ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר

בוקר יום שלישי 5.5.2020

בסקירות קודמות הערכתי שהמדדים בארה"ב ירדו ירידה מוגבלת לעת עתה
היא אומנם הייתה מוגבלת עד נכון ללילה האחרון
ה S&P סיים בעלייה מינורית עד חצי אחוז
הנסדאק הוסיף כאחוז
עוד הערכתי שה S&P יחזור לשיאו האחרון - קרי אזור ה 2950 לפני חידוש גל יורד
אני מטיל ספק באם הוא יחזור ישירות ל 2950 לפני חידוש גל יורד...אבל בינתיים זו ההערכה

יחד עם זאת אציין כך :

מדד המעו"ף -
עדיין צפוי לרדת לעבר 1340/50 גם אם יעלה היום
הדאקס -
סגר שלילי אתמול ועומד על 10469 - גם אם יעלה היום וסביר שכן הוא צפוי במהרה לשבור מטה לעבר 10000
ה S&P -
כאמור לעיל אמור לחזור ל 2950 ואינני בטוח כלל וכלל שבאופן ישיר - הוא עלול לחזור למתווה יורד - מאוד קשה להעריך את המצב בוול סטריט מאחר והשוק שם לחלוטין מווסת - אבל עדיין יש לי אינדיקציות שאומרות - גל יורד חריף יגיע
הוא יגיע בטווח הקצר או הבינוני ויוביל לשפל של מרץ
מדד 90 -
הסימנים מראים לי שהוא נמצא בירידה שתחלוף במהרה והוא יחתור לכיוון 1500 !!!
כלומר המעו"ף ל 1340 לכל הפחות כרגע ...ומדד 90 אולי ירד בין 1280 ל 1300 ויטוס חזרה לכיוון 1500
זו ההערכה שלי כרגע עד להודעה חדשה

מדדי וול סטריט נתמכים לחלוטין על ידי ציפיות לרכישות של הפד - הדגש הוא על ציפיות מאחר והפד עד עתה לא באמת רכש משהו אלא רק הצהיר הצהרות
אתמול הוא הודיע שיפחית את הרכישה באג"ח הממשלתי וירכוש יותר באג"ח הקונצרני
מדגיש - מדובר לחלוטין בהדפסת כסף בלחיצת כפתור
הדפסות כסף מביאות לאינפלציה - אלא אם כל העולם ידפיס כסף משלו

שלושה גורמים עיקריים אמורים להשפיע בחודשים הקרובים :
1. הבחירות בארה"ב - לא עצמם הבחירות אלא הפעולות הפופוליסטיות שנגזרות מהן על ידי הממשל שלוחץ את הפד וכו'
2. המשבר הכלכלי שהוא חי וקיים למרות כל פעולות הפד
3. אם מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין ליוותה אותנו כל 2019 אז כעת נוספה לזה סוג של מתיחות בין שתי המעצמות על רקע נגיף הקורונה שיוצרת בסיס לאי אימון מוחלט שכמובן יגרור השלכות בפן הכלכלי
מה שחימם את הגל היורד החדש שהתחיל ביום שישי הוא בסיוק סיבה מספר 3 לאור האמירות שהולכות ומתרבות גם בארה"ב וגם באירופה כנגד הסינים
אם לאורך 2019 מלחמת הסחר חיממה את המיתון והעיבה על המדדים אז המצב הזה כיום חוזר ונראה חמור פי כמה - ומה שמציל את השווקים זה רק רשימת הפעולות הארוכה של הפד
אל דאגה - טראמפ לא יתן למדדים ליפול לפני הבחירות בגלל ציוצים שלו לגבי סין - הוא ידאג לרכך אותם אם יראה החמרה משמעותית לפחות עד אחרי הבחירות ואז יגשד לעבודה ויוריד את הכפפות מול הסינים
כך שלדעתי אם המצב לא יחמיר בחודשים הקרובים - הוא יחמיר לאחר הבחירות
כלומר סיבה מספר 3 + 1 כרוכות זו בזו
אנחנו נישאר עם סיבה מספר 2 בחודשים הקרובים ותשואות האג"ח יעידו עליה
ותמיד קיים אצלי חשש וחשד שיצוץ גורם נוסף שיהיה ברבור שחור מוחלט שלא הממשל ולא הפד חשבו עליו והוא זה שיגרום לחזרה לשפל של מרץ ונמוך ממנו עוד לפני הבחירות בארה"ב

רק כדי להמחיש את האבסורד אחדד מה קורה בחודש האחרון -
הפד מדפיס כסף וקונה את שוק המניות בעיקר
מצד שני -
תשואות האג"ח צונחות בפרק הזמן הזה כאשר התשואה ל 10 שנים יורדת מ 0.8% ל 0.6%
מה המשמעות של זה ? מחירי האגחים פשוט עולים בפרק הזמן הזה ...זה מעיד על קניה של אגחים על ידי הציבור האמריקאי והלא אמריקאי כי הוא מחפש ביטחון ולא מאמין בעלייה המלאכותית בשוק המניות
עוד מצד שני -
הזהב מזנק - עוד חיפוש ביטחון
הנפט צונח - ובחדות ברמה היסטורית
הדולר מתחזק והוא צפוי להמשיך להתחזק ולחזור מול השקל ל 3.7 שקלים
גם מול היואן הדולר צפוי להמשיך להתחזק קרוב ל 8 $ ליואן וגם לזה יש השלכות

שום דבר מכל זה לא מתיישב עם מה שהפד עושה
אבל בכל זאת הוא קונה זמן לטווח הקצר
דעתי האישית - הנסיוי הזה ייכשל בקול רעש גדול גם אם זה יקח פרק זמן של שנה או יותר או עד לאחר הבחירות בארה"ב לפחות
יש מה להרחיב בנושא הזה ואעשה את זה בהדרגה בסקירות הבאות

דולר/שקל -
יש מצב שהוא מפתח מהלך עולה לעבר 3.7 שקלים שכבר ציינתי שזו ההערכה שלי לגביו

הנפט -
תלוי לחלוטין בסגרים למינהם - אם בשבועות הקרובים לא נראה גל מגיפה שני ..הסגרים כנראה יוסרו ומחיר הנפט יזנק - אחרת הוא שוב יפול בעוצמה אולי יותר גדולה מקודם
לכן נושא הנפט תלוי בקורונה והשלכותיה וזה בגדר ספקולציה מוחלטת

הזהב -
אין שינוי בהערכה שלי ל 1800 $ ויותר

הקריפטו -
הביטקוין מסמן שוב גל עולה לעבר ה 10000 $

לסיכום :
השוק בעיקר האמריקאי הוא בלון נפוח ומונשם
על מנת לפוצץ אותו צריך סיכה...אבל סיכה מפתיעה וחזקה
זה לא המצב כרגע - המדדים יורדים אבל ללא הסיכה הנדרשת
אם תגיע סיכה כזו ואני מאמין שתגיע אבל לא מיידית ולא בטווח הזמן הקצר ...אז כל הניסוי של הפד יוגדר ככישלון מוחלט - אנחנו נראה את המדדים יורדים לשפל של מרץ ונמוך ממנו בהרבה - אבל זו כמובן איננה הערכה לטווח הקצר כלל
כל ירידה בטווח הזמן הקצר בסדר גודל של עד 10% במדדי וול סטריט אם תתרחש תהיה פועל יוצא של עונת הדוחות הקרובה ואירועים ידועים ממילא


הבוקר הארביטראז שלילי מינורי
מצד שני המעו"ף חוזר עם סגירה חיובית בוול סטריט + חוזה S&P שנסחר בירוק כרגע וצפוי מן הסתם להישאר כזה כאשר המסחר בפועל ברוב הסיכויים יהיה ירוק לפחות בחלקו
סביר להניח שגם המסחר אצלנו יהיה ירוק לפחות בחלקו

מבחינת המקרו -
במוקד השבוע דו"ח התעסוקה האמריקאי שיפורסם ביום שישי
אני לא חושב שהוא ישפיע על המסחר באופן מהותי

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1424 עד 1370
סביר להניח שהפתיחה תהיה ירוקה והמדד יכול לזנק ברוח התקופה הזו גם מעל ל 1400
בכל אופן כל עלייה שתבוצע כרגע תסתיים בסופו של דבר במחיקת העלייה ועוד החודש !!
כשאני אומר עוד החודש אני לוקח בחשבון שגם היום זה אפשרי
נקודת המפתח מלמטה היא 1370 - שבירה שלה תוביל בוודאות לעבר 1340/50
כל סגירה מתחת 1350 תוביל לירידת מדרגה נוספת עד ל 1300

טבע - תישאר בסטטוס החזק בשלב זה אבל אחליט עד מחר אם לתת לה קרדיט
מקווה עדיין לבצע כניסות חדשות

שורטים :


שורט מעו"ף - מספר 1146059 - סטטוס החזק

שורט S&P - מספר 1146992 ישאר בסטטוס החזק לא בכמות מלאה עדיין

שורט נסדאק - מספר 1147008 - ישאר בסטטוס החזק לא בכמות מלאה עדיין

שורט דאקס - 1147016 - ישאר בסטטוס החזק לא בכמות מלאה עדיין

זהב - 1145820 שנותנת חשיפה גם לדולר אחזקה רגילה



יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה ואיחולי בריאות לכולם
יראה