ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 2/7/20

בוקר יום חמישי 2.7.2020 יום פקיעה שבועי

ה S&P עלה כחצי אחוז בלילה וסגר על 3115 כאשר הוא עוד אמור לחזור ל 3232
ספק גדול אם ישירות

הדאקס ירד כחצי אחוז

הסיפור הגדול יותר שייך למעו"ף -
אתמול הוא זינק כ 2.8% וסגר מעל 1380
מרבית היום הוא השיג את ההערכה הגבוהה שלי 1362 ובחצי השעה האחרונה פרץ אותה וסגר ב 1384
מה הוביל לזה ?
ללא ספק הבנקים ומניות הנדל"ן מבני תעשיה ואלוני חץ השותפות למדד שהמדד חשוף להן
מניות הנדל"ן סבלו קשות מגלי הקורונה בגלל המעבר לעבודה מהבית והחולשה בקניונים
אתמול כנראה העריכו שהחולשה בהן הייתה מוגזמת מידי
הבנקים - זו לא הפתעה גדולה במיוחד - ללאומי הייתה לי הערכה חיובית והיא עודנה קיימת
בכל אופן המצב הוא כזה -
אני לא משנה את ההערכה השלילית שלי !!
המדד צפוי ליפול חזרה ל 1340 ול 1320 וזו הערכת מינימום
אבל אם אני צריך להעריך כלפי מעלה אז אולי יתקרבו קודם ל 1404 וגם זה בספק
אם יסגרו מעל לרצועת 1400 עד 1404 היום - אני רק ארחיב את ההערכה אבל לא אבטל את ההערכה השלילית

אתמול פורסמו הפרוטוקלים של הפד משיקולי קביעת הריבית האחרונה
מה שעניין זה מה יעשה הפד בנוגע לשליטה על עקום תשואת האג"ח
זה נושא שארחיב עליו עוד
אבל בשורה התחתונה כנראה תוכנית כזו תצא לפועל בספטמבר
מה המשמעות של זה ?
מבחינת האינטרס הצר והטווח הקצר בינוני - הפד ישלוט בהכל
הוא ישלוט בנזילות בשווקים
הוא יגדיל את מאזנו ללא הפסק...פעם זה היה חשוב לו והיום כבר לא ...הכל מותר
בכל אופן אני רואה בזה איבוד שליטה מוחלט - כשמאבדים שליטה על משהו מחבקים אותו חזק בכל הכוח שלא ישתחרר לשניה
כך מתנהלת היום הכלכלה - היא לא עצמאית - היא לא זורמת - הפד מחבק אותה חזק וזה חיבוק שלא ישתחרר אלא אם שרירי הפד ייחלשו או שיגיע מבוגר שישחרר את החיבוק בכח
אני יותר נוטה לכך שמבוגר ישחרר את הפד בכוח ...מבוגר זה הציבור שעושי להתפכח
אני חושב שכלכלות העולם בסופו של דבר יתפוצץ להן המצב הזה וזה כולל את אירופה יפן וארה"ב

אומנם כבר ציינתי שמדדי וול סטריט יחזרו לשיאם בטווח הקצר
אבל השאלה שמעסיקה אותי היא - האם תחילה הם ירדו ירידה המשכית לשבוע שעבר ...או שקודם יחזאן לשיאם
על פי המתרחש ביומיים האחרונים הנטייה היא לומר שקודם יחזרו לשיאם וזה עניין של יום או יומיים של מסחר
התנהלות הפד ביחס להזרמות הכסף בימים אלה לאחר שבוע שעבר + התקרבות של הפור אין יולי יום העצמאות האמריקאי - תומכות בזה

אבל !!
למרות האופטימיות הזו -
השליליות תחזור במהרה - לא יכול לומר אם השבוע או שבוע הבא - אבל היא תחזור
כלומר הגל היורד האחרון של שבוע שעבר שנמשך ימים ספורים - לא ראה תחתית
אני לא יודע לומר מה תהיה הסיבה לירידה אבל היא חייבת לבא
יש לזכור - אומנם הפור אין יולי מתקרב ובד"כ הוא מתאפיין באופטימיות אמריקאית טיפוסית סביב אירועים כאלו
אבל מצד שני יש לנו את דו"ח התעסוקה השבוע
ויש לנו היום את חשיפת פרוטוקלי הפד משיקולי קביעת הריבית האחרונה
אלו שני אירועים שיכולים לפעול לשני הצדדים ואני קצת חושד שלצד השלילי יותר

אני מסכם כדי למנוע בלבול :
1. צריכה להגיע ירידה נוספת במדדי וול סטריט המשכית לירידה האחרונה משבוע שעבר

2. אחרי הירידה הזו סביר להניח שהמדדים בוול סטריט שוב יחתרו לשיאם

3. ירידה אגרסיבית אני עדיין מעריך שתגיע רק בטווח של חודשים קדימה ואולי אחרי הבחירות בנובמבר

4. בהתייחס לסעיף 3 - יש לקחת בחשבון הפתעה גם אם בסבירות נמוכה מאוד מאוד לגל יורד משמעותי כבר בטווח הקצר

ואחרי כל זה -
אם יש נקודה שסף הביטחון שלי בה הוא גבוה מאוד
היא החזרה של המעו"ף מטה !!
מדד המעו"ף עלה גם אתמול וסגר על 1384
גם זה לא מפתיע וגם תנועה כזו נלקחה בחשבון בימים משוגעים כאלה
אבל הוא עדיין ירד והסבירות שאני טועה בזה היא אפסית כמעט
המעו"ף לא ראה תחתית - הוא יחזור לנמוך השבועי וירד מ 1320 למרות שהוא עושה משלשום מראית עין של עלייה וסביר שיעשה חלקית לפחות גם היום
יש להתחשב בהערכה הזו מאוד - היא הוכיחה עצמה אינספור פעמים

ישנן שתי נקודות חשובות בזמן הנוכחי :

1. התחדשות גל הקורונה - כן או לא ? מה ההשלכות שלו ?

2. ההתאוששות מהמשבר הכלכלי שיצרה הקורונה

בהתייחס לסעיף הראשון - מה שעומד מולו הוא ללא ספק הררי הכסף שמודפס ומושלך לתוך השווקים על ידי ה ECB באירופה ..והפד בארה"ב
שפיכת הכסף הזו מונעת כל הידרדרות לעת עתה
אבל מצד שני - שפיכת הכסף הזו תלויה לחלוטין באופטימיות המשקיעים שזה יצור התאוששות ובאי התפרצות אינפלציונית
כל סימן חולשה באינדיקטורים הכלכליים של הכלכלה הריאלית מכניס ספקות בעניין הזה ומחדד את המימרא : " המלך הוא עירום " ...או את החשד של המשקיעים שהבנקים המרכזיים לא יודעים מה הם עושים ורק קונים זמן
לכן יש חשיבות לדו"ח התעסוקה האמריקאי ולנתונים דומים לו
אם הדו"ח יהיה טוב בוא יתן דחיפה חיובית במדדים
אם הדו"ח יהיה שלילי חריף הוא ידחף מטה במדדים - ואגב זה לא ברור מאליו ובעבר הלא רחוק דו"ח שלילי היה דוחף מעלה משיקולי ריבית שאיננה רלונטית כבר היום

הבוקר הארביטראז שלילי משמעותי כמעט 0.8% בעיקר בגלל טבע
בימים כתיקונם זה היה גורר פתיחה שלילית
אבל היום מצד שני החוזים ירוקים בשיעור של עד חצי אחוז + עניין הפקיעה השבועית + המומנטום מאתמול
והנה לנו פתיחה אפשרית חיובית

חוזה S&P כאמור נסחר חיובי -
סביר להניח שבמסחר בפועל המדדים יתנהלו חיובי לפחות בחלק מהיום אם לא בכולו
כמעט ואין סיכוי שנראה ירידה משמעותית כלשהי היום בלילה ...מאחר ואין מסחר מחר בוול סטריט לרגל יום העצמאות האמריקאי

הזהב - חוצה את ה 1800 $ סוף סוף ואין שינוי בהערכה שלי ל 2000 $
את הזהב נשאיר בסטטוס החזק ורק אוסיף -
אומנם היעד המוערך שלי עבורו הוא 2000 $ אבל אני חושד שהוא יעשה גם יעד 2200 עד 2400 $
מה זה אומר בעצם ??
מפלס החששות בשמיים...למרות העליות בשווקים נראה שהמשקיעים מבינים שמשהו במערכת עלול להתפוצץ
עם יעד כמו שאני רואה בזהב קשה לי שלא לחשוב שזה תומך בהעכה שלי לעיל שגל יורד אגרסיבי בשווקים יגיע ...גם אם רק אחרי הבחירות בארה"ב או לתוך 2021

הנפט - נסחר ב 39 $ - יש לי חשד כבד שהשליליות החריפה תחזור בו

הדולר/שקל - עומד על 3.45 שקלים
הוא נתמך מלמטה על ידי אזור 3.4 שקלים
מפתה מאוד להעריך אותו לשני יעדים קרובים - 3.47 שקלים ...ו...3.5 שקלים

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1404 עד 1374
המדד כנראה יפתח חיובי באזור 1388 עד 1384 כאשר הוא צפוי לחתור ל 1400 עד 1404 ושם נמצאת נקודת המבחן שלו
המשמעות של נקודת המבחן הזו היא -
האם המדד ימשוך את העלייה עוד קצת מעבר או שאזור 1400 יהיה הטופ ויכנסו לגל יורד עד 1320
כאמור לדעתי הירידה תגיע -
סף הביטחון שלי נותר גבוה שהוא יצנח חזרה את הכל וישבור מטה את 1320
אבל נצטרך לראות תחילה איך יתנהל היום הנוכחי עד לסיום

שורטים :

בשלב הזה הם חובה גם למי שלא מחזיק

שורט מעו"ף בכל מקרה הוא חובה

טבע + אודיוקודס - בינתיים ישארו בסטטוס החזק אם כי יתכן ונחליף את טבע לפחות

קמהד"ע - חוזרת לעצמה בוול סטריט כצפוי ותישאר בסטטוס החזק

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה