ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 21.9 )

יראה, 21/9/22

בוקר יום רביעי 21.9.2022

המדדים בארה"ב סיימו באותה רמה בה עזבנו אותם בערב לקראת נעילת המסחר אצלנו
ה S&P עומד כעת על 3855 ומתחת 3900
אין שינוי ביחס להערכה שנתתי בימים קודמים לרמות היעד
אבל ראוי לציין -
הסימנים שהמדדים האמריקאיים יחזרו מעלה מתרבים
אני מדבר על 4100 לכל הפחות ב S&P עד לסוף השנה הנוכחית כנראה
כלומר כ 6% מעל לרמה הנוכחית - או יותר בהמשך במידה ואכן נראה ירידת מדרגה נוספת תחילה לרמות שציינתי בסקירות קודמות

כעת צריך להתרכז באירוע המרכזי לשבוע ולערב
קביעת הריבית של הפד
הקונצנזוס מדבר על 0.75% - כלומר זו ריבית לכאורה ידועה מראש
כל העלאה מתחת לרמה הזו נניח 0.5% תגרור את השוק לעלייה מיידית כנראה
ריבית בגובה אחוז שתהיה העלאה חסרת תקדים תגרור ירידה חריפה
במידה והפד יחליט להעלות ב 0.75% - כאן לא ברור כיצד יתנהג השוק בתגובה
ויש לקחת בחשבון גם תגובה חיובית
ראשית נראה איך יגמר היום הנוכחי בת"א
אתמול פתח המעו"ף חיובי והתנהל חיובי אבל בסופו של יום שבר מתחת מתחת לרמה חשובה 1936 וסגר שלילי באזור 1931/2
בין אם יעלה היום ...בכל מקרה הוא צריך לחזור לבקר בשתי רמות מלמטה 1920 --> 1910
אלו מבחינתי רמות "חובה" להשגה

ישנם שלושה תהליכים מרכזיים שמתנהלים ברקע המסחר
1. צמצום מאזן הפד שהתחיל החודש ומתבטא במכירה של MBS - אג"ח מגובה משכנתאות שכבר באוגוסט הרחבתי בעניין והסברתי שזו הסיבה המרכזית שספטמבר לא הולך להיות חודש חיובי
2. העלאות הריבית וקריאת האינפלציה שלא נרגעת לעת עתה
3. המיתון הזוחל שמתרבים הסימנים לגביו ...והסימן הבולט האחרון היה אזהרת הרווח ששידרה FedExe ביום שישי

לאור כל אלה קשה לאמר מה יוביל בחודשים הבאים את השוק למוד חיובי
השוק נוהג להסתכל חודשים ארוכים קדימה על הסיטואציה הכללית
למעשה הירידות שהחלו מתחילת השנה הן הן תמחור הציפיות של הריבית הנוכחית ויש מצב שגם צמצום המאזן כאשר המדדים יורדים בשיעור דו ספרתי עד עכשיו
מכאן ואילך צריך להתרחש איבוד שליטה על הסיטואציה כדי שישברו רמות תחתית כמו 3600 או 3200 נניח ב S&P
אבל עד לרמות האלו המצב ייחשב נורמלי ביחס לסיטאוציה המקרו הכלכלית

עד כאן זו ההערכה ללא כניסה של אירוע "ברבור שחור "
מי יכול לענות להגדרה של "ברבור שחור " ?
1. אירוע גיאופוליטי - למשל העובדה שפוטין הכריז על גיוס כללי שלאף אחד לא ברור לאן זה יוביל והאם זה שרירים בלבד
2. אירופה - קריסה אפשרית
3. ארה"ב - איבוד שליטה על האינפלציה וכניסה לסטגפלציה
כרגע נראה לי שרק 1+2 בעלי היתכנות מסויימת
כל עוד אין כניסה של ברבור כזה אז ה S&P צפוי להיבלם ב 3600/700 או ב 3200 לערך לכל הפחות ואז לרוץ מעלה

לסיכום :
התגובה הערב להעלאת הריבית בארה"ב לא חד משמעית !!
המדדים יכולים למצא תירוץ לטפס לפחות חד יומית כנראה בתלות בגובה ההעלאה עצמה
יעדים מטה נשארים בינתיים בתוקף

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1910 עד 1930
הארביטראז שלילי כ 0.3%
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר כשלילי על רקע מצב החוזים כרגע השלילי מתון
הפתיחה כנראה תהיה שלילית וסביר מאוד להניח שהמדד ישאף ישירות מכאן לסגור פינה ב 1910
אבל -
במידה ויתבסס מתחת 1910 אתחיל להרגיש שהיעדים של 1870/80 הופכים מוחשיים יותר

כללי :

שורטים סטטוס החזק !!

אלקטריאון - מדווחת על הסכם עם מדינת מישיגן על הקמת כבישים חשמליים
אולי זה מה שיתניע את המניה וישנה שם את המומנטום

יום רגוע מומוצלח לכולנו בעז"ה