ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 10/6/20

בוקר יום רביעי 10.6.2020

התנהלות המסחר אתמול בכל המדדים המרכזיים היא חסרת משמעות
הדברים הם בדגש בעיקר על וול סטריט
כפי שהסברתי אתמול עיקר הירידה הייתה ב S&P ובדאקס
לפחות לגבי ה S&P אמרתי שהירידה בו תימחק מהר
גם מחיקת הירידה היא עדיין חסרת משמעותומה שמעניין זה מה יקרה אחר כך
המוקד הוא ללא ספק היום בלילה עם קביעת הריבית בארה"ב
הריבית עצמה לא מענינת - היא לא תשונה
מה שמעניים זה כל מה שיאמר הפד סביב זה
מה תהיה המדיניות שלו קדימה לחודשים הבאים ואפילו לשנה הבאה
המצב במדדים תמיד מתמחר את המצב קדימה גם לשנה קדימה ...לרוב הוא צודק לעיתים יש התפכחות - המצב כיום הוא הכי מוזר ובעייתי שנתקלתי בו
הפד מגדיל את מאזנו ללא הפסקה וזה עשוי להמשיך ולגדול למימדים מפלצתיים
השוק תאיו להקלות ולא יודע שובע...הפד מצידו נמצא במירוץ לספק את התאווה הזו

אז מה בעצם יעמוד במוקד היום ?

1. הפד ינסה לשפוך אור על תוכניות ההלוואות השונות מבלי להקל עוד יותר

2. גורמים רשמיים יפרסמו גם את יעדי התעסוקה והצמיחה שלהם לראשונה מאז ההתפרצות

3. הפד ינסה להסביר כיצד הוא הולך להתמודד עם עקום תשואת האג"ח
מאז השיק הפד את תוכניוותיו התשואות באגחים יוצאות משפל היסטורי לנוכח הריבית האפסית...ככל שהתשואות עולות כך השוק מעריך יותר עלייה בריבית
הפד ינסה להסביר האם גם כאן הוא הולך לשפוך כסף ולהגדיל את מאזנו בכך שיצנן את התשואות בחודשים הבאים ובשנים הקרובות על ידי שירכוש אג"ח וילחץ את מחירו מעלה ואת התשואות מטה - זה יחס הפוך
זה מצב הזוי - אחרי שעד לא מזמן השוק נלחץ מהיפוך בעקום התשואה כתוצאה מנפילות בתשואות כעת רוצים ללחוץ אותן מטה באופן מלאכותי
יותר מזה - מה יאמר הפד לגבי ציפיות האינפלציה לאור התכוניות שלו ?
האינפלציה היא האויב מספר אחת לתוכניות האלו
כלומר למעשה אלו שתי הבעיות העיקריות :
האינפלציה
ועקום תשואת האג"ח
אלו שתי בעיות שהן הבסיס של הכלכלה וניהולה על ידי הפד כיום
והן לא כוללות בעיות חיוצניות שיצוצו בהמשך כמו סין וכדומה
אז אם אני מסכם את המצב :
על מנת לקבל אינדיקציה למה יקרה היום בלילה....צריך להקשיב להתנהגות המעו"ף והדאקס - זהו כלי הניבוי הכי זמין שיש לנו כרגע ואעדכן לגבי זה
אבל מעבר למה יקרה היום בלילה - הכי הכי מעניין זה מה יקרה לאחר הבחירות בארה"ב - לאחריהן המצב הופך לנפיץ יותר

מה עוד מחכה לנו בהמשך השבוע ?
ה OECD ישחרר את תחזיתו הכלכלית - ניתוח שנתי של הסיכויים של המדינות החברות באיחוד

עוד - שרי האוצר של האיחוד יפגשו ביום חמישי כדי לדון בתוכניות השונות המופעלות והמתוכננות

המעו"ף -
1467 נשארת נקודה חשובה ליומיים הקרובים שחשוב לראות אם המדד מתייצב מעליה ונשאר מעליה
אם הוא ישאר מעליה הוא יכול לעשות גיחה מהירה לעבר 1500+ ועד 1530 לפני נסיגה
נכון לעכשיו הסיכויים לזה גדלים
אבל מצד שני - כל עלייה שתהיה היום תימחק גם אם לא היום ספציפית
המדד ישוב מטה ואני מאמין עוד החודש להתמודד עם 1424 ומטה
חשוב מאוד מאוד לראות כיצד יסגור המדד את היום הנוכחי לקראת החלטת הפד היום בלילה
הסיומת היום יכולה כבר לתת את הכיוון - האם 1530 או 1424 תחילה ?

שיאו של ה S&P עומד על כמעט 3400
כלומר הוא רחוק כ 200 נקודות משיאו
אין משמעות ליום המסחר של אתמול
השאלה היא כיצד יגיב השוק להחלטת הריבית בארה"ב
גם אם יגיב בשלילה זה יהיה תגובה חד ספרתית ואז דשדוש מעלה
אבל בינתיים מה שמסתמן -
ה S&P ממשיך בינתיים בזרימה מעלה והוא דוחה מהלך מתקן כשהוא כנראה ישייט בין הרמה הנוכחית לשיאו אבל ירד לתקן לפני הגעה לשיאו ( זו ההנחה שלי והיא הגיונית)

השוק האמריקאי והעולמי נתמך חזק על ידי הפד ועל ידי ה ECB על ידי הדפסות כספים
כמה כוח הדפסה יש לפד ? עד שיגמרו העיצים ביערות :)
להדפיס זה בלחיצת כפתור של פקיד ולא בהכרח כסף פיזי ..הרשומות משתנות במחשב
בכל אופן - הפד מגדיל ומגדיל את מאזנו - כסף נשפך כמיים
עד לבחירות לא צפוי רעש בסגנון חודש מרץ האחרון - אלא תיקון חד סיפרתי
האם יש מחיר למה שהפד עושה וכבר עושה כעשור ??
ברור שיהיה מחיר - אבל לא ממש בטווח הקצר
זה מצב שקצת מזכיר את סיפור בגדי המלך החדשים -
צד א מדפיס ניירות עם ערך לכאורה וללא מגבלה
צד שני מחזיק בנייר ולוקח הרבה הרבה הלוואות בגלל הריבית הנמוכה מאוד
כל זה טוב ויפה כל עוד ישנה הנחה בסיסית שלכסף ישנו ערך
אם הכלכלה לא תצמח...
אם האינפלציה תעלה
כאן מתחילות הצרות....פתאום הציבור גם בעולם יתחיל לחשוש שהוא מחזיק בנייר עם הרבה פחות ערך ממה שחשב ועם הררי חובות
דעתי היא שהמשבר הבא יהיה משבר חובות ואני ואמר אותה כבר למעלה משנה

בכל אופן - מה יהיה בטווח של שבועות קדימה ועד לבחירות בארה"ב ?
אם גל שני של קורונה שלמעשה כבר כאן לא יגרור שוב סגרים ועוצר על הכלכלה העולמית אז נראה תיקונים קצרי טווח חד סיפרתיים במדדים
אני לא מצפה לעלייה במפלס המתיחות מול סין
הכל יצוף רק אחרי הבחירות בארה"ב

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1488 עד 1464
המדד סביר להניח יפתח חיובי וייסחר סביב 1480 לפחות בשלב הפתיחה
מה שמעניין היום זה רק הסיומת
סגירה מעל 1478 היא נטייה חיובית לקראת החלטת הפד
מעל 1480 או 1484 זו סגירה חיובית אופטימית מאוד ויכולה להוביל בקלות גם ל 1530
סגירה מתחת 1476 משמעותה שלילית קלה
מתחת 1466 משמעותה נטייה שלילית חזקה

מניות :

אעדכן בהמשך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה