ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר

בוקר יום שלישי 3.11.2020 יום הבחירות בארה"ב

אין שום שינוי מבחינתי ביחס לכל מה שכתבתי בסקירות קודמות
דהיינו -
מדדי וול סטריט לא ראו תחתית עדיין ואינני מתרשם מהזינוק של אתמול
מאמין שגם הדאקס לא ראה תחתית עדיין וגם הוא יזגזג
מדד המעו"ף גם הוא "חייב" לחזור מטה

בד בבד באותה נשימה אני חוזר על הערכתי
הן המעו"ף והן מדדי וול סטריט יחזרו מעלה לשיאם
זו הערכה/קביעה שנתתי כאן כבר לפני שבועות והיא תקפה ללא תלות במנצח בבחירות
אלא שעד שיתבררו תוצאות הבחירות חוסר הוודאות חוגג ועוד כל מיני סיבות צדדיות

1. מדד המעו"ף -

אין לי ספק שהמדד יחזור ל 1370 ++ ...ואני מדבר על הטווח הקצר של שבועות קדימה לכל היותר ... האינדיקציה שלי לגבי זה חזקה
המהלך העולה של תמול שלשלום איננו מרשים אותי ואינני חושב שהוא יחזור לשם לפני שירד מטה חזרה תחילה
הבעיה היא כמה ירד למטה המדד לפני כן ?
בתחילת השבוע דיברתי על ירידה ל 1270/80 לפני חזרה מעלה
מאז עלה המדד עד אתמול ל 1344 חזרה
אני מתקן מעט את מה שכתבתי מתחילת שבוע - דהיינו -
שאני בטוח שהוא ירד שוב ל 1310 ברמת הזמן המיידית עוד השבוע
אני מעריך שהוא ירד ל 1280 וזוה בגדר הערכה שלא אכתוב עליה את המילה "חייב"
הוא "חייב" לחזור מעלה לאחר מכן ל 1370++

2. וול סטריט -
אתמול עלה ה S&P רק 1.2% - אני בכוונה כותב רק כי במסגרת התנודתיות הוא סגר בפועל הרחק מהשיא היומי שלו
אין שינוי בעמדתי מתחילת שבוע - מדדי וול סטריט לא ראו תחתית לדעתי
ה S&P עומד כעת על 3310 - הוא צפוי לרדת מדרגה ל 3200 לכל הפחות ואף ל 3120 ואלו הערכות שמרניות
ולמרות זאת הוא יחזור מעלה את כל הדרך לשיאו בטווח של שבועות קדימה אני מעריך

3. הדאקס -
גם כאן אין שינוי בהערכה שלי
גם הוא בדומה למדדי וול סטריט לא ראה תחתית עדיין
מעריך שהוא ירד מדרגה נוספת לאזור 10800 לכל הפחות
אבל גם הוא יחזור מעלה וימחק את מרבית הגל היורד האחרון בטווח הקצר

אז מה יקרה השבוע ??

הכל מתגמד לשבוע הקרוב אל מול תוצאות הבחירות בארה"ב
מי ייבחר - אני לא יודע !!
מתי יתפרסמו תוצאות הבחירות ? גם כאן קשה לומר אבל כנראה שעד לסוף השבוע נדע
מה תהיה ההשפעה על השווקים של מי שייבחר בטווח המיידי ?? אני לא יודע !!
שמעתי צדדים לכאן ולכן והחלטתי שמוטב לעזוב את זה
השוק יכול להשתולל עם פרסום התוצאות כלפי מטה אבל ייעצר דיי מהר ויתחיל לשוב מעלה
זו הערכה שלא תלויה במנצח...בכל מקרה הוא ישוב מעלה לדעתי ודיי מהר
אבל עד לפרסום התוצאות חוסר הוודאות יעשה את שלו - שווקים לא מסתדרים עם חוסר וודאות

תשואת האג"ח ארה"ב :
לפני מספר שבועות הערכתי שתושאת האג"ח ל 10 שנים תזנק ל 1.3%
היא כרגע עדיין רחוק למטה
בכל אופן זינוק כזה למרות הטררם שהוא מייצר בתקשורת לא כל כך אמור להזיז לפד או לשוק
מה הזרז לתשואה כזו ??
בעיקר האינפלציה שמקבלת דחיפה עם התוכנית הפסקאלית שתצא לפועל אחרי הבחירות
נצחון של הדמוקרטים יעצים את התהליך בגלל סדר הגודל של התכונית שלהם
גם נצחון של הרפובליקנים ידחף את התהליך גם אם בעוצמה פחותה יותר
כסף שנשפך לשוק ולאזרח מתבט באינפלציה
בכל אופן הפד הרי הגדיר יעד אינפלציה ממוצע - כך שגם אם התשואות יתרוממו ואיתם האינפלציה אז אני מניח שעד 1.3% זה פחות "יזיז" ליעד האינפלציה הזה
אם נראה השתוללות יתר של התשואות אז הפד מן הסתם יגדיר יעד אינפלציה חדש
כאן תתחיל הבעיה....
התשואות עולות בין היתר בגלל לחץ מכירות של אג"ח אמריקאי על ידי גורמי חוץ שמבטא חוסר אמון בחוב האמריקאי...אם הפד יתחיל לשחק עם יעד האינפלציה מהר מידי זה יכניס לחץ עודף לכל המערכת בשוק - הסבירות לזה בטווח שלך חודשים קדימה לא נראית לי גבוהה...כלומר התשואות אני מניח יירגעו ...אבל זה יהיה זמני בלבד

ביום חמישי היו שני אירועים מרכזיים :
1. פורסמו דוחות הפירמות הגדולות אפל + פייסבוק + גוגל + טוויטר + אמזון - ובזה לדעתי נחתמה עונת הדוחות האמריקאית הנוכחית
למעט דוחות אפל - שאר הדוחות לא איכזבו
אבל את השוק מענינים כעת שני דברים אחרים :
הבחירות בארה"ב + המצב באירופה
2. ביום חמישי ה ECB לא שינה כלום למעשה ולא הצהיר שום דבר חדש
רק לאחר מכן כדי להזין את השווקים בציפיות הוא הצהיר שיגדיל את תמיכתו בדצמבר

מה הבעיה באירופה ?
באופן כללי - חוסר באינפלציה - כלומר חוסר בצמיחה - ולמעשה דיפלציה
כתבתי לא מעט על הנושא הזה בשנה האחרונה
רק אציין שה ECB מציף את השוק בכסף
הריבית היא שלילית בכלל - ובכל זאת זה לא מיתרגם לצמיחה ואינפלציה
למה ? כי כסף לא יוצא החוצה לאזרח ...לעסקים...להלוואות...כלומר לא יוצא מספיק
כלומר זה שה ECB מציף בכסף זה נחמד...אבל זה נעשה במערכת או בשיטה פגומה
אמשיך בהדרגה לפרט בנושא הזה כי זה כרגע אחד הגורמים הבעייתיים והמעיקים שיש בשוק


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1354 עד 1338
אתמול סגר המדד בעלייה של 1.15% על 1344 כשהוא מבצע את מרבית הזינוק כהרגלו לאחרונה ממש בסיום המסחר
ההערכה שלי אתמול לטווח העליון שלו הייתה 1340 והוא סגר על 1344
אינני אוהב את התעתוע שהוא מבצע כי ברור לי שירד חזרה אבל זו עובדה
הארביטראז להיום הוא שלילי כ 0.26%
חוזה S&P חיובי כחצי אחוז וזה חסר משמעות - אני נוטה לאמר שבמסחר האמת בלילה הוא בעל סבירות גבוהה מאוד לפתוח חיובי וליפול מטה עוד היום
מדד המעו"ף ככל הנראה ינוע בטווח שציינתי לעיל אבל גם אצלו אם ייסחר חיובי במהלך היום
הוא יחזור לרדת אולי עוד היום כאשר הנטייה שלי לסגירה היום היא פסימית
הוא חייב לרדת ל 1338 חזרה
הוא חייב לרדת ל 1310 וכנראה למטה מזה
רק אחרי שיסגור את ה"חוב" שלו מלמטה אצפה שינסוק חזרה מעלה ל 1370 ++


דואליות :

אודיוקודס - תישאר בסטטוס החזק ללא שינוי ואתריע על כניסה למי שלא מחזיק בה

פריון - סטטוס החזק

פלוריסטם - סטטוס החזק לספקולטיביים

כללי :

שורט מעו"ף - סטטוס החזק - יעד קרוב 65

שורט דאקס - סטטוס החזק

לונג וול סטריט - סבירות גבוהה מאוד שכבר השבוע אתן חבירה ללונג על מדדי וול סטריט



יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה