ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 22/8/19

בוקר יום חמישי 22.8.2019 יום פקיעה שבועי

הערב נחשפו הפרוטוקולים מקביעת הריבית האחרונה
מהפרוטוקלים עולה שיותר מידיי פעמים הפד מדבר על תוכנית רכשיות בחודשים הקרובים
האם יש בזה חידוש ? לא ...והשוק גם התנהג בהתאם

השאלה העולה עוד ועוד פעמים היא - האם יש מיתון מתקרב וגם כמה הוא קרוב ?
התשובה שלי - מיתון יהיה ...בין אם בטווח הקצר או הבינוני
אבל התשובה של מובילי הכלכלות לשאלה הזו מתחלקת לשניים -
מה אומרים בתקשורת לציבור...ומה אומרים בחדרי חדרים
לציבור -
התשובה של הפד היא - לא בטוחים...לא יודעים
התשובה של הממשל - לא רבתי !! ויש לדעתי גם הנחיה להתבטא כך
התשובה בחדרי חדרים -
היא כן זה חשש מהותי אמיתי
הפד ממעט להתבטא אבל טראמפ מדבר בלי סוף
הוא מספר כמה הכלכלה חזקה...מיתון ? ברור שאין ולא יהיה
אבל באותה נשימה הוא מדבר על קיצוץ במיסים כדי לעודד זרימת הון למשק
כבר לא מספיק תוכנית רכישות ...הוא רוצה קיצוץ במיסים על השכר
אבל לשים לב מה הוא אומר במקביל -
" אנו מצליחים באופן פנטסטי "
" אנו בוחנים אופציות שונות לקיצוץ במיסים ...אני אני עושה זאת כל הזמן "
התוספת של "אני עושה זאת כל הזמן" משמעותה אחת - "אל תדאגו" אני לא שוקל את זה בגלל מיתון או בגלל חולשה...הכל בסיידר
אבל הכל הוא לא בסדר...ומדהים איך הדברים מתנהלים בהכחשה

האם באמת טראמפ מסוגל להעביר קיצוץ במיסים ?
בצורה סטנדרטית - בשום אופן
רק לשם הבנה - משרד התקציב של הקונגרס (CBO), גוף פדרלי שאינו מפלגתי, פרסם אתמול עדכון לתחזית שלו בנוגע לתקציב האמריקני בעשור הקרוב וומנו עולה שהגירעון של ארה"ב יעלה בשנה הבאה לטריליון $
מי יאשר לטראמפ לבצע קיצוץ מס על רקע ידיעה כזו ???
הוא יצטרך לעשות שמיניות באויר כדי להעביר צעד כזה ...אבל זה עדיין נשקל ...כי הממשל שובר את הראש איך לעצור מיתון

ברקע לכל הדברים האלה -
עקום התשואה שוב מתקרב להיפוך
התשואה ל 10 שנים היא כעת 1.557
התשואה לשנתיים היא כעת 1.448

הבעיה המרכזית שבגינה השווקים חווים שליליות היא הנזילות
במסגרת המדיניות הפיסקאלית של הממשל האמריקאי הוא כעת הולך לגיוס כסף למלא את קופתו לאחר שביצע הזרמה מסיבית לשווקים לאורך החודשים האחרונים
בעיה נוספת היא עקום תשואת האג"ח
על כל אלה פירטתי בפירוט רב בסקירות קודמות ואלה בעיות שעדיין חיות ובועטות

ברקע שומעים על אינספור תוכניות הן של גרמניה והן של ארה"ב
מתחיל בהורדת ריבית
עובר להשקת תוכנית הרחבה
וכעת שומעים גם על הורדת מיסים
הנקודה העיקרית בכל אלה היא :
הממשל האמריקאי לא יתן לשוק לרדת יותר מידיי !!!
הוא יזרוק את הכל ...את כל הכלים שלו פנימה ויבלום כדור שלג חריף וזו דעתי כרגע
בפרט כאשר מתקרבים לבחירות
לכן אני מצפה שעד לסוף השנה יחזרו לשיא
אבל כעת בטווח הקצרצר אני מניח שעוד נראה לחץ כלפי מטה גם לשפל האחרון ואולי יותר ממנו

ה S&P - העלייה בלילה היא חסרת משמעות בדיוק כמו הירידה יום לפני
עד עכשיו 2820 תמכה את המדד מלמטה
הרמה החשובה מלמעלה היא 2930/40 - התבססות מעליה רק תיתן דחיפה חיובית נוספת מוגבלת לפני ירידה שוב ...הסגירה בלילה מצביעה על חולשה למרות החיוביות כאשר המדדים לא החלטיים בנוגע להמשך
בשלב זה אני מאוד נוטה להעריך שגם 2820 תישבר...צריך סבלנות עם זה
הירידה האחרונה איננה מספיקה...
עד לאן אפשר לרדת ?
בהתייחס ל S&P ...אז תחנה קרובה היא 2780
תחנה סופית היא 2600 +- ...אבל אני בספק אם נגיע עד אליה ...יכול להיות שיבחרו לעצור ב 2700+-

הדאקס - הדאקס - כמעט חד משמעית אני אומר - לא מיצה מהלך יורד
הקפיצה האחרונה איננה משמעותית ואיננה רצינית...לחפש תחתית אחרת
אני מזכיר שאני גם טוען שהדאקס יחזור ל 12200 עד 12400
אבל לא החל מהיום !! - קודם לחפש את התחתית

לסיכום:
המעו"ף לא ראה תחתית - האינדיקטורים שלי בעניין חזקים...אבל בטווח הקצרצר גם אם הוא יפתח שלילי היום הוא יחזור למוד חיובי ...כלומר כרגע מצפה להמשכיות עולה לכיוון 1590 ומקווה גם שכך יהיה
הדאקס - לדעתי לא ראה תחתית אבל אני מדגיש הוא יחזור עד לסוף השנה ל 12200/400 מינימום
המדדים בוול סטריט - לא ראו תחתית או לפחות יחזרו שוב לתחתית האחרונה של שבוע שעבר - וגם בזה האינדיקטורים שלי דיי חזקים
אבל אני מסייג שבגלל צפיפות לוחות הזמנים בהם אני מצפה גם לירידה וגם לעלייה מעלה חזרה לשיא ובעיקר בגלל הבחישה הפולטית צריך לקחת בחשבון שימשכו את העלייה...
יש סבירות טובה שנקבל היום תשובה בעניין הזה

הבוקר הארביטראז חיובי מעל 0.3% בזכות טבע שממשיכה לתקן מעלה

חוזה S&P נסחר שלילי לא מהותי עד 0.2% ואני מניח שנראה מסחר מעורב או חיובי לפחות בחלקו

חוזר על ההערכה למדד הבנקים מימים קודמים -
אתמול מדד הבנקים היה חלש וסיים על 2436 למרות סגירה חיובית
אני רואה אותו יורד לכיוון 2300 לפחות ומדובר בכשישה אחוזי ירידה לפחות
יש גם לציין שבחודשיים האחרונים הערכתי מספר פעמים שהוא לא ייחצה את ה 2500
זו הערכה שעד עכשיו מחזיקה מעמד והיא לא צפויה להיפרץ בזמן הקרוב מאחר ומדובר על רמה חוסמת ארוכת טווח
ולמרות זאת - לפחות לאומי (אולי גם פועלים) תחזור שוב לשיאה כנראה עוד השנה לדעתי גם אם לא תפרוץ אותו..
משמע באיזור שער 2200 עד 2300 ללאומי יש מצב שנחבור אליה בהדרגה למיצוי הפוטציאל הנ"ל

דולר - שקל - שוב מתחזק לאחרונה - התבססות שלו מעל 3.57 תיחשב חיובית המשכית...כל עוד זה לא קורה הוא מועד לצניחה חזרה...אבל אני נוטה לאופטימיות שהוא יצליח

דולר - ין יפני - בגיזרה הזו הדולר אומנם לא קופץ...אבל תפסה לי את העיין העובדה שהמיקום של היין מול הדולר מרמז לי על התחזקות משמעותית בדולר מהאזור הזה

דולר - יואן - ההערכה שלי נשארת חיובית...כלומר התחזקות הדולר עד 8 דולר ליואן
לשים לב שלאחר הפיחותים שהסינים ביצעו ליואן לאחרונה הדולר קפץ אבל נעצר...כעת הוא שוב צובר מומנטום...אם יעבור את ה 7.07 יואן השווקים בכללותם ייכנסו ללחץ

קריפטו -
הביטקוין - שוב מרמז לי על התחזקות
באופן כללי אני נותר אופטימי שיחזור לשיאו...אבל בנקודת הזמן הנוכחית המיקום שלו מעניין

הזהב - אין שינוי בהערכה שלי והיא נותרת ל 1600 עד 1800 $ לאונקיה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
יום פקיעה שבועי ושבוע הבא יזה שבוע פקיעה חודשי
1581/2 עד 1596
נכון לרגע זה אני נוטה לומר שגם אם המדד יפתח שלילי יחזור לחיובי - אבל לאור הנתונים הבור לקחת את זה בעירבון מאוד מוגבל
יש לי חשש מהותי לצניחה חדה מטה היום או בימים הקרובים כבר כבר בשבוע הפקיעה
ירידה מ 1580 תוביל ל 1572

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה