ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( 13.6 )

בוקר יום שני 13.6.2022

עם כל הכבוד לירידות החדות הן כאן והן בחו"ל
ועם כל הכבוד לאינפלציה המשתוללת
צריך לשים לב לעובדה פשוטה - מדד הפחד לא משתולל
הוא נע בתוך טווח דשדוש כבר תקופה ארוכה וכאילו אומר ...לרדת זה בסדר אבל אין הצדקה להיכנס לפאניקה
לא כך היה המצב לפני שנתיים במרץ 2020
לא כך היה המצב ב 2008 משבר הסאב פריים ומשברים נוספים
האם אכן המשבר הנוכחי שונה ??
ראשית - צריך לציין - ה S&P עוד לא נכנס לשוק דובי - הוא רק מתקרב אליו בהגדרה וסביר שיכנס בהמשך
שנית - השוק לא יודע בשלב הזה לכמת את המשבר - חוסר הוודאות שולט לא לגבי העתיד בסגנון האם תהיה לנו תקומה ??
אלא חוסר הוודאות הוא בנוגע למשבר עצמו - השוק עדיין בשלב של להעריך את גודלו
שלישית - השוק שבוי בתפיסה שהבנקים המרכזיים הם כל יכולים והם יושיעו ויעשו מה שצריך
מהיכן זה מגיע ??
בדיוק משני האירועים הגדולים הקודמים -
משבר הסאב פריים 2008 ומשבר הקורונה 2020
כלומר השוק שבוי בתפיסה שהפד יודע לשלוט ושהמצב בשליטה כי כך הפד משדר כשהוא משליך הצידה את משבר האנרגיה והמזון למשל ומדבר על אינפלציית הליבה מתוך הנחה שגויה ששני אלו תנודתיים סתם וירגעו אוטוטו
לכן כל עוד זו התפיסה הזו שלטת השוק האמריקאי למשל יורד ברוגע -
( ואגב ביום שתראו אותו יורד 6% ביום זה בדרך כלל ...לא תמיד...מגיע עם סוג של חרדה)
מתי השוק עלול לשנות את התפיסה ??
כשהוא יבין שהפד האמריקאי לא באמת שולט במצב ...ועוד יותר גרוע הוא לא יכול לעשות הרבה אלא רק לקוות
המלחמה באינפלציה דרך כלי העלאות הריבית יגרור משבר מסוג אחר של מיתון וסטגפלציה עליו אני מתריע מזה שנה
הבנקים המרכזיים לדעתי לא יפתרו כלום - וביום שזה יובן אז המלחמה תעבור מהמדיניות המוניטרית לפיסקאלית
ממשלות יתעוררו ויצטרכו לעשות שינוי מסוג אחר

ואחרי כל זה - השבוע ביום רביעי עוד יומיים יפרסם הפד את הריבית ויעדכן אותה בוודאות - ויש לשים לב שהשוק כרגע ממש מתמחר את ההעלאה הזו ...כלומר לאחר ישיבת הפד הוא דוקא עשוי לבצע מהלך עולה בתגובה להעלאת הריבית...מה זה אומר?? האם זה סוף הירידות?? לא ממש לא...זה ככל הנראה יהיה מהלך טקטי אופיני של בורסת וול סטריט בסגנון קנה בשמועה מכור בידיעה לטווח הקצר בלבד

לכן - עד יום רביעי אני מצפה להמשך הסנטימנט השלילי ....מיום רביעי יש לקחת בחשבון מהלך של תיקון שבמהותו בלבול ...כולם יקשיבו לדברי הפד איזה כדור ארגעה הוא יספק לשוק...אבל האמת היא שלדעתי הפד לא יודע הרבה על העתיד וגם לא לטווחים קצרים והוא גם הוכיח את זה ...אבל בשביל השוק זה מספיק כרגע כדי לעשות אתנחתא ולחשוב

סיכום סופ"ש :

ביום חמישי ירדו המדדים האמריקאיים באופן מתון מרבית הלילה עד לשעת המסחר האחרונה
בשעת המסחר האחרונה נרשמה ירידה חדה במדד מניות הטכנולוגיה הנסדאק וב S&P של מעל ל 2% ...כל זה מתוך חשש מקראית נתוני האינפלציה למחרת
ואכן למחרת הגיעו נתוני מדד המחירים לצרכן -
האינפלציה הכללית השנתית עלתה מ 8.3% ל 8.6%
כמו כן עלה מדד המחירים בחודש מאי ב 1% לעומת 0.3% באפריל ( הצפי היה ל 0.7% במאי)
אבל זה הרי פחות מעניין
את הפד האמריקאי מעניין יותר אינפלציית הליבה - כלומר בנטרול אנרגיה ומזון
בימים נורמליים אכן יש בזה היגיון
אני לא בטוח בכללל שאנחנו בימים נורמליים שבהם אפשר לדחוק הצידה את השפעתם של מחירי האנרגיה והמזון בתהליך קבלת ההחלטות
בכל אופן -
אינפלציית הליבה שהראתה לכאורה בלימה בחודשיים האחרונים עשתה לפי הנתונים שפורסמו קולות שזה כנראה היה מצג שווא
אינפלציית הליבה החודשית לא רשמה ירידה במאי
האינפלציית הליבה השנתית ירדה פחות ממה שציפו אבל עדיין בקריאה נמוכה מחודש קודם
הנתונים האלו לא הכי חדשים אבל מצביעים ככל הנראה על בלימה של הנסיגה באינפלציית הליבה

כעת עומד מדד S&P על 3900 ...והוא שוב בדרך לבדוק את רמת ה 3800
אני ממשיך להעריך שהוא ישיג את 3000 עד 3200 ...כלומר יכנס בהגדרה לטריטוריית שוק דובי
הדאקס - לאחר הפרסום של ה ECB ביום חמישי ובלחץ האינפלציה מארה"ב עומד כעת על 137610
כתבתי לאורך גל העלייה בדאקס שהוא ימחק את כולו ולכן הוא ישיג מינימום את 13300

המעו"ף -
סגר ביום חמישי על 1886
הגדרתי את 1890 לאורך הסקירות שבוע שעבר כרמה קריטית שמתחתיה ילך המדד ישירות ל 1860 ולמעשה גם 1850 על הפרק
מכאן ולאחר השגת האזור הזה דיברתי על אפשרות שהמדד יחזור מעלה לחלק העליון של הדשדוש שנמשך כבר חודש
הבעיה היא שבנסיבות הנוכחיות אני שב להערכה המקורית שלי שיש סיכוי שהמדד ילך לרשום תחתית באזור 1770 - כלומר כרגע יש לקחת את ההערכה הזו כמרכזית
אתמול המדד דילג על רמות 1850/60 והלך ישירות ל 1825 עליה דיברתי בסקירה אתמול
כלומר דרכו סלולה ל 1770 מינימום

הערות :

1. תשואת האג"ח ארה"ב ל 10 שנים לוחצת שוב מעלה לעבר שיאה 3.2% שזהו אזור מסוכן
גם בארץ יש לציין תשואות האג"ח החלו ליישר קו עם התשואות בארה"ב

2. מחיר הנפט נשאר יציב ב 120 $ כאשר אני מזכיר ש 130$ הוא אזור קריטי
באופן כללי אני נשאר עם הערכה לנפט לרמות 150 עד 170 $

3. הביטקוין מתקרב ל 25000 $
בין 24000 $ ל 20000 $ מעריך שהוא יפתח בגל עולה חזרה אם לא לפני כן
כמובן לקחת הערכה כזו בעירבון מוגבל בסוג כזה של נכס

4. הזהב - עומדת כעת על 1875 $
כבר נתתי לו הערכה לחזרה ל 2000 $ ( יעד קרוב ראשון )
מעלה את זה שוב לאור תנועת המחיר שמרמזת על אטרקטיביות לכניסה מיידית


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1800 עד 1820
הסנטימנט עדיין שלילי באופן חד וברור כאשר החוזים על וול סטריט נסחרים שליליים עד 2% כשכנראה ה S&P יבדוק שוב את 3800
אתמול ציינתי -
" שחשוב לקחת בחשבון שעצם זליגה ל 1825 או אפילו ירידה מ 1850 היא כבר חשד משמעותי שנלך באמת ל 1770 ושם ינסה המדד לקבע תחתית "
למעשה זה הכיוון כעת וזו הערכה סולידית מאחר וגם 1750 ריאלית
כלומר לא משנה אם המדד יזגזג הוא ככל הנראה בסבירות דיי גבוהה ילך לכיוון הזה

הדואליות :

ראדא - אחליט היום באם לשחרר אותה ולקבע רווח וכלל לא בטוח שנעשה את זה

כללי :

מניות סקטור האנרגיה - דלק קבוצה וכדומה ישארו בסטטוס החזק

מניות כללי בסטטוס החזק אעדכן בהמשך

חגג' - מודיעה על הסכם מכירה של 75% משטחי המסחר בפרויקט איינשטיין תמורת 380 מליון ש"ח


שורטים - סטטוס החזק -

1147016 - אשאיר הערכה ל 20000

1147008 - אשאיר הערכה ל 2200

1146992 - אשאיר הערכה ל 13000


יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה