ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 17.1 )

יראה, 17/1/22

בוקר יום שני 17.1.2021

אין היום מסחר בוול סטריט לרגל "יום מרתין לותר קינג"

אתמול הורגשה ונראתה נסיגה במדדי ת"א המרכזיים
מדד המעו"ף נסוג מ 2070 לערך ( שיאו ב 2080 )
וסגר באזור 2055 - והוא עדיין כנראה יסחר שלילי גם היום בחלק מהיום אם לא בכולו
יחד עם זאת כבר הסברתי שהוא "חייב" לחזור מעלה לכיוון שיאו
לכן אתייחס לכל נסיגה כרגע כאל נקודתית בלבד עדיין

במהלך כל חצי השנה האחרונה חזרתי וכתבתי כאן -
שלהיי 2022 תביא איתה משבר
כעת אני קורא שיותר ויותר אנליסטים למנהים מצטרפים להערכתי
אבל לא רק הם...כבודם במקומם מונח - אלא אינדיקטורים אמיתיים שהראשון שבהם מבחינתי הוא גרף תשואת האג"ח ל 10 שנים עליו דיברתי מספיק כולל כאן בהמשך הסקירה הנוכחית
עד כאן באם אני מתייחס לאינדיקטורים טכניים לטווח של שבועות או חודשים קדימה
בטווח הקצרצר כאמור עוד משבוע שעבר מבחינתי נזגזג מעלה בוול סטריט
הדאקס יתקרב חזרה ל 16300

את הדברים הבאים אני כותב על רקע תחושת אופוריה בלתי נגמרת שמתנהלת כאן כבר שנה וחצי אבל גם קרוב לעשור וחצי
זה כל כך תפס כבר...שגם מי שהיה פסימי לפרקי זמן מסויימים ...נוטה כבר לעבור צד ולחשוב כך :
" השוק לא ירד לעולם !!! "
שני שחקנים מרכזיים ישנם בשוקי המניות :
1. הפד האמריקאי שהוא השחקן הראשי והיתי אומר קצת הרבה חרג מתפקידו
2. תקוות היתר במהפכה הטכנולוגית

בקריאת מגמות עתידיות העבר הוא חלק בלתי נפרד מהעתיד
כך זה במניות וכך זה במדדים
אם יבא מאן דהוא ויאמר שמהיום והלאה ישנה מניה חדשה בשם "הפיה הטובה " - היא מהיום והלאה רק תעלה במגמתה הראשית וכל תיקון מטה יהיה רק במגמה המשנית או המינורית לכל היותר
אני אומר לו שאין דבר כזה - זה נגד חוקי הכלכלה והמסחר ופסיכולוגיית המסחר
אם יקום ויהיה דבר כזה אפשר יהיה לסגור את השווקים הפיננסיים מאחר והם יאבדו את זכות הקיום שלשמה הוקמו
וכשם שמנית "הפיה הטובה" אינה קיימת
כך לא קיים מדד שמגמתו הראשית לעולם תעלה
יש לשים לב -
אינני מדבר על מגמות משניות או מינוריות - אלא על המגמה הראשית בלבד !!!

בפשטות - מדד מורכב ממניות שאינן ה"פיות הטובות" ולעולם זה יישאר כך מאחר ומי שמניע את אותן מניות הם בני תמותה שהפסיכולוגיה שלהם לא משתנה לעולם

כאשר מסתכלים על המדדים בוול סטריט מאוד מאוד מפתה לחשוב שהעולם השתנה לנצח

אין יותר פגיעה במגמה ראשית...אלא כל תיקון יהיה במסגרת מגמה משנית ומינורית ומייד הקונים יעוטו על הסחורה המחשבות האלה צצות לאור התארכות ניכרת מאוד של המגמה הראשית העולה מאז 2008

אבל הרבה יותר מזה המחשבות האלה התחזקו שבעתיים מאז מרץ 2020
בסוף הסקירה מצורף גרף - כך נראית בו המגמה ב עשור וחצי האחרונים:
כל קו בגרף מייצג חודש (גרף חודשי)

למעשה מ 2008 הבנקים המרכזיים הפכו לשחקנים הראשיים בשוק
אבל יש את עד מרץ 2020
וניתן לראות את החדות ממרץ 2020
פני הגרף כפני השחק המרכזי בשוק והיקף הפעילות שלו (הפד האמריקאי במקרה הזה)

לאחרונה אומנם הוכרז על צמצום רכישות - אבל לא מדובר על צמצום מאזן כמו ב 2018 כפי שניתן לראות בגרף
צמצום רכישות משמעותו שבנק מרכזי מציף בפחות כסף את השוק
צמצום מאזן - משמעותו שבנק מרכזי לוקח בפועל כסף מהשוק

בחזרה למגמה ממרץ 2020 -
כפי שציינתי לעיל התארכות וחדות המגמה העולה הראשית מעלות את המחשבה שאכן זה הולך להימשך לנצח ...כי בנק מרכזי ימשיך להדפיס כסף לנצח לכאורה
הוא בעצם ירפד את הכיס של מי שיוצא לפנסיה בטווח הקצר אבל ידחה את המשבר ויפגע במי שיצא לפנסיה בטווח הארוך יותר
ועכשיו בחודשים הקרובים צצה יותר מתמיד המחשבה - האם הפד מחליט לזוז אחורה ממשבצת השחקן הראשי ????
אם זה אכן יקרה ...השוק ירד ליגה
נכון להיום כשאני מסתכל על ה S&P -
אז רמת ה 4500 היא הרמה החשובה שתסמן תפנית במגמה הראשית
אנחנו עוד לא שם ואני מקווה מאוד שבטווח הקצר גם לא נהיה שם

שבוע שעבר במרביתו למעשה - עשו המדדים בוול סטריט אתנחתא מהירידה וביצעו זיגזג מעלה
זה התאפשר להם בגלל אתנחתא של תשואת האג"ח
ביום חמישי שוב בוצעה ירידה חדה
ביום שישי בוצעה תנועת חזרה מעלה
במקביל תשואת האג"ח זינקה בחדות וזה נושא שיש לשים לב אליו עיין מאוד בחודש חודשיים הקרובים
תשואת האג"ח ל 10 שנים עומדת לחצות את שיאה שנראה לאחרונה רק במרץ 2021 !!
זה יקרה וכמעט אין לי ספק בזה גם אם יחול עיכוב
התשואה תגיע השנה לדעתי ל 2.7% כאשר כעת היא מתקרבת ל 1.8%
אני רוצה שיחול עיכוב על מנת שלא יפריעו לדאקס וגם לת"א לנוע בשקט מעלה
אם מסכמים את המצב ב S&P אז למעשה הוא זז הצידה בגלים עולים ויורדים
כאמור לעיל -
4500 ב S&P הפכה לרמה חשובה
כל מה שאני מייחל לו כרגע זה לראות המשך תנועה צידית בלבד !!
איןו לי הרבה ציפיות מהמדדים בוול סטריט רק שפשוט לא יפריעו...ככה בפשטות

הדאקס ביצע ירידה ביום שישי ועומד כעת על 15883
אני ממשיך לאמר - הוא "חייב" לחזור לאזור 16300
ארצה לראות את זה מתקיים כמה שיותר מהר אפילו השבוע - לא ארצה לראות אותו מסתבך בלחצים חיוצוניים

סין -
המדד בסין המכיל את 50 המניות המובילות עומד כעת על 15064
אמרתי בכמה מהסקירות בחודשיים האחרונים שאני רואה את המדד הזה עומד על 10000 לפחות
הרמה הקריטית לצורך העניין הזה היא 14500
דהיינו מדובר בירידה חדה - אני מדבר על השנה הנוטכחית 2022
לא מתעסק בסיבות לזה אבל עוקב כרגיל אחרי אוורגנדה ( המניה)
עוד בהקשר הסיני -
סין נוקטת במדיניות אפס קורונה
המשמעות של זה היא פגיעה כלכלית בסין עצמה ופגיעה בצמיחה העולמית ובשרשרת האספקה העולמית וגם על זה ארחיב מחר

הנפט -
חזר לשיאו האחרון אזור ה 84 $
הוא עומד לפרוץ אותו
כבר בספטמבר אוקטובר הערכתי אותו מתקרב ל 100 $...או 94 $
ההערכה הזו בתוקף !!
ויש לזכור - הנפט הוא זרז אינפלציוני

לסיכום :

יש מספיק סימנים שמגמה שלילית משמעותית תיכנס לשוק
התקווה שלי על בסיס סימנים אחרים היא שזה יקבל עיכוב של כמה שבועות לפחותתת
עיכוב שיאפשר למעו"ף ולת"א בכלל להשלים את המהלך שלה עד תום ...או קרוב לו
כמה זה עד תום ?
אני מייחל לראות את המעו"ף קרוב ל 2200
זו רמה שהערכתי כרמת יעד למעו"ף עוד משלהי 1600 במהלך 2021

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
2044 עד 2064
הארביטראז חסר משמעות
כאמור אין היום מסחר בוול סטריט
הפתיחה במעו"ף אמורה להיות מדשדשת אפסית שלילית או חיובית
כרגע ההערכה שלי היא שיש סבירות טובה שיחזור מעלה עוד היום
כלומר לא אתן לו סיכויי ירידה היום מ 2044
אם מחר הסנטימנט מחו"ל יהיה שלילי אז שבירת 2042 אצלנו תוביל קרוב ל 2020 לפני שהמדד יסתובב חזרה...וכרגע הסבירות לזה נמוכה בעיניי אבל קיימת
ובכל אופן המדד "חייב" לחזור מעלה ל 2070 +
אני גם נוטה לאמר שהוא יחתור ל 2090 + בשלב זה
המעו"ף מנותק וכפי שאמרתי בחודשיים האחרונים הוא חייב למהר ולנצל כל יום של שקט להמשך הריצה שלו מעלה
לא צריך לחשוב שההמעו"ף עושה לנו "טובה" ....הוא משלים פערים מהותיים שהצטברו מאז מרץ 2020
הוא האכיל מרורים ממרץ 2020 ולמשך כחצי שנה לאחר מכן ...בעוד המדדים בעולם פשוט טסי על גלי נזילות אדירה
לזה נוסיף את עניין הכניסה למדד MCSI אירופה עליו פירטתי שבוע שעבר בפוסט נפרד

הדואליות :

טאואר - סטטוס החזק

פריון - סטטוס החזק

כללי :

שורטים - חייבים להיות בסטטוס החזק לתקופה הקרובה גם אם במינון נמוך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה