ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 29.8 )

יראה, 29/8/22

בוקר יום שני 29.8.2022

אתמול ירד המעו"ף "רק" 1.64%
הוא פגש באזור הפתיחה את 2014 אבל סגר על 2026
דיברתי על המשמעות של ירידה מ 2020 בלא מעט מהסקירות וכעת זה נכנס לתוקף
דיברתי על ירידה ל 1980/90
אבל ארחיב את ההערכה שגם רמות 1950/60 ריאליות במסגרת מהלך יורד
ותמיד אני זוכר שקיימת אצלי אינדיקציה גם ל 1920 אבל אניח את זה בצד בשלב זה

חודש ספטמבר שעומד בפתח יתאפיין בשני גורמים
ראשית - הודעת הפד הניצית מיום שישי על מלחמה באינפלציה ועל חומרתה
שנית - צמצום המאזן
הפד אומנם הודיע על זה כבר מלפני חודשים אבל בספטמבר זה יוגבר במסגרת המלחמה באינפלציה
הפד יגביר את מכירת האג"ח מגובה המשכנתאות ( MBS ) שהוא אוסף כבר מ 2008
במסגרת זה הוא יקח נזילות מהשוק ( מהבנקים) ויחזיר לו ניירות ( לבנקים)
בארה"ב ישנו שוק משני למשכנתאות
במסגרת שוק זה ישנן חברות שרוכשות את תיקי המשכנתא מהבנקים
את המימון לרכשיה הן מבצעות באנמצעות הנפקת אג"ח שלמעשה מקבל גיבוי מעצם קיום המשכנתא ...וכל תשלומי האג"ח למשקיעים מתקבל מתשלומי המשכנתא
זה תהליך שנקרא "איגוח "
על זה פרץ משבר הסאב פריים ...ומאז הפד אסף אל חיקו את האגחים האלו
המטרה של כל סיפור האיגוח הזה היא הזרמת כסף נזיל לבנקים שיעבירו אותו הלאה לציבור הלווים ויקדמו למעשה את הצמיחה
את התהליך הזה רוצה עכשיו הפד לקטוע כשהוא מחזיר לבנקים את ניירות האג"ח ולוקח חזרה כסף נזיל

שורה תחתונה :
ככל הנראה חלק מחודש ספטמבר לא הולך להיות מלבב
נראה לחץ שלילי כפי שפירטתי אתמול
כל זה כאמור מבלי לדבר על מיתון ורעות גיאופוליטיות אחרות כמובן

סיכום סופ"ש :

ביום חמישי עלו המדדים בוול סטריט וסיימו בגבוה יומי
ביום שישי הגיעה נחיתה חדה במקביל לכנס בג'קסון הול ודברי יו"ר הפד פאוול
זו תנועה לא פשוטה ומאוד מתעתעת אבל זוהי רוח התקופה
אם לא די בזה אז ביום שישי עצמו בשעה הראשונה למסחר המדדים הצליחו לרדת אחוז וחצי --> חזרו לירוק - - > ושוב הגיעה צניחה לאדום חזק
אין לי כמעט ספק שהמדדים יחזרו מעלה בטווח הבינוני אבל כעת הכיוון הוא מטה ברמת הזמן המיידית ובסבירות גבוהה
יום חמישי ובכלל שבוע שעבר אחרי 8 שבועות של עלייה כמעט רציפה היו ימים של צומת דרכים מתעתעת
כעת ההכרעה הגיעה וחושב להבין שאנחנו רק בפנייה מטה

על רקע ההתנהלות ביום חמישי כתבתי כך :

" דיברתי בימים קודמים על שני דברים :
1. הטווח הקצרצר - מימוש חד סיפרתי
2. הטווח הבינוני - ירידה משמעותית
אנחנו כעת בסיומו של סעיף 1 או לקראת סיומו
הסבירות כרגע היא שאנחנו בסיומו - גם אם המדדים ירדו עוד אחוז או שניים אנחנו בסיומו והם יחזרו מעלה לשיא האחרון שוב
הספק מעט מנקר האם נראה ירידה נוספת של אחוז שניים או שמכאן נראה חזרה לשיא במדדי וול סטריט "

עוד דיברתי בסקירות קודמות על אפשרות לאיחוד בין סעיפים 1+2
כלומר שהירידה עליה דיברתי בטווח הבינוני וזו שתוביל ל 3700 ב S&P היא ירידה שתגיע כבר עכשיו בקו ישיר פחות או יותר לפני כל חזרה מעלה
ביום חמישי היתי בדעה שאכן שני הסעיפים יתקיימו בזמנים שונים
כעת אני יכול לאמר שהסבירות הגבוהה היא שיש לנו איחוד בין שני הזמנים
דהיינו ה S&P שעומד כעת על 4057 יחזור חזרה לתחתית השנתית פחות או יותר דהיינו ירידה של בין 7% ל 10% ממיקומו הנוכחי
במסגרת זה הדאקס יחזור לתחתית השנתית שלו
כלומר אם הוא עומד כעת באזור 13000
אז הוא "חייב" להשיג את 12400 ואני גם חושב מעט במושגים של 11800

מה אמר פאוול שגרם לרעש ביום שישי ??
פאוול בא ניצי לחומני...כנראה שנתוני המקרו נתנו לו את האומץ לזה
כלומר פאוול יו"ר הפד התחייב להילחם באינפלציה "בכוח", אך מזהיר מפני כאב כלכלי
" האינפלציה נותרה גבוהה עד כאב, וצינון זה ידרוש פעולה כוחנית שעלולה להביא בקרוב "כאב" למשקי בית ועסקים. בפריסה ארצית "
"בעוד ששיעורי ריבית גבוהים יותר, צמיחה איטית יותר ותנאי שוק עבודה רכים יותר יורידו את האינפלציה, הם גם יגרמו קצת כאב למשקי בית ועסקים"
"אלה העלויות המצערות של הפחתת האינפלציה. אבל כישלון בהשבת יציבות המחירים פירושו כאב גדול בהרבה".
ההעירות של פאוול אישרו כי הפד נותר נחוש להילחם באינפלציה ולהאט את הביקוש של הצרכנים, גם אם המשמעות היא אי השגת הנחיתה הרכה שהפד מפנטז עליה ולמעשה הפעלת מיתון.
למעשה מספר גדול והולך של כלכלנים וחברות בוול סטריט כבר צופים מיתון כלכלי השנה או הבאה וזו בדיוק הייתה ההערכה שלי לאורך הדרך

הדולר בעמדת התחזקות
הנפט לא חד משמעי אבל עשוי להתחזק חזרה מכאן
תשואת האג"ח האמריקאית הייתה אמורה לטוס אבל היא הגיבה באדישות מסויימת
זה רק מעלה את החשד שהשוק מעריך מיתון ואולי סופר לפד ימים עד שיתקפל מהמדיניות הניצית שלו

השבוע יעמדו שני גורמי השפעה במוקד המסחר :
1. מדד המחירים לצרכן באירופה - ישפוך אור על מצב האינפלציה בגוש - הריבית באירופה היא יש לציין אפס לאחר שהועלתה ממינוס חצי אחוז
הריבית השלילית בגוש נועדה להוציא את הגוש מבוץ הצמיחה בסעייתי שלו - ההצלחה בזה לא הייתה - כלומר כעת הריבית תעלה עוד והסבירות למיתון בגוש האירו היא למעשה הכי גבוהה
2. דו"ח התעסוקה האמריקאי יפורסם ביום שישי
כנראה זה ילך כך :
דו"ח רע יתן תקווה לעצירת העלאת הריבית על ידי הפד
דו"ח טוב ככל הנראה לא יהיה בר השפעה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2000 עד 2022
אין משמעות לארבירטאז
הסנטימנט מוול סטריט שלילי המשכי על פי מצב החוזים על המדדים כרגע
הפתיחה תהיה שלילית אבל יתכן מאוד שלאחריה נראה את המדד מנסה לצמצם כלפי מעלה
לא לוקח ברצינות מהלכים עולים כרגע או נסיונות כאלה
מעריך שנראה את המעו"ף ב 1980/90 כאשר כאמור גם 1950/60
בין אם המדד יזגזג או לא - יהיה אדום לפני שיהיה ירוק
את הטווח הבינוני אוכל להעריך רק אחרי מיצוי של המהלך היורד

כללי :

שורטים סטטוס החזק -
1147008
1146992
1147016

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה