ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 31/8/20

בוקר יום שני 31.8.2020

ביום רביעי האחרון - עלה מדד המעו"ף באופן מפתיע מבחינתי אולי בהשפעת הפקיעה וסגר על 1426
למחרת יום הפקיעה הוא השיג את 1430 ומשם חזר לצנוח
למעט התנועה הלא הגיונית ביום רביעי המדד חוזר להשיג את ההערכה שלי כלפי מטה
הוא אומנם עוד יחזור מעלה בטווח הקצר אבל לא כעת
כל זה קורה למרות המומנטום החיובי בוול סטריט שרק מתחזק על רקע ההכרזה האחרונה של הפד על יעד אינפלציה ממוצע
גם הדאקס כמו המעו"ף מתקשה ליישר קו עם וול סטריט וגם זו נקודה שהערכתי אותה
בעוד הם לוחצים כלפי מטה - מדדי וול סטריט לוחצים מעלה ויוצרים סוג של כאוס
בכל פעם שהמעו"ף והדאקס מנסים להשלים מהלך יורד ניצרך והכרחי - באה וול סטריט ומאלצת אותם להתעקם לרצונה ליום יומיים
אבל בסופו של דבר המהלך היורד יושלם

ברקע ישנן מספר בשורות לא חיוביות :

1. שאול מרידור האחראי על התקציבים באוצר הודיע על התפטרותו
מדובר באישיות בכירה שמלינה על התנהלות בעייתית (לא ניכנס לפרטים )
מה ההשלכות ?
זו נורית אדומה שמעלה חששות בתקופה בעייתית קשה ממילא
זה עלול להשפיע על דירוג האשראי גם אם בהשפעה קטנה...כלומר עצם ההתפטרות יכולה ליצור המשך של הוצאת כביסה מלוכלכת שעלולה לפגוע

2. ישנה מתיחות בין טורקיה ליוון ...האיחוד מאיים בסנקציות נגד טורקיה
יכול להיות שזה נושא שיגווע מעצמו כמו הרבה פלונטרים גיאו פוליטייים בשנים האחרונות

3. מתיחות בדרום ובצפון שהיא משהו על בסיס קבוע בשבועות האחרונים
מה שצריך להטריד זה יותר מה שקורה בצפון...שם זה נפיץ ללא תאריך אבל בעל השפעה קצרת טווח

בסופ"ש בשורה התחתונה עלה ה S&P כ 0.67% לאחר הנאום של יו"ר הפד
הבעיה :
האינפלציה מטפסת ( תשואות האג"ח שמתרוממות הן רק האינדיקטור שמצביע )
הפתרון ההזוי :
יעד אינפלציה סימטרי של 2% במקום יעד אינפלציה של 2%
הסבר :
זה נשמע כמו הגדרה בומבסטית לאוזן שאיננה בקיאה ברזי המונחים האלה
אבל זה הרבה יותר פשוט להבנה ממה שנדמה
מדובר על התחכמות ועיקום של הרציונל הבריא
מי הגדיר את יעד האינפלציה ? הפד
אז אין בעיה ...נשנה אותו
כעת אם היעד יגיע ל 2% לא קרה כלום...פשוט נחכה חודשים ושנים ונעשה מוצע בתקווה שזה לא יעלה מעל ל 2% - זה נקרא יעד סימטרי 2% ...קצת לכאן ולכאן ונעשה ממצוע
אם כן יעלה לאחר החישוב הממצוע ...מה נעשה ?
נגדיל את היעד שוב ל 2 נקודה משו סימטרי וכן הלאה
למה כל כך חשוב לעמוד ביעד האינפלציה שהפד מגדיר לעצמו ??
כי פורמלית אם יש חריגה מהיעד הפד פשוט מחוייב להפסיק את הזרמות הנזילות לשוק שהחל בהן בחודש מרץ האחרון שבגללן כל העליות האלה בוול סטריט
מה יקרה אם הפד יפסיק להזרים ??
תשובה פשוטה - כל המגדל יתרסק ריסוק מוחלט
זו הסיבה שבאמצע תקופת בחירות יעשו הכללל כולל עיקום של חוקים והיגיון כדי להמשיך להזרים - בלי הדפסות כסף והזרמות הכל יהפוך לאויר

האם יש השלכות למשחק הזה של הפד עם יעד האינפלציה ?
התשובה היא כן רבתי - אנסה להסביר בסקירות הבאות ומדובר על השלכות מסוכנות מאוד ברמת הפוטנציאל שלהן
אבל ההשלכה הכבדה ביותר לדעתי היא משבר חובות
בשנתיים האחרונות אני מדבר על המשבר המתבשל הזה בלי סוף
הסיפור של האינפלציה שהפד נותן לה להתרומם רק מחריף את זה
כל עוד ממוצע האינפלציה ינוע באמת סביב ה 2% זה עוד נסבל
אבל בעתיד האינפלציה תתרומם בעידוד הכסף הזול שהפד מחלק
ואז יצוצו בעיות חדשות שהפד "לא שם עליהן " כרגע
זה הפך למנהג - פותרים בעיה רק כדי לגלות שהפתרון יוצר בעיה חדשה חריפה יותר
פעם המשלתי את זה לספינה מלאה חורים עם סמרטוט אחד ...רצים עם הסמרטוט מחור לחור וכל פעם משאירים חור אחר פתוח עד שהספינה פשוט טובעת
הבעיה החדשה היא משבר חוב
אבל ארחיב על זה בהדרגה בסקירות הבאות

בכל אופן - השוק האמריקאי קיבל את הבשורה באדישות...זה הרי היה צפוי
אז מה עושים ? ממשיכים לזחול מעלה

האם זה צפוי להימשך כך בימים הבאים ?
לדעתי לא - תיקון חד ספרתי חייב לצאת לדרך לפני שה S&P ממשיך לצעוד בדרכו ל 4000
השוק האמריקאי לא יכול לעלות ללא תיקון עד לנובמבר מועד הבחירות
גם אגדיל ואומר שאם הוא לא יתקן יאלצו אותו לתקן...הפד יהיה חייב לצנן אותו קצת

מדד המעו"ף :
סגר אתמול שלילי מתון אומנם על 1410 אבל יש חשיבות לתנועה הזו מאחר וכמעט בוודאות הוא ישיג ישירוטת מינימום את 1404 ובדגש על מינימום
דיברתי על כך שהוא חייב לרדת ל 1404 ...ואל דאגה הוא ירד לשם
הוא לדעתי גם ירד ל 1384 וגם זה יבוצע בסבירות גבוהה
אבל כל זה לא אומר שהוא לא יפתח היום חיובי - לאור התנועה בוול סטריט זה סופר הגיוני

הדאקס :
סגר בימים חמישי שיש בירידה מתונה כשהוא סוגר על 13033
הוא אמור לרדת בטווח הקצר שתי מדרגות ירידה
הראשונה 12750 לערך
השניה 12200 לערך
כל זה לא אומר שהוא לא יפתח את השבוע בירוק - למעשה זה הסבירות כרגע כי הוא מיישר קו מאולץ עם וול סטריט

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1420 עד 1402/4
המדד ככל הנראה יפתח אפסי חסר משמעות
יכול להיות שהוא יעלה נקודות בודדות
אבל בשורה התחתונה - רוב הסיכויים שהוא צועד ישירות ל 1404 עד 1402
זו הערכת מינימום מוחלטת מאחר ולדעתי הוא ירד מעבר לזה
הצד החיובי - אני מזכיר - ביום חמישי כבר אמרתי שהמדד יחזור ל 1428
ולדעתי יבצע את זה בשבועות הקרובים

דואליות :

אודיוקודס - סטטוס החזק - למרות שהיא יורדת בימים האחרונים
אני חד משמעי בעיינה עד כמה שאפשר להיות חד משמעי במניות - היא תחזור לשיאה ומעבר לו וצריך סבלנות ( זה מהלך בשרני)

פריון - סטטוס החזק אבל לא לנצח

פלוריסטם - החזקנו בה למהלך חיובי קצרצר שכבר מוצה
למה אני מעלה אותה שוב ?
הפעם אני אומנם פחות בטוח אבל חייב לומר ישנה תבנית צ'רססטית לחובבי הטכני שמצביעה על זינוק המניה עד 19 או 20 $
כיום המניה בדיוק ביעד הקודם שלי 11 $
אני מזהיר שמדובר על מניית ביומד ...ומוסיף גם שתבניות צרססטיות לא מצטיינות ברמת אמינות גבוהה מאוד ...אבל עדיין הן מתקיימות בהרבה מקרים

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה