ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 20/11/19

בוקר יום רביעי 20.11.2019

שינוי אפסי במדדי וול סטריט במהלך הלילה
זאת למרות שטראמפ מאיים בהטלת מכסים נוספים על סין
הסינים לוחצים את טראמפ בסירוב שלהם להסכם בשלב זה ולדעתי גם בצדק מבחינה אסטרטגית מהצד שלהם וכבר פירטתי את זה בסקירות קודמות כולל ההערכה שהערכתי בעניין שמתבררת כעת כנכונה
עם זאת המדדים לא מתרגכשים מסיבה ברורה - הפד וה ECB מחזיקים אותם בכוח
כל מימוש מסתיים במימושון - וכרגע גם מימושון עוד לא ראינו
אין שינוי בכל הנוגע להערכתי את ה S&P - כלומר הרמה הנוכחית שלו היא רמת מימוש נקודתי לפני שיחזור לטפס מעלה

הבנק המרכזי בסין - הוריד את הריבית ל 4.15%
המהלך הז אמור להחליש את היואן ולחזק את הדולר - זה מהלך שמחזק את היצוא הסיני ומעמיק את הגריעון האמריקאי בסחר מול סין ...כלומר סין יכולה בדרך הזו למסמסמ חלק מהמכסים שטראמפ מטיל

אצלנו - ממשלה עדיין איין - אם אתמול עוד חשבתי שתוקם אולי ממשלת אחדות שתיתן דחיפה מיידית לשוק לטווח הקצר
אז כעת גם זה נראה לכאורה מתמסמס בזמן הקצרצר שנותר
המעו"ף אתמול עד לסגירה השאיר את התמונה פתוחה לקראת הפתיחה היום
אבל יש לו אינדיקטורים שליליים לשתי רמות ירידה קרובות --> 1662 --> 1650
בהקשר הזה אוסיף -
טבע חוזרת עם ארבירטאז שלילי נקודתי וכלל הארביטראז על המעו"ף יושפע מזה
אבל לא רק זה - פועלים תלחץ כנראה גם היא את השוק מטה בפתיחה על רקע דוחות חלשים שפרסמה
כלומר במאזן הדואליות מול הבנקים אז הם יכולים לעשות היום יד אחת כלפי מטה וללחוץ את המעו"ף לעבר 1662
ועדיין הוא יחזור מעלה בהמשך ...כלומר כל ירידה כרגע אמורה להיות קצרת טווח וזמן

מספר גורמים משפיעים על המסחר כרגע במינוני השפעה שונים :

1. הגורם הראשי שקובע את המגמה הכללית זה לחלוטין הזרמות הנזילות של הפד וה ECB
הזרמות יומיות וחודשיות על ידי הפד הן לשוק ה REPO מידי יום והן על ידי קניית אג"ח בפעימות חודשיות...כך השוק מוצף כסף זול ...הפד מזרים לבנקים והם בתורם אמורים להזרים אותו להלוואות לכל דורש - זה נושא שמפורט מידי יום בסקירה
זו עיקר הסיבה שהשוק כל הזמן ממוגנט כלפי מעלה בשלב זה ולכל היותר מבצע תיקונים מינוריים
2. הגורם השני שמשפיע - הדיווחים על ההתקדמות או לא במלחמת הסחר ארה"ב - סין
כבר כתבתי דעתי בפירוט בסקירות שלא תהיה התקדמות ממשית בנושא הזה - השתמשתי בביטוי - הסינים לא פריארים והם מודעים למצבו המורכב של טראמפ לכן הם יעשו הכל לסחוט את הלימון עד היטפה האחרונה
בנוסף - אף צד לא חש בלחץ חזק מספיק כאשר המדדים רגועים ועולים לאיטם
ובכן - אתמול באמת הגיע דגיווח ברוח הזו בו הסינים לא מעונינים להגיע להסכם כאשר טראמפ לחוץ בחקירת הדחה והבחירות נוספות לו בעורף
כלומר הם רוצים להגיע להסכם - אבל בתנאים הנוכחיים הם סבורים שהוא צריך להיות הרבה יותר לטובתם אם טראמפ רוצה למנף את עצם ההסכם לטובתו
זו הסיבה שאתמול ראינו שליליות בפתיחה במדדי וול סטריט
3. המהומות בהונג קונג - העולם עוקס והשווקים עוקבים - אבל בעצימות הנוכחית זה עדיין לא משפיע

מט"ח :
שקל /דולר - הדולר נחלש בחדות בימים האחרונים מול השקל - אבל הוא קרוב לרנות בלימה
הן הרמה הנוכחית של של 3.45 שקלים והן רמת ה 3.35 שקלים
מאז 2011 הדולר לא ירד מ 3.35 שקלים
הסיבה להתצחזקות השקל היא לא עוצמת הכלכלה שלנו אלא הפעולות של הפד ושאר השווקים המרכזיים שמבצעים הרחבות ומורידים ריביות
לא ברור מה יעשה בנק ישראל כדי לבלום את התהליך הזה שפוגע ביצוא
היואן / דולר - אין שינוי בהערכה שלי לגביו ואני עדיין סבור שהוא יפגוש את ה 8 $ וזהו יעדו הכללי

מדדים :

ה S&P - ללא שינוי משמעותי עדיין סובב סביב 3100 עד 3120 כרגע
סקירות קודמות הגדרתי את האזור הזה כרמת יעד בשאיפה
עוד הגדרתי את הרמה הזו +- כרמה ממנה יצא תיקון מוגבל גם במונחי זמן וגם בסדר גודל ואז שוב חתירה מעלה ל 3200 עד 3400
בשלב זה אני עדיין חושב שצריך להגיע תיקון מוגבל שכזה

הדאקס - נותר סטטי סביב אזור 13200
כרגע אני עדיין ממתין שהוא יבצע קפיצת מדרגה לעבר 13400
מזכיר שהגדרתי את אזור 13400 עד 13600 כאזור ממנו יצא מימוש

מעו"ף - עלה אתמול כ 0.4% וסגר סביב 1673
ככל הנראה המדד יזגזג היום מטה לכיוון 1662
ובמקרה קיצון יותר ילך ל 1650 - כלומר כרגע כל ירידה היא קצרת טווח והכיוון מעלה - ירידה גדולה עוד תגיע
השאלה היא בראייה קדימה לחודשים הקרובים מעבר למימושים נקודתיים - לאן הולך המעו"ף ??
שיאו של המעו"ף נרשם באזור 1730 לערך
השיא הזה נרשם לפני כארבע שנים !!! ביולי 2015
מאז המעו"ף נע בגלים - ירד גם ל 1400 ושהה בין 1400 ל 1500 תקופה ארוכה
אבל כעת ריח של שיא עומד באויר ...ואלי אף פריצתו לאחר שנים ארוכות לפני בואו של הגל היורד הגדול
למה אני חושד באפשרות של תרחיש כזה ?
לחודשים הקרובים הבנקים המרכזיים בעולם מחזיקים את השווקים עם הזרמות נזילות יומית וחודשית
כשאני מפרק את המעו"ף לגורמים אז...
מניות הבנקים אומנם קצת רוויות...
אבל המניות הדואליות שפרטתי לגבהן בסקירות האחרונות מראות סימני התאוששות מקריסה מתמשכת ויש להן השפעה גדולה על המעו"ף
לזה נוסיף את בזק...לזה נוסיף את כיל וחברה לישראל ששנים עוד לא התרומם המחיר ברצינות בהן
עוצמת ההשפעה מתחלקת כך ואציין רק את המשפיעות ביותר :
פועלים - המשפיעה ביותר
לאומי
נייס
טבע
דיסקונט
פריגו
מידת ההשפעה של כל הנ"ל היא בפערים זניחים בין אחת לשניה

מה יכול להפריע לתרחיש הזה ? (זה בסך הכל תרחיש ולא נבואה אבל הוא מאוד ריאלי )
בעיה גיאופוליטית באזורינו או במפרץ הפרסי
משבר פוליטי חמור בישראל
בכל אופן -
לטווח קצרצר עדיין קיימות לי אינדיקציות לזליגה מטה ל 1650

מצב כללי :

1. הפד הוריד את הריבית בפעם השלישית ברציפות בעוד פעימה של 0.25%
2. הפד לא מתכוון להמשיך להוריד את הריבית אלא יגיב לנתונים הכלכליים - משמע הפד איננו יודע מה צופן העתיד ואין לו שום צפי ברור
3. הפד גם הוריד את ריבית ה IOER אותה כבר סקרתי כאן - מדובר על הריבית שהפד משלם לבנקים על כספם שמופקד אצלו - המטרה היא לדחוף את הבנקים להוציא את הכסף החוצה ולהלוות אותו למשקיעים כדי לעודד צמיחה
4. הפד מזרים מידי חודש 60 מיליארד $ לשוק במה שנקרא QE
ויש לשים לב לעובדה שהפד מתעקש לא לקרא לזה QE - הוא נתלה בזה שב QE מדובר על רכישת אג"ח לתקופה ארוכה וכאן לא
עצם ההתעקשות המוזרה הזו באה לומר - אנחנו מנסים משהו חדש - ה QE בעשור האחרון איננו כישלון מבחינתנו
5. הפד רוכש מידי יום בסכום של 120 מיליארד בשוק ה REPO על מנת להזרים נזילות - מדובר על פעולות יומיות לטווחים מאוד קצרים כדי להזרים חיים לשוק הזה...זה ממש כמו עושה שוק
6. באירופה הריבית שלילית כבר תקופה ארוכה
7. ה ECB באירופה מתחיל ברכשיות בשוקי האג"ח בהיקף של 20 מליארד אירו מידי חודש

לסיכום :
ה S&P אמור להמשיך בזרימה חיובית ביום המסחר הקרוב
בסקירות קודמות הערכתי כך :
1. ברוב הסיכויים אנחנו נראה המשך נסיקה במדדי וול סטריט עד לסוף השנה ומעבר
2. בהמשך לסעיף 1 יהיה מדובר על הגל העולה האחרון לדעתי לפני נפילה אגרסיבית חזקה ...בלי להגדיר הגדרות...אבל סביר להניח שה S&P מסמן כרגע מטרה בין 3200 ל 3400
3. מצפה למימוש קצר מאזור 3100 +- ב S&P

הבוקר הארביטראז שלילי משמעותי מינוס 0.46%
טאואר - מעקב כניסה בלבד ויש לה מה לתת לדעתי
פייסבוק - לסוחרי חו"ל ההערכה שלי לגביה נותרה חיובית לחזרה לשיאה אזור ה 217 $

חוזה S&P נסחר בנטייה שלילית קלה עד מינוס 0.2% ככל הנראה על רקע מלחמת הסחר
אתמול כבר כתבתי שכל הודעה על הטלת מכסים במסגרת מלחמת הסחר תוביל למימוש נקודתי קצר טוווח

הנפט - אין שינוי בהערכה שלי ואני עדיין רואה אותו חוזר לאזור 64 $

הזהב - אני נותר אופטימי בהערכה לגביו - כתבתי כבר שהגלים בו קשים ולא פשוטים
אבל כרגע מלמטה הוא תחום ב 1430 $ ויעד נותר אזור 1600 עד 1800 $

קריפטו -

הביטקוין מדשדש מטה - כרגע הוא על 8700 $ לערך
מעריך שירד לכיוון 8300 +- ומשם ינסוק מעלה
אני רק מסייג שצריך לקחת בחשבון את ההפתעות והספקולטיביות של המטבע הזה והתחום הזה
ככל שידוע לי אין בארץ אפשרות לקנות איזה מכשיר פיננסי שעוקב אחרי התנועות מלבד קניית מטבע
אבל אפשר לרכוש בחול מכשירים פיננסיים שעוקבים

מקרו :
היום יום רביעי - חשיפת הפרוטוקלים מקביעת הריבית האחרונה על ידי הפד ...זה אירוע שעושי להשפיע בעיקר לשלילה נקודתית בסיטואציה הנוכחית

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1662/4 עד 1672
אתמול הערכתי שאם המדד יפתח חיובי הוא יזלוג וזה בהתבסס על אינדיקציה שהייתה ברשותי
בפועל הוא לא ביצע את זה אבל סוגר את החשבון עם זה היום
המדד ירד היום לאזור 1663/4 והשאלה היא כיצד יסגור
סגירה מתחת 1664/2 תשלח אותו לזליגה גם ל 1650 או קרוב
מנגד חזרה היום ל 1672 וסגירה שם או מעל תשדר עוצמה
רוב הסיכויים כרגע הם שהמדד ייחלש היום וישאר חלש עד לסגירה

הדואליות :

טבע + אודיוקודס - נשארות בסטטוס החזק והמומנטום שם מתחזק וטוב שכך

טאואר - מעקס כניסה

הערה :
אנחנו בתקופה בה יש מתיחות גיאופוליטית - סוג של סיטואציה נפיצה שצריך להתחשב בה בחודשים הקרובים

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה