ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( 19.3 )

בוקר יום ראשון 19.3.2023

יש ניגודיות משמעותית בנראות של מדד ה S&P אל מול מדד הנסדאק
מדד הנסדאק נראה טוב יותר כמובן ובינתיים זה ממשיך
ביום חמישי עלו המדדים בחדות וביום שישי חזרו לרדת
הירידה במדד הנסדאק הרבה פחות משמעוטתית מה S&P שכמעט מחק את העלייה של יום חמישי
לגבי רמות חשובות על הגרף אכתוב מחר

אגדיר את המצב היום מבחינת הפד במילה אחת "ברדק"
החל מ 2008 זה עובד כך :
בשלהי 2008 - עומד מאזן הפד סביב הטריליון
מגיע משבר הסאב פריים - הפד מתחיל אג"ח ולהדפיס כסף ושופך אותו על השוק
עד שלהי 2020 מאזנו מגיע ל 4 טריליון
החל מ 2020 - מגיעה הקורונה והפד מוציא את מכונת ההדפסות ומאזנו מזנק בשנתיים ליותר מפי 2 ל 8 טריליון !!
ואז מגיעה האינפלציה - הפד מתחיל לצמצם את מאזנו לאורך השנה האחרונה ויש לו דרך ארוכה
אבלללל - הפד שכח שהשוק מכור והגמילה קשה
צצים להם בנקים עם קשיי נזילות וזה נראה כשטף לפי הדיווחים
מייד מוציא הפד בחזרה את מכונת ההדפסות כדי לבלום את המגמה המדאיגה
זה מה שקרה בסופ"ש !!

מיש התחיל עם הדפסות הכסף היה בן ברננקי שחשב בצדק שמצא נוסחת קסם לפתור את כל הצרות
ב 2002 הוא נשא נאום מבלי לדעת שתפרוץ 2008 ובו אמר כך :
"לממשלת ארה"ב יש טכנולוגיה ושמה מכונת הדפסה והיא מאפשרת לה לייצר כמה דולרים שהיא רוצה"
זה היה נכון עד 2022 ...התשלום על ההשתוללות הזו הגיע כשהאינפלציה פרצה

אפשר לראות את מאזן הפד כאן :
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm
התצוגה היא מ 2008 ואפשר לעבור לתצוגה של השנה האחרונה ולראות את הפיק מעלה בהגדלת המאזן עם הסדקים בבנקים שצצו
ארחיב מחר

אלא שלפד יש בעיית אינפלציה וזה לא מה שהיה ב 2008 וב 2020
יש כאן בעיה לא פשוטה - הפעולה הזו שוב תזרזר את האינפלציה
אם לא די בזה אז מחר ישנה החלטת ריבית ולחוטין לא ברור מה הפד יעשה
האם יעלה את הריבית ? כלומר ישחק עם הגדלת המאזן ומצד שני יעלה ריבית ??

שורה תחתונה -
השאלה היא מה הלאה?
אשאיר את ההערכה שלי כרגע כמות שהיא - כלומר חסר גל יורד אחד משמעותי במדדים
אלא שהטווח הקצר קצרצר קצת בעייתי וצריך לראות את ההתפתחויות עד אמצע השבוע
המשחק של הפד עם המאזן מעוות את תמונת המציאות כרגע
כרגע הרושם הוא שההשפעה פחות נוגעת ל S&P
פחות נוגעת למדדים אצלנו
וגם פחות נוגעת לדאקס
על מנת להיחלץ מכל המשבר הזה שהולך ומסתבך ...המהפכה הטכנולגית צריכה להאיץ את דרכה קדימה ורצוי לפני שיפרוץ משבר חובות

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1735 עד 1704
הארביטראז שלילי קרוב למינוס 0.4%
הסנטימנט מוול סטריט ברובו מתומחר כנראה
ביום חמישי סגר המעו"ף על 1725 כשהוא מוחק ירידה יומית מאזור 1700
הפתיחה היום צריכה להיות מעורבת כלשהו אבל היום או מחר בכל מקרה מעריך שהמדד יחזור לבקר באזור הרמות הנמוכות של יום חמישי
הוא "חייב" איכשהו לחזור מטה
כלומר אשאיר לו הערכה לאזור 1680 עד 1700
צריך לקחת בחשבון שאזור 1600 עד 1680 זו תחתית לטווח הבינוני ...לא בטוח

כללי :

כרגע שורטים עדיין סטטוס החזק !!

חסר עדיין גל יורד משמעותי אחד לדעתי והשאלה כמה יתעכב
אעדכן בעניין בכל שינוי

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה