ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 4.10 )

יראה, 4/10/21

בוקר יום שני 4.10.2021

עושה רושם שהשווקים מתנהלים בפינג פונג בין בעיות הפנים הסיניות לבעיות הפנים האמריקאיות
אם שבוע קודם השווקים התמקדו בקריסת אוורגנד הסינית והשלכותיה
אז שבוע לאחר מכן הפוקוס היה על תקרת החוב האמריקאית - אי אישורה וההשלכות בעניין
כעת הפוקוס שוב חוזר לסיפור של אוורגנד הסינית
בהונג קונג ישנה ירידה חדה של כ 3% אבל זה בהשפעת מניות הבריאות כאשר העין פוזלת לעבר אוורגנד הסינית
מצד שני באוורגנד ישנה הפסקת מסחר על רקע עסקה גדולה שמתגבשת שם
התקשורת מדווחת שאוורגנד תמכור חצי נתח ביחידת ניהול הנכסים שלה להופסון פיתוח תמורת יותר מ -5 מיליארד דולר - ( החוב שלה אגב הוא 300 מליארד )
בסין לעומת זאת יש היום חופשה לרגל חג לאומי כלשהו

אני נוהג להגדיר בעיות נפיצות ברקע כגחלים לוחשות שהפוטנציאל שלהן הוא להצית שריפה בתוך מחסן תחמושת :
1. אוורגאנד הסינית - היא גחל לוחש
2. קרנות גידור בארה"ב - הן גחל לוחש
שתי אלה הן גחלים שיכולות להצית שריפה שתצא מכלל שליטה ושתיהן גם קשורות למשבר חובות

מצד שני ישנן בעיות ברקע שהן גחלים שיכולות להצית שריפה בשדה קוצים :
1. בעיות האינפלציה והריבית בארה"ב
2. נושא תקרת החוב
שני אלה קשורים אחד לשני והם בעלי השפעה שלילית מוגבלת גם אם חזקה - אבל זה לא מסוג הדברים שיוצאים משליטה - כל זה כמובן לטווח קצר...לטווח הרחוק יותר שני אלה קשורים לבעיית החוב ואז זה כן בעל פוטנציאל של יציאה משליטה

לכל אלה אצרף את נושא מצב הסחורות ושרשרת האספקה העולמית
לסין יש חלק לא מבוטל בעניין - ההשפעה של סין היא גם על האינפלציה העולמית
האטה חדה שם בצמיחה...קריסת חברות נדל"ן וכו וכו...יגררו פגיעה קשה בשווקים אבל מצד שני יפתרו על הדרך את בעיית האינפלציה

לעת עתה הנושא הבוער והדחוף הוא פתרון לבעיית תקרת החוב האמריקאית
ישנה מרירות בין הדמוקרטים לבין עצמם ומול ביידן והתנהלותו
יש פלונטר בין הרפובליקאים לדמוקרטים
אבל עם כל זאת קשה לי להאמין שהנושא לא יפתר ומהר

אז מה זה תקרת החוב ?
החוב האמריקאי כיום הוא כ 28 טריליון $
התמ"ג האמריקאי אגב הוא סביב 20 טריליון $
אין כאן מינוף גדול במיוחד אבל החוב הזה תופח בקצב מסחרר והוא צפוי להגיע למינוף של כ 50% בפרק הזמן הקרוב
זו לא הנקודה
העניין כרגע הוא שעל מנת לשלם חשבונות הממשל צריך להנפיק אג"ח ...כלומר ללוות כסף
כלומר להגדיל את החוב עוד יותר
הרפובליקאים מטעמם שלהם לא מוכנים לאפשר את זה ...ככה כל הזמן מתרחש כאשר הצד שכנגד מערים קשיים ( בצדק כנראה)
הדד ליין הולך ומתקרב...ולא משנה שבסוף ימצא פתרון ...ככל שהדד ליין מתקרב ואין פתרון השווקים יכנסו ללחץ כולל סוכנויות הדירוג שיאלצו לדרג מחדש את החוב האמריקאי

בסוף זה תמיד נפתר איכשהו והשאלה איזה נזק זה יעשה בדרך...
על מטבע הטריליון $ לא אדבר עכשיו ...עוד שטיק טריק שהומצא בימי קלינטון ושימוש בו מסכן את המצב הפוליטי האמריקאי ולכן לא ששים להשתמש בו
אבל בגדול...צריך לשים לב כיצד החוב האמריקאי הולך ותופח בקצב מסחרר
כלומר לא משנה איך יפתר המשבר הנוכחי
אנחנו צועדים לעבר משבר חובות כלל עולמי
זה מה שכתבתי לאורך השנתיים האחרונות ויותר וזה נותר בתוקף כאשר כל משוכה שצומחת בדרך רק מעצימה את המשבר הזה...וראו ערך הקורונה

שורה תחתונה :
אני לא רואה במהלך היורד שרואים כעת פאניקה ...לפחוות לא כרגע - וזו נקודה חשובה
דיברתי על שני דברים לאורך מרבית השנה האחרונה :
1. שירת הברבור - זה כבר ראינו בפועל
2. הברבור השחור - זה עוד לא ראינו ומה שרואים כעת זה לא זה
זה יכול לצוץ בהפתעה אבל מה שיש כרגע זה לא זה אלא בגדר מימוש - אבל אני מאמין שבטווח של חודשים ספורים קדימה זה יצוץ

אז מה התרחש בסופ"ש ?

ירידה חדה במדדים ביום חמישי

ה S&P ירד עד 4288 ומשם התאושש - אני דיברתי שבוע שעבר על ירידה לעבר 4100 עד 4200 וזה למעשה בוצע גם אם לא בדיוק

הדאקס ירד הן בחמישי והן בשישי - ביום חמישי הוא למעשה השיג את 14983
אבל סגר יחסית אופטימי על 15156
ההערכה שלי לאורך שבוע שעבר דיברה על ירידה לעבר 15000
זה למעשה בוצע ודיי במדוייק
כרגע אין לי אינדיקציה להמשכיות שלילית ישירה

שורה תחתונה :
לטווח הקצרצר נטו בהסתמך על תנועת המדדים אני יותר אופטימי מפסימי
כלומר אני מצפה מה S&P לחזור לפחות כ 100 נקודות מעלה
כלומר אם כעת הוא עומד על 4357 - אז אני מצפה לראות אותו ב 4450
הנסדאק 100 עומד כעת על 14790 - אני מצפה לראות אותו ב 15400
כלומר הנטייה שלי היא לראות מהלך מתקן מעלה בטווח הקצרצר לעבר הרמות שציינתי
יחד עם זאת אדגיש -
עננת אי וודאות מרחפת מצד תקרת החוב - זה נושא לא פותר והוא במירוץ נגד הזמן עד ה 18 לחודש ואני מניח שאם בתחילת שבוע הבא הנושא הזה לא יהיה פתור - יכנס לחץ כבר שבוע הבא
האם אני סבור שזה באמת יצור משבר אמיתי מהותי ? לא...לא נראה לי...זה יעשה רעש וצילצולים...האמריקאים ימישכו להגדיל את החוב כהרגלם
האיומים המהותיים אינם עומדים לעולם באור הזרקורים החזק
הם מוארים בפנס כיס קטן בלבד איי שם מתחת למיטה או השולחן

ברקע למסחר בסופ"ש -
הממשל האמריקאי הצליח להאריך את הנשימה שלו ומנע השבתת ממשל מיידית על ידי העברת תקציב
אבל איומי תקרת החוב נותרו ברקע

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1788 עד 1804
הסיפור להבוקר הוא הכבדה מצד החוזים על וול סטריט בסדר גודל בינוני
זה תוצר של חוסר וודאות לטווח הקצר
אתמול במהלך החלק השני של היום דיברתי על ירידה מיידית בסבירות גבוהה לאזור 1790
ואוסיף :
בכל מקרה המדד ירד ל 1790 ואף מינימום ל 1788
ההנחה שלי שזה יתבצע מיידית במסגרת דשדוש רוחבי שלו שנמשך כבר כמעט חודש
לכן יש להיות מוכן לירידה כזו כאשר רמות המפתח מלמטה היום הן 1802 ו 1794

הדואליות :

טאואר - סטטוס החזק

גילת - סטטוס החזק

כללי :

שורט דאקס - בינתיים אשאיר אותו בסטטוס החזק אבל לא לאורך זמן

עדכונים לגבי מניות בהמשך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה