ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 30.8 )

יראה, 30/8/22

בוקר יום שלישי 30.8.2024

אין הרבה הפתעות מהלילה
ראינו ירידה אבל לא דרמטית במיוחד
נסדאק 100 ירד כמעט אחוז
ה S&P ירד כ 0.67%
אלא שסגנון הירידה הזה מזמין תנועה עולה גם אם רק חד יומית וזה החידוש הגדול
יתכן שהמעו"ף בעקשנותו הרבה שלא לרדת הן אתמול והן שלשום משקפים את זה
לא מדובר בעלייה שאפשר לסגור איתה את המהלך היורד ...אלא בעלייה מתקנת בלבד
כלומר המהלך היורד לא מוצה לדעתי
אני לא מופתע מזה ועל האפשרות הזו כתבתי כבר אתמול

אחזור לרגע למצב תשואות האג"ח האמריקאיות
התשואה לשנתיים תפסה פער משמעותי על התשואה ל 10 שנים
כלומר ההיפוך בעקום התשואות הוא מוחלט והרושם הזה שהנושא הזה עוכל
מה זאת אומרת עוכל ?? עד לא מזמן כל סימן שהנה התשואה לשנתיים עולה על זו ל 10 שנים גרר מייד תגובה שלילית במדדים
היום הנושא הזה נדחק הצידה והשוק אומר...בסדר שמענו ...
היפוך בעקום התשואות כאמור מנבא מיתון ויתכן גם למרחק של חודשים ארוכים
השוק אומר בסדר שמענו ...אין כרגע מיתון בפועל וגם אם כן אז הוא לא משמעותי

על רקע המצב הזה מגיע הכלכלן סטיבן רואץ′ שכיהן כיו”ר מורגן סטנלי אסיה ואומר שארה”ב זקוקה ל”נס” כדי למנוע מיתון
צמיחה כלכלית שלילית במחצית הראשונה של השנה עשויה להוות זעזוע מקדים לשפל עמוק הרבה יותר שעלול להימשך עד 2024

אבל העובדה שהאבטלה בארה"ב עומדת על 3.5% שזה שפל של עשרות שנים היא לכאורה נתון סותר לעניין הזה ...וזה קורה למרות ההידוק המוניטרי של הפד בארה"ב
יגידו החכמים...זו עובדה טובה...אחלה של דבר
אבל לא זה לא...זה מעיד על כך שהפד לא מצליח עדיין להאט את השוק ומכאן שהוא יתקשה גם מול האינפלציה
לכן יתכן שבדו"ח התעסוקה שיפורסם ביום שישי נתחיל לראות שהאבטלה מטפסת לכיוון ה 5% אולי ...לא בבום...אלא רק סימנים לזה
הדברים האלה תואמים את מה שאני חושב ויש מה להרחיב בנושא הזה
אבל כעת צריך להיות קשובים לדו"ח התעסוקה ביום שישי כאשר לא בהכרח שהשוק יקבל דו"ח חלש בתגובה שלילית אלא אולי להפך נקודתית

חודש ספטמבר שעומד בפתח יתאפיין בשני גורמים
ראשית - הודעת הפד הניצית מיום שישי על מלחמה באינפלציה ועל חומרתה
שנית - צמצום המאזן
הפד אומנם הודיע על זה כבר מלפני חודשים אבל בספטמבר זה יוגבר במסגרת המלחמה באינפלציה
הפד יגביר את מכירת האג"ח מגובה המשכנתאות ( MBS ) שהוא אוסף כבר מ 2008
במסגרת זה הוא יקח נזילות מהשוק ( מהבנקים) ויחזיר לו ניירות ( לבנקים)
בארה"ב ישנו שוק משני למשכנתאות
במסגרת שוק זה ישנן חברות שרוכשות את תיקי המשכנתא מהבנקים
את המימון לרכשיה הן מבצעות באנמצעות הנפקת אג"ח שלמעשה מקבל גיבוי מעצם קיום המשכנתא ...וכל תשלומי האג"ח למשקיעים מתקבל מתשלומי המשכנתא
זה תהליך שנקרא "איגוח "
על זה פרץ משבר הסאב פריים ...ומאז הפד אסף אל חיקו את האגחים האלו
המטרה של כל סיפור האיגוח הזה היא הזרמת כסף נזיל לבנקים שיעבירו אותו הלאה לציבור הלווים ויקדמו למעשה את הצמיחה
את התהליך הזה רוצה עכשיו הפד לקטוע כשהוא מחזיר לבנקים את ניירות האג"ח ולוקח חזרה כסף נזיל

שורה תחתונה :
ככל הנראה חלק מחודש ספטמבר לא הולך להיות מלבב
נראה לחץ שלילי כפי שפירטתי אתמול
כל זה כאמור מבלי לדבר על מיתון ורעות גיאופוליטיות אחרות כמובן

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2024 עד 2040/50
הארביטראז כמעט חסר משמעות למרות נטייתו השלילית
הסנטימנט מוול סטריט למעשה מתומחר במעו"ף
לכן מה שישפיע בעיקר זה מצב החוזים החיובי הבוקר והמעו"ף בהחלט יכול לנצל את זה למהלך עולה של עד 20 נקודות מעלה כפי שהוא משדר שהוא רוצה לעשות
כלומר יש מצב שמכאן יעלה חזרה ל 2040/50
אבל אל"דאגה" הוא יחזור וירד מטה בסיבוב הבא שיגיע ולדעתי בקרוב
2020 מלמטה נשארה נקודת המפתח ועד עכשיו מסתבר שכל הירידות ממנה היו סרק

כללי :

שורטים סטטוס החזק !!

דוראל אנרגיה -

כתבתי עליה בעבר - תנועתצ המחיר שלה מתישה אבל היו לי הרבה ציפיות
הדוחות שפורסמו היום נותנים הרבה תקווה ועידוד
אני ממשיך לחשוב עליה במונחים של 26 שקלים למניה כאשר היא כרגע סביב ה 11 שקלים

עדכוני מניות בהמשך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה