ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 7/5/19

בוקר יום שלישי 7.5.2019 יום פקיעה שבועי ויום אחרון למסחר השבוע

היום דגל ירוק עד מעורב - הפתיחה בסבירות גבוהה תהיה ירוקה בהתאם להערכה מאתמול בסיום...אבל זה לא אומר שכך המסחר היום יסתיים
עדיין יש לי אינדיקציה שתהיה החרפה נוספת בירידה אבל אעריך את העניין הזה בהמשך היום

סיכום יום :

מדד המעו"ף פתח בירידה חריפה עד 1564 וסיים ב 1574 כשהוא יורד כאחוז בלבד
משמע - צימצום הירידה וסיומת אופטימית וזה מאוד סביר
המדד בסך הכל ירד את המדרגה שציפיתי לה בסקירות מתחילת השבוע עד 1560/70 ומכאן הוא מנסה להתאושש מירידה בת חמישה ימים כמעט רצופים
אבל זה לא אומר שהוא ראה תחתית...עדיין יש לי אינדיקטורים שהוא יחזור מטה לתחתית של אתמול

ה S&P - למרות הפתיחה השלילית החריפה הוא סיים בירידה מתונה בלבד של כ 0.45%
ההסבר היחיד שניתן לומר לזה הוא שהשוק האמריקאי נתן אתמול קרדיט גבוה לחזרה מהירה לשולחן המו"מ ...ההערכה הזו שקול ההגיון יגבר עושה השהיה בזריקת הסחורה על רקע המשבר הזה ...עושים חושבים...מחכים ...אבל לדעתי כל יום שלא ישמעו בשורה חיובית בעניין יגביר את סף הלחץ...ונראה לי שכל עוד המדדים לא יורדים בחדות יתירה אז גם השרירים של טראמפ לא יתרפו וכל אחד יהסס למצמץ ראשון
אם לא נישמע בשורות אז היום בלילה למשל במקרה הכי טוב הם יחזרו לגבוה של שלשום ויפלו שוב
לחילופין הם יפתחו שלילי ויסגרו שלילי חזק יותר
סה"כ ה S&P עשה בדיוק מה שהערכתי בסקירות מתחילת השבוע...הוא ירד לנמוך של שבוע שעבר ומשם טיפס חזרה
אזור ה 2890 ב S&P הוא חשוב אפילו ברמה התוך יומית ושבירה שלו תגביר לחץ שלילי
לאחר הרמה הזו המבחן הוא ב 2870
הרמה הבאה אחריה היא 2780 שסגירה עד לסופ"ש מתחתיה תיחשב משמעותית שלילית
כרגע לשים עיין רק על 2890
צריך לזכור שמהיום ישנם ארבעה ימי מסחר בהם הכללל יכול להתרחש
אנסה דרך התנהגות המעו"ף להעריך מה צפוי בימים האלה בעירבון מאוד מוגבל

הדאקס - ירד כאחוז בסיכום יום ...וגם אצלו מדובר על סגירה מתונה יחסית
בכל מקרה מדגיש שהדאקס איכשהו אמור למחוק את הירידה של אתמול ואולי להילחץ אחר כך שוב בצורה שלילית
אלה ימים תנודתיים שקשה מאוד לצפות מראש מה יוליד יום לאור התלותיות במלחמת הסחר ואסטרטגיית המו"מ
הרמה החשובה הקרובה בדאקס מלמטה היא 12135
ירידה מהרמה הזו תוביל ל 11800
בכל מקרה כאמור למעלה ראשית סביר להניח שהדאקס ימחק את הירידה של אתמול
אם מלחמת הסחר תחזור למומ מהר אז פניו עדיין מעלה - כאשר המגמה שלו מתוחה יותר מידיי מעלה אולי עד 12700/800 - אבל שום צפי שלילי לגבי הדאקס לא יורד מהפרק גם אם זה מתעכב ולא צפוי

הדולר - נחלש מול השקל והיין...אבל מתחזק מול היואן
כמובן שההסבר היחיד לעניין הוא מלחמת הסחר שמשפיעה ישירות על הכלכלה הסינית

תזכורת להערכה מאתמול:

הסכם הסחר מול סין נכנס לשלב של " הורדות ידיים "
המשמעות היא לחץ שלילי קצר טווח (לדעתי)
כלומר ה S&P למשל ירד מינימום לרמה הנמוכה של שבוע שעבר לפני שיחזור מעלה
והוא יחזור (לדעתי) לפני משבר מהותי שיגיע בנסיבות אחרות מרמת המקרו העולמי
לא להתרגש יותר מידיי משלב כזה של אסטרטגיית מו"מ
טראמפ לא קיבל את מה שהוא רצה במו"מ אז חוזרים למשבר ולהטלת מכסים הדדית והצהרות לוחמניות וכו' וכו'
הסיכוי לדעתי שיתפתח כאן משבר אמיתי הוא לא גבוה וזה אינטרס מובהק של שני הצדדים
סביר להניח שהמדדים יילחצו מטה ואז נתחיל לשמוע כל מיני הצהרות לצד השני של פיוס והתקפלות וכניסה למו"מ שוב וכך המדדים יזגזגו להם בחדות לכל צד
אבל בסוף ה S&P יחזור לרמה הגבוה של שבוע שעבר בשלב זה

אם שמים את מלחמת הסחר בצד אז
במוקד השבוע שעבר עמדו שני אירועים מרכזיים :
1. נושא הריבית בארה"ב וכל ההערכות מסביב לעניין...הדילמות והלחצים
2. דו"ח התעסוקה מיום שישי

דו"ח התעסוקה מצביע על תוספת של 263 אלף משרות באפריל לעומת צפי לתוספת של 190 אלף משרות
שיעור האבטלה ירד לשפל חדש
אבל יש גם שלושה גורמים שמעמידים בצל את הדו"ח - שיעור ההשתתפות בכוח העבודה + השכר השעתי + תוספת המשרות בסקטור היצרני
שיעור ההשתתפות נמצא בירידה ומדובר על נתון שמצביע על השתתפות של קבוצות מסויימות באוכלוסיה בתוך כוח העבודה
השכר השעתי לא מספק את הסחורה ולא עומד בצפי - משמע השכר המשולם לא צומח מספיק
הסקטור היצרני לא מוסיף מספיק משרות וזה מצביע על חולשה בייצור
באם מסכמים את זה - אז הנתון הנוצץ של תוספת המשרות מעל לצפי עשה את העבודה שלו ונתן פוש למדדים כשהוא מרחיק לכאורה את עניין הורדת הריבית

שורה תחתונה -
התגובה החיובית בשוק האמריקאי לדו"ח הזה תימחק לדעתי עוד השבוע ...כלומר מקפיצה של אחוז אני מצפה לירידה של אחוז עד שניים לפחות במהלך השבוע הנוכחי ב S&P - וזו כמובן הערכה גסה שלא בהכרח תתקיים
כלומר ירידה מוגבלת וחזרה שוב מעלה

מזכיר שנושא נוסף שדובר בו השבוע והוא אף היה חשוב יותר זה נושא הריבית -
הפד הותיר את הריבית ללא שינוי אבל הוריד את ריבית ה IOER
כשאני כותב שהוא הותיר את הריבית ללא שינוי אז הכוונה
שטווח הריבית נשאר בין 2.25% ל 2.5%
מה זה הטווח הזה ? כתבתי בהארכה בסקירות קודמות שישנו גבול תחתון ועליון בריבית בארה"ב בין ריבית ה IOER לריבית ה RRP
ושוב אני מסביר :
מאז המשבר הסאב פריים ב 2008 החל הפד לפעול כך בעניין הריבית :
הוא חילק את הריבית לשלוש קטגוריות -
ריבית ה IOER - הריבית שהפד משלם לגופים פיננסים על הכסף שהם מחזיקים אצלו
זו הריבית הגבוהה ביותר (כך שומרים על רווחי הבנקים)
ריבית ה EFFR - זו היא הריבית באמצע שמתפקדת בין הגופים הפיננסיים
ריבית ה RRP - ריבית המשולמת לגופים שאינם הבנקים וזוהי הריבית הנמוכה ביותר

מה עשה הפד ביום רביעי שבוע שעבר ? הוא איבחן שישנה מצוקת נזילות בשוק...כלומר הבנקים לא מניעים את הכלכלה על ידי הלוואות לפרטיים ולעסקים
אז הוא עושה חיים קשים לבנקים ומוריד את ריבית ה IOER בלבד וכך הוא מקווה שפחות ישתלם לבנקים להשאיר את הכסף אצל הפד בסוג של פקדון ולקבל ריבית והם יזרימו יותר נזילות לשוק
ואני מזכיר - אנחנו בתקופה שכל פעולה שהפד יעשה יהיו לה השלכות קשות בהמשך ולא צריך להתרשם מהעליות במדדים
אם רוצים אפשר לקרא יותר בנושא כאן https://www.federalreserve.gov/default.htm
תשואות האג"ח בתגובהביצעו ירידה חדה אבל מחקו את כולה לאחר מכן
השאלה היא למה ירדו התשואות ? חשש מהורדת ריבית כמדיניות מתמשכת
ולמה עלו חזרה ? כי יו"ר הפד מספר שלא יורידו ריבית ואין שינוי מדיניות והוא אפילו רומז להעלאת ריבית אחת נוספת ב 2020 - אני רק אעיר שלאור הנסיון עם הפד בחודשים האחרונים ...האמירה שלו לגבי 2020 הוא מיותרת וחסרת בסיס כי הרי הוא משנה את דעתו מחודש לחודש כפי שראינו השנה
להערכתי - הריצה לנכסים הבטוחים תחזור...כלומר ריצה לזהב ולאגחים...וזה יגיע כנראה מירידה בתשואות האג"ח והתשטחות עקום התשואה וכלל לא שמנה אם המדדים בוול סטריט יקבעו או לא יקבעו שיא חדש

הבוקר הארביטראז חיובי משמעותי עד חצי אחוז והוא יוביל כמעט בוודאות לפתיחה חיובית כנראה לפחות עד 1584 אם לא יותר מזה
טבע אומנם ירד כ 2% בלילה אבל סביר מאוד שהיא תמחק את הירידה הזו כבר השבוע ואולי היום בלילה - ההמשך לא בהכרח יהיה חיובי וזה תקף להרבה מניות דואליות ותלוי לחלוטין במו"מ על מלחמת הסחר לטווח הזמן הקצרצר

חוזה S&P נסחר שלילי לא מהותי ויאפשר פתיחה חיובית כזו כנראה אצלנו
מצב המדדים בוול סטריט נזיל לגמרי

הזהב - חוזר על ההערכה שלי שהצפי שלי הוא חיובי לגביו והוא יחזור לשיאו האחרון מחודש פברואר השנה אזור ה 1350 $ לאונקיה
אציין רק שזה ילך כנראה יד ביד עם הירידה בתשואות האג"ח האמריקאיות ויציין ריצה לנכסים בטוחים יחסית

הנפט - ביטצע את ההערכה שלי וכפי שכתבתי אתמול הסימנים לא מראים לי על נפילה מתמשכת ...אלא קצרת טווח וחזרה לרמות 62/3 $
גם במקרה הזה הלחץ עשוי לחזור לטווח קצרצר

מקרו :
המסחר אצלנו השבוע הוא מקוצר וזה היום האחרון למסחר
במרכז השבוע אולי מדד המחירים לצרכן בארה"ב ביום שישי

מועדי דוחות :

היום יום שלישי -
יפרסמו אופקו + כיל אבל גם מיילן ושלל דוחות בוול סטריט

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1584 עד 1574
המדד יפתח חיובי כאמור לעיל
כנראה מעל 1580 וישיג אזור 1584 ...אולי קצת יותר
אבל זה לא אומר דבר לגבי הסגירה - יש להיות מוכנים לירידה חזרה ל 1574 גם היום
לקחת את ההערכה הזו להיום בעירבון מוגבל...כל סגירה היום מתחת 1580 תחזק את ההערכה השלילית שלי ובטח שמתחת 1570
כל סגירה מעל 1584 תיחשב עדיין חיובית אבל לא מחייבת לפתיחה ביום ראשון הבא
רק סגירה מעל 1594 תחזיר את המדד למסלול עלייה המשכי ישיר ודחיית ההערכה לירידה

מניות :

טאואר - סטטוס החזק והירידה בה ברוב הסיכויים תימחק אולי כבר היום

לייבפרסון - פרסמה דוחות בסופ"ש והגיבה אליהם בשליליות לא משנה מגמה - מעקב בלבד

סומוטו - סטטוס החזק

דלק קידוחים - סטטוס החזק

רציו - מעקב כניסה למרות האחזקה בדלק קידוחים

אודיוקודס - כבר לא מחזיקים בה...אבל יתכן שננצל את הירידה שלה לאחר הדוחות - היא במעקב כרגע וסביר שאמתין לאחר יום העצמאות

מגיק - מתחחמת לכניסה בהתאם לעדכון לגביה מהימים האחרונים והפוטנציאל שיש בה גם אם היא מניה קשה

אלקטריאון - סטטוס החזק בינתיים למרות התנודות החדות

קמהד"ע + סאני + כלכלית + אנרגיאן - סטטוס החזק - כאשר קמהד"ע ככל שתרד כך עולה הסבירות שנחזק אותה.
גם אנרגיאן תמחק את הירידה של מאתמול

מניות הקנאביס - ישנם דיווחים חיוביים למסחר חברות בסקטור הבוקר - אינטרקיור יו ניבו וקנאשור וזה לא מחייב התפתחות מגמתית משמעותית עדיין

אלביט - סטטוס החזק

מגיק - מזכיר שוב שכדאי לעקוב אחריה מאחר והיא בעלת פוטנציאל להתפרצות חזקה מעלה כבר תקופה ארוכה ואולי זו סבירות שמתחזקת לאחרונה

נאוי - מעקב בלבד לאור הפוטנציאל הגבוה

שורטים - נשארים בסטטוס החזק בפרט לגבי הדאקס וכשיגיע הזמן לחזק ולתת דגש על מהלך שורט אודיע

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה