ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 5.12 )

יראה, 5/12/22

בוקר יום שני 5.12.2022

אתמול דשדוש המדדים בישראל כאשר המעו"ף מסיים שלילי קל באזור 1870
אבל הסבירות היא שהוא יצליח למושך מעלה לכיוון 1900
במקביל לזה אני מניח שמניית פועלים תשייט בין 3300 ל 3400 לפני שתבצע נסיגה חזרה - כרגע היא על 3230

דו"ח התעסוקה שפורסם ביום שישי היכה ומכה עדיין גלים הן בשווקים והן בתקשורת הכלכלית
הדו"ח הזה יצר בלבול מוחלט
ד"ח התעסוקה שפורסם - היה חזק בכל פרמטר
מתוספת המשרות ועד השכר השעתי כאשר השכר השעתי צד לי את העיין כשהוא מציג עלייה של 0.6% לעומת צפי לעלייה של 0.3%
זה נשמע כמו כלכלה בריאה שמביאה חיוך מדושן עונג
אבל לא בסיטואציה הנוכחית ותעיד על כך התנודה בוול סטריט ביום שישי גם אם הסתיימה בלא כלום
מי מוביל את המגמה בכלכלה ? האינפלציה או דו"ח התעסוקה ...כלומר מי נגרר אחרי מי ?
אמרתי כאן לפני חודשים ארוכים שהתרופה האמיתית לאינפלציה לא תהיה העלאת הריבית
וגם לא מגמת הצמצום של הפד
התרופה האמיתית שהפד מייחל לה היא מיתון - או יותר נכון "נחיתה רכה" כלשונו - כלומר מיתון רך וקצר שימתן את האינפלציה ויסגור עניין
אלא שכדי להגיע למיתון כזה צריך לדחוף אותו...לכן הפד מעלה ריבית ומבצע צמצום
כלומר המטרה הנכספת היא מיתון רך
והנה מגיע דו"ח התעסוקה החזק מיום שישי ...והוא רומז שאולי הענינים לא זורמים בכיוון הנכון
מכאן בא חשש הגיוני שהפד פשוט ילחץ על הגז ...לא מגיעה האטה במינון הרצוי ? אז ניתן עוד זריקת מרץ לעניין דרך הריבית כמובן וכל האמצעים הנלווים
זו הסיבה שתגובת השוק ביום שישי הייתה לרדת - מעין תגובת מחאה שנרגעה
וכעת אחזור לשאלה ...מי מוביל ? מי הראש ומי הזנב? האינפלציה או דו"ח התעסוקה?
התשובה היא שזה מעגל...אין ראש ואין זנב
האינפלציה לדעתי מזינה את דו"ח התעסוקה והוא בתורו מזין את האינפלציה
יש אינפלציה גבוהה ? שוק העבודה נלחץ בביקוש וגם תוספת השכר השעתי נלחצת מעלה
הקפיצה בשכר השעתי היא מרכיב חשוב בפאזל הזה
הציבור צריך להדביק את הפער בין האמצעים שיש לו לבין המחירים הגבוהים
שוק העבודה גועש ומבעבע והשכר השעתי עולה ? אז הציבור קונה וקונה ורודף אחרי המחירים ומזין את האינפלציה כלפי מעלה
כך נוצר לו מעגל שנראה על פניו אינסופי
לכן התרופה לכל זה היא מיתון תכלס
האם יתכן ששוק העבודה ישאר חזק ובכל זאת ניכנס למיתון ?
הפלא ופלא...לא מעט כלכלנים סבורים שזה אכן אפשרי
הצמיחה החודשית במשרות אומנם תאט במהלך השנה הבאה, אך השכר השעתי לא יתכווץ. יתכן גם כפי שראיתי בסקר שנערך שהעליות החודשיות במשרות ירדו מממוצע של 370,000 ב-2022 ל-76,000 בלבד ב-2023

אבל האם באמת יגיע מיתון שנה הבאה? ברבעון הראשון 2023 ?
שורה של בנקים בארה"ב סבורים שאכן הוא יגיע
ג'יי.פי מורגן, סיטי ובלקרוק הם בין אלה שסבורים כי מיתון צפוי בשנת 2023
עקום התשואות הפוך כבר תקופה ארוכה + האטה תלולה בשוק הדיור ( זה נושא להסביר את השפעתו בנפרד) + הצמצום המוניטרי של הפד
אלה עיקר הסיבות למה רבים סבורים שהמיתון יגיע
מנגד - יש גם כאלה אומנם יותר במיעוט שסבורים שהרע מאחורינו
אלה שנאחזים בגירסה הזו מקבלים חיזוק מהמהלך העולה בשווקים שקיים כרגע
הם סבורים שהרוחות שדחפו את המדדים אחורה יהפכו לרוחות גביות שידחפו אותו קדימה
הם מדברים על הסגרים בסין שיפסקו ויקלו על שרשרת האספקה ויגבירו את הצמיחה בסין ובאירופה ...ואולי נאחזים בתקווה שהמלחמה תסתיים
אבל בעיקר הם חושבים שהבלימה באינפלציה שנראתה לאחרונה היא אמיתית ועכשיו הנה הפד ילך אחורה ויוריד את הרגל מגז הריבית
מדובר לדעתי באחיזה בענפים חלשים בנסיון להחלץ...כלומר הסיבות של האופטימיסטים הם סיבות שבריריות מידיי

בשורה התחתונה המדדים האמריקאיים רשמו תנודה אפסית עד לסיום המסחר ביום שישי ביחס למה שעזבנו אותם ביום חמישי
ביום שישי עלה מפלס הלחץ אחרי פרסום דו"ח התעסוקה אבל עד לסיום הסתבר שזו סערה בכוס מיים
ה S&P כבר השיג ביום חמישי את 4100 וממנו נסוג
אבל אפשר להניח שיצליח להשיג גם את 4200
מדד הנסדאק 100 שעומד כרגע על 11994 יכול להשיג כפי ההערכה שלי משבוע שעבר גם את 12700
כבר ראינו מהלכים עולים מתקנים אגרסיביים שנמשכו שבועות ( 8 שבועות ספרתי האחרון)
אבל בסופו של דבר ראינו קריסה
מאמין שגם המהלך העולה הנוכחי יסתיים בקריסה כזו וזה מה שהאינדיקטורים שלי אומרים
כלומר - כן מיתון או לא...ה S&P יחזור לשפל האחרון שלו לכל הפחות

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1863 עד 1880 ומעלה
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר כשלילי כרגע על רקע חוזים שליליים מינורית
הפתיחה במעו"ף סביר להניח תהיה שלילית בתוך הטווח המצויין
עם זאת אצפה שהמדד יחזור לחתור מעלה לכיוון 1900 עדיין
כלומר לאחר פתיחה שלילית או דשדוש מטה המדד יחזור ל 1880
למעשה הסבירות לזה גבוה מאוד בטווח הזמן המיידי
נכון שלפי ההערכה שלי מחכה באופק הקרוב גל יורד אגרסיבי במעו"ף אבל מניח שהוא יחכה קצת

כללי :

לונג נסדאק 100 - 1146976 עדיין רלונטי בשלב זה

שורטים - אעדכן על חיזוק או כניסה וזה יכול לחכות עדיין

דואליות :

אורמת - עומדת כרגע על 91 $ אבל מעריך לה יעד 97.5 $
במונחים שיקליים במחיר המניה בארץ אז זה יעד 44000

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה