ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 3/7/19

בוקר יום רביעי 3.7.2019

היום דגל ירוק מעורב - המסחר צפוי להתנהל חיובי בפתיחה...וככל הנראה להישאר ירוק גם עד לסיום
כאשר זה תואם מה שכתבתי בסקירה אתמול
" יש עדיין אינדיקציה לחזרה לירוק לפני שנתחיל גל יורד " וזה מה שנראה כרגע

1. המדדים בוול סטריט סיימו בירוק סולידי
ה S&P סיים כ 0.3% ירוק למרות התנהלות שלילית קלה בפתיחה וסיים על 2973
עד כמה יכול ה S&P לטפס לפני שיצלול ? עד 3000 ועד 3100
הסיבה הפורמלית לנסיונות הירוקים האלה היא מלחמת הסחר והרגיעה בה
הדגש הוא על רגיעה - מלחמת הסחר רחוקה מסיום וכפי שפירטתי בסקירות קודמות
בסעיף 4 פירטתי אתמול את סדר הדברים ואין שום שינוי בזה

2. מדד המעו"ף - התנהל מרבית יום אתמול שלילי סולידי כמעט עד 1590 אבל סיים חיובי אפסי על 1595 - הבנקים תמכו את המדד בשיעור משמעותי של אחוז אבל מצד שני יש להם עוד קצת מרווח עלייה לפני שיתחיל גל יורד חזרה

3. הדאקס - סיים קרוב לאפס וסביר שהוא עוד יחתור מעלה ל 12600 ועד 12800 ...אבל סיום הסייקל העולה איננו רחוק והוא יאפשר הזדמנות טובה לניצול מהלך יורד

4. סה"כ במהלך החודשיים הקרובים אני מצפה לסייקל יורד בכל המדדים
לאחר מכן יחזור הסייקל העולה ואף יפרוץ שיאים לפחות במדדי חו"ל עד למשבר החריף הבא שאני עדיין סבור שהוא יהיה משבר חובות - מעין תשלום על כל התוכניות המקלות של הבנקים המרכזיים
ואסכם זאת כך :
טווח קצרצר - ימים - נסיון למצות מהלך עולה עדיין בכל המדדים
שבועות קרובים עד חודשיים - חזרה לסייקל יורד ואף אגרסיבי
עד לסוף שנה - חזרה לסייקל עולה גם אגרסיבי

5. יום העצמאות האמריקאי יחל היום
הייום יום רביעי יהיה מסחר מקוצר בוול סטריט ומחר לא יתקיים מסחר ולכן לא מצפה לדרמות מיוחדות
וכפי שכתבתי בסקירות קודמות השבוע -
הסבירות שעד ליום העצמאות נראה תנועה שלילית אגרסיבית נמוך מאוד

6. נתוני המקרו ממשיכים להיות חלשים בעולם
מתחילת השבוע פורסמו נתוני מדד מנהלי הרכש ובדגש על המגזר היצרני
מדד מנהלי הרכש בסין - פרסם נתון חלש
מדד מנהלי הרכש ביפן - נתון חלש
מדד מנהלי הרכש בגרמניה - נתון חלש
מדד מנהלי הרכש בבריטניה - נתון חלש
מדד מנהלי הרכש בארה"ב - נתון חלש פחות מהמצופה אבל עדיין חלש
כל אלה מצביעים על התכווצות ולא התרחבות ומחזקים את הערכות המיתון הזוחל

7. בהמשך לסעיף 6 המעקב אחרי תשואות האג"ח ארה"ב ועקום התשואה מראה כך :
לפני שנה -
התשואה ל 10 שנים עמדה מעל ל 2.5%
התשואה לשנתיים הייתה קרובה ל 1.5%
כיום -
התשואה ל 10 שנים כמעט 2%
התשואה לשנתיים כ 1.77%
לשים לב - התשואה ל 10 שנים זוחלת לאיטה מעלה והתשואה לשנתיים שוחלת לאיטה מעלה ....כלומר התשואות מתקרבות בתהליך איטי לנקודת שיוויון
ומשם להיפוך
ההיפוך בעקום הזה הוא מיתון וודאי
הורדת הריביות המתוכננת על ידי הפד והשקת כל מיני תוכניות מקלות באות להילחם בזה

8. כריסטיאן לגארד תמונה להיות יו"ר ה ECB במקומו של דארג'י
לא צריך לצפות ליותר מידי שינויים מצידה והיא תהיה בדיוק עותק של דארגי לדעתי
ה ECB צפוי להשיק בספטמבר הקרוב תוכנית הלוואות מוזלות לבנקים (TLTRO)
ולאחר מספר חודשים אולי ישיקו תוכנית QE חדשה
הריבית צפויה להיות עוד יותר שלילית מינוס חצי אחוז באירופה ( מצוקה אמיתית למשקיעים הסולידיים שם שצריכים לשלם לבנקים על הפקדונות)

אז מה זה TLTRO ?
זו תוכנית שכבר נוסתה כמה פעמים בגוש האירו בין ה ECB לבנקים
זה נוסה ב 2014 וב 2016....ושוב מדברים על זה
האם היו לזה תוצאות ? אם אנחנו מדברים על זה שוב אז סימן שזה לא הניב מה שרצו
ובכל זאת זה שוב עולה ושוב יוצר תחושה שקונים זמן ושקט בכסף
התוכנית הזו בבסיסה היא הלוואה שמעניק הבנק המאכזי האירופאי ה ECB לבנקים באירופה
זו הלוואה מיוחדת בתנאים מאוד נוחים ואפילו בריבית שלילית...כלומר הבנק המרכזזי לכאורה ישלם כסף לבנקים שיקחו ממנו את ההלוואה...עולם הזוי אבל זו המציאות היום
מה המטרה ? הגדלת האשראי בשוק...שהבנקים יקחו את הכסף וילוו אותו לציבור בתנאים נוחים...
התוכנית הזו מסובכת...יש לה יותר מידיי ווריאציות...צריך את התנאים המדוייקים שבאמת יתמרצו את הבנקים להלוות ולא להשאיר את הכסף אצלם...וגם תנאים שימריצו את הציבור לקחת את ההלואות...ומה מועד ההחזר ...ובאיזה סדר גודל תהיה בכלל התוכנית הזו
בקיצור הרבה הרבה נעלמים...

הבוקר הארביטראז חיובי כ 0.2% וסביר שזה יגרור פתיחה חיובית במעו"ף
חוזה S&P נסחר שלילי קל חסר משמעות והמסחר בפועל ברוב הסיכויים יהיה מעורב עד חיובי ...וכפי שכבר הערכתי בסקירות קודמות ...מניח שהמדדים ישמרו על איזון בינתיים על רקע יום העצמאות האמריקאי
פורסייט - מאותתת לי על המשכיות לעת עתה של המהלך העולה
טאואר - נעה בהתאם להערכה שלי מעלה אבל יעדה הוא מוגבל ולא יעבור את ההערכה ששלחתי למייל לפני יומיים
טבע - עדיין תומכת את המעו"ף אבל מצד שני יעדה נותר בהערכה כ 5$
הזהב -
ללא שינוי בהערכה ואני נותר אופטימי ל 1600 $

הביטקוין - לאחר חולשה בת מספר ימים הוא חוזר לתקוף מעלה
מזכיר - שהביטקוין חצה בסערה את ה 10000 $ ובזה קיים את מלא ההערכה שנתתי לו ועוד ידו נטויה ...עד כמה ? הוא בהחלט בדרך חזרה לשיאו 19800 $
לאת'ריום - כבר נתתי הערכה של כ 400 $ בקירוב ואין בזה שינוי

מקרו -

אין היום מקרו מהותי
אבל לשים לב - ביום שישי מייד אחרי יום העצמאות - דו"ח התעסוקה האמריקאי
מה שחשוב באמת זה נושא הריבית וכמה פעימות הורדת ריבית יהיו עד לסוף השנה
העליות בוול סטריט הן הכנה לדעתי לנפילה מייד לאחר העלאת הריבית בשבועיים הקרובים

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1592 עד 1598 או 1602
הפתיחה אמורה להיות סולידית מאוד על גבול האפס או חיובית קלה
סביר שנראה לאחריה זליגה מתונה של מספר נקודות בודד עד לאזור 1592/4
אבל אני מצפה בעת הזו לחתירה מעלה עדיין
ירידה מ 1592 עד 1590 משמעה שהמדד ילך תחילה עד 1584 וזה תרחיש בסבירות נמוכה כרגע
אני מקווה עדיין למיצוי המהלך העולה
כרגע הכיוון מעלה 1610/20 גם ברוח פגשית שי-טראמפ וגם ברוח יום העצמאות האמריקאי
אבל -
האינדיקטורים השלילייים רבים מידיי והם מעולם לא הכזיבו
...המעו"ף " חייב " לרדת
מדרגות הירידה הן 1594 --> 1584 --> 1578 --> 1572---> 1566 --> 1562 --> ומדרגות נוספות עד 1540

מניות :

פורסייט - אעדכן בהמשך היום ...אבל כבר כתבתי לעיל שמסתמן לי חידוש מהלך עולה מוגבל ל 160
החברה גם הוציאה מצגת למשקיעים
למי שמעוניין לקרא אז בקישור
https://mayafiles.tase.co.il/rpdf/1238001-1239000/P1238523-00.pdf

תדיראן הולדינגס - נתתי לה הערכה חיובית כללית בשבועיים האחרונים אבל אעדכן שוב לאחר ביצוע מהלך רכש שהיא הודיעה עליו היום

אנלייט - חתמה הסכם למימון פרויקט בראשית וסה"כ נעה לכיוון יעדה 3.2 שקלים

אייסקיור - כבר מספר ימים נעה חיובי ועכשיו מגיעה ההודעה על קבלת אישור לפרוצדורת הקפאת גידולים

דלק קידוחים - הזרמה מסחרית של גז דרך צינור EMG צפויה עד לסוף 2019 וזו נראית לי בשורה טובה לסקטור

אנרגיאן - כל ירידה לצורך עלייה ובפרט הירידה ביום חמישי

כלל ביו - בעלת הערכה חיובית משמעותית של פרוסט ...וגם מוציאה היום הודעה חיובית מסוויימת לא דרמטית

רציו פטרול - שואפת לחזור מעלה ולקיים את ההערכה שלי ליעד 500 ומקווה שכך יקרה ...אבל צפוי לה דשדוש מסויים בדרך

רמי לוי - רוב הסיכויים שהיא תלך בסופו של דבר ליעד 24000 למרות שהיא כבר תקופה ארוכה דיי מתישה

בזק - + בי קום - מעקב

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה