ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( 29.5 )

בוקר יום שני 29.5.2023

אין היום מסחר בוול סטריט לרגל יום הזיכרון

מדד המעו"ף אומנם עלה אתמול - הוא גם סגר באזור 1781/2 ממש בדקות הסיום ...אבל במרבית היום הוא נלחץ מטה מרגע הפתיחה וירד עד ל 1770
כלומר יש כוכבית מוצמדת למסחר אתמול
האם המעו"ף ירד מספיק ?
התשובה היא לא !!
הוא צריך לחזור ולרדת ל 1768 ואף ל 1750

התנהלות השוק האמריקאי יוצרת המון בלבול - זה בולט במדד הנסדאק מוטה הטכנולוגיה והרבה פחות ב S&P
סוף השבוע הגדיל את הבלבול עם הדחיפה מעלה במדד הנסדאק
ראשית - צריך להמתין לסוף שבוע ולכל הפחות ליום חמישי כדי לקבל אינדיקציה לגבי כמה הגל היורד חזרה נדחה וקשה לי לראות אותו מתבטל
השוק האמריקאי היה עסוק עד היום בתמחור של הורדת הריבית לקראת סוף 2023
1. נושא תקרת החוב שלכאורה הגיע להסכמה - מחליש את העמדה הזו ולא מחזק אותה
2. תקרת החוב עצמה עוד צריכה לעבור את אישור הקונגרס השבוע
בהתייחס לסעיף 1 -
אישור תקרת החוב במידה ויעבור חלק השבוע - יתן לפד את הגיבוי הנדרש להילחם באינפלציה ולא להוריד את הרגל מהגז וזה כולל העלאה נוספת ביוני
יש חשיבות לדו"ח התעסוקה האמריקאי בסוף השבוע לכל העניין הזה
חוסן כלכלי והידוק מתמשך בשוק העבודה עלולים להפעיל לחץ כלפי מעלה על השכר ועל האינפלציה, שנמצאת בסכנה להתבסס.
כלומר דו"ח תעסוקה טוב חזק יגרום לכל הקונספציה הזו שהריבית הולכת לרדת השנה ובכלל לא לעלות יותר מעבר להעלאה האחרונה להתערער מאוד
מצב כזה יעלה את ההערכה שהאינפלציה נשארת דביקה ולאורך זמן ואף עלולה להתחזק
וכפי שכתבתי לעיל השוק האמריקאי ולא רק הוא היה עסוק עד היום בתמחור של הורדת הריבית לקראת סוף 2023
ריבית הפד עומדת כיום בטווח של 5% עד 5.25%
לפי הכלי FedWatch השוק מציב כיום הסתברות של כמעט 35% לסיים את השנה בטווח של 5% עד 5.25% כלומר ללא שינוי מהמצב הנוכחי
בעוד שהטווח הסביר ביותר עד נובמבר 2024 הוא 3.75% עד 4%
הפד יצטרך שלא לאכזב את ציפיות השוק אבל אם לא תהיה לו ברירה הוא יצטרך לאכזב בפרט אחרי אישור תקרת החוב ובפרט על רקע מיקום המדדים הנוכחי
מדד הנסדאק נהנה יותר מההערכה האופטימית לגבי הריבית מאחר וחברות הטכנולוגיה יותר תלויות בריבית

מחיר הנפט -

נשאר יציב ...וכרגע מתרבים הסימנים שהוא יזנק מעלה וכאמור יש לזה חשיבות לגבי האינפלציה לחודשים הבאים

תשואת האג"ח ארה"ב ל 10 שנים נשארת בעמדת איום מעלה ועד עכשיו זה יוחס ללחץ סביב תקרת החוב - לכן יתכן שמחר תהיה הוצאת אויר שלה ותיקון מסויים מטה
אבל צריך לראות את הימים שלאחר מכן מאחר ושוק האג"ח חשוב להערכה הכללית לחודשים קדימה

שורה תחתונה :
יכול להיות שנראה המשכיות מעלה חד ספרתית במדדים בחו"ל
התמונה בעניין הזה תתחדד רק בסוף שבוע לקראת יום חמישי
האמור לעיל תקף גם לאירופה ולדאקס - יש אינדיקציות לגל יורד אבל זה לא מבשיל עדיין
בנוסף - אותן הדילמות שיש לפד בארה"ב יש גם ל ECB באירופה בכל מה שנוגע לריבית ולהידוק המוניטרי

סיכום סופ"ש :
שני דברים התרחשו בסופ"ש :

1. אנבידיה תמכה את השוק האמריקאי מלמטה

2. ביידן ומקארתי הגיעו להסכמה בנושא תקרת החוב אם כי זה עוד צריך לעבור בקונגרס

שני האירועים האלה גרמו לכך שה S&P מחק את הירידות של שבוע שעבר וחזר ל 4200
לפני שאני מתעסק עם ההשלכות של הסיפור הזה של ההסכמה בנושא תקרת החוב ( זו בשורה חיובית אומנם אבל יש לה ספיחים שליליים )
אז צריך לראות תמונה במדדים :
1. התגובה בשווקים האמריקאיים לנושא תקרת החוב היא מעין אנחת רווחה כי הברירה השניה היתה קטסטרופלית
אחרי שחרור אנחת הרווחה יגיע חושבים מן הסתם מאחר וזה מביא עימו בעיות
אחת הבעיות היא העלייה בסבירות שכנגד מה שחשבו הפד יעלה שוב את הריבית ביוני
תשואת האג"ח נשארת גבוהה עדיין
ה S&P עומד קצת מעל 4200 ויש חישבות להתנהגות שלו עד ליום חמישי הקרוב לא כולל
התייצבות חזרה מתחת 4160 תיחשב סמן שלילי ויש סבירות לא רעה שזה יקרה
בגדול אני עדיין סבור שחסר גל יורד נוסף במדדים וזו נשארת ההערכה עד להודעה חדשה

בניגוד למה שחושבים לא ה 1 ביוני היה קריטי לנושא תקרת החוב אלא כל השבוע שלפני
תקרת החוב היסטורית מכניסה לפאניקה בשבוע שלפני וזה בדיוק השבוע הנוכחי וכך היה גם ב 2011
לכן ההסכמה הגיעה בדיוק בטיימינג הזה וזה לא הגיע בתזמון הזה סתם כך
אלא שהאלטרנטיבה היתה הרסנית ובלתי אפשרי לדעת אם באמת היינו מגיעים לזה
כעת יש דרך מפותלת לעבור עד שבאמת נושא תקרת החוב יהיה מאחור וזה לא הולך להיות קל ויתכן שהשוק גם ירגיש את זה באופן מסויים
אבל נושא הקטסטרופה שקשור לזה מונח כנראה מאחור
השוק עכשיו יחזור להתעסק עם האינפלציה וגרורתיה וזה לא כל כך מאחור

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף :
1772 עד 1800
המדד סגר אתמוןל בדקות הסיום קצת במפתיע סביב 1782 וזה נותן לו סבירות לפתיחה ירוקה היום
עם זאת סבירות גבוהה שהוא יחזור שוב אחורה ועוד השבוע
כאמור - אין מסחר היום בוול סטריט
לא משנה אם המעו"ף יעלה - הוא יצטרך לסגת אחרוה לרמות שציינתי

כללי :

שורטים - סטטוס החזק בינתיים ( מדד הנסדאק יצטרך לאזן את עצמו מטה בכל מקרה )

אל על - גוברים הסיכויים לכניסה פורמלית או לחיזוק עבור מי שמחזיק על בסיס הערכות קודמות שנתתי

מבטח שמיר - הממשלה אישרה הקמת תחנת כח קסם ( בקיבוץ גבעת השלושה )
את התחנה צפויה להקים קסם אנרגיה בע"מ, חברה בת של מבטח שמיר שמחזיקה בה 53% מהון המניות.
התבססות מבטח מעל 9000 תיתן טריגר ליעד 11000 - לא מניה קלה למסחר

עדכונים בהמשך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה