ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 18.5 )

יראה, 18/5/22

בוקר יום רביעי 18.5.2022

אין הפתעות מיוחדות ביחס להערכות שלי מימים קודמים :

המעו"ף - בדרך ל 1940/50

מדד ה S&P עלה בלילה כ 2% ועומד כעת על 4088 כאשר ההערכה שלי דיברה על 4100 עד 4150

מדד הנסדאק 100 עומד כעת על 12564 כאשר אני מעריך שאולי נראה אותו מתקרב ל 12900

כך או כך אין שינוי בהערכה שלי שכל עלייה שתהיה תסתיים שוב בירידה ולא אופתע עם עוד השבוע נראה שוב חזרה את ה S&P ב 4000

עקום התשואות :
העקום התהפך לרגע לפני כמה שבועות כאשר התשואה לשנתיים הייתה גבוהה מהתשואה ל 10 שנים
אבל מאז המצב הזה התייצב
השאלה ...האם העקום יתהפך שוב ?
כלומר שהתשואה לשנתיים תעלה מעל לתשואה ל 10 שנים שזהו מצב לא נורמלי ומאותת על מיתון שיאלץ את הפד לחזור חזרה ולהוריד את הריבית מטה
אני סבור שכן ...שזה המהלך שאנחנו הולכים לראות בעתיד הקרוב ...זה לא מיידי ואף פעם אי אפשר להעריך את הזמן המדוייק בזה אבל זו הערכה כללית
עם זאת צריך לזכור שהעקום יכול להתהפך כמה שהוא רוצה - אבל פורמלית מיתון מוגדר כאשר התמ"ג נמצא בנסיגה שתי קריאות רצופות
עקום התשואות מחושב כיחס שבין תשואות איגרות החוב לטווח קצר לבין תשואות איגרות החוב לטווח ארוך
שלוש סוגי עקום - נורמלי...שטוח...הפוך
כיום העקום שואף להשתטחות - והחשש הוא שהוא בדרך להתהפכות
מחירי הנפט והחיטה לא עושים חיים קלים ועשויים להגביר את המגמה הזו

למה בעצם אנחנו רואים אתנחתא ועלייה במדדי המניות?
התשובה הכי פשוטה לזה - כי ככה עובדים שוקי המניות - נעים בגלים סביב אזורים קריטיים
במקרה שלנו זה התחיל כאשר ה S&P היה על הסף להפוך בהגדרה לשוק דובי
תשובה נוספת - היתלות של השווקים בתקווה שאולי קריאת נתון האינפלציה האחרון שהתרחשה שבוע שעבר היא אולי אולי הטופ של האינפלציה...זוהי בדיוק פרשנות של כח הסנטימנט - נתון האינפלציה האחרון אומנם הראה נסיגה קלה אבל היה עדיין גבוה מהציפיות

אפרופו אינפלציה -
בריטניה מדווחת על שיא של 40 שנה שלא נראה מאז ימי מרגרט תאצ'ר
המחירים לצרכן זינקו ב-9% בשנה עד אפריל, השיעור המהיר ביותר מאז 1982
והעלייה היא יותר מכפול מקצב הגידול בשכר הבסיסי
מה שתפס לי את העיין בסיפור הזה הוא החרטה של כלכלנים על מה שהם קוראים מנות גירוי שקיבלו השווקים מאז משבר הקורונה שיצרו האצה באינפלציה
עוד טענה שהועלתה ואני גם נוטה להסכים איתה :
" הטעות היא שהבנקים המרכזיים ברחבי העולם בטוחים מאוד שהאינפלציה פשוט תרד בחזרה " כל כלשונו ...זו טענה נכונה לדעתי בדיוק כמו שהבנק המרכזי האמריקאי טען וטעה לחשוב במשך כשנה שנתיים שהאינפלציה היא זמנית וזה נמשך ונמשך יותר מידי זמן עד שהוא עשה סיבוב פרסה של 180 מעלות

לסיכום:

מכל האמור לעיל צריך לקחת בחשבון דבר פשוט
הגל העולה הנוכחי הוא גל מתקן בלבד למגמה יורדת שככל הנראה עדיין לא הסתיימה
זה תקף עד להודעה חדשה
אבל כלל האצבע צריך להיות תמיד על מדד הפחד וההתנהגות שלו בתוך כל מהלך יורד

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1922 עד 1948
הארביטראז חיובי קרוב לחצי אחוז ולא מעט בזכות טבע
הסנטימנט מוול סטריט מעט מאוזן בגלל מצב החוזים השלילי שישנו כרגע
המעו"ף אמור לפתוח בכל זאת חיובי אבל להתמתן לאחר מכן קרוב לשער הבסיס של הסגירה אתמול
כל עוד הוא מעל 1922 אז דרכו סלולה לעבר 1948
ועם זאת יש לזכור - המדד יחזור לדעתי מטה לעבר 1870 בהמשך

הדואליות :

ראדא - סטטוס החזק בשלב זה

כללי :

שורטים - סטטוס החזק ללא שינוי

נפט - בינתיים סטטוס החזק למרות שביצע את ההערכה שלי לחזרה ל 115 $ ונסוג

אפולו - מדווחת שהוזמנה עבודה מיונדאי להמשך פיתוח שילוב יריעה סולארית בחלק רכב
אפולו גבולית בסה"כ ואני עוקב אחריה מידי יום למקרה שיתפתח שם מהלך מעניין

אל על + תדיראן + תורפז - מוציאות מצגות לשוק

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה