ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 26.10 )

יראה, 26/10/23

בוקר יום חמישי 26.10.2023 יום פקיעה חודשי

1. שוק הסחורות עדיין בהפוגה - הנפט זולג מטה והזהב שומר על מקומו
אני כמובן כבר כתבתי ונתתי הערכה חיובית מעלה לשתי הסחורות האלו

2. הקריפטו שומר על חוסן כאשר הביטקוין עדיין מעל 34000 $ ולא מיישר קו עם הירידות בוול סטריט -
הרבה ספקולציות סביב הנקודה הזו
- הביטקוין מתפקד כמו הזהב בעיתות משבר
- הביטקוין נהנה מההערכה שתושק תעודת סל
- הביטקוין ושוק הקריפטו בכלל בקולרציה הפוכה לוול סטריט על רקע איבוד האמון במטבע הפיאט והבנקים המרכזיים

3. תשואת האג"ח ל 1- שנים ארה"ב חוזרת לזנק ושוב מתקרבת ל 5% וזה עיקר הלחץ על וול סטריט שהתבטא גם בלילה האחרון
לא ליפול בפח של הפד האמריקאי - תשואת האג"ח שעולה אומנם יכולה לייתר את הצורך בהעלאת ריבית - אבל זה כלי נורא להשתמש בו במלחמה באינפלציה !!
בפרט כשהוא עלול לצאת משליטה ולזנק הרבה מעבר ליעד 5.2% שנתתי
בתשואות כאלה האג"ח האמריקאי הופך לאטרקטיבי עבור הכסף הגדול על חשבון שוק המניות

4. ה S&P ירד בלילה כ 1.44% וסגר על 4186
לזכור - שתי רמות חושובות כעת מלמעלה ומלמטה :
4150 מלמטה - היא רמה חשובה מאוד עד לאמצע שבוע הבא
סגירה מתחתיה עד אמצע שבוע הבא היא אמירה שלילית מובהקת ל 4000 וגם ל 3500 השפל של 2022
מצד שני מעל 4280 עד אמצע שבוע הבא יהיה סימן חיובי קטן
אני כזכור דיברתי על ההערכה שלי לירידה חדה בטווח הבינוני - הירידה הזו הוקדמה ונכנסה לתוך הגדרת הטווח הקצר
האם יהיהו תיקונים חדים מעלה?? ברור שיהיו כמו בכל מגמה עולה או יורדת

5. ה VIX לא משתולל עדיין למרות הירידות -
כתבתי עליו השבוע וציינתי שסבירות גבוהה שיזנק בקרוב לאזור 30 או לרמה הגבוהה של 2022 36 לערך ( כרגע הוא סביב 20 )
אסור בתקופה הזו לזלזל בהתפתחות אירוע של "ברבור שחור"
" ברובור שחור" מכוון לעבר המצב הגיאופוליטי וההתפתחויות סביב מלחמה אזורית או מיני עולמית או השד יודע מה...
אבל יש לקחת בחשבון ש"ברבור שחור" יכול להיות על רקע וכתוצאה מהמצב המקרו כלכלי - אולי מסין אבל גם אירופה וארה"ב על הפרק ( משבר חובות? יציאה משליטה באינפלציה? )
את זה אני כותב למרות שוק תעסוקה חזק ומכירות קימעונאיות טובות ועוד ועוד...נתונים כאלה מקטינים על הנייר את הסיכוי למיתון
אבל אני חושב גם שהתהפכות עקום תשואת האג"ח לא משקרת ....
ואני חושב גם שמיתון והסיכוי לו היום פחות מעניין אותי להתעסק בזה ...יש בעיות אחרות נפיצות ואי אפשר לשפוט לפי מצב נתון היום האם יהיה או לא יהיה מיתון בעוד כמה חודשים...זה שיטחי

6. מטא ( פייסבוק) - פרסמה דוחות בלילה ועקפה את התחזיות גם בשורת הרווח וגם בשורת ההכנסות
אלא שהדוחות זה חדשות דאשתקד
את השוק מעניין הרבעונים הבאים ...וכאן בנקודה הזו יש קצת פחות אופטימיות כאשר
סמנכלית הכספים אומרת בשיחת ועידה : " חל 'ריכוך מסוים' בביקוש לפרסום בתחילת הרבעון הרביעי, זה קשור לאירועים גלובליים, כולל ההתפתחויות האחרונות בישראל"
פייסבוק יורדת במסחר המאורח כמעט 5%
גוגל ירדה בלילה כ 10% לאחר דוחות חברת האם אלפבית
כעת ממתינים לדוחות אמזון + אינטל אחרי נעילת המסחר בלילה

7. אירוע לא פחות חשוב מהדוחות הוא -
מד האינפלציה המועדף על הפד האמריקאי שיפורסם ביום שישי
שני מדדי אינפלציה קיימים :
1. מדד ה PCI - מה שנקרא מדד המחירים לצרכן
2. מדד ה PCE - מדד המחירים של ההוצאה לצריכה פרטית ( Personal Consumption Expenditures )
המדד הזה מציג את השינוי הממוצע בסכום הכסף שאותו שילמו הצרכנים עבור סחורות ושירותים המיועדים לצריכה פרטית וככה בעצם רואה הפד עד כמה התגלגלה האינפלציה למשקי הבית
ההבדל בין מדד המחירים לצרכן ה PCI לבין ה PCE שיפורסם השבוע ביום שישי
הוא ש : ה PCI בוחן את השינוי במחירי המוצרים.
לעומת זאת ה PCE (מדד ההוצאה לצריכה פרטית) מודד בעצם גם את העדפות הצרכנים
אגב - ה-CPI עוקב אחרי מידע המתקבל מהצרכנים, ואילו ה-PCE שואב מידע מהעסקים.

8. שבוע הבא אגב תיקבע הריבית בארה"ב
השאלה היא כמובן מה יעשה הפד האם יעלה אותה ברבע אחוז או לא? אין תשובה ברורה
דיברתי בשבועיים האחרונים על כך שיש בפד חברים שמצביעים על כך שתשואות האג"ח הגבוהות מייתרות את הצורך בהעלאת ריבית
הסיבה לזה היא לכאורה שתשואה גבוהה בעצם מצמצמת את הנזילות בשוק (כי אגחים נמכרים ) וזה בעצם מדמה את מה שהעלאת ריבית עושה לכאורה
השאלה היא מה הסיבה שהתשואות משתוללות וזו נקודה שמתעלמים ממנה והיא חשובה
מן הסתם ארחיב על כך

9 . היום יפורסם התמ"ג האמריקאי + הזמנות מוצרים ברי קיימא
בנוסף לזה תיקבע הריבית באירופה

לסיכום :
אם מניחים בצד את כל נושא המתח הגיאופוליטי
אז מה שצריך לתת את הטון השבוע אלה רווחי החברות האמריקאיות היום ומחר כפי המפורט לעיל
וגם מדד ה PCE שיפורסם ביום שישי

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1605 עד 1635
יום פקיעה חודשי
את הטווח ביום כזה רצוי להעריך לאחר מכן
הארביטראז חסר משמעות דווקא
הסנטימנט מוול סטריט שלילי משמעותי והוא צפוי לתתת את הטון - זה מתבטא הן מצד הירידה בלילה והן מצד מצב החוזים על המדדים הבוקר
אני עדיין חושב במונחים של 1580 ומתחת
אעדכן בהמשך ...

כללי :

בנק לאומי - יבצע הפרשה בעבור הפסדי אשראי כתוצאה מהמלחמה
ככל שהיא תימשך יותר כך תגדל ההפרשה
זה מסביר למה היעד שלי למדד הבנקים הוא נמוך עדיין אבל מצד שני מדובר בסך הכל על מצב סביר עבור המצב הפיננסי של הבנקים

קרנות שורט - לדעתי סטטוס החזק עדיין

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה