ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( 22.5 )

בוקר יום שני 22.5.2023

שבוע מסחר מקוצר - הפקיעה החודשית ביום רביעי ( שבועות)

מוקד השבוע יהיה בימים רביעי חמישי - יום רביעי יפורסם הפרוטוקל של הפד מפגישת הריבית האחרונה
יום חמישי התמ"ג האמריקאי + נתונים נוספים

עדיין ברקע מתנהלות השיחות לגבי תקרת החוב האמריקאית וכרגע נראה מבוי סתום
לתחושתי יש מצב שלא יהיה הסכם והדמוקרטים יפעילו סעיפים חד צדדית לפתרון הבעיה וזה כמובן לא מצב בריא פוליטית
אתמול דיברתי על מצב תשואות האג"ח האמריקאיות
גם כשאני מסתכל עליהן היום הן מטרידות וכבר כתבתי שזה עומד בסתירה לציפיות השוק לגבי מתווה הריבית
ההסבר ההגיוני יותר הוא ששוק האג"ח חושש מחדלות פירעון של הממשל האמריקאי על רקע סוגיית תקרת החוב
מה הקשר לריבית ?
אם לווה מוכרז פושט רגל ...ונניח שהוא יוצא מזה תוך פרק זמן קצר ובא ללוות שוב כספים אז מעמדו בעולם ההלואות יורד וכך הריבית הנדרשת על ההלואות עולה
יש לדעתי שתי אפשרויות לפרק הזמן של השבועים הקרובים -
או שנמצא פתרון והמשבר נדחה לפעם הבאה וזה התרחיש ההגיוני - במקרה כזה השוק יחזור לעסוק בנושא הרגיל של האינפלציה
האפשרות השניה היא שיתנו לשווקים לרעוד לפרק זמן קצרצר כדי ללחוץ על מקבלי ההחלטות להתפשר - במקרה כזה עדיין ישאר רושם רע על האג"ח האמריקאיות בעולם
ואקרא לזה נזק משני וכך היה גם ב 2011 אחרי שנמצא פתרון
אלא שבמצב הריבית היום זה כבר עלול להוביל לנזקים נוספים נגררים
כמה יכול לרדת שוק המניות במקרה של משבר ? אולי 20% אולי קצת יותר ...קשה לאמוד
אני מרבה לאורך החודשים האחרונים להזכיר את אוגוסט 2011
זה חודש שחויתי על בשרי והוא זכור לי היטב ...בחודש הזה ה S&P איבד כמעט 20%
וחשוב להדגיש שאומנם היה איום של הורדת דירוג וחדלות פירעון אבל כל זה התרחש בזמן שהתנהלו שיחות והדד ליין עוד לא הגיע בפועל ...ובסוף אכן נמצא פתרון
אנחנו כעת שבועיים לפני והשיחות תקועות
תקרת החוב האמריקאית עולה כבר מ 1917 שלהי מלחמת העולם הראשונה והיא עלתה מאז 78 פעם עד שהגיעה ל 31.4 טרילון $ היום
הרפובליקנים דורשים קיצוצים - האפשרות האחרת בעניהם ובצדק היא איבוד שליטה על החוב ( דיברתי בשנים האחרונות על משבר חובות והקשר לזה ולקריפטו )

לכן אני מניח כך - במקרה של משבר בתקרת החוב - הדולר יצנח - הריבית תעלה ותשואות האג"ח יעלו - ויש מצב שבמקביל תעלה קרנו של שוק הקריפטו והזהב

המדדים בוול סטריט נסחרו ביום חמישי בעליה וביום שישי בירידה קלה
סה"כ עומד ה S&P על 4191 והשאלה היא איך יסגור את החודש
מעל 4166 או מתחת ?
האם המשפט הידוע Sell in may ang go away יהיה תקף או לא?
יכול להיות שאנחנו החודש מאי רואים את החודש האחרון של העליה המתקנת ...ימים יגידו

סה"כ המצב כעת הוא כזה:
המעו"ף "חייב" לרדת ל 1740 עדיין - וזה מסוג ההערכות שלי שלא הכזיבו
אתמול ירד המעו"ף לאזור 1814/5 וזו לא ירידה חד משמעית משנה מגמה עדיין
הדאקס נראה קרוב מאוד למיצוי מעלה
המדדים בוול סטריט לדעתי עדיין חסרים גל יורד עליו דיברתי שבוע שעבר  - לא יודע לאמר האם זה יקשר בסוף למשבר בתקרת החוב או סיבה אחרת

הנפט -
אני נשאר חיובי לגביו אומנם אבל צריך לציין שסוחרים בנגזרים הקשורים למחירי נפט ודלק נמצאים בעמדה דובית לגביו מה שמרמז שהם ערוכים למיתון
זה לא בהכרח שהצדק איתם - אבל אחד מהשניים ...או שבאמת מיתון יכנס
או שמחיר הנפט ינסוק כמו שנראה לי ואז נקבל את האינפלציה מעלה פלוס מיתון = סטגפלציה ...נראה לי שעדיף לשוק לראות אותו יורד עם כניסת מיתון אבל לא נראה לי שזה הולך להתרחש

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1820 או 1824 ועד 1812
זו הערכת הטווח לפתיחה עצמה בלבד ולשעות הראשונות
ירידה מ 1812 בהחלט כבר מסמנת סיום המהלך העולה וקריצה מהותית לעבר 1740 מינימום
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט בניוטרל כרגע
כבר כתבתי שאני לא כל כך אופטימי להמשך השבוע הנוכחי אבל אין ביטחון בזה
יותר משחשוב השבוע הנוכחי - חשוב השבוע הבא אחריו שמסמן איזה סיומת של חודש אנחנו הולכים לקבל ויש לה משמעות
ויש לזכור -
גם אם המדד יחזור להשיג 1840 עד 1860 אז עדיין מחכה לו גל מטה לעבר 1740 מינימום

כללי :

שורטים - סטטוס החזק

טבע - מחקה את העלייה בסופ"ש אבל עדיין סטטוס החזק ובינתיים אגדיר שצריך סבלנות ויש למה לצפות עד להודעה חדשה

עדכונים בהמשך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה