ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר

בוקר יום רביעי 4.3.2020

1. אתמול בסקירה הבוקר ציינתי שמדד המעו"ף גם אם יקפוץ אחרי וול סטריט הוא יחזור ל 1570/80 וזו הערכת מינימום (גם 1540 על הפרק ) וזה לפני שהוא באמת ייצור רצף עולה
המדד כבר ראה בפתיחה כמעט את 1630 ומשם דעך בהדרגה ולא שיניתי את דעתי גם לאור הפתיחה החזקה
ההערכה הזו צפויה להתקיים במלואה

2. במהלך החודשיים האחרונים ציינתי בסקירות גם כשהתשואות אג"ח היו רגועות ועולות שצפויה ירידה חדה בהן - ההערכה הזו התקיימה במלואה כשאתמול התשואה ל 10 שנים בארה"ב ירדה אל מתחת ל 1%
התשואות מתעקשות על הורדת ריבית נוספת והן לוחצות את הפד והפד ייכנע לדעתי ומהר

3. הפתעה גדולה - ב 17:20 לערך אתמול יצא הפד בהודעה דרמטית על הפחתה של הריבית בחצי אחוז במכה אחת והרבה לפני המועד הקבוע לקביעת ריבית
הפד משדר פאניקה ?? כן מוחלט !!
הפד יודע מה הוא עושה ?? לא (לדעתי ) !! ואסביר בהמשך

4. בתגובה המדדים בוול סטריט לא ידעו איך לאכול את ההודעה...הם הגיבו באינסטיקט ראשוני בעלייה - אבל לאחר מכן באה ההתעשתות והעיכול האיטי והופ הם עברו לירידות חדות מאוד
למה ? ראשית הפאניקה שהפד משדר...זה צעד נדיר שאירע לאחרונה רק ב 2008
שנית הפד מאבד כלים למלחמה במשבר עתידי
שלישית הפד פוגע ברטיווחיות הבנקים ...אבל זה עוד ניחא הוא גם יחלץ אותם הרי אם צריך ...
רביעית - הפד מנסה לקנות זמן בכסף בלבד ...זמן של שקט עבור העולם וטראמפ
חמישית - הפד משדר שהוא לא באמת יודע מה הוא עושה -
אני רק מזכיר שרק לפני שנה הפד נכנס לתהליך העלאת ריבית ותוך חודשים ספורים נכנס לתהליך הפוך לחלוטין
הפד נראה כמי שנכנע ללחץ פוליטי ולא באמת מבצע צעד כלכלי נקי
שישית - בעדכון הריבית האחרון הפד בחר להעלות את ריבית ה IOER
שמתי סימני שאלה ולא הצלחתי להסביר את הצעד בתוך הסקירה עצמה
הרי מה טעם לשלם לגופים פיננסיים ריבית גבוה בזמן שהפד מזרים כסף לשוק
הרי הם יחזירו את הכסף לחשבון הפד כי זה פשוט משתלם יותר
עד עכשיו אינני מבין את הצעד והוא חלק משרשרת החלטות שנראות תמוהות כמו גם ההחלטה החפוזה בדרך מעוררת תמיהות אתמול
הפד היה יכול בעדכון הריבית האחרון לבעצ הורדה בצורה מסודרת שהייתה ממחישה שהוא קורא נכון קדימה את התמונה ולא כפי שעשה אתמול ...תגובת השוק ממחישה את זה

5. כעת נשאלת השאלה מה הלאה??
הקורונה לא נראית כנבלמת
היא עדיין בסיכון להתגלגל ל "ברבור שחור "
ארגון הבריאות העולמי יכול תוך מתן הגדרות לעורר פאניקה בעצמו
בכל אופן בנגיף הזה לא סופרים מתים...סופרים כמה פאניקה יש וכמה אנשים יושבים בבית וכמה הייצור נעצר וכמה מחסור במלאי יש
אני לא יודע לומר מתי זה ייעצר אבל ההיגיון אומר שזה ייעצר תוך חודשים או שהעולם ילמד להסתגל לזה איכשהו

אם יש דבר טוב שיצא מהודעת הריבית אתמול זה רק שהבנקים המרכזיים "יתאבדו" על המדדים כדי לבלום משבר מתגלגל וקריסה

אני לא יכול לשנות את ההערכות שלי למדדים השונים מימים קודמים
כלומר -
המדדים איכשהו " חייבים " לחזור לשיאם בעידוד הבנקים המרכזיים כנראה

מדד המעו"ף אומנם ירד ל 1570/80 מינימום אבל יחזור לשיאו בטווח של חודשים קדימה

הדאקס אין שינוי בהערכה מאתמול
הדאקס אומנם "חייב" לחזור ל 12800 מינימום אבל ציינתי אתמול שהוא יצטרך לרדת תחילה לנמוך האחרון שלו - זה היה חשד

ה S&P - נפל אתמול כ 2.8% בסיכום יומי
ההערכה שלי הייתה שהוא יחזור לנמוך האחרון שלו ולא בהכרח ישבור אותו
היום החוזים על וול סטריט ירוקים חזק על הבוקר...אבל זה חסר אמינות לחלוטין ומצע להישהר עדיין

אוסיף * שכדאי מאוד להיזהר ממנה !!
ה S&P עלול להחריף את הגל היורד שלו
הוא עלול ליצור גל יורד חריף עד 2600 לפני שיתאושש
בינתיים לשים את זה בצד ולקחת בחשבון שעד להודעה חדשה זו אפשרות קיימת

לסיכום :

אני לא יכול לשנות את ההערכה שלי בשלב זה - כלומר - המעו"ף חייב לרדת ל 1580 מינימום והוא חייב לעלות לשיאו 1750 עוד השנה . - ישנו סיכון שתהיה החרפה מתגלגלת במדדים בעולם ובפרט אם ה S&P ישבור את 2900 או את 2850 ואז אני מעריך שהוא ייבלם רק באזור 2600


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1570 עד 1698
זהו טווח גס
אני לא בטוח עד כמה הפתיחה תהיה שלילית אבל 1580 זו הערכת מינימום
אני לוקח בחשבון שככל שהפתיחה תהיה שלילית יותר ככה יגדל הסיכוי שהמדד יחתור מעלה לאחריה ויסגור קרוב ל 1600

אוסיף בהערה :
אם לא הקורונה - הייתי אומר חד משמעית שהמדד יטוס מעלה עוד החודש
הוא "חייב" לטוס מעלה עוד החודש
אבל בגלל המשבר הזה ואופיו הלא ברור אני מסייג עם שתי כוכביות


שורטים - מי שמחזיק שימתין איתם ללא מכירה עדיין
מי שמימש - אודיע אם יש צורך לחבור במהלך היום


יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה