ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 6/7/20

בוקר יום שני 6.7.2020

1. הבוקר מצב החוזים על וול סטריט ירקרק
למה ??
באמת לא משנה - שוק מווסת ותו לא וכבר הסברתי אתמול את הסיטואציה במדדי וול סטריט ואין מבחינתי שום הפתעה בעלייה לכאורה הבוקר
רק אוסיף שזו עלייה שיכולה להיות ברמה התוך יומית בלבד !!
זו עלייה שאני מאמין שברוב הסיכויים תסתובב מטה תוך יום יומיים

מה שצריך לעניין כרגע זה ההשפעה עלינו - על המעו"ף !!
מבלי להתייחס לסיבות אכתוב כך :
בסקירות קודמות לאורך שבוע שעבר ציינתי שכל עלייה תימחק במעו"ף והוא יחזור ל 1340 ואף ל 1320 ומטה
המדד סגר חלק מזה והתקרב אתמול חזרה ל 1350
אבל מה יקרה מכאן ?
אז אולי בהשפעת החוזים המדד יעלה בפתיחה היום
אבל אני חד משמעי עדיין - כל עלייה שתראו הבוקר תהיה קצרת טווח נקודתית ויתכן רק תוך יומית
המדד ישוב לנמוך של אתמול
הוא ישבור אותו בואכה 1340 וילך גם ל 1320 ומטה ויקיים את מלא ההערכה שנתתי
הסבירות שההערכה הזו איננה נכונה נמוכה מאוד מאוד
ורק אוסיף בהערה - המדד גם יחזור ל 1400 + בטווח של שבועות קדימה כך נראה לי
אבל תחילה ריאלי יותר שהוא יבצע את המהלך היורד

2. ה S&P עומד על 3130 - הוא חייב לחזור לשיאו האחרון אזור ה 3230
אבל הוא יכול להתממש לפני כן לאזור ה 3000
אינני בטוח מה יבא לפני מה אבל אולי יותר סביר לי שתחילה יחזור לשיאו האחרון
כפי שנראה כרגע הוא ישאף תחילה לשיאו האחרון
בסופ"ש התקיים מסחר רק ביום חמישי בוול סטריט
ביום שישי כבר חל ה 4.7 יום העצמאות האמריקאי

הדאקס -
סגר בירידה של 0.64% והיא חסרת משמעותץ ליום המסחר הקרוב
הדאקס יכול לפתוח שבוע חיובי ולחזור מהר מעלה
אומנם החולשה ביום שישי מעלה את הסבירות לירידה בתחילת השבוע אבל במקרה הזה אין ביטחון גבוהה כלל בדיוק כפי שציינתי לגבי וול סטריט
ובכל אופן - כל עלייה שלו דוחה רק מהלך יורד ולא קוברת אותו

למה החוזים ירקרקים הבוקר ?
הפד מפזר עוד הבטחות ...שהוא יתמוך ויעשה מה שצריך וכל המנגינה הקבועה שמשמעותה הפשוטה שהוא ידפיס כסף
- כל עוד הכלכלה הריאלית מציגה נתונים סבירים בארה"ב (יחסית כמובן)
- כל עוד אין התפרצות אינפלציונית
- כל עוד אין איבוד שליטה על עקום תשואת האג"ח
אז המדדים מגיבים בחיוב או יותר נכון נסחרים רגוע
נקודתית להבוקר זה שילוב עם הבטחות הפד + פרסום נתונים יחסית סבירים בימים האחרונים
אבל ברגע שאחד הגורמים לעיל יראה גמגום כלשהו - המדדים יגיבו בשלילה והאמון בצעדי הפד יקרוס
האמון בדולר ייסדק - ואולי גם במטבעות הפיאט כולם

מה מטריד את הפד בתקופה האחרונה ?
עקום תשואת האג"ח
ככלל - כאשר תשואות האג"ח יורדות זה מצבע בד"כ על לחץ ופאניקה של משקיעים שמסיטים כספים משוקי המניות לשוקי האג"ח
כך ביחס הפוך מחירי האג"ח נוסקים והתשואות יורדות
במקרה הנוכחי הפד אולי חושש בצדק ואולי לא שהתשואות ינסקו הפעם
למה ? כי הוא תומך בשוק המניות...כי הריבית אפסית...כי הוא חושב שהכלכלה תצמח
בסקירה הבאה אסביר למה מפריע לפד שהתשואות יעלו

לזכור עובדה אחת -
כל המהלך העולה בוול סטריט ובאירופה הוא נגזרת של הדפסות כספים ושפיכתם לשווקים + הורדת הריבית לאפס או שלילית כבר באירופה
כל הצעדים האלה נעשו בלחץ מסיבי מאוד של טראמפ שרואה בוול סטריט את מצב הרוח של הציבור מכהונתו
הבחירות בארה"ב יתרחשו בנובמבר
הסקירם לא מנבאים לטראמפ ניצחון לפחות כרגע
דיברתי על כך שעד נובמבר צפוי לנו שקט
השקט הזה מותנה בכך שמצב הכלכלה הריאלית יראה שיפור
השקט הזה מותנה גם קצת בסקרירם לגבי כהונה שנייה ל טראמפ
אבל זה לחלוטין לא מה שיתן מכה מתמשכת למדדים - אלא לכל היותר תירוץ למימוש
גם אם טראמפ לא ייבחר בפועל המדדים יתממשו לפרק זמן קצרצר - אחר כך אין לי ספק שיגיעו הרגעות מצד הנשיא הנבחר
כל עוד מהלכי הפד עובדים אז זה מה שחשוב
מה שצריך באמת להשפיע זה רק מצב הכלכלה הריאלית והאינפלציה
הרעה במצב הכלכלה הריאלית תיהיה מכה למדדים
גדילה באינפלציה תיצור בעיה גם היא

ביום רביעי האחרון -
פורסמו הפרוטוקלים של הפד משיקולי קביעת הריבית האחרונה
מה שעניין זה מה יעשה הפד בנוגע לשליטה על עקום תשואת האג"ח
אבל בשורה התחתונה כנראה תוכנית כזו תצא לפועל בספטמבר
מה המשמעות של זה ?
מבחינת האינטרס הצר והטווח הקצר בינוני - הפד ישלוט בהכל
הוא ישלוט בנזילות בשווקים
הוא יגדיל את מאזנו ללא הפסק...פעם זה היה חשוב לו והיום כבר לא ...הכל מותר
בכל אופן אני רואה בזה איבוד שליטה מוחלט - כשמאבדים שליטה על משהו מחבקים אותו חזק בכל הכוח שלא ישתחרר לשניה
כך מתנהלת היום הכלכלה - היא לא עצמאית - היא לא זורמת - הפד מחבק אותה חזק וזה חיבוק שלא ישתחרר אלא אם שרירי הפד ייחלשו או שיגיע מבוגר שישחרר את החיבוק בכח
אני יותר נוטה לכך שמבוגר ישחרר את הפד בכוח ...מבוגר זה הציבור שעושי להתפכח
אני חושב שכלכלות העולם בסופו של דבר יתפוצץ להן המצב הזה וזה כולל את אירופה יפן וארה"ב

אני מסכם כדי למנוע בלבול :
1. צריכה להגיע ירידה במדדי וול סטריט גם אם תחילה יחזור ה S&P לשיאו האחרון 3230 לערך

2. אחרי הירידה הזו סביר להניח שהמדדים בוול סטריט שוב יחתרו לשיאם

3. ירידה אגרסיבית אני עדיין מעריך שתגיע רק בטווח של חודשים קדימה ואולי אחרי הבחירות בנובמבר

4. בהתייחס לסעיף 3 - יש לקחת בחשבון הפתעה גם אם בסבירות נמוכה מאוד מאוד לגל יורד משמעותי כבר בטווח הקצר

ואחרי כל זה -
אם יש נקודה שסף הביטחון שלי בה הוא גבוה מאוד
היא החזרה של המעו"ף מטה !!
גם אם הוא יעלה הבוקר או היום
הוא עדיין ירד והסבירות שאני טועה בזה היא אפסית כמעט
המעו"ף יחזור וירד מ 1320
ורק אוסיף - הוא יחזור גם ל 1400...אבל לא נראה לי שבעת הזו אלא רק לאחר מיצוי מהלך יורד
יש להתחשב בהערכה הזו מאוד - היא הוכיחה עצמה אינספור פעמים

הבוקר הארביטראז חסר משמעות
נושא הקורונה ימשיך לרחף ברקע ...אבל כנראה שמצב החוזים יגרור פתיחה חיובית אצלנו

הזהב - חצה לאחרונה את ה 1800 $ סוף סוף ואין שינוי בהערכה שלי ל 2000 $
את הזהב נשאיר בסטטוס החזק ורק אוסיף -
אומנם היעד המוערך שלי עבורו הוא 2000 $ אבל אני חושד שהוא יעשה גם יעד 2200 עד 2400 $
מה זה אומר בעצם ??
מפלס החששות בשמיים...למרות העליות בשווקים נראה שהמשקיעים מבינים שמשהו במערכת עלול להתפוצץ
עם יעד כמו שאני רואה בזהב קשה לי שלא לחשוב שזה תומך בהעכה שלי לעיל שגל יורד אגרסיבי בשווקים יגיע ...גם אם רק אחרי הבחירות בארה"ב או לתוך 2021

הנפט - נסחר סביב ה 40 $ - יש לי חשד כבד שהשליליות החריפה תחזור בו

הדולר/שקל - עומד על 3.43שקלים
הוא נתמך מלמטה על ידי אזור 3.4 שקלים
מפתה מאוד להעריך אותו לשני יעדים קרובים - 3.47 שקלים ...ו...3.5 שקלים

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1378 עד 1348
המדד כנראה יפתח חיובי בטווח לעיל
לא משנה כלל אם הוא ייסחר חיובי מתחילת היום עד סופו
השורה התחתונה - הוא ישוב וישבור מטה
הוא ילך לדעתי לרמות 1340 ו 1320
הוא יכול להיחלש כבר היום - או להיחלש ביום יומיים הבאים
אבל זה יקרה
חזרה ל 1400 תגיע גם היא אבל הסבירות שהיא תגיע לפני ירידה היא נמוכה מאוד

שורטים :

בשלב הזה הם חובה גם למי שלא מחזיק

שורט מעו"ף בכל מקרה הוא חובה

מניות - אעדכן בהמשך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה