ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 7.12 )

יראה, 7/12/21

בוקר יום שלישי 7.12.2021

דיברתי על חזרת המדדים לשיאם הן בוול סטריט והן בת"א
האם זה הולך להתאחש ישירות מהמיקום הנוכחי ?
יש מצב אבל קשה להבטיח את זה - מאוד מאוד קשה כי התנודתיות גבוהה והסנטימנט הפכפך
ובכל זאת כרגע ההנחה שלי היא שהמעו"ף יחתור חזרה באופן ישיר קרוב ל 1910
ה S&P יחתור חזרה לעבר שיאו באופן ישיר - וכאן הספק מאוד מאוד מנקר לי - אינני בטוח כלל שהוא הולך לשם ישירות - הוא יכול עדיין להיחלש לעבר 4300/400
זו אפשרות מהותית מאוד שיש לקחת בחשבון
אבל בכל מקרה מעריך שעוד החודש הוא יצליח לחזור לשיאו

אתמול דיברתי על סין ומצבה הכללי ורמת הסיכון שהיא מכניסה את העולם
אינני רוצה לעזוב את הנושא
יש אומנם את האינפלציה על הראש כנושא מרכזי לשנה הקרובה והיא אכן מהווה מוקד סיכון לא קטן
אך סין שאיננה מדוברת בכותרות הכלכליות כמעט כלל בהקשרים שהעליתי
היא מהווה בעיניי מוקד סיכון גדול יותר מהאינפלציה המקננת לנו
אתמול הסברתי באריכות את הבעיה עם סין
אבל לזה אוסיף היום שב 1 לספטמבר סין חוקקה חוק חדש
" חוק אבטחת מידע " - אני בכוונה שם אותו בגרשיים מאחר והוא מעורפל
כתוצאה מהערפול במדינה קומוניסטית סין הפכה למעשה לקפסולה אטומה
היא תמיד הייתה מעורפלת אבל כעת היא חור שחור אמיתי
חברות לא מפרסמות דוחות כי כך הן מפרשות את החוק ומפחדות לטעות בפרשנות
לא אכנס לפרטים בעניין אבל המידור של סין מהעולם ברמת המידע היוצא החוצה בעוד שהיא הולכת ומשתווה לכלכלה האמריקאית והשפעתה הכלכלית על העולם עצומה
זה נושא שצריך להדיר שינה !!
אתה רואה את השווקים הפיננסיים ...אתה רואה את הסחר הרגיל ואתה לא יודע מתי ובאיזו עוצמה יתפוצץ עליך משהו בהפתעה ואך ורק כי לא ידעת מראש מידע פשוט שהיה אמור לפקוח את עניך
זהו תמרור אזהרה על רקע מה שכתבתי אתמול בעניין סין ואחזור על זה שוב -

שני נושאים מרכזיים הם בעיניי האיום המרכזי כרגע :
1. האינפלציה והשלכותיה
2. אוורגאנד הסינית ומצב סין בכלל כולל זה הגיאופוליטי
בכוונה אני מזכיר את אוורגאנד על מנת שהנושא הזה לא ישכח - הוא עשוי להתפרץ לכותרות בהמשך מאחר והחברה דועכת ועלולה לגרור משבר מתגלגל
אני מעלה את זה בפרט על רקע היחלשות משמעותית של מחיר המניה של אוורגאנדה בימים האחרונים
China Evergrande Group היא מפתחת נכסים סינית שמאיימת להפוך למחדל החוב הגדול ביותר של חברה באסיה, מה שעלול לזעזע את אמון המשקיעים בשווקים ברחבי העולם. נראה כי בייג'ינג לא ששה לחלץ את החברה, אבל מצד שני נוקטת בצעדים להגביל את הנזק
שלא ברור עד כמה יעזור לה
באיזשהוא מקום מקנן בי החשש שהממשל הסיני חותר לאישהו פיצוץ מבוקר בעניין על מנת לגרור זעזוע בשווקים גם ככלי לחץ על האמריקאים ( זוהי ספקולציה פרועה פרטית בלבד )
אוורגרנדה החמיצה תאריך יעד של 23 בספטמבר לתשלום חוב ריבית בסך 83.5 מליון $ על חלק מהאג"ח שלה הנקוב בדולר
את החוב הזה היא שילמה באיחור ב 21 לאוקטובר במסגרת תקופת חסד של 30 יום
לאחר מכן היא ביצעה תשלום ריבית שני באיחור
אוורגאנדה הוקמה ב 97 על רקע פריחת נדל"ן עצומה בסין
היא הפכה למפלצת נדל"ן עולמית כשהיא מחזיקה תחתיה כ 2000 חברות בסין עצמה כולל פארקי שעשועים ועוד 200 חברות מחוץ לסין
במקביל לזה היא היא מגייסת חוב אדיר מהבנקים ומהציבור
אבל בשנים האחרונות הנדל"ן הסיני תקוע...הביקוש נחלש והיא מצאה עצמה עם מלאי עצום של דירות ומחירי נדל"ן בדעיכה
במקביל יש לה התחייבויות לקוני דירות שכבר העבירו מקדמות בהקפים של עשרות מליארדי $
הבנקים מגבילים בהוראת הממשל את הקפי האשראי וכך נוצרת לה חדלות פירעון
הבעיה היא החשיפה של הבנקים לחוב הזה בסין וכן הלאה
אני פחות מתייחס לחברות שתחתיה שיקרסו בעקבותיה
בכל אופן לתחושתי הממשל הסיני חותר למשבר מבוקר כמו שעשה בזמנו הממשל האמריקאי עם ליהמן
שורה תחתונה :
אסור לשכוח את הנושא הזה ואני מעלה אותו בפרט על רקע מצב המניה עצמה שמעלה לי ריח מטריד

עד כאן לגבי סין
אבל כל עוד היא חור שחור אז מה שעסוקים בו אלו שני גורמים שמשפיעים בערבוביא :
1. האומיקרון
2. מצב האינפלציה והודאת הפד בכך שהיא איננה זמנית כפי שחשב
את סעיף 1 אני שם בצד כרגע
למרות שגולדמאן זאקס חותך את תחזית התמ"ג האמריקאי בגלל האומיקרון
אני חושב שהאומיקרון רק שימש קטליזטור לירידה הנוכחית ...ומה שעומד מאחוריה זה מצב האינפלציה
באוקטובר זינקה האינפלציה בארה"ב ב 6.2%
כעת האנליסטים צופים זינוק ב 6.7% בנובמבר בנתון שעדיין לא פורסם
כך או כך היו"ר ג'רום פאוול אמר למחוקקים בארה"ב שהאינפלציה הפכה "עקשנית יותר" ואין להתייחס אליה עוד כאל חולפת. לדבריו, שיעור אינפלציה גבוה שיימשך גם בשנה הבאה
מניח את הבסיס לבנק המרכזי לדון בהפסקת רכישות הנכסים שלו בקצב מהיר יותר
השוק הגיב בצמצום הפער בין תשואות האג"ח לטווח הקצר והארוך, בסוג של הימור על כך שהמדיניות המוניטרית ההדוקה תצנן את הצמיחה ותביא לשליטה במחירים.
כלומר שהאינפלציה תצטנן בטווח הארוך אבל בטווח הקצר נראה עוד מעט את שיאה כשהיא תיעצר...כאמור זה הימור

הדאקס -
נסחר אתמול מעורב וסיים חיובי על 15380
אני עדיין בדעה שהוא "חייב" לרדת לאזור 15000 מינימום
אבל ציינתי גם שבמסגרת התנודתיות הגבוהה אני מעריך גם חזרה ל 16000 בדצמבר
כעת אפשר לאמר שהוא בדרך ל 15500 ויתכן אף 15750 באופן ישיר

נקודה פיקנטית :
הנסדאק והדאו נסחרים בתקופה האחרונה בסגנון דומה לסגנון בו נסחרו רגע לפני התפוצצות בועת הדוט קום
האחד סוגר גבוה יותר בעוד השני סוגר נמוך יותר וזו תופעה שחוזרת על עצמה
יחד עם זאת זהו פרט פיקנטי בלבד ואין לייחס לו חשיבות גבוהה מידי

לסיכום :
כרגע אני מעריך שהצבע הירוק יחזור למדדים כולל המעו"ף עוד החודש - את זה כתבתי מתחילת השבוע וזה מה שרואים כרגע
יחד עם זאת אני עדיין מזכיר שני דברים שאמרתי לאורך השנה :
1. יהיה לנו שירת הברבור - וזה כבר ראינו
2. יהיה לנו הברבור השחור - וזה עוד לא באמת ראינו אבל כל מיני ניצוצות שלו מותזים לכל עבר
דיברתי עלהרבעון הראשון 2022 או שלהי 2022 ואני מקווה שחודש דצמבר עדיין יצבע בירוק כמיטב המסורת

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1880 עד 1896
הארביטראז לא מהווה פקטור משמעותי היום
הסנטימנט מוול סטריט חיובי מובהק גם ביחס לסיומת בלילה וגם ביחס למצב החוזים שהוא חיובי ברור לשלב הזה של היום
אתמול סגר המעו"ף על1884 בעלייה של קצת פחות מאחוז
הוא לא ירד לאורך היום באופן משמעותי ולמעשה מסמן כנראה חזרה ישירה כבר היום ל 1896
את השליליות אני שם בצד
יחד עם זאת מעריך שעם פתיחת המסחר בוול סטריט הוא ייחלש ביחד עם המדדים שם בזמן שנותר לסיום המסחר אצלנו אבל יתייצב עד לסיום
הוא אמור להשיג ו"חייב" להשיג את שיאו חזרה
אבל מצד שני ימצא כבר את הזמן לסגת חזרה לרמות 1830/40 ולא בהכרח שזה יתרחש בדצמבר החודש הנוכחי

הדואליות :

נייס + טאואר - בינתיים ישארו בסטטוס החזק
כאשר טאואר פותחת מבערים לעבר היעד המוערך

פריון - תישאר בסטטוס החזק בינתיים

שורטים - סטטוס החזק

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה