ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר

בוקר יום רביעי 16.10.2019 חול המועד סוכות ויום מסחר מקוצר

(היום אהיה רוב היום באירוע משפחתי)

אין הפתעות מיוחדות ביחס לאתמול - אבל מהלך העלייה האחרון בעיקר בדאקס ובמעו"ף יש בו מידה מסויימת של הפתעה אבל לא כזו שמבטלת את מה שהערכתי
ה S&P חזר לרמה הגבוהה שהשיג שלשום והוא נע סביב רמת ה 3000
מהלך העליות הזה לא אמור להרחיק לכת - אני קודם רוצה לראות מהלך יורד מוגבל בהיקפו
אחר כך אני מניח שיגיע מהלך עליות שיקבע שיא חדש ויהיה בגדר שירת הברבור של מהלך העליות של העשור האחרון שלאחריו נראה נפילה שתצמיח ירוק חדש מלמטה

גורמים ברקע :
1. מלחמת הסחר חיה וקיימת - ולמרות הציוצים של טראמפ אני לא מאמין בפתרון בשלב הזה...המצב צריך להיות רע בשווקים כדי שהצדדים יתגמשו ...והוא כרגע טוב מידי
2. בעיות נזילות חמורות בשוק הריפו - כל העזרה של הפד טובה במקרה הטוב לשבוע שבועיים מאחר ומדובר בשוק של טווחים קצרים
הפד כעת הולך להשקת QA שתפתור חלקית את בעיית הנזילות אבל לא במלואה
3. עקום תשואת האג"ח והמיתון - עוד יחזור וידבר ...כרגע הוא לא בכותרות
4. הברקזיט - סוף אוקטובר מתקרב ולא ברור עדיין מה אנחנו הולכים לראות מצד ראש ממשלת בריטניה ...אבל אני מניח שהצדדים ישיגו פתרון
5. בעיות גיאו פולטיות - כרגע זה טורקיה סוריה ...ואיראן מול סעודיה או כל העולם

אם מחפשים נקודות אור לטווח הקצר אז זה השקת תוכניות הרחבה הן מצד הפד בארה"ב והן מצד ה ECB באירופה...אלה תוכניות שנותנות ירוק בטווח הקצר אבל יגרמו למהלך עליות לדעתי שיהיה שירת הברבור של עשור

מדדים :

1. ה S&P - עלה כאמור בלילה האחרון ואין בזה הפתעה
אני ער לכך שתנועת המחיר מרמזת על מהלך עולה בוול סטריט שיצור שיא חדש משמעותי ...אבל זה לא אמור לצ את לדרך לפני מהלך יורד קצר טווח למשך מספר ימים שיצא לדרך השבוע כבר או שבוע הבא
נקודת המפתח מלמטה נמצאת ב 2820
ה S&P אמור שוב להתקרב אליה וליצור שם סערה של מאבק עליה ואני מדבר בטווח הזמן הקצרצר

2. הדאקס - יישר קו עם התנועה בוול סטריט ויצר מהלך עולה שהפתיע אותי במידה מסויימת
אומנם כבר הערכתי שעד סוף השנה הוא יעלה מעלה - אבל סדר הדברים לא מתאים
אני מעריך שהוא קרוב מאוד לסיבוב מטה ולא משנה כלל שהוא יעלה היום
הוא צריך קודם לרדת לדעתי ורק בשלהי נובמבר בואכה דצמבר לחזור למהלך עלייה
תמונת המצב בדאקס היא היחידה שיצרה אצלי סוג של חריגה ממה שציפיתי אבל אין בה כדי לשנות את כלל ההערכה שתחילה הוא ירד לפני שיעלה באמת

3. המעו"ף - סיים אתמול בעלייה של כ 1.2% וסגר על 1630 לערך
סביר שהוא יעלה גם היום אם לא בפתיחה אז בהמשך ויטנסה להתקדם צל 1638
בדומה לדאקס גם כאן זה מהלך שלחלוטין לא ציפיתי שיתרחש...כלומר ציפיתי למהלך עולה עד 1610 +- ואז לראות נפילה
אבל מצב תנועת המדדים בחו"ל לא מאשר את זה...ומצד שני המעו"ף מעולם לא הכזיב אותי - הוא חייב ליפול ואני נוטה לומר שזה יתרחש במהלך שבוע הפקיעה שבוע הבא
ואין שום שינוי בהערכה שלי שמסיבה כזו או אחרת הוא יצנח מטה לכיוון 1590 וישבור אותה

4. שנחאי - נגררה מעלה במהלך הימים האחרונים אחרי מהלך העליות בוול סטריט שכולו תחת השפעת ציוצי טראמפ
הכיוון במדד שנחאי נותר מטה וגם אצלו אני מעריך חזרה לשליליות ביום יומיים הקרובים
מצפה לראות אותו נכנס לשליליות קצרת טווח ושובר את 2800


לסיכום :

העלייה הנוכחית בוול סטריט היא הרמה להנחתה בדיוק כמו שכתבתי לגבי העלייה בערב כיפור
העלייה בדאקס - תהיה גם היא הרמה להנחתה
העלייה הצפויה היום במעו"ף היא לחלוטין לצורך הנחתה !!! ועוד החוודש !!!

אבל יש גם נקודות אור -
המדדים לדעתי עוד יחזרו לשיאם בעיקר בעקבות השקת QA שהיא דבר מחויב המציאות בעיקר בגלל קשיי הנזילות
כלומר עד לסוף השנה אני מצפה לחזרה למוד חיובי ואולי כבר בשליש הראשון של נובמבר או סוף אוקטובר

כלומר יש לצפות בשלהי החודש הנוכחי לנפילה מטה
ולאחר מכן חזרה מעלה

הירידות שאני מעריך בטווח הקצרצר הן עדיין בגדר ירידות חדות ...לא מפולת או משבר חריף
גל יורד משמעותי יכול להתעכב גם בחודשים אם לא שנה
אבל קשה לדעת
בשנים האחרונות לא מעט פעמים יצאו התראות לזה אבל תמיד זה הסתיים בזאב זאב
אבל אני מזכיר שבסיפור הזה הזאב בא בסופו של דבר
על הנייר ישנן לא מעט נקודות דומות ל 2008
גם ב 2008 עקום התשואה איים להתהפך ולקח לו שנתיים
גם ב 2008 הפד חזר ואמר כמה השוק רק בצמיחה איטית יותר ומתיון לא יתרחש לדעתו
גם ב 2008 השוק עלה לשיאים למרות כל סימני האזהרה
אז מה בכל זאת ההבדל ?
ראשית - הכלים של הפד פחות חזקים כיום מאחר והריבית הולכת ויורדת ממילא
שנית - על מנת להצית משבר חריף וירידות חדות צריך טריגר - סוג של בועההה
ב 2008 היה מדובר במשבר הסאב פריים - הייתה בועה במשכנתאות
כיום על מנת להצית בום לא מספיק לומר מיתון מיתון...צריך את הבועה שתצית אותו
היא יכולה להיות תוצר של המיתון...אבל לרוב זה תהליך ממשוך שנע מאחורי הקלעים ומתפרץ פתאום - ברבור שחור כמעט
שמעתי השערה שזה עשוי להיות קרנות ה ETF בוול סטריט...קשה לדעת

שורה תחתונה -
שורטים הם חובה לדעתי ובסטטוס החזק בתקופה הזו גם אם השוק מראה מראית עיין של עלייה


הבוקר הארביטראז חיובי כ 0.3%
חוזה S&P נסחר שלילי מתון אבל עדיין שלילי עד מינוס 0.3% ולא כל כך ברור לי איך היום הקרוב הולך להסתיים...החל מהיום כל יום עלול להסתיים שלילי ולפתוח מהלך יורד קצר טווח

היום ידווחו בוול סטריט : (בין היתר)
בנק אוף אמריקה + נטפליקס + איי בי אם

היום יפורסם מדד המחירים לצרכן באירופה + המכירות הקימעונאיות בארה"ב


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1626/7/8 עד 1634/8
ההנחה שלי כרגע שגם אם המדד יפתח שלילי הוא יחזור לחיובי איכשהו
אבל מצד שני אני מזכיר שברוב הסיכויים אני מעריך שהיום או מחר במקרה הטוב ישארו ירוקים
ההערכה שלי היא ברוב הסיכויים ששבוע הפקיעה החודשי שבוע הבא יהיה שלילי
לכן לקחת בחשבון שההיפוך מטה קרוב
מלמטה עדיין יש לי אינדיקציות שליליות אמינות מאוד והן יתקיימו


כיל - דיברתי על כיל לקראת הסיום אתמול ויתכן שנחבצע חבירה עליה אחרי שאבחן את הפוטנציאל שלה ואת העמידות שלה ביחס למצב הכללי

אורמת + טאואר - שוחררו בעיקר בגלל החשש שלי מהמדדים

אודיוקודס - תישאר במעקב כניסה


שורטים - חובה כרגע !!
שורט נסדאק - 1147008 - יפול היום אבל יחזור בטווח הקצרצר לכיוון 110
שורט S&P - מספר 1146992 - יפול היום אבל יחזור בטווח הקצרצר ל 360
שורט מעו"ף - 1146059 - ירד היום - אבל יעד חזק נותר 57/8


יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה