ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 12.9 )

יראה, 12/9/22

בוקר יום שני 12.9.2022

החודש הנוכחי מאופיין בעליית מדרגה בתוכנית הצמצום המוניטרי של הפד
כלומר מכירה מסיבית של MBS אג"ח מגובה משכנתאות שהפד אוסף מ 2008 וכבר הסברתי בהרחבה בסקירות קודמות את העניין
אבל אירופה מה איתה?
אז אחרי שבאירופה התחילו להעלות את הריבית באיחור אני שומע כעת שהפעמונים מצלצלים להם באיחור גם בנושא צמצום המאזן
כלומר במסגרת הנסיון שלהם לבלום את האינפלציה ה ECB צפוי לפתוח בחודש הבא דיון על צמצום ערימת האג"ח של הבנק בהיקף של 4 טריליון אירו ...והתקווה היא להחלטה בדצמבר
כעת השוק בהמתנה לפרסום האינפלציה של אוגוסט הן בארה"ב והן באירופה השבוע על מנת לראות אם יש סימן או המשכיות לאינפלציה שפורסמה לחודש יולי
הקריאה במדד ה PCI ליולי הייתה 8.5% וזו התמתנות שבאה מהתקררות מחירי הסחורות
כעת מצפים לראות שגם באוגוסט המגמה הזו נמשכה ומצפים לקריאה ל 8.1%
אני לא יודע מה תהיה הקריאה בפועל אבל בהקשר הזה אני מוכרח לציין שאני רואה לפחות כרגע תחילת התחממות חזרה במחירי הסחורות וזה כולל את מחיר הנפט והחיטה ולא רק הם
בכל אופן זה עדיין גמיש אבל זה שנראה כרגע ואם אכן המגמה הזו תתברר כנכונה ומבלי להכליל את משבר האנרגיה באירופה אז האינפלציה תהפוך לבעיה אקוטית מכפי שחושבים כרגע וכל זה לא רלונטי לקריאה מחר אלא רק לקריאות הבאות

לקריאת האינפלציה מחר בארה"ב ישנן גם השלכות מיידיות
אני מעריך שעל פי הקריאה הזו יוחלט איזו העלאת ריבית לתת ב 20 21 לחודש
האם רק 50 נקודות בסיס או 75 נקודות בסיס בדומה להעלאה שבוע שעבר באירופה
מרבית ההערכות שאני קורא מדברות על העלאה של 75 נקודות בסיס ואם כך יהיה זו תהיה העלאה שלישית ברציפות בסדר גודל שכזה
בכל אופן אניח שבכל קריאה באינפלציה מחר מעל לצפי המוקדם בנתון הזה השוק יגיב באינסטינקט בשליליות
השאיפה של הפד האמריקאי היא לראות את האינפלציה דועכת חזרה ל 2% וזו דרך ארוכה מאוד
אבל כדי להבין האם מתפתחת מגמה בכיוון הזה צריך קריאה של מספר חודשים רצופים בהם האינפלציה תראה דעיכה הדרגתית ולא התלהבות מקריאה פה וקריאה שם
עד אז השוק יכול לנחש אבל לקבל בראש בזמן אמת

והערה:
אנחנו עסוקים במצב האינפלציה בארה"ב ומצד שני פחות מתעסקים במצב באירופה
אני מציע לתת פוקוס על אירופה כי היא פוטנציאל של משבר חריף מאוד
מה שנקרא "ברבור שחור"
אעסוק בזה בימים הבאים

סיכום סופ"ש :

נכנסנו לשבוע מדד המחירים לצרכן ופרסום האינפלציה לאוגוסט
השבוע ביום שלישי יפורסם מדד המחירים לצרכן בארה"ב (ויום אחרי המכירות הקיעונאיות)
באירופה יפורסם מדד המחירים לצרכן ביום חמישי
על רקע זה נכנס מהלך מתקן במדדים האמריקאיים והם סוחפים אחריהם את הדאקס וגם אצלנו
מה רמת האמינות של זה ? נמוכה מאוד בעיניי
ברמה הנוכחית 3900 אליה הגיע ה S&P כבר כתבתי שצפוי מהלך מתקן עולה
עם זאת היה מאוד מתעתע ביום חמישי ולמעשה לרגע חשבתי שחוזרים מטה ישירות
זה היה על רקע פרסום הריבית באירופה של העלאת 0.75%
ובמקביל לזה קולות מאוד מאוד פסימיים לגבי אירופה וכלכלתה
אירופה במסגרת משבר אנרגיה היא סוג של ברבור שחור במידה וזה אכן יתפתח בכיוון
אבל בינתיים לקחו אויר לקראת פרסום האינפלציה השבוע ורק בהמשך השבוע נוכל לקבל אינדיקציה להמשך כולל היום

צריך לזכור - אנחנו בספטמבר - כבר כתבתי שזה לא חודש שאמור להיות מלבב עבור השווקים כאשר ברקע צמצום המאזן שהעלה טורבו
מה שיכול אולי לטעת תקווה זה מדד ה PCI (אינפלציה) שיפורסם בהמשך השבוע וגם זה תלוי בפרשנויות

ה S&P עומד כעת על 4067
האזור הקרוב בעל החישובת הוא 4100 עד 4150 שהוא פוטנציאל נסיגה חזרה
בכל מקרה נסיגה חזרה תגיע - הסבירות לזה בעיניי ברמה גבוהה מאוד !!

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1996/8 עד 2026
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר כנייטראלי
בינתיים אני נותן למדד סיכוי טוב להתקדמות קדימה גם אם הפתיחה תהיה שלילית - כלומר עדיין התקדמות קדימה
נקודת המפתח היא באזור 2026 לערך מלמעלה
ועם כל זאת מעריך שעוד בהמשך השבוע הוא יחזור חזרה מטה לרמות 1970/80
אם כי ההערכה לגבי הזמן היא עדיין רק הערכה - המדד יחזור בכל מקרה מטה אבל הערכת הזמן לשבוע הנוכחי היא רק הערכה בערבון מוגבל

כללי :

שורטים סטטוס החזק !!

גרמניה מגבירה את יבוא הכימיקלים כאשר משבר האנרגיה מעלה את העלויות ואני חושד שאיי.סי.אל עשויה להרויח מכך

בנוסף לזה בהערה צדדית - ישנו ביקוש גואה באירופה לקנאביס רפואי ואני עדיין לא בטוח מה תהיה ההשפעה של זה אם בכלל

האב מודיעה על זכיה במכרז מטעם משרד הבטחון וקבלת הזמנות בשוויץ

אלביט מודיעה על חוזה מול צבא ארה"ב בסך של 50 מליון $

קנבוטק מודיעה על הסכם עקרונות עם סופר-פארם למיזם משותף למכירת מוצרי החב' בפולין

מניות ארחיב בהמשך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה