ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירתך בוקר ( 7.6 )

יראה, 7/6/22

בוקר יום שלישי 7.6.2022

המדדים האמריקאיים עלו אומנם בלילה אבל התמונה המתקבלת כרגע היא דשדוש אופקי
זה ניכר אגב גם במעו"ף
לא יכול לשנות את ההערכה שלי שמהדשדוש הזה תצא תנועה עולה
אם יהיה שינוי בזה אעדכן
השאלה היא למה מחכים ??
אני מעריך שהתשובה היא שמחכים ליום שישי ה 10 לחודש
ביום שישי יפורסם בארה"ב מדד המחירים לצרכן הן הליבה והן הכללי
הציפיות הן לראות ירידה במדד הליבה ועלייה במדד הכללי
מדד הליבה מה שנקרא Core Cpi הוא מדד המחירים לצרכן ללא קטגוריות המזון והאנרגיה. התפיסה של הפד האמריקאי היא שמדד הליבה נותן תמונה מהימנה יותר על הכוחות האינפלציוניים הפועלים בשוק...מאחר ומחירי המזון והאנרגיה תנודתיים בהשפעת גורמים שאינם כלכליים נטו ...כמו מלחמות וגורמים חיצוניים אחרים... לכן לכאורה עדיף לבודד את אלה
אגב ...זה בדיוק מה שחשב הפד גם על גורמי אינפלציית הליבה...שהם חיצוניים וזמניים
בדיעבד הוא כאמור טעה
אבל כרגע ...במידה ומדד הליבה אכן יראה על המשכיות בנסיגה אז מדדי המניות סביר להניח יגיבו בחיוב לטווח הקצר
באותה המידה יקרה גם ההפך ...אבל כרגע אתן קרדיט לתנועה עולה

ה S&P עומד כעת סביב 4120 והוא מצוי עדיין בתוך גל מתקן עולה
מעריך שהוא ינסה לחתור לעבר 4300 לפני שימצה את הגל המתקן העולה וירד חזרה
מדד הנסדאק 100 עומד כעת סביב 12600 והוא מצוי עדיין בתוך גל מתקן עולה
מעריך שהוא ינסה לחתור לעבר 13500לפני שימצה את הגל המתרן העולה וירד חזרה
האם זו הערכה שבגדר "חייבת" להתבצע לטווח הקצר ??
- התשובה לזה היא לא - ועדיין זו ההערכה כרגע - וגם היא לטווח קצרצר בלבד

נקודה נוספת :
ביום חמישי הקרוב ה 9 לחודש ועוד לפני פרסום מדד המחירים לצרכן ביום חמישי בארה"ב
תוכרז הריבית באירופה על ידי ה ECB ...וכן יוצהרו הצהרות אודות המדיניות המוניטרית העתידית
באירופה ישנה ריבית שלילית וגם רכישות האג"ח ( הדפסות הכסף) לא הסתיימו עדייין
ישנו קונצנזוס שביום חמישי יודיע ה ECB שעד מחצית השנה כלומר אוטוטו יסתיימו הרכישות
ואז הוא גם יכשיר את הקרקע להעלאת ריבית ראשונה ביולי מאז 2011
האינפלציה ב-19 המדינות החולקות את גוש האירו הואצה ל-8.1% במאי מ-7.4% באפריל
וזה ממש לא רק בגלל מחירי האנרגיה
ובכל אופן האינפלציה כרגע היא פי 4 מהיעד ( כ 2% )
השאלה היא כמה תעלה הריבית בקריאה לחודש יולי כנראה
הקונצנזוס הוא לעלייה של 0.25%
אני מהמר שזה יהיה כפול מזה...אם כי בתוך הגוש עצמו ניכרת מחלוקת שנובעת מאינטרסים ולא מהיגיון כלכלי צופה פני עתיד
למשל...איטליה וספרד שתיים מהמדינות עם החובות הגדולים ביותר של גוש היורו מושכים יותר לכיוון של העלאת ריבית מתונה

הנפט -
מחיר הנפט מסוג בראנט קרוב קרוב ל 120 $
זה נע כפי ההערכה שלי וזו הסיבה שחברנו אליו
דיברתי על חזרה שוב ל 115 $ וניצלנו את המהלך היורד הקצר לחבירה
כמו כן הסתכלתי קדימה לעבר רמות 130/40 $ ואני עדיין מסתכל אם כי הבעיה היא יותר באזור 130 $
זו למעשה הרמה הקריטית ועליה תהיה מלחמה
אם מחיר הנפט יתבסס מעליה ...אראה אותו מסמן יעד 160/70 $
כמובן מדובר על מוצר מאוד ספקולטיבי שבלתי אפשרי לדבר עליו במונחים של הגיון מאחר וגורמי ההשפעה עליו לא תמיד הגיוניים
במידה ואכן יתרחש דבר כזה וזה לא הזוי בכלל...אז זה יהיה שיאו של מחיר הנפט שאני מכיר לאורך חיי הבוגרים...את השיא האחרון של 140 $ ראיתי ב 2008
ובכל זאת אנחנו לא בדיוק רואים את השווקים נלחצים מהסיטואציה
הסיבה לזה נעוצה בפמפום של התקשורת הכלכלית ובנקים המרכזיים על כך שלא באמת מעניין אותם מה מחיר הנפט ומה מחיר החיטה ושאר הסחורות
הם מעניין אותם אינפלציית הליבה ועל פי זה הם יקחו החלטות אודות הריבית ושאר הגורמים המשפיעים
בימים נורמליים זו אכן מחשבה נכונה...אבל אם מחירי הסחורות פורצים גבולות של היגיון זו כבר השפעה מרחיקת לכת ובעייתית ...ואז נשמע את הגורמים המובילים מתחילים לגמגם ...שנכון שדיברנו על אינפלציית ליבה ...אבל לא ציפינו שנראה מחירים כאלה וכאלה
כך הבנקים המרכזיים מתנהלים לאורך הרבה מאוד שנים...טומנים את הראש בחול ונצמדים לסיסמאות ומקבלים הפתעות פעם אחרי פעם שאליהם הם מגיבים באיחור ניכר
אני סבור שכדאי ל"שים עין" על מחירי הסחורות ...
אנחנו עשויים לקבל משבר אנרגיה או משבר מזון או שניהם יחד בזמן שהפד ימשיך לדבר על אינפלציית ליבה
מחיר הנפט מושפע משבעה גורמים עיקריים שקשורים אחד בשני -
ההיצע במדינות אופאק
ההיצע במדינות שאינן אופאק
הביקוש במדינות ה-OECD ובמדינות שאינן מה-OECD
המלאים שמתפקדים כגורם מאזן
והשווקים הפיננסיים.

כיום עושה רושם שמכל אלה ישנה פקעת סבוכה של אינטרסים שאין אפילו טעם לנסות להתיר את התסבוכת...המחיר מדבר בעד עצמו

ישאל השואל למה אני מטיל ספק בשיקול דעתו של בנק מרכזי או הפד ( אני אגב מטיל ספק כזה לאורך זמן רב בסקירות כאן )
אז אביא כדוגמא את הראיון הבא שנערך ב CNN מול ג'נט ילין
למי שלא יודע מדובר בשרת האוצר האמריקאית כיום...אבל גם נדית הפד עד 2018
כלומר היא הייתה מהאחראים הראשיים למצב היום והיא זו שממונה עליו במסגרת תפקידה כשרת האוצר היום
בראיון הוצגו לה טיעונים שאמרה רק לפני שנה :
" יהיה רק סיכון קטן לאינפלציה "
" האינפלציה תהיה ניתנת לניהול "
( לפני שנה אגב אמרתי דברים הפוכים ואינני נושא משרה בפד אבל מספיק שכל ישר )
התושבה שלה היא " טעיתי...לא הבנתי אז את המצב לגמרי..."
ו... " עכשיו הפד עושה מה שצריך "

לסיכום :

1. יש סיכוי סביר שהמדדים האמריקאיים יצליחו להמשיך מעלה את הגל העולה המתקן בטווח הקצר כפי המפורט לעיל
אלא - שככל שהמדדים מושכים זמן לעבר סוף שבוע ימים חמישי וישישי ...כך הסיכון להערכה הזו הולך וגדל

2. גל יורד חזרה מטה יחזור לאחר מכן או אולי לפני

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
102 או 1894/5 ועד 1925
הארביטראז שלילי מתון מינוס 0.3% בהובלת טבע בעיקר
הסנטימנט מחו"ל שלילי גם ביחס לסגירה הפושרת וגם ביחס למצב החוזים כרגע
הפתיחה ככל הנראה תהיה שלילית בתוך הטווח ששציינתי
המעו"ף יכול לנוע מטה עד 1890 ...כל עוד הוא מעל לרמה הזו מצבו סביר ועדיין נותן סיכוי טוב כלפי מהלך עולה לטווח הקצר
כלומר שמהתנועה המדשדשת הנוכחית הוא יוציא מהלך עולה
אבל אם הוא יתבסס מתחת 1890 אז מהלך ל 1860 יהיה מתבקש

הדואליות :

ראדא - תישאר בסטטוס החזק

כללי :

שורטים - ישארו בסטטוס החזק !!

נפט - סטטוס החזק

מניות סקטור האנרגיה - סטטוס החזק

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה