ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 4.5 )

יראה, 4/5/21

בוקר יום שלישי 4.5.2021

גם היום אתחיל עם המעו"ף :

אתמול כתבתי כך -

" המעו"ף מדשדש כבר 20 ימי מסחר - מתחילת אפריל בעצם - בין 1620 ל 1640 עם חריגות קלות פה ושם
זהו דשדוש דיי ארוך
סיטואציה כזו מביאה בד"כ את המדד לבום חד מעלה/מטה
השאלה ששאלתי בימים קודמים חוזרת על עצמה -
האם המדד ילך תחילה ל 1680 ויתקרב לשיאו לפני שיפול ??
או שמא ירד תחילה ל 1570 ( גם בהשפעת כניסה לתיקון בחו"ל)
ולמען האמת - קצת קשה לי לראות אותו נע קדימה ללא גיבוי מחו"ל
אבל -
אם מדדי וול סטריט ינועו בתצורת דשדוש ללא דרמות בטווח הזמן הקצרצר של שבוע שבועיים קדימה
אז המעו"ף יהיה מסוגל בחסות טבע + הבנקים לפרוץ קדימה - לנצל את הזמן השקט ולבצע מעין מחטף מעלה לפני שיפול חזרה - והוא יפול "

מה קורה בפועל ?
בדיוק כפי ההערכה לעיל
בוול סטריט התנועה היא תנועת דשדוש רוחבית או יורדת
המעו"ף מנצל את הסיטואציה לסגירת פערים מעלה לעת עתה
נכון לעכשיו אני מעריך אותו זורם לעבר רמות 1670/80
יש לציין - שיאו נמצא כמעט באזור 1752 - זהו שיא שהושג לפני קצת למעלה משנה באזור פברואר 2020 דקה לפני שפרצה הקורונה
האם המדד מסוגל לחזור לנקודה הזו בשבועות הקרובים ?
התשובה היא כן ...אבל קשה להיות חד משמעי לגבי זה

ישנם שני סוגי ברבורים
כאלה ששרים ...ויש את השחורים
"שירת הברבור" - הוא סוג של מטאפורה שנאמרה על מהלך אחד רגע לפני שינוי קיצוני
ברבור לא משמיע יותר מידי קולות במהלך חייו...אבל כנראה שלפני הסוף הוא שר איזה בלדה ומזה עשו מטאפורה
ויש כמובן את הברבור השחור ...ברבור נדיר שחי באוסטרליה
גם מזה עשו מטאפורה ...נסים ניקולס טאלב בספרו "הברבור השחור" יצר את המטאפורה הזו לגבי אירועים בלתי צפויים בספרו שפורסם ב 2007
למעשה הוא הקדיש את חייו לחקר האי וודאות והאקראיות

למה אני מספר את כל זה ?
משום מה לתחושתי השנה הזו נפגוש את שני סוגי הברבורים...
אלה ששרים רגע לפני...
ואלה שיש להם צבע שחור ופוגשים אותם פעם ב...
עכשיו אנחנו מקשיבים כנראה לברבור ההוא ששר...והוא יכול לשיר פרק זמן בנחת וברוגע

מה עשו בוול סטריט בלילה ?
פתחו בירוק - ניסו להתחזק - אבל זה לא הלך
ה S&P סיים בירוק חלש
הנסדאק 100 בכלל סיים באדום קרוב לחצי %
אנו בעצומו של דשדוש אופקי או יורד בשלב זה

זה קורה למרות הדוחות הטובים של כלל הפירמות ללא יוצא מהכלל
זה קורה למרות נתוני המקרו הטובים
זה קורה למרות שהפד ביום רביעי אמר את כל מה שנכון לשווקים לשמוע
וכך כתבתי אתמול לגבי זה -
צריך יותר מסתם דוחות טובים כדי לייצר מהלך עולה נוסף על הקיים ועל מה שנעשה כבר במשך שנה רצופה
השוק האמריקאי עולה במשך למעלה משנה על בסיס ציפיות - ככה עובד שוק - תמיד מתמחר את העתיד והעבר לא מעניין אותו
כך קורה שכבר ממרץ 2020 אחרי הבום החזק מאוד למטה
בא הפד שפך כסף לשוק + אמר את המילים הנכונות
מאותו רגע השוק התייחס לקורונה כאל נחלת העבר והתחיל לחשוב על יום היציאה ממנה ןמתמחר בומים וצמיחה בחסות הכסף שהפד שופך לשוק ועל בסיס ציפיות לחיסונים וחיסוני עדר ...וכמובן הביא בחשבון את כל מניות הטכנולוגיה שנהנו מהסיטואציה שנוצרה בימי הקורונה

המצב כרגע מורכב מחוסר וודאות כמעט בכל אספקט אפשרי
האם האינפלציה ותשואות האג"ח יצאו מה "גבולות המותרים " ??
האם הפד יבצע בחודשים הקרובים צמצום מאזן ?? ( מה שהפד טוען פחות מעניין בעניין הזה)
האם הריבית תעלה מוקדם מהצפוי ?
האם נקבל הפתעה מצד קרנות הגידור ?

הזהב + הכסף :

לגבי הזהב דיברתי בסקירות קודמות על ההערכה החיובית שיש לי כלפיו
אין שינוי בהערכה הזו והיא בהחלט בתוקף
יחד עם זאת מי שחבר לזהב דרך אחד המכשירים שהצעתי
אז אוסיף כוכבית לדבריי לאחר בחינה מחודשת -
הזהב עלול להיחלש שוב בטווח הקצר לפני שיחזור להתחזק - לכן אפשר להמתין לו בצד ואעדכן בעניין
לא כך הדבר לגבי הכסף - אני לא יכול לאמר שהוא ייחלש בטווח הקצר - אני רק יכול לדבר על יעד של 30$ כאשר כעת הוא בין 26 ל 27 $

ושוב - הנקודות האולטרה חשובות מבחינתי לזכור :

1. למרות פגישת הפד ביום רביעי האחרון - בפגישה הזו הפד האכיל את הטרול בכל מה שהוא רוצה - כלומר כסף ימשיך להישפך ותנאי המחיה של המדדים להמשיך לטפס נשמרים
מה שחשוב בעניין הזה - שהפד לכאורה הכריז שלא יצמצם מאזן בקרוב
רק לשם חידוד מאזנו יזנק עד סוף השנה הנוכחית ל 8 טריליון $ !!!
את המאזן הזה הוא יצטרך לצמצם מתי שהוא - אבל לא אדבר על זה כרגע
אני רק חושב שהפד יכול לדבר עד מחר על תזמוני העלאת הריבית וצמצום המאזן
העבר הוכיח שהוא יודע לשנות דעתו 180 מעלות תוך חודש בלבד
מה יכול להוביל לזה ??
רק צמיחה מהירה מידיי ואינפלציה גבוהה מידי שתחרוג במהירות מה 2% הממוצעים של הפד
מה הסיכוי לזה ?
נתתי כאן הערכות לאורך 2020 לגבי יעד האינפלציה ולמעשה כולם בדרך להתקיים
אבל יש גם קול או קולות שאותם העליתי שבוע שעבר שמדברים על 3% אינפלציה
ימים יגידו....

2. החצי שנה הקרובה היא שנה נפיצה !!
יכול להיות שאני טועה בחודשים ספורים לכאן או לכאן
אבל זה פרק זמן נפיץ בשווקים בדגש על וול סטריט כמובן
נכון שהכל נראה וורוד...הדוחות ...המקרו... הכסף ...הריבית
אבל כל אלה הם בדיוק תנאי הגידול האידאליים לנפיצות
או מצד האינפלציה
או מצד קרנות הגידור
או מצד עצם החלטה של הפד לגבי צמצום מאזן או אפילו הריבית
כל זה לא קשור במאומה לתיקון שאמור לדעתי להיכנס - זה סתם מהלך רציונלי ומחוייב המציאות
בהקשר למשפט האחרון אביא מה שכתבתי שבוע שעבר בעניין הזה

3. השנה עולה הסבירות שנראה את הפתגם " Sell in may and go away "
מתרחש בפועל - וזה בסדר...זה יהיה במסגרת תיקון

לסיכום :
השילוב של המדדים המתוחים עד להתפקע - וזו עוד לא המקסימום מתיחה
+ מדיניות הפד וההשלכות שלה - כל אלה הם כר פורה לצרות ...התפוצצות קרובה יותר מאיי פעם ביחס לעשור וחצי האחרונים
אז יתכן שבשבועות הקרובים ואפילו החודשים הקרובים נראה עולם כמנהגו נוהג
מדדים משייטים מעלה ואז תיכנס תחושה של " זאב זאב..."
תיכנס תחושה של שאננות ומה שהיה הוא שיהיה ונמשיך מעלה
זה בדיוק הנקודה שנראה לי שתגיע ...ואקרא לה השקט שלפני הסערה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1644 או 1646/8 עד 1662 או 1667
הארביטראז שלילי זניח אבל עדיין שלילי
הסנטימנט מוול סטריט חוזר בעצם שלילי
חוזה נסדאק נסחר שלילי מתון
תנאי הפתיחה הם שליליים וכך כנראה גם תהיה הפתיחה
אבל
המדד אמור איכשהו לחזור לירוק ולהשיג את הגבוהה של אתמול מינימום
הדגש הוא על המינימום כי ככל הנראה הוא יחתור ל 1660/70
מדרגות הירידה מטה הן כך : ( זה לא נראה לי רלונטי כרגע)
מדרגות הירידה (להיום) מטה הן כך :
1644 --> 1638 -- > 1634--> 1624 -- > 1612 עד 1610
כל מדרגה שנשברת תוביל למדרגה הבאה
בשבירת המדרגה התחתונה 1610 - המדד ילך ל 1570

דואליות :

אלוט - סטטוס החזק

אודיוקודס - סטטוס החזק עדיין

טבע - סביר להניח שהיא עוד תתרומם בוול סטריט השבוע

כללי :

יש להחזיק בשורטים על וול סטריט גם אם במינון חלקי

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה