ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 13.5 )

יראה, 13/5/21

בוקר יום חמישי 13.5.2021 יום פקיעה שבועית - לשים לב המסחר יחזור רק ביום שלישי

ימים ראשון ושני הם שבועות

אתמול כתבתי "סדר בדברים"
בין היתר הדברים שרשמתי ציינתי כך :
" תשואות האג"ח שדשדשו מטה לאורך תקופה מראות סימני עלייה חזרה וזה לחלוטין הגיוני וצפוי " - זה נכתב במהלך היומיים האחרונים בסקירה "
זה אומנם התרחש בפועל אתמול כשהתשואה ל 10 שנים קפצה בזינוק חד ל 1.7%
התשואה היא מעין מדד עבור האינפלציה - מסמנת את הלך הרוח בעניין הזה

אתמול פורסמו נתוני מדד המחירים לצרכן בארה"ב
יוצא מהפרסום הזה שהאינפלציה זינקה בחדות ..אפילו חדות יתירה ל 4.2% !!!
צפי השוק היה ל 3.6!!!
הפד בכלל מדבר על יעד אינפלציה ממוצע של 2% !!!

בתגובה לפרסום נפלו המדדים בוול סטריט כאשר מדד הנסדאק 100 מאבד בדומה לשלשום מעל ל 2.5%
האם יש בזה הפתעה ??
לא !! זה היה הצפי שלי מתחילת השבוע בסקירות שאני כותב
זה הצפי שלי מתחילת אפריל לחודש מאי בסקירות
אבל נסתכל על התמונה הרחבה יותר -
הירידות האלה הן עדיין בגדר תיקון - כלומר המדדים יחזרו מעלה בטווח הקצר - תימצא הסיבה וזו ההערכה שלי כרגע
אבל נסתכל לרגע על מה שקורה בהשוואה למה שאומר הפד או מעריך הפד בארה"ב
בכל הסקירות אני מדבר על חוסר היכולת של הפד להעריך מצב אפילו לחודש קדימה אם לא פחות
פרסום הנתון הזה מוכיח את זה
יותר מזה - טמינת הראש בחול של הפד מוכיחה את זה...טמינת ראש לפחות למראית עיין
רוצים ראיה ? בעוד האינפלציה מזנקת ל 4.2% - הפד טוען שהכל בסדר...עד סוף השנה היא תתאזן למטה לעבר יעד האינפלציה הממוצע שלו 2% !!
האם זה נכון ? האם זה יתרחש בפועל ? האמת לא מעניין...זה מעיין הימור...הכי הרבה הוא יעלה את יעד האינפלציה שוב והעיקר שיוכל להמשיך בתנאים המקלים עד ששוק העבודה יתאושש באופן מלא וכו' וכו'

אבל למרות היכולת הזו של הפד לשחק עם ההגדרות -
אנחנו לדעתי נתחיל לשמוע חריקות בקרוב מאוד בקולות שיצאו הן מהממשל והן מתוך הפד עצמו - הלחץ יעשה את שלו
איזה חריקות ?
את הראשונה שמענו מאת ילין שרת האוצר לפני כשבוע אודות האפשרות שהריבית תעלה מוקדם מהצפוי ובקרוב ...או אודות תחילת צמצום המאזן
בתגובה לדברים - "סתמו לה את הפה" - פשוטו כמשמעו והיא חזרה בה יום למחרת
עכשיו אני דיי בטוח שחריקות נוספות ישמעו בקרוב מאוד
אני גם דיי בטוח שהריבית תעלה מוקדם מהצפוי גם אם לא בחודש חודשיים הקרובים
לתחושתי גם עם התנאים המקלים תהיה בעיה
שילוב של שני אלה יצור בלגאן בשוק האמריקאי בהמשך ולחץ שלילי
הפד האמריקאי הולך ראש בקיר - המדיניות שלו היא הימור כבר תקופה מאוד ארוכה ובפרט בפרט בשנתיים האחרונות - הוא חי את הטווח הקצר בלבד - הטווח הבינוני ארוך בשבילו זה הימור - כל זה נכתב במילים כאלו ואחרות בסקירות שאני מעלה

ורק אוסיף מחשבה נוספת -
התנאים המקלים...הריבית הנמוכה...הדפסות הכסף והצפת השוק בדולרים זה מזון לשווקים
אבל - זה גם כר פורה לעשבים שוטים כמו בכל גינה שתשקו אותה ותזבלו אותה טוב טוב
אם הפד יהדק את התנאים המוניטריים ...יעלה ריבית - הוא כמובן יפגע בשווקים בטווח הקצר - אבל הוא יכול למנוע קטסטרופה שתהיה תוצר של התנאים המקלים הנוכחיים
עד כאן בעניין האינפלציה וכו'

ה S&P
ירד אתמול כ 2.15% וסגר על 4062
כך כתבתי לאורך השבוע :
" הוא יכול לרדת ל 4100 בטווח הזמן המיידי וזה אפילו הגיוני
במידה והוא לא ייבלם על הרמה הזו הוא ירד ל 3950 וגם זה מאוד הגיוני כרמת יעד כרגע
אבל ברמה הזו הוא יבחן -
שבירה שלה תוביל קרוב ל 3700
כרגע צריך להתרכז רק בשתי רמות - 4100 --> 3950 "
למרות הנטייה לחזור מעלה ולמרות שאני יודע שבטווח הקצר הנסדאק וה S&P יעלו בין 2 ל 3 %
אני עדיין חושב שהמדדים בוול סטריט צריכים לרדת חריף יותר גם במסגרת תיקון בלבד "
סוף ציטוט - ואין צורך להוסיף מילה בעניין
כל נסיון לעלות חזרה כרגע יהיה סתמי - ה S&P לא ראה תחתית

מעו"ף -
מדד המעו"ף
נסחר אתמול שלילי עד 1607אומנם אבל כל הסגירה שלו צעקה חיוביות
הוא סגר שוב על 1623 בדומה לשלשום - מה שממחיש את התנודתיות הגבוהה
וכל זה על רקע האירועים בארץ - אבל עושה רושם שהמדד "סופר" יותר את מה שנעשה בוול סטריט בשלב זה
מה זה אומר ההתנהגות הזו ?
כמו שכתבתי אתמול אחזור שוב -
כלום ושום דבר - המדד "חייב" לרדת חזרה לנמוך של שלשום דהיינו 1590 ואני מדבר במונחי מינימום
הוא "חייב" לרדת גם ל 1570 מינימום - זה דבר שכבר מספר שבועות אני כותב אותו בלי קשר לאירועים
תנועה בין 1590 ל 1550 היא הגיונית
אבל לאחר מכן אני מצפה שתהיה חזרה מעלה

מדד 90 -
נסחר אתמול חיובי כ 0.3% עד לסגירה
וזה לאחר שלשום איבד כ 2.2% וסגר על 1934
כרגע הוא עומד על 1940
יעד קרוב מלמטה הוא בין 1880 ל 1840
לאחר מכן אני מצפה לחזרה שלו מעלה אלא אם אעדכן אחרת

הדאקס -
סגר אתמול חיובי מינורי והוא עדיין סביב 15255
ביום שלישי שעבר הדאקס ירד חריף מאוד עד כמעט 14800
לאחר מכן נתתי הערכה שהוא יחזור חזרה לאזור 15400 - אבל גם הוספתי שהוא יפול חזרה כמעט ל 14800 במונחי מינימום
הדאקס אכן חזר ל 15400 במהלך בן שלושה ימים ...אבל החל מאתמול הוא כבר חוזר מטה ואמור לרדת מינימום להיכן שכתבתי ...דהיינו קרוב ל 14800

הנפט -
עדיין עומד סביב 65 $
זו רמה חשובה - אם יצליח להתבסס מעל 66/7 $ הוא יעלה כמעט 10 $ נוספים לעבר 76 $
כרגע זה נראה לי אפשרי וסביר ובפרט על רקע מתחים גיאופוליטיים ועל רקע האינפלציה
נכון...ישנה מהפכה שהתחיל אלון מאסק עם מעבר לרכב חשמלי...אבל זה לא מספיק עדיין
הנפט בינתיים נשאר חזק בתמונה ויקח זמן עד שירד ממעמדו

הערות :

1. הסברתי כבר שהשנה כנראה נראה את המימרה " Sell in may and go away " יוצאת לדרך
אין ביטחון בזה אבל זה סביר שיתרחש בגדר מימוש

2. למרות הירידות בוול סטריט שכנראה גם לא מוצו עדיין - אני מעריך שנראה גל נוסף מעלה גם אם לא פורץ שיאו

3. דיברתי על שני ברבורים :
" שירת הברבור " + " ברבור שחור "
למעשה נכון לרגע זה עדיין לא ראינו את "שירת הברבור" ובודאי שלא את "הברבור השחור"
ב"שירת הברבור" אני מדבר על גל עולה נוסף לפני ירידה של פעם בעשור
ובינתיים ההערכה שלי בסעיף 8 מתאימה לעניין ( הערכה בעירבון מוגבל)

4. האם מה שקורה היום במדינה עלול להתפתח לסוג של "ברבור שחור" שישליך לא רק על האזור ??
התשובה היא שתיאורטית זה אפשרי בפרט כאשר הסיבה לכל זה מגיעה מירושלים והר הבית ...אבל לא ניתן לדעת וזה נראה גם בסבירות נמוכה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
יום פקיעה שבועי וקצת בעיה להעריך מאחר והטווח נראה רחב מידי
אבל אכתוב כך -
1590 עד 1630 זה הטווח
הארביטראז שלילי עד חצי אחוז
הסנטימנט מוול סטריט חוזר שלילי ברור
אבל מצד שני חוזים חיוביים
לזה נוסיף חוסר וודאות עצום לקראת יציאה לחופשת שבועות עד שלילי הבא גם ביחס לנעשה בחו"ל בזמן הזה וגם ביחס לנעשה בארץ
אבל אני מאמין שאם לא היום אז 1590 + 1570 יושגו עוד החודש ובשבוע שבועיים הקרובים
לגבי ההתנהלות ברמה התוך יומית ביחס לסגירה היום ומה היא אומרת אעדכן בהמשך היום
בינתיים אפשר להיצמד למה שרשמתי אתמול -
רמת 1590 היא הרמה החשובה כרגע להיום - סגירה מתחתיה תוביל ל 1570 מינימום ונראה לי שגם 1550/60 על הפרק

דואליות :

אודיוקודס - סטטוס החזק

אלוט - ירידה מעט חדה על רקע הדוחות והסנטימנט בוול סטריט
לדעתי היא תשוב מעלה אבל לא בטוח שנישאר בה בסיטואציה הכללית הנוכחית

כללי :

שורטים - סטטוס החזק

סקטור הגז -

על רקע המצב הביטחוני הופסקה הפקת הגז ממאגר תמר - זה כמובן נוגע לישראמקו ודלק קידוחים אבל זה זמני חולף ולדעתי היה גם צפוי

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה