ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 23.5 )

יראה, 23/5/23

בוקר יום שלישי 23.5.2023

שבוע מסחר מקוצר - הפקיעה החודשית ביום רביעי ( שבועות)

מוקד השבוע יהיה בימים רביעי חמישי - יום רביעי יפורסם הפרוטוקל של הפד מפגישת הריבית האחרונה
יום חמישי התמ"ג האמריקאי + נתונים נוספים

הנשיא ג'ו ביידן ויו"ר בית הנבחרים קווין מקארתי סיימו את הדיונים ביום שני אתמול מאוחר ללא הסכמה כיצד להעלות את תקרת החוב של ממשלת ארה"ב של 31.4 טריליון דולר, וימשיכו לדבר

ישנה שאננות בשווקים על רקע בעיית תקרת החוב - זו עובדה
השוק מתמחר 100% פתרון של הנושא במסגרת הדיונים
מאחר ואין לחדלות פירעון אמריקאית תקדים היסטורי אז זה הגיוני שזה מה שהשוק מתמחר
האלטרנטיבה היא קטסטרופה
אבל נניח את חדלות הפירעון בצד - הבעיה היא מה יקרה ככל שהדד ליין יתקרב ואני מדבר על שבוע הבא
1. השוק האמריקאי וגם הדאקס נמצאים במיקום בו להערכתי הם מתחו את עצמם OVER
2. הם מתמחרים יותר מידי טוב הן בגיזרת האינפלציה והריבית והן בגיזרת תקרת החוב
3. הנפט כרגע נראה יותר בכיוון מעלה
4. הדולר מתחזק לעת עתה
הגורמים האלה עלולים להתברר כגורמים נפיצים כבר שבוע הבא
אגב - גם אם התקרה תעלה והנושא יפתר אז עשויה או עלולה להגיע יציאת אויר מהשווקים
בכל אופן אסטרטגים בכמה מהבנקים הגדולים בוול סטריט נשמעים מודאגים יותר ויותר מנפילה פוטנציאלית של השוק כתוצאה מההעלאת תקרת החוב של ארה"ב, גם כשהמניות ממשיכות לצמוח למעלה לכאורה.
אבל אף אחד לא מעיז לחשוב בכיוון של חדלות פירעון מתמשכת
כמה אסטרטגים אחרים מזהירים שמניות עלולות להפוך למעורפלות בימים שלפני מה שנקרא X-date של 1 ביוני , שמשרד האוצר אמר כי הוא היום שבו עלול להיגמר הכסף לממשל הפדרלי לשלם את החשבונות.
אסטרטג ראשי אחר טוען שכשנכנס לשבוע הזה, השוק נראה פגיע יותר לתנודתיות סביב תקרת החוב

שורה תחתונה :
נושא תקרת החוב יפתר בסופו של דבר
הבעיה היא באיזו דרך ?
הוא יכול קודם ליצור גלי רעש שיובילו ללחץ פוליטי שיוביל לפתרון
וכמו שכתבתי אתמול -
יש לדעתי שתי אפשרויות לפרק הזמן של השבועים הקרובים -
או שנמצא פתרון והמשבר נדחה לפעם הבאה וזה התרחיש ההגיוני - במקרה כזה השוק יחזור לעסוק בנושא הרגיל של האינפלציה
האפשרות השניה היא שיתנו לשווקים לרעוד לפרק זמן קצרצר כדי ללחוץ על מקבלי ההחלטות להתפשר - במקרה כזה עדיין ישאר רושם רע על האג"ח האמריקאיות בעולם
ואקרא לזה נזק משני וכך היה גם ב 2011 אחרי שנמצא פתרון
אלא שבמצב הריבית היום זה כבר עלול להוביל לנזקים נוספים נגררים
כמה יכול לרדת שוק המניות במקרה של משבר ? אולי 20% אולי קצת יותר ...קשה לאמוד
אני מרבה לאורך החודשים האחרונים להזכיר את אוגוסט 2011
זה חודש שחויתי על בשרי והוא זכור לי היטב ...בחודש הזה ה S&P איבד כמעט 20%
וחשוב להדגיש שאומנם היה איום של הורדת דירוג וחדלות פירעון אבל כל זה התרחש בזמן שהתנהלו שיחות והדד ליין עוד לא הגיע בפועל ...ובסוף אכן נמצא פתרון
אנחנו כעת שבועיים לפני והשיחות תקועות
תקרת החוב האמריקאית עולה כבר מ 1917 שלהי מלחמת העולם הראשונה והיא עלתה מאז 78 פעם עד שהגיעה ל 31.4 טרילון $ היום
הרפובליקנים דורשים קיצוצים - האפשרות האחרת בעניהם ובצדק היא איבוד שליטה על החוב ( דיברתי בשנים האחרונות על משבר חובות והקשר לזה ולקריפטו )

לכן אני מניח כך - במקרה של משבר בתקרת החוב - הדולר יצנח - הריבית תעלה ותשואות האג"ח יעלו - ויש מצב שבמקביל תעלה קרנו של שוק הקריפטו והזהב

המדדים בוול סטריט נסחרו אתמול בעליה לא משמעותית
סה"כ עומד ה S&P על 4191 והשאלה היא איך יסגור את החודש
מעל 4166 או מתחת ?
האם המשפט הידוע Sell in may ang go away יהיה תקף או לא?
יכול להיות שאנחנו החודש מאי רואים את החודש האחרון של העליה המתקנת ...ימים יגידו

סה"כ המצב כעת הוא כזה:
המעו"ף "חייב" לרדת ל 1740 עדיין - וזה מסוג ההערכות שלי שלא הכזיבו
אתמול ירד המעו"ף לאזור 1804 וזה לא הסוף
במקביל העלה הנגיד את הריבית ברבע אחוז אתמול כשהוא נואם ונשמע לא החלטי - מצד אחד ההעלאות לקראת מיצוי...ומצד שני הוא מדבר על כך שאם האינפלציה תתחזק הוא יעלה שוב...
הדאקס נראה קרוב מאוד למיצוי מעלה
המדדים בוול סטריט לדעתי עדיין חסרים גל יורד עליו דיברתי שבוע שעבר - לא יודע לאמר האם זה יקשר בסוף למשבר בתקרת החוב או סיבה אחרת

הנפט -
אני נשאר חיובי לגביו אומנם אבל צריך לציין שסוחרים בנגזרים הקשורים למחירי נפט ודלק נמצאים בעמדה דובית לגביו מה שמרמז שהם ערוכים למיתון
זה לא בהכרח שהצדק איתם - אבל אחד מהשניים ...או שבאמת מיתון יכנס
או שמחיר הנפט ינסוק כמו שנראה לי ואז נקבל את האינפלציה מעלה פלוס מיתון = סטגפלציה ...נראה לי שעדיף לשוק לראות אותו יורד עם כניסת מיתון אבל לא נראה לי שזה הולך להתרחש

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1815 עד 1785
יתכן שהמדד יפתח חיובי בתוך הכבול לעיל
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר חיובי לא משמעותי
גם אם המדד יפתח חיובי אצפה לראות אותו נע חזרה לכיוון 1800
ירידה מ 1800 משמעותה 1785
כרגע אני סבור שזה הכיוון - כלומר מטה במסגרת הירידה הנוכחית וכמו שאמרתי אתמול לגבי 1812 - ירידה ממנה משנה כיוון
צריך לשים לב ל 1793 - סגירה מתחתיה משמעותה שלילית לטווח הקצר
אבל בגדול - יותר משחשוב השבוע הנוכחי - חשוב השבוע הבא אחריו שמסמן איזה סיומת של חודש אנחנו הולכים לקבל ויש לה משמעות

כללי :

שורטים - סטטוס החזק

טבע - עדיין סטטוס החזק ובינתיים אגדיר שצריך סבלנות ויש למה לצפות עד להודעה חדשה

עדכונים בהמשך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה