ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 30.8 )

יראה, 30/8/21

בוקר יום שני 30.8.2021

בסוף השבוע יום שישי התקיים הכינוס בג'קסון הול שלקראתו העליתי את השאלה
" tapering או לא tapering
זו השאלה המרכזית והבוערת לסופ"ש הנוכחי "
לקראת הכינוס ראינו נסיגה במדדי וול סטריט
אלא שציינתי שהם יחזרו מעלה בטווח הזמן המיידי
השורה התחתונה היא שהמדדים בוול סטריט נסעו חזרה מעלה ביום שישי

מה בעצם חידש יו"ר הפד בכינוס בג'קסון הול ביום שישי ?
אסכם את זה תחילה כך -
הוא לא חידש אלא השאיר עננת אי וודאות כמו שהיתה קודם - הוא כן ליטף את עננת אי הוודאות...דיברר אותה ולמעשה לא הוסיף דבר חדיש ומחודש
בתגובה המדדים חזרו להתנהג כרגיל

שתי סוגיות עומדות לפתחו של הפד :
1. מתי להתחיל להוריד רגל מהגז ? כלומר מתי לצמצם את הרכשיות החודשיות של 120 מליארד $ בשוק האג"ח שהוא מבצע חודש בחודשו
2. מתי להתחיל בתהליך העלאת הריבית ?

סעיף 1 מדבר על פחות גז בנזילות בשוק וברכישות
האטת קצב העלאת מאזן הפד
הוא לא מדבר על צמצום המאזן - אלה שני דברים שונים
מאזן הפד עומד כיום על כ 8.3 טריליון $ והוא ממשיך לטפס בקצב מהיר בעקבות הרכישות
זה מתקרב לפי 10 ממה שהיה מאזן הפד לפני כ 10 שנים
מדובר על רכבת שדוהרת לעבר הר
צמצום מאזן משמעותו בלימה ונסיעה ברוורס והתרחקות מההר למעשה
האטת קצב הרכישות נניח ל 60 מליארד $ במקום 120 בחודש - משמעותו האטת קצב הנסיעה לעבר ההר - נסיעה לעבר ההר בהילוך שלישי במקום בחמישי
אז מה בעצם יעשה הפד בעניין ?
בועידה בג'קסון הול ביום שישי יו"ר הפד ניפנף בתעסוקה כמפתח לעניין
לדבריו מתקדמים יפה לעבר תעסוקה מלאה כאשר הוא ממעיט בערך נגיף הדלתא
לכן יוצא מדבריו שהוא יוריד את הגז מהילוך חמישי לשלישי עוד השנה
לגבי סעיף 2 - אין מה לדבר בכלל - הריבית כמות שהיא לשלב הנוכחי היא טאבו שלא נוגעים בו -
בד"כ זה עובד כך - כלומר מודל הבנקים המרכזיים עובד כך -
תעסוקה
אינפלציה
ריבית
תעסוקה מלאה או מתקדמת לכך - מובילה לעלייה באינפלציה
מה התרופה ? העלאת הריבית וצינון האינפלציה
כך זה עבד תמיד - אלא שהקורונה שיבשה את הענינים בתעסוקה
בנוסף - הפד כל כך חושש להעלות את הריבית בגלל תגובת השווקים בעיקר
אז הוא עשה מעשה שנראה קצת מוזר - במקום לשחק עם הריבית הוא משחק באינפלציה ובהגדרות שלה - במקום יעד אינפלציה 2% הוא קבע יעד אינפלציה ממוצע 2%
זה יוצר תגובת שרשרת - לכל החלטה יש מחיר - וזה בעיקר המשך ניפוח בועה
אם מכונית דוהרת לקיר...אז אין צורך ללחוץ על הברקס - פשוט נזיז את הקיר

ואסכם את זה כך :
ככל שמאזן הפד מטפס - -- > כך הנזילות בשווקים גדלה
הריבית האפסית במקביל - - > דוחפת כספים שמקורם מהנזילות לעבר לאזורי סיכון
כתוצאה מכך גדלה בועה
הן במאזן הפד
הן בתמחורי המניות
וגדלה גם בועת סיכונים של החלטות שנלקחות על ידי גופי משני שונים כתוצאה מהנזילות שנמצאת להם בידיים
הפד בתגובה - לוקח סיכון גדול כדי אולי לייצר תעסוקה מלאה
אבל גם כי הוא פוחד ומעדיף לקנות שקט במשמרת שלו ולכן לא נוגע באזור הטאבו דהיינו הריבית

מדד הנסדאק 100 -
ציינתי בימי המסחר האדומים האחרונים שלו שהוא כנראה יתקרב ל 15600
ל S&P השארתי הערכה ל 4600 בעירבון מוגבל
בפועל שני אלו עלו ביום שישי ומחקו את שני ימי הירידה האחרונים
מדד הנסדאק 100 עומד כעת על 15432 כשהוא חותר כאמור ל 15600
ה S&P עומד כעת על 4509 כשהוא חותר כאמור ל 4600

הדאקס -
עומד כעת על 15850 לערך
הוא אמור לבצע השבוע עלייה זריזה לעבר 16000
וכך כתבתי לגביו בסקירה האחרונה :
" הוא עדיין לא קיים את מלא ההערכה שלי לחזרה לשיאו והוא "חייב" לחזור קרוב ל 16000
אשאיר לו הערכה כללית בעירבון מוגבל ל 16200 עד 16400 "
הדברים הנ"ל נשארים בתוקף

מדד 90 -
נסוג ביום חמישי כחצי אחוז
ציינתי בבוקר יום חמישי שהוא רחוק פיפס מקיום ההערכה שלי לחזרה ל 2040 לערך
הוא עומד כעת על 2012
הוא צפוי בהחלט לחזור לעבר 2040
אם יתבסס מעל 2050 הוא ירוץ גם ל 2200 ואניט לא שולל את האפשרות הזו כלל
למעשה תבנית המחירים שלו גם היא מרמזת על מהלך התבססות כזה

מעו"ף -
קיים את ההערכה שלי לכניסה לטריטוריה 1760/70
אלא שביום חמישי לאחר הפקיעה החודשית הוא נסוג וסגר על 1760
אתמול הוא עלה חזרה ל 1772 וסגר על 1767
לא מדובר על נסיגה שמסמנת מהלך המשכי - כלומר היתי מצפה שהוא ימשיך לחתור מעלה ואתייחס לתנועה של יום חמישי כאתנחתא בלבד ולקיחת אויר
היתי מצפה שהוא יטוס - יעוף מעלה בטיל בליסטי ל 2200
אני בכוונה משתמש במילים הבומבסטיות האלה כי הוא במירוץ נגד הזמן - חד משמעית
מה הסיכוי שהוא באמת יפתח מבערים ויטוס ומהר ויסגור עניין עם כל הפער האדיר שהוא צבר מול שאר המדדים כולל מדד 90 ??
הסיכוי לזה נראה נמוך...תלוי המון המון במניות הגנריקה טבע פריגו החבוטות והמשפיעות
ראיתי בעבר את המעו"ף עושה את זה ...הוא מסוגל לטוס מאות נקודות בפרק זמן קצר - כי הוא מדד הזוי עם הרכב לא מאוזן
אבל כאמור הוא במירוץ נגד הזמן

הזהב -
עומד כעת על 1819 $ לאונקיה
הוא צפוי להתקרב בטווח הזמן הקצר לעבר 1890 $
כאשר סיכויי הפריצה שלו את הרמה הזו מעלה אגדיר כלא נמוכים בכלל
שיאו נמצא ב 2100 $
סבירות גבוהה שהוא יחתור חזרה לשיא הזה ואף יפרוץ אותו - אבל בזהב כמו בזהב - תהליכים לוקחים זמן

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1762עד 1784
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט מתבטא במצב הרוח של החוזים היום וכרגע הוא בנטייה חיובית
המדד ייסחר היום חיובי לפחות בחלק מהיום אם לא בכולו
נכון לרגע זה אני רואה את המדד מושך מעלה משיכה המשכית לעבר 1780/90
רק ירידה מ 1756 היום תיחשב שלילית מיידית אבל עדיין מוגבלת עד 1744
ורק ירידה מ 1744 תיחשב כבר סיום הסייקל העולה
בינתיים ההערכה שלי כאמור נשארת חיובית מיידית

הדואליות :

אודיוקודס - סטטוס החזק

טבע - סטטוס החזק - אבל אצטרך לשקול יציאה לאור התמשכות חוסר הוודאות בנוגע לפשרה בעניין פרשת משככבי הכאבים

טאואר - סטטוס החזק

גילת - סטטוס החזק

כללי :

לונג דאקס - סטטוס החזק בינתיים

דיברתי על לונג 90 + לונג מדדי וול סטריט - אציין מתי לממש אותם

שורטים סטטוס החזק

ארקו קורפ - היא מניה דואלית - האם היא בדרך חזרה לשיאה האחרון 3600 ???
האפשרות הזו נראית לי מאוד קורצת ואני עוקב אחריה - כאשר מיידית היא ראויה לכניסה בעיניי

בונוס - דיברתי על היפוך ביום חמישי
היא מודיעה היום שהיא נערכת להתאמת כושר הייצור לכמות המטופלים הקשים ( חולי קורונה ) -שכרה בניין בפארק מת"מ בחיפה

שפיר הנדסה - סטטוס החזק -
מודיעה שסופרגז תמכור לשפיר את זכויותיה בפעילות ההקמה וההפעלה של רשתות חלוקת הגז ותרכוש את זכויותיה בפעילות המשותפת של שיווק הגז

ארנה גרופ -
מודיעה שהצעת החבה לרכישת השליטה בחברות הפרויקט המחזיקות בקניון My Mall בקפריסין התקבלה ע"י מחזיקי אגח
ארנה נמצאת יש לציין במיקום נוח לחבירה

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה