ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 3/9/20

בוקר יום חמישי 3.9.2020 יום פקיעה שבועי

נקודה חשובה :
הפד מתוך חשש כבד להתרוממות האינפלציה שינה את החוק והציב יעד של 2% ממצוע
זה מאפשר לו להמשיך להדפיס ולהדפיס ולרכוש ללא גבול
כל עוד זה המצב השווקים שם עולים בדיוק כמו שהתרחש אתמול
מתי נתחיל לראות גמגום ?
לדעתי כאשר תשואות האג"ח הארוכות בארה"ב יתחילו לטפס...זה לא קורה כרגע
בימים האחרונים הן נחלשות וזה בסדר - לדעתי תוך ימים ספורים הן יחזרו מעלה

לעומת ארה"ב - שם היה חשש כבד מזינוק בתשואות שעוד יגיע
אז באירופה נתוני האינפלציה מפתיעים בחולשתם
יש קורלציה חזקה בין מצב האינפלציה לבין מסע הרכישות של הבנקים המרכזיים הנ"ל
הרכישות וההדפסות אמורות להאיץ את האינפלציה מעלה
זה מצב נורמלי לגמרי - גם אם הוא מסבך מאוד מאוד
בארה"ב זה הצפי והפד פעל בעניין ופתר את הבעיה לכאורה - אבל כמובן יצר בעיה יותר גדולה כרגיל
באירופה זה לא המצב והאיפלציה נחלשת למרות הרכישות
לכן ב 10 לחודש הנוכחי ישנו צפי שה ECB יגדיל את מסע הרכישות שלו כדי להאיץ את האינפלציה
סיטואציה מטורפת לחלוטין

ניגודיות בולטת וחריפה בין המתרחש במדדים אצלנו לבין המתרחש במדדים מרכזיים בעולם והדגש על וול סטריט והדאקס
הניגודיות היא חריפה במיוחד במעו"ף וקצת פחות במדד 90 אבל גם בו היא קיימת
נשאלת השאלה למה בעצם ?
אציין מספר סיבות :
1. חוסר יציבות ממשלתית כאשר רק לאחרונה התפטר מתפקידו סכיר באוצר וזה מעלה חשש להורדת דירוג
2. הקורונה משתוללת כאן - מספיק לפתוח חדשות ולקרא ואין טעם להרחיב בעניין - אבל נראה לכאורה שדוהרים לעבר פתרון של סגר שהוא מטיבעו פוגע בכלכלה קשה
3. למרות העליות בוול סטריט - מספיק להציץ בארבירטאז היום ...אתמול...שלשום וכו
אפס השפעה מצד המניות הדואליות על מדד המעו"ף - בין אם זה טבע או פריגו או אודיוקודס ...פשוט הן אינן שותפות כרגע למהלך העולה בוול סטריט
אז עם מה נשאר המעו"ף ? עם הבנקים שמאוד מגמגמים
4. לזכור - בנק ישראל לא פתח בחגיגת הדפסות כסף ורכש אג"ח בסדרי הגודל שבו עשה את זה ה ECB והפד

מדד המעו"ף -
בהתאם לכל ההערכות שלי חזר מטה לכיוון 1384 ועדיין לא השיג את הרמה הזו ...והוא ישג אותה
האם אני חושב שהוא יעצור ב 1384 ?
סיכוי נמוך
רוב הסיכויים שהוא יזרום לעבר 1360 ...וכבר אמרתי אתמול שכל עוד הוא לא יסגור היום מעל 1400 זו אפשרות חזק על הפרק
סה"כ ביצע מדד המעו"ף את כל המדרגות ירידה עליהן דיברתי בשבועיים האחרונים
ועדיין יש לזכור - 1428 עוד תחזור להיראות בטווח של שבועות קדימה אני מניח

הדאקס -
הדאקס מיישר קו עם וול סטריט לעת עתה ורשם עלייה של כ 2%
ועדיין אני טוען -
הדאקס לא מיצה את המהלך היורד שלו !!
הוא ימצא את נקודת הסיבוב שלו מטה בקרוב
היעד הקרוב מלמטה מבחינתי הוא 12750 לערך
על 12200 אני לא מדבר כרגע

בארה"ב אין חדש - החתירה מעלה ממשיכה בוול סטריט
ה S&P עלה אתמול כ 0.7%
נשאלת השאלה מה יעצור את הדהירה הזו ??
כאמור לעיל - אני חושב שרק שינוי בתשואות האגחים ובאגחים עצמם יצור לחץ על המדדים
בשלב זה התשואות קצת יורדות והאגחים סטטיים בשיאם
אני מזכיר שקיים יחס הפוך בין התשואות לבין מחירי האגחים
כאשר התשואות עולות האגחים יורדים ולהיפך
כיום התשואות בשפל היסטורי ...גם אם יזנקו הם עדיין יהיו בשפל
ובכל זאת ברגע שיזנקו האגחים יפלו ויווצר לחץ מכירות
אם הפד משחרר את הרסן מהאינפלציה התשואות חייבות לעלות
וזה בדיוק מה שהסברתי בסקירות האחרונות - הפד פותר בעיה אחת ויוצר אחרת אולי יותר גדולה
הוא יצטרך להביא תוכנית חדשה כלשהי
אם הוא לא יביא כזו השוק יפול
יש מה לפרט בנושא ואעשה את זה בהדרגה גם בסקירות הבאות

קשה מאוד לתת הערכה למעו"ף וגם לדאקס כנגד המגמה בוול סטריט
השוק בוול סטריט כבר איננו שוק חופשי כבעבר
הוא שוק מלאכותי מוזן בקטטר וזה ברור לכל בר דעת ומחריף שבעתיים עם ההכרזה של הפד על מעבר לאינפלציה סימטרית
זה מאפשר לפד להמשיך להרכיל את השוק וכפועל יוצא את המדדים לעוד שנים קדימה
כך יוצא שקשה לשוק האמריקאי להתממש ללא בשורה שלילית משמעותית כלשהי
אל דאגה יש לא מעט בשורות כאלה בקנה ורק מעטות מהן הן בעלות השפעה בסיטואציה הנוכחית
כל ידיעות המקרו שבעבר נחשבו משמעותיות - הן היום פחותות חשיבות כולל דו"ח התעסוקה
מה שמעניין את המדדים בארה"ב זה כך :
- מציאת חיסון לנגיף או לא
- החמרה במגפה או לא
- מצב האינפלציה ותשואות האג"ח - כלומר חריגה מתמשכת ומשמעותית מאזור הממוצע הסימטרי 2%
- התנהגות מחזיקי האג"ח האמריקאי בעתיד הקרוב והרחוק והאמון שלהם בכלכלה האמריקאית - זו נקודה הכי חשובה במתכונת החדשה הנוכחית והיא מאוד מאוד נפיצה
- התפתחות משבר חוב שעלולה מאוד להחריף בעתיד הקרוב והרחוק בפרט כאשר אינפלציה עולה וכוח הקניה של המעמדות החלשים בארה"ב ילך וירד

שורה תחתונה :
תיקון חד ספרתי חייב לצאת לדרך לפני שה S&P ממשיך לצעוד בדרכו ל 4000
השוק האמריקאי לא יכול לעלות ללא תיקון עד לנובמבר מועד הבחירות
גם אגדיל ואומר שאם הוא לא יתקן יאלצו אותו לתקן...הפד יהיה חייב לצנן אותו קצת

הזהב והכסף + הקריפטו :
לשים לב - הן הזהב והן הביטקוין חוזרים לסמן טיפוס והמשך המגמה מעלה
אני חוזר ואומר זו נורית אזהרה גם אם לא מיידית וגם אם לא עד לנובמבר
מבחינה היסטורית המתכות היקרות האלה לא הולכות יד ביד עם שוק אמריקאי עולה
אבל זו עובדה כבר תקופה ממושכת

מזכיר שיעד 2000 $ בזהב הושג והעליתי את מחיר היעד ל 2400 עד 2600 $ עד להודעה חדשה

בהזדמנות זו אציין לטובה גם את הכסף - ישנה קרן סל של תכלית אחריה אינני עוקב בדרך כלל

קריפטו -
הביטקוין עדיין מאיים במהלך מעלה לעבר 12000 $ ואף 20000 $
לסוחרי חו"ל אציין שני מכשירי מסחר שאני מכיר ושניהם בחו"ל :
1. BMC - חוזים על הביטקוין
2. GBTC - אנחנו מכירים אותה מלפני כשנה כאשר מניה ישראלית התזגה לתוכה ואותה החזקנו
ישנם מכשירים נוספים שאפרט לגביהם בסקירות הבאות (מקווה ביום ראשון הקרוב)
אבל חשוב להדגיש שהביטקוין איננו בהכרח השקעה לעתיד בטוח
אם בעתיד העולם יעבור לקונספט הבלוקציין או טכנולוגיה דומה ויזנח את מטבעות הפיאט
אזי יצוצו הרבה מטבעות אחרים הן מצד מדינות והן מצד חברות גדולות

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1402/4 עד 1378
יום פקיעה שבועי ובעייתי מידי פעם להעריך את הטווח מראש
בכל אופן -
אם המדד יפתח חיובי יש לקחת את הפתיחה בעירבון מוגבל
המדד יחזור לרדת
הוא "חייב" לרדת ל 1383
הוא "חייב" לרדת ל 1378
אני מאוד מאוד חושד שהוא יבצע מדרגת ירידה עד 1360 לפחות
ועדין הוא יחזור בשבועות הקרובים לדעתי ל 1428 איכשהוא

דואליות :

אודיוקודס -
יש להמתין בסבלנות ולא לחזק אותה עדיין או לחבור אליה מי שלא מחזיק
היא לדעתי צריכה לרדת דולר לפחות לפני שתזנק ...ויש לה עוד לא מעט לזנק
האפסייד באודיוקודס גבוה משמעותית לדעתי

פלוריסטם - סטטוס החזק למרות הירידה בלילה בוול סטריט היא לא משנה את הפוטנציאל העולה שלה

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה