ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 2.3 )

יראה, 2/3/22

בוקר יום רביעי 2.3.2022

הכותרת הראשית להיות צריכה להיות מחיר הנפט !!
נתתי לנפט יעד 94 $ - היעד הזה הושג
לאחר השגת היעד הזה - העליתי את היעד ל 110 $
גם היעד הזה מושג ממש היום
נשאלת השאלה מה הלאה ?
שיאו של מחיר הנפט היה באזור 2008 ב 140 $
האם זה הזוי לחשוב על המחיר הזה ?
אני לא יכול לדבר על זה ולנקוב בזה כרמת יעד...אבל כן...זה לא הזוי

ומה הבעיה במחיר הנפט ?
אינפלציה
כתבתי בסקירות מתחילת השנה שמלחמה עם רוסיה תיתן קטליזטור לאינפלציה שדוהרת ממילא - והנה זה מה שמתרחש כרגע
רוסיה היא יצואנית הנפט השניה בגודלה אחרי ערב הסעודית
לאור הסנקציות החליטה ארצות הברית וממשלות גדולות אחרות לשחרר אספקה ממאגרים אסטרטגיים שמטרתם להרגיע את החרדה בשוק ולצנן את מחיר הנפט
למרות זאת - מחיר הנפט לא נרגע
לתחושתי - הוא מתמחר סיטואציה גיאופוליטית ברמה אחרת אבל אינני בטוח בזה

במקביל לנפט מה קורה ?
תשואת האג"ח ל 10 שנים ארה"ב מידרדרת - מצב סבוך לחלוטין !!
למה זה קורה ?
משתי סיבות אני משער :
1. ריצה לאג"ח ממשלתי אמריקאי אותו מחשיבים לכאורה כנכס בטוח לשעת סיכון
כתוצאה מכך התשואה יורדת - כלומר זו הפרעה זמנית

2. השוק חושב לעצמו שלאור ההתפחות הגיאופוליטית אז הפד יאט את קצב העלאת הריבית

ואני תוהה...אם הנפט פוגע בצמיחה הכלכלית ומצד שני האינפלציה דוהרת בעידודו
האם לא נקרא לזה בעתיד הקרוב סטגפלציה ??
וחוזר שוב :
סטגפלציה פירושה בפשטות :
האטה בצמיחה + אינפלציה גבוהה
או מיתון + אינפלציה גבוהה
מחיר הנפט עוד מאיץ באינפלציה וגובר החשש מפני מחנק נזילות בסגנון 2008
אבל מה יעשה הפד במקרה כזה ???
הרי הוא מדבר על העלאת ריבית + צמצום המאזן ורק כדי להילחם באינפלציה
אבל מה הוא י ע ש ה כעת אם יצוץ לו מיתון ...הרי הוא מתכנן להילחם באינפלציה...הכלים למלחמה באינפלציה הם הופכיים לכלים למלחמה במיתון
התשובה היא ...שאין לי מושג מה הוא יעשה ...הוא יהיה בפלונטר רציני
מה הוא כן יוכל לעשות ??
כדי להילחם בסטגפלציה הוא יצטרך לפתור שני דברים
1. את היצע הסחורות והפקק שנוצר בנמלים
2. לצנן את מחיר הנפט בכל דרך שיבחר
כך אגב עשו גם בשנות ה 70 ותחילת שנות ה 80
במקביל לזה הוא ייאלץ כנראה להאט את קצב העלאת הריבית ואולי גם צמצום המאזן

היה גם מסחר אתמול :

הדאקס צנח כמעט 4%
בוול סטריט המדדים ירדו כאחוז וחצי
המעו"ף עיכל אתמול את התשובה השלילית של מורגן סטנלי וירד ל 1953 כאשר המדד הגלום סוגר פסימי על 1947/8

כלומר בהתייחס למדדי חו"ל שציינתי - עושה רושם שהתיקון מעלה שהחל ביום חמישי נקטע
התנודתיות גבוהה מאוד ועדיין קשה לדבר על שבירה מטה של ה S&P את אזור 4200
וכך כתבתי לגביו בימים קודמים :
השגת 4500 במהלך תיקון עולה - היא תרחיש במקרה הטוב
רמת ה 4250 מלמטה נשארה הרמה החשובה והיא כבר פעמיים החזיקה מעמד
ורק אציין שאומנם המדד ירד כבר כמעט ל 4100 אבל זה לא נחשב מאחר והוא עוד באותו יום נסק וביצע היפוך ( יום שישי האחרון)
האם הרמה הזו ( 4200 ) תיבחן שוב ?
אני מאמין שכן
האם המדד ישבור מטה ?
אני מאמין שכן ובמקרה כזה הוא יבצע ירידה חריפה משמעותית

ומה עם הדאקס ?
הדאקס עומד כעת מעל 13900
נכון שהוא יכול שוב לזגזג ולתקן מעלה
אבל אני מעריך אותו יורד מלאזור 11500 עד 12000
כלומר מדובר על ירידה של באזור 15%
אם יהיה שינוי בהערכה הזו אעדכן

הקריפטו :

הרמה החשובה נשארת 50000 $
מלמטה הרמה החשובה היא 36000 $
הפסימיים חגגו שהנה מטבעות הקריפטו כנראה אינם מפלט בעת משבר
אבל ככל הנראה שהסנקציות על רוסיה תורמות להתחזקות שלו חזרה על רקע אולי הערכה שרוסיה תנצל את המטבע על מנת לבצע ולקבל תשלומים

לסיכום :
כלל האצבע - הוא מדד הפחד וההתנהגות שלו - הוא מאיים כרגע אבל קשור בחבל
אני מעריך שעל מנת שהוא יתרפץ אז צריך להתרחש אירוע בינארי ברמה הגיאופוליטת חס וחלילה
או הידרדרות מהירה במצב הכלכלי העולמי
שני התרחישים האלה הם ריאליים לחלוטין !!!
על זה דיברתי לאורך 2021 כשקראתי לזה ברבור שחור בשלהי 2022
אינני יודע אם יתפרץ אבל עצם זה שזה נכנס תחת ההגדרה ריאלי זה כבר דיוק

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1940 עד 1975
הארביטראז שלילי קל
הסנטימנט מוול סטריט שלילי כולל מצב החוזים כרגע
כלומר הפתיחה אצלנו אמורה להיות שלילית מתונה כאשר הפער בין הגלום לספוט שעומד על כ 6 נקודות צריך להיסגר
רמת המפתח מלמטה היא 1940 - התבססות מתחתיה תשלח את המדד ל 1920 ואף קרוב ל 1900
מצד שני מעל 1975 זה מהלך עולה ברור
אני מעריך שפני המדד כרגע הם מטה ...וחשוב לזכור שחייתה של ישראל מ MSCI אירופה תגביר יותר את הקורלציה שלנו מול חו"ל

הדואליות :

נובה - סטטוס החזק בינתיים

פריון סטטוס החזק בינתיים

כללי :

שורטים - סטטוס החזק !!

נפט - סטטוס החזק

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה