ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 11.10 )

יראה, 11/11/21

בוקר יום חמישי 11.10.2021 יום פקיעה שבועי

דיברתי בתחילת השבוע על שני נתונים מרכזיים
1. מדד המחירים ליצרן האמריקאי
מדד המחירים ליצרן קשור באופן ישיר למדד המחירים לצרכן מאחר והוא מודד שינוי במחירי
הסחורות שנמכרו על ידי היצרנים השונים - עלייה בעלות הייצור מגולגלת לצרכן עצמו ומכאן השפעה ישירה על מדד המחירים לצרכן
2. מדד המחירים לצרכן ישפוך אור על מצב האינפלציה הנוכחי

שני הנתונים האלה פורסמו אתמול ושלשום ואכן הכצעקתה
האינפלציה דוהרת כאשר מדד חודש אוקטובר ( לא ליבה) זינק ב 0.9 !!
הצפי עמד על 0.6% והוא כשלעצמו היה צפי משמעותית גבוה יותר מחודש קודם
ה S&P הגיב בירידה של 0.8%
מדד הנסדאק 100 ירד 1.44%
אין שינוי בהערכה שלי - דיברתי על ירידה חד ספרתית וזה מה שנראה לי עדיין התרחיש המרכזי לשלב הזה
עושה רושם שהשוק מנצל כל ירידה לצורך חתירה מעלה עדיין
למה זה קורה ? לדעתי הריבית + הנזילות שהפד והבנקים המרכזיים האחרים מציפים בה את השוק
כלומר ה S&P כנראה ייבלם סביב4500כאשר הוא כרגע סביב 4650

מי אשם באינפלציה ?
לדעתי לא היציאה מהקורונה - האשם המרכזי הוא הפד וזה מה שהסברתי בסקירות
ציינתי כמה פעמים שאני מאלה שחושבים שהאינפלציה איננה כל כך זמנית כמו שהפד טוען
היא מושרשת ...לפד נוח להאשים את היציאה מהקורונה והפתיחה של הכלכלות ומכאן מסקנתו שמדובר באינפלציה זמנית
אני חושב שמדובר על תהליך עמוק ושורשי יותר שבהחלט יתכן שהכלכלות יצטרכו להסתגל אליו בדיטוק כמו שהסתגלו לאורך שנים רבות לאינפלציה נמוכה מאוד שהייתה בגדר תעלומה
עוד ציינתי בהערכה שלי שתשואת האג"ח תנסוק לעבר שיאה מתחילת השנה 1.8% לערך ...תחצה את הרמה הזו וגם את ה 2% לעבר 2.2% כאשר אני מעריך שרמת ה 2% תיצור כבר לחץ כללי
ומזכיר - כעת מתחילים לשמוע שגם בעמדת הפד צצים סדקים
יו"ר הפד לא יאמר זאת בעצמו לכן הוא מטפטף לתקשורת דרך סגנו ריצ'ארד קלרייד
" שהאינפלציה עולה בקצב גבוה בהרבה מהרצוי, ואם מגמה זו תימשך הרי שהדבר יצביע על "טעות במדיניות" "
הממשל אמור להעביר כטריליון $ לפיתוח תשתיות מתוך תקווה לעודד את הצמיחה
כך הוא מעמיק את החוב ולוקח סיכון גדול לטובת תקווה שאולי כן ואולי לא
הדיונים על תקרת החוב יחזרו אגב גם הם תוך שבועות ספורים
ואם הצמיחה לא תתעורר ? זו הנקודה הבעייתית ...גלישה לסטגפלציה
בקיצור...המצב לא פשוט כלל - אלה דברים שציינתי בתחילת השבוע וכעת אני שומע מריבות בין הפד לממשל מי אשם באינפלציה ?? ההזרמה לתשתיות או ההזרמות של הפד והריבית הנמוכה ? אני אומר כולכם אשמים ...הקורונה לא אשמה כלל
אבל כל עוד השאלות האלה לא מתבררות לעומק השוק דוחק את הבעיות האלה מתחת לשטיח ועולה ועולה מכח הסנטימנט
וכבר אמרתי...בעת הזו אצפה למימוש חד ספרתי
ברבעון הראשון כבר יתחלף כח הסנטימנט ויבליט את השלילי

לסיכום :
האינפלציה כאן ותמשיך להיות כאן לתוך 2022
הפד לדעתי יתקפל ויעשה שני דברים :
יצמצם בקצב מהיר יותר את הנזילות בשוק
יעלה יותר מהר את הריבית ממה שהוא חשב מלכתחילה שיעשה...כלומר אם הוא דיבר על סבלנות אז הוא פחות ידבר עליה בהערכות הבאות שלו

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
יום פקיעה שבועי
המעו"ף סגר אתמול על 1875 כאשר רמת המבחן המרכזית שלו היא 1866/7
הארביטראז שלילי מינוס 0.3%
הסנטימנט שחווזר עם המדדים הוא שלילי
מצד שני החוזים כרגע מאזנים במידה מסויימת את רושם הסנטימנט הזה
לכן טווח מוערך הוא 1884 עד 1866
גם אם המדד יפתח חיובי אני מעריך שייחלש אחר מכך וכנראה יבקר לפחות בנמוך של אתמול שעמד על 1870
מזכיר 1870 זו בדיוק הרמה הנמוכה שציינתי כיעד אתמול בבוקר
במידה והמדד יסגור היום מתחת 1866 הוא ירד מדרגה נוספת ועשוי לרדת גם עד 1830
בכל מקרה - כרגע כל ירידה לצורך עלייה והמדד יחזור בסבירות גבוהה ל 1900 ++

הדואליות :

פריון - סטטוס החזק

טאואר - סטטוס החזק

אורמת - נשארת על הכוונת

שורטים - סטטוס החזק

יום רגוע ו7מוצלח לכולנו בעז"ה