ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 20.11 )

יראה, 20/11/23

בוקר יום שני 20.11.2023 שבוע פקיעה חודשי

אתמול נסוג המעו"ף ולמרות פתיחה אופטימית סגר שלילי על 1711
בסקירה אתמול כתבתי שהסיומת של יום חמישי מאותתת שהמדד רוצה להתקדם עוד מדרגה מעלה לעבר רמות 1740/50
אבל גם הוספתי שבשלב זה צריך ללכת עם המדד עקב בצד אגודל ובכל צעד לבחון את הצעד הבא ולא ניתן להצביע על מגמתיות מתמשכת
התנועה אתמול עדיין איננה מגמגתית גם היא והמדד עדיין הפיך ושוב צריך לבחון את המדד עקב בצד אגודל גם היום
אבל אפשר כבר לאמר כעת כך :
שבירה של המדד את 1710 תוביל ל 1794/5
שם ב 1794/5 נמצאת רמת המבחן ואני מעריך שהיא לא תישבר בקלות והמדד יכול להיות הפיך ממנה עדיין מעלה
במידה וזו רמה שתישבר גם היא והמדד יתבסס מתחתיה אז רמת המבחן המשמעותית למגמה עצמה היא 1672 - כל סגירה מתחתיה משמעותה סיום המהלך העולה האחרון
זה דבר שבכל מקרה יגיע ובהובלת הבנקים
אבל השאלה היא אם תחילה נזגזג חזרה מעלה ל 1730 + שעל זה יש לי אינדיקציה מסויימת שהמדד אכן צריך לבצע את זה גם אם לא מספיק עוצמתית

בחזרה ליפן -
שבוע שעבר דיברתי על יפן ומידי פעם אני חוזר אליה ונותן לה את הכבוד כאחת מהכלכלות המובילות בעולם -
היין היפני נסחר לאחרונה מול הדולר כשהוא מגיע לשיא חולשתו מול הדולר ועומד על 150 יין לדולר ואף קצת מעל
זו נקודה שהלחיצה את קובעי המדיניות ונקבעה כקו אדום עבורם
מה זה קו אדום ? למען האמת אין להם הרבה מה לעשות והם בפלונטר בגלל עשרות שנים של הרחבות כמותיות ושפיכת כספים לשוק כדי להילחם במצב של חוסר צמיחה מתמשך
יפן יודגש היא מדינה נטולת משאבים טיבעיים
יפן מייבאת כמעט 100% מהאנרגיה שלה וקרוב לשני שליש מהמזון שלה
בעשרות השנים האחרונות יפן קיבלה החלטה ללכת על כל הקופה מתוך מחשבה שאין לה מה להפסיד והחלה בהדפסות כספים מטורפות כדי לזרז את הצמיחה ולצאת מסחרור של עשרות שנות דפלציה
אלא שבמקביל ערך היין הולך ויורד מול הדולר והקו האדום שהגדירו כאמור לעיל הגיע
אז מה אמור לעשות בנק מרכזי נורמלי ? להעלות את הריבית כמובן שעומדת היום על 0%
אבל הבנק המרכזי של יפן לא יכול - הוא שקוע בחוב עד צואר עם חוב של 267% מהתוצר ( שזו אגב בעיה עולמית וראו ערך ארה"ב אבל פחות חריפה מיפן )
כיום רבע מהתקציב של יפן הולך לכיבוי חוב
אם יפן תשווה את הריבית לזו הקיימת היום בארה"ב אז 125% מהתקציב ילך לכיסוי חוב ( ריבית של 5% נניח כמו בארה"ב )

בכל אופן אם עד עכשיו דיברנו על היין
אז כעת מבט חטוף על המדד היפני המוביל הניקיי 225
הניקיי נסחר בשיאים שלא נראה מאז 1990
בגיזרה הזו זה נראה אבסורד ממש - אבל מאחר והיין לקח אתנחתא וירד מ 150 $ לעת עתה ולדעתי הוא יזנק מעליו מאוד בהמשך
אז הניקיי מרשה לעצמו לטפס וכבר קבע היום שיא חדש ונסוג ממנו וזה מיקד אליו את התקשורת הכלכלית
מה הסיבה לזה ?
ציפיות ציפיות ציפיות...בשיוק כמו בשנים קודמות חולמים ביפן על ציפיות אינפלציה
הציפיות האלה מביאות למחשבה שזה יגרום למשקי בית ביפן להשקיע חלק מ-1,000 טריליון ין שהם מחזיקים כיום במזומן בכל מיני אפיקים
מדד המחירים לצרכן ביפן יפורסם ביום שישי הקרוב ולא מן הנמנע שיפתיע לטובה
אם הניקיי 225 עומד כעת 33370 אז סביר שהוא יכול להפתיע במהלך חיובי עד נניח 34800 אבל זהו....

סיכום סופ"ש :

בוול סטריט לא נרשמה תנודה משמעותית בסופ"ש אבל יחד עם זאת הכיוון נשאר מעלה עדיין כאשר המדדים לא מוציאים תיקון למהלך האחרון
ה S&P עומד כעת על 4514 עם אופק עלייה קרוב כמעט לעבר 4600 בסבירות טובה
זה תקף גם אם יצא לדרך תיקון קצר נקודתי למהלך העולה האחרון
ועם זאת זהו הטווח הקצר בלבד - הטווח הבינוני נותר שלילי משמעותי בעיניי
שוק המניות האמריקאי נמצא בנקודה בה הוא "מחפש הנחיות" ואני לא מדבר על תנועה של שני אחוז לכאן או לשם

מחיר הנפט נותר יציב בין 74 ל 76 $ - מעריך עדיין אופק עלייה ל 85 $

תשואת האג"ח ארה"ב ל 10 שנים גם היא יציבה סביב 4.43%
הרמה החשובה עבורה מלמטה היא 4.34%
בשלב זה אני מניח שהיא תיבלם באזור הזה ותנוע חזרה מעלה
משאיר לה יעד של 5.2% עדיין

דולר אינדקס DXY ( הדולר מול סל המטבעות )
ירד עד עכשיו ל 103.82
אני מאוד חזק בהערכה שלי שהוא יעלה חזרה ל 106/7 ומשאיר לו כמובן הערכה משמעותית ל 111 עד 112

הזהב מתאושש בימים האחרונים וחזר ל 1983$
סביר שהוא ינוע לעבר 2020$ בטווח הקצר אבל הרמה החשובה מלמעלה היא 2080$
זו רמה שבמידה ותיפרץ תיחשב למהלך משמעותי ולהערכתי זה יתרחש בטווח הבינוני

כל התמהיל הזה של הדולר מול הסחורות לעיל אמור להתרחש בטווח הבינוני והוא לא כל כך מבשר טובות

ביידן אמר בכנס של Apec ( ארגון שנועד לקדם סחר חופשי ושיתוף פעולה כלכלי באזור אסיה והאוקיינוס השקט )
את המשפט הבא :
" there's a 'disconnect' between economy data and sentiment "
כלומר ישנה חוסר התאמה בין מצב הכלכלה לבין הסנטימנט הכללי בשווקים
לא נותר לי אלא להסכים איתו
אבל לשוק את הטיימינג שלו ואנחנו בסוף שנה ולקראת החגים וזה עושה את שלו
אז מה עושה השוק ?
הוא מבליט את ההנחה שהריבית תרד עד מרץ או מאי 2024 - לדעתי זה אפס סיכוי אבל השוק הולך על זה מטעמי נוחות
הוא מדחיק את כל מצב הכלכלה ושם אותו בצד - זה יצוף בהמשך הדרך
אפשר לקבל טעימה לגבי ההתנהלות המגוחכת הזו מההסבר למה השוק דשדש בסופ"ש
התקשורת הכלכלית מסבירה שדברים של פקידי הפדרל ריזרב העיבו על התחזית לגבי המועד שבו הבנק המרכזי בארה"ב עשוי להתחיל להוריד את הריבית.
סגן יו"ר הפיקוח מייקל בר אמר כי הוא מאמין שהפד נמצא בשיא העלאות הריבית או קרוב אליו, אבל ראש הפד של סן פרנסיסקו מרי דיילי ונשיאת הפד של בוסטון סוזן קולינס הדגישו את הצורך בראיות נוספות להתקררות האינפלציה
ואני אעיר - אף אחד מהם לא יודע דבר והם משחקים בהצהרות

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1794/5 עד 1720
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר שלילי להבוקר אבל לא מהותי
בשלב זה כל תנועה שלילית בוול סטריט היא בגדר תיקון מינורי בלבד
הפתיחה במעו"ף עשויה להיות שלילי והוא יכול למשוך כאמור לעיל עד 1794/5 וממנה לנסות להתרומם חזרה
כבר כתבתי אתמול שנראה נסיגה השבוע ויכול להיות מאוד שנראה השבוע את 1772
אבל צריך לתת צאנס שקודם נבקר חזרה ב 1720/30

כללי :

קרנות שורט - לדעתי עדיין סטטוס החזק

שלושת הדואליות עליהן הצבעתי -

אודיוקודס + טאואר + טבע - עדיין נראות טוב עם אופק חיובי

אנלייט מפרסמת דוחות -

מצגת לדוחות נמצאת כאן
https://mayafiles.tase.co.il/rpdf/1558001-1559000/P1558481-00.pdf

עדכונים בהמשך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה