ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 6/5/19

בוקר יום שני 6.5.2019 שבוע מסחר מקוצר

הסכם הסחר מול סין נכנס לשלב של " הורדות ידיים "
המשמעות היא לחץ שלילי קצר טווח (לדעתי)
לשים לב - בסקירה אתמול טענתי שנראה השבוע את מדדי וול סטריט יורדים נקודתית
כלומר ה S&P למשל ירד מינימום לרמה הנמוכה של שבוע שעבר לפני שיחזור מעלה
והוא יחזור (לדעתי) לפני משבר מהותי שיגיע בנסיבות אחרות מרמת המקרו העולמי
לא להתרגש יותר מידיי משלב כזה של אסטרטגיית מו"מ
טראמפ לא קיבל את מה שהוא רצה במו"מ אז חוזרים למשבר ולהטלת מכסים הדדית והצהרות לוחמניות וכו' וכו'
הסיכוי לדעתי שיתפתח כאן משבר אמיתי הוא לא גבוה וזה אינטרס מובהק של שני הצדדים
סביר להניח שהמדדים יילחצו מטה ואז נתחיל לשמוע כל מיני הצהרות לצד השני של פיוס והתקפלות ושכניסה למו"מ שוב וכך המדדים יזגזגו להם בחדות לכל צד
אבל בסוף ה S&P יחזור לרמה הגבוה של שבוע שעבר בשלב זה

עוד אתמול הערכתי שבמידה והמעו"ף יסיים מתח לרמות 1594/5 הוא ירד מדרגה נוספת לכיוון רמות 1560/70 - בפועל הוא סיים ברמת 1589
הערכה ל S&P נמצאת בהמשך
שנחאי מגיבה בחריפות לידיעה עם נפילה חדה של כמעט 6%
גם במקרה הזה אני לא מתרגש מהנפילה - הפשרה לדעתי תגיע ונראה את מדד שנחאי מוחק מהר את כל הנפילה הזו

היום דגל אדום - המדד צפוי לפתוח באדום ולהילחץ מטה על רקע הסיבה לעיל וכלל לא משנה שבדרום הגיעו לעוד איזה הסכם של שקט עד לסבב הבא
ועם כל זאת גם המעו"ף יחזור מעלה לכיוון 1600 - כלומר אני לא רואה במה שקורה כרגע גל יורד משמעותי מהותי - לא מהסיבות האלה ראיתי את המדדים יורדים משמעותית - זה יגיע מסיבות אחרות אלא אם אעדכן אחרת והמצב ייראה אחרת

סיכום סופ"ש :

מדד המעו"ף - סיים באזור 1589 - מבחינתי סגירה שמשמעה איננו אופטימי וללא תלות בפתיחה הבוקר - משמע לא ראינו תחתית והמדד יחתור גם לשבירת 1580 בסבירות גבוהה

ה S&P - נסחר יום חמישי בירידה וקפץ ביום שישי בעקבות דו"ח התעסוקה ובכך מחק חלק ניכר מהירידה של ימים רביעי חמישי ועומד על 2945 כאשר הוא עדיין לא מתבסס מעל לשיאו - ומדובר במצב ובנקודה שהיא מאוד שברירית - כלומר כל תירוץ קטן יוביל למימוש מוגבל מטה - אני מזכיר שבסקירות של אמצע שבוע שעבר ואילך כבר ציינתי שכל ירידה בשלב זה תהיה מוגבלת וכך הוא המצב גם כרגע
ביום חמישי הוא ירד עד 2900 ומשם החל לתקן - לכן זו הנקודה החושבה לטווח הקצרצר
שבירה שלה וירידה ממנה תוביל למימוש מוגבל
מה הסיכוי שה S&P יחזור כבר השבוע לפחות ל 2900 ? גבוה מאוד לדעתי
אבל מצד שני אני לא חושב שהוא ישבור אותה מטה באופן מהותי

הדאקס - נסחר אופקי רוב השבוע אבל פניו עדיין מעלה - כאשר המגמה שלו מתוחה יותר מידיי מעלה ללא מהלך מתקן יורד והוא יגיע
כרגע פניו עדיין מעלה אולי עד 12700/800 - אבל שום צפי שלילי לגבי הדאקס לא יורד מהפרק גם אם זה מתעכב ולא צפוי

במוקד השבוע שעבר עמדו שני אירועים מרכזיים :
1. נושא הריבית בארה"ב וכל ההערכות מסביב לעניין...הדילמות והלחצים
2. דו"ח התעסוקה מיום שישי

דו"ח התעסוקה מצביע על תוספת של 263 אלף משרות באפריל לעומת צפי לתוספת של 190 אלף משרות
שיעור האבטלה ירד לשפל חדש
אבל יש גם שלושה גורמים שמעמידים בצל את הדו"ח - שיעור ההשתתפות בכוח העבודה + השכר השעתי + תוספת המשרות בסקטור היצרני
שיעור ההשתתפות נמצא בירידה ומדובר על נתון שמצביע על השתתפות של קבוצות מסויימות באוכלוסיה בתוך כוח העבודה
השכר השעתי לא מספק את הסחורה ולא עומד בצפי - משמע השכר המשולם לא צומח מספיק
הסקטור היצרני לא מוסיף מספיק משרות וזה מצביע על חולשה בייצור
באם מסכמים את זה - אז הנתון הנוצץ של תוספת המשרות מעל לצפי עשה את העבודה שלו ונתן פוש למדדים כשהוא מרחיק לכאורה את עניין הורדת הריבית

שורה תחתונה -
התגובה החיובית בשוק האמריקאי לדו"ח הזה תימחק לדעתי עוד השבוע ...כלומר מקפיצה של אחוז אני מצפה לירידה של אחוז עד שניים לפחות במהלך השבוע הנוכחי ב S&P - וזו כמובן הערכה גסה שלא בהכרח תתקיים
כלומר ירידה מוגבלת וחזרה שוב מעלה

מזכיר שנושא נוסף שדובר בו השבוע והוא אף היה חשוב יותר זה נושא הריבית -
הפד הותיר את הריבית ללא שינוי אבל הוריד את ריבית ה IOER
כשאני כותב שהוא הותיר את הריבית ללא שינוי אז הכוונה
שטווח הריבית נשאר בין 2.25% ל 2.5%
מה זה הטווח הזה ? כתבתי בהארכה בסקירות קודמות שישנו גבול תחתון ועליון בריבית בארה"ב בין ריבית ה IOER לריבית ה RRP
ושוב אני מסביר :
מאז המשבר הסאב פריים ב 2008 החל הפד לפעול כך בעניין הריבית :
הוא חילק את הריבית לשלוש קטגוריות -
ריבית ה IOER - הריבית שהפד משלם לגופים פיננסים על הכסף שהם מחזיקים אצלו
זו הריבית הגבוהה ביותר (כך שומרים על רווחי הבנקים)
ריבית ה EFFR - זו היא הריבית באמצע שמתפקדת בין הגופים הפיננסיים
ריבית ה RRP - ריבית המשולמת לגופים שאינם הבנקים וזוהי הריבית הנמוכה ביותר

מה עשה ביום רביעי הפד ? הוא איבחן שישנה מצוקת נזילות בשוק...כלומר הבנקים לא מניעים את הכלכלה על ידי הלוואות לפרטיים ולעסקים
אז הוא עושה חיים קשים לבנקים ומוריד את ריבית ה IOER בלבד וכך הוא מקווה שפחות ישתלם לבנקים להשאיר את הכסף אצל הפד בסוג של פקדון ולקבל ריבית והם יזרימו יותר נזילות לשוק
ואני מזכיר - אנחנו בתקופה שכל פעולה שהפד יעשה יהיו לה השלכות קשות בהמשך ולא צריך להתרשם מהעליות במדדים
אם רוצים אפשר לקרא יותר בנושא כאן https://www.federalreserve.gov/default.htm
תשואות האג"ח בתגובהביצעו ירידה חדה אבל מחקו את כולה לאחר מכן
השאלה היא למה ירדו התשואות ? חשש מהורדת ריבית כמדיניות מתמשכת
ולמה עלו חזרה ? כי יו"ר הפד מספר שלא יורידו ריבית ואין שינוי מדיניות והוא אפילו רומז להעלאת ריבית אחת נוספת ב 2020 - אני רק אעיר שלאור הנסיון עם הפד בחודשים האחרונים ...האמירה שלו לגבי 2020 הוא מיותרת וחסרת בסיס כי הרי הוא משנה את דעתו מחודש לחודש כפי שראינו השנה
להערכתי - הריצה לנכסים הבטוחים תחזור...כלומר ריצה לזהב ולאגחים...וזה יגיע כנראה מירידה בתשואות האג"ח והתשטחות עקום התשואה וכלל לא שמנה אם המדדים בוול סטריט יקבעו או לא יקבעו שיא חדש

הבוקר הארביטראז חסר משמעות וגם אם היה חיובי משמעותי הוא לא היה משמעותי לפתיחה על רקע הסנטימנט הכללי
חוזה S&P נסחר שלילי כ 1.6% ולשים לב מה כתבתי אתמול
" בוול סטריט ובדאקס ופתיחת השבוע לא בהכרח תהיה ירוקה "

הזהב - חוזר על ההערכה שלי שהצפי שלי הוא חיובי לגביו והוא יחזור לשיאו האחרון מחודש פברואר השנה אזור ה 1350 $ לאונקיה
אציין רק שזה ילך כנראה יד ביד עם הירידה בתשואות האג"ח האמריקאיות ויציין ריצה לנכסים בטוחים יחסית

הנפט - נלחץ מטה - אבל גם במקרה הזה הסימנים לא מראים לי על נפילה מתמשכת ...אלא קצרת טווח וחזרה לרמות 62/3 $

דולר/שקל - הסימנים מראים לי לחץ שלילי לטווח קצרצר לכיוון 3.56 שקלים
דולר/יואן - הדולר מתחזק בחדות מול היואן על רקע הידיעה לעיל ומציב יעד קרוב של 6.83 יואן לדולר

מקרו :
המסחר אצלנו השבוע יהיה מקוצר ויתקיים עד ליום שלישי בלבד
במרכז השבוע אולי מדד המחירים לצרכן בארה"ב ביום שישי

מועדי דוחות :

היום יום שני -
יפרסמו דוחותיהן - אורמת + הבינלאומי + עזריאלי + סאני
סיסקו - תפרסם במדד הנסדאק

יום שלישי -
יפרסמו אופקו + כיל

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1574 עד 1584
המדד יפתח שלילי אלה רוב הסיכויים והשאלה היא רק באיזו עוצמה שלילית
צריך לקחת בחשבון שחלק מהמצב שאליו נכנסים מדדי חו"ל כבר מתומחר במעו"ף מזה מספר ימים ...ובכל זאת אני מצפה לפתיחה שלילית אצלנו או באזור 1584 או באזור 1574
נראה לי סביר יותר באזור 1574
בכל מקרה אני מצפה מהמדד לרדת מינימום ובדגש על מינימום לרמות האלו של 1574 ועד 1560
אם המגמה השלילית תחריף לפני פשרה אז ירדו גם לרמות 1540/50 וצריך לקחת את האפשרות הזו לירידת מדרגה ל 1540/50 בסבירות גבוהה אלא אם אודיע אחרת במהלך היום

מניות :

הירידה הצפויה הנוכחית גם במדדים חו"ל וגם בארץ תביא איתה הזדמנויות מן הסתם שננסה לנצל בהמשך

טאואר - סטטוס החזק והיא מתחזקת באופן חיובי לקראת הדוחות שבוע הבא

לייבפרסון - פרסמה דוחות בסופ"ש והגיבה אליהם בשליליות לא משנה מגמה - מעקב בלבד

סומוטו - סטטוס החזק

דלק קידוחים - סטטוס החזק

רציו - מעקב כניסה למרות האחזקה בדלק קידוחים

אודיוקודס - כבר לא מחזיקים בה...אבל יתכן שננצל את הירידה שלה לאחר הדוחות - היא במעקב כרגע וסביר שאמתין לאחר יום העצמאות

מגיק - מתחחמת לכניסה בהתאם לעדכון לגביה מהימים האחרונים והפוטנציאל שיש בה גם אם היא מניה קשה

אלקטריאון - סטטוס החזק בינתיים למרות התנודות החדות

קמהד"ע + סאני + כלכלית + אנרגיאן - סטטוס החזק - כאשר קמהד"ע ככל שתרד כך עולה הסבירות שנחזק אותה.

אלביט - סטטוס החזק

מגיק - מזכיר שוב שכדאי לעקוב אחריה מאחר והיא בעלת פוטנציאל להתפרצות חזקה מעלה כבר תקופה ארוכה ואולי זו סבירות שמתחזקת לאחרונה

נייס - ללא מעצורים - אומנם הערכתי אותה חיובית לאורך הדרך אבל כרגע היא כבר מעל לכל הערכת יעד שלי

סקטור הקנאביס - במעקב ולא רלונטי כרגע

נאוי - מעקב בלבד לאור הפוטנציאל הגבוה

שורטים - נשארים בסטטוס החזק בפרט לגבי הדאקס וכשיגיע הזמן לחזק ולתת דגש על מהלך שורט אודיע

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה