ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 23/9/20

בוקר יום רביעי 23.9.2020 יום לפקיעה החודשית

לאחר מסחר יום אתמול - בשלב זה אעשה הפרדה בין מדדי וול סטריט לבין הדאקס והמעו"ף
בעוד לגבי הדאקס והמעו"ף אני יכול לומר בסבירות הכי גבוהה שלא ראו תחתית
אז לגבי מדדי וול סטריט זה יותר נעלם וסימן שאלה
אני יכול רק להניח שלא יווצר ניתוק ולמרות העליות בוול סטריט בלילה יהיהו עדיין זיגזוגים
כאשר ה S&P שעומד כעת על 3315 ינוע בין 3200 מלמטה עד 3360 או 3390 מלמעלה
בכל מקרה הרמה החשובה היא 3200 מלמטה

לאחר רצף יורד במדדי וול סטריט שהחזיר אותם לתחתית שממנה תיקנו מעלה בפעם האחרונה - הם לכאורה שוב מנסים לחזור מעלה
האם זה אמין ? קשה מאוד לומר אבל אציין דבר חשוב :
אחת הסיבות לעליות אתמול היא ככל הנראה הפוגה בעליית הדולר שבאה לידי ביטוי מול היואן והשקל בעיקר ופחות מול האירו
יכול להיות שברגע שהדולר יחזור להתחזק שוב נראה לחץ שלילי - עד שהפד יגיע ויתן איזה פתרון גם לבעיה הזו

מזכיר :
לפד ישנן שלוש בעיות מרכזיות -
תשואות האגחים
האינפלציה
שער הדולר בעולם

את שתי הבעיות הראשונות הוא פתר לכאורה ...או הציג פתרון עקום שלכאורה מקנה לו שקט לטווח הבינוני להמשיך להדפיס כספים
הבעיה השלישית היא הדולר - לעת עתה הסימנים מראים שהכל בסדר
אבל חודשים קדימה אסור יהיה לפד לאפשר לדולר להתחזק
למה ? חובות דולריים וסיכון למשבר בגיזרה הזו בעולם

לגבי האינפלציה -
הסברתי באריכות את מדיניות הפד עם יעד אינפלציה ממוצע של 2%
זו מדיניות שמאפשרת לפד להמשיך בהרחבות מוניטריות כאוות נפשו לכאורה
אם האינפלציה תדהר מעל לצפי הוא יעלה את היעד ויעשה התאמות
למה ? כי הוא יכול...הוא קובע את היעד ולעזזל מצב הכלכלה הריאלית
הפד יעשה הכל כדי להמשיך בהרחבות המוניטריות כי אחרת תיפתח תהום מהגהינום
בינתיים האינלציה מטפסת מעל להערכות הפד ולמרות שהוא ימשיך ויבצע התאמות בחודשים הבאים - הוא כורה בור לאיטו שברובו יהיה בור של אמון במערכת הבנקאית האמריקאית - בדולר ובכלכלה האמריקאית
אגב - אותה תהום שממנה חושש הפד תיפתח לדעתי בכל מקרה - אבל הפד דוחה את הקץ מתוך תקווה קלושה שהמצב ישתנה - שיהיו תנאים שיאפשרו לו להפסיק את ההרחבות
זו אותה תקווה מ 2008 - היא לא התקיימה מאז ולדעתי לא תתקיים גם בעתיד
הסיכון העצום הוא גורמי חוץ שלא יספרו את פעולות הפד ויפגעו קשות באג"ח אמריקאי כתוצאה מאיבוד אמון באג"ח הזה - מכאן עלולה להיפתח הרעה
הדולר נשחק במקביל לכל זה בעידוד הפד כדי לשחוק את החוב האמריקאי
זה טוב ויפה אבל הדולר גם מאבד לאט לאט את האמון שרוחשים לו כמטבע בינלאומי
לכל אלו למרות כל הרצונות של הפד יהיהו השלכות בעתיד - גם אם זה תהליך איטי

הערה :
כאשר אני מדבר על המצב בוול סטריט אינני לוקח כלל בחשבון את נושא הקורונה
עושה רושם שהוא אאוט בשיקולי המשקיעים במצב הנוכחי כשהם תולים תקוות בחיסון
או כאשר הם תולים תקוות בפד הכל יכול
באירופה המצב שונה יותר - שם סגרים יכולים להתפתח ואנחנו שומעים על עלייה בתחלואה

מדדים :

המעו"ף -

אין שינוי בהערכה שלי והוא "חייב" לרדת ל 1284
נקודת מפתח היא 1304 - שבירה שלה מטה תוביל ל 1284 מינימום
כשאני אומר מינימום אז גם 1240 עד 1260 באה בחשבון
ועם זאת המדד צריך איכשהו לחזור גם למינימום 1324 - הוא יכול לעשות את זה בכל יום בשלב זה לפני שיפול מטה ...אולי היום - קשה לדעת כאשר הוא מתנהל כמו בימים האחרונים ולקראת הפקיעה מחר

הדאקס :

השיג את רמות היעד שציינתי בסקירות ועומד כעת על 12613 לערך לאחר עלייה מתונה אתמול שמגיעה לאחר נפילה של מעל ל 4%
אני עדיין נשאר עם ההערכה מאתמול שהוא ירד מדרגה נוספת לאזור 12300 +-
זו הערכה בלבד

ה S&P :

בינתיים אני עדיין מעריך כמו בימים האחרונים לגביו - כלומר :
אני מניח שייבלם בין 3200 ל 3250
שלשום הוא אכן נבלם קרוב ל 3200 וחזר מעלה ואתמול המשיך בזה ל 3316
3200 היא רמה חשובה - שבירה שלה והתבססות מתחתיה תוביל לירידת מדרגה נוספת קצת משמעותית יותר
ובכל מקרה וזה חשוב - הוא אמור לעשות את כל הדרך חזרה מעלה לשיאו ומעבר לו בטווח של שבועות קדימה אני מניח

לסיכום :

הפד רץ ממשבר למשבר
פעם זו האינפלציה ותשואות האג"ח
עכשיו זה מצב הדולר שעלול להתפתח למשבר חובות
ומי יודע איזה משבר נוסף יצריך פתרון בעתיד
כל הפתרונות שהפד מיישם בפועל מייצרים תחלואים שונים ולא יעזור כלום
הפתרונות של הפד לדעתי יובילו בעתיד לבעיה חריפה
בכל אופן עוד פחות מחודשיים יש את הבחירות בארה"ב
בינתיים אני נשאר עם ההערכה שמדדי וול סטריט יחזרו לשיאם ...אבל אחרי הבחריות לא ברור לאיזה סרט ניכנס ועוד לחזון מועד

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1314/5 עד 1304
הפתיחה כמעט בודאות תהיה חיובית בעיקר בגלל הארביטראז והסיומת בלילה בוול סטריט
הארביטראז הוא מעל ל 0.4% ירוק
חוזה S&P נסחר בנטייה ירוקה אפסית
השאלה היא לא הפתיחה אלא כיצד יסיים המדד את היום הזה לקראת הפקיעה מחר
אם המדד יתרומם מעל 1316 הוא יכול להמשיך עד 1320 או 1322 והתבססות מעל לרמה הזו תוביל אותו גם ל 1340 + (לכל הרמות האלו הוא יהיה "חייב" לחזור בכל מקרה בשבועות הבאים )
אבל מצד שני המדד "חייב" ליפול מטה ל 1307 עד 1304 וגם ל 1284
אם הוא יתרומם ל 1320 וגם ל 1340 הוא רק יגידל את גובה הנפילה שלו
אני לא יכול לומר מה יתרחש לפני מה בשלב זה עד שנראה את ההתנהלות התוך יומית ובפרט לא כאשר שיקולי פקיעה נכנסים כאן להתנהלות
הסימן שכדאי לעקוב אחריו הוא שבירה של 1304 עוד היום שתסמן כנראה מהלך חד שלילי מיידי
או התבססות מעל ל 1316 או 1322

דואליות :

אודיוקודס - סטטוס החזק

פלוריסטם - בינתיים סטטוס החזק עדיין

פריון - סטטוס החזק

נובה - על הכוונת לחבירה ומעקב בלבד כרגע

אבוגן - מי שמחזיק יכול עדיין להישאר בה

כללי :

לונג על ה S&P + לונג על הנסדאק - סטטוס החזק ואודיע מתי אפשר לחזק

שורט מעו"ף - סטטוס החזק

שורט דאקס - בינתיים עדיין סטטוס החזק

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה