ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר

בוקר יום שני 2.7.2018 שבוע בסימן יום העצמאות האמריקאי

מלחמת הסחר של ארה"ב בראשות טראמפ מעלה הילוך - סין קנדה ומקסיקו מטילות שורה של מכסים על ארה"ב

כדאי לשים לב למצב כרגע  שהתחדד ביום רביעי שבוע שעבר - אם לא מקבלים ידיעות רעות ממלחמת הסחר אז תהליך הצמצום של הפד הוא זה שמשפיע במיידי...נכון להיום שני הגורמים האלה לפי התור מושכים מטה

על פי התנהלות מדד המעו"ף אתמול שנסחר למעשה לבדו ...הסבירות שיצליח להשיג תחילה את 1530 או 1540 נמוכה
כלומר מסתכל כרגע על 1504 כרמת יעד קרובה

רמת יעד קרובה במדדי וול סטריט היא השפל של אפריל השנה ואם יהיה שינוי בהערכה הזו אעדכן

הדאקס - רמת יעד קרובה כלפי מטה היא 11700 עד 11200.

מדגיש - כל המדדים לדעתי יחזרו לשיאם בטווח הזמן הבינוני (חודשים כנראה)

הערה:

מדד שנחאי יורד היום כ 2% וכבר תקופה ארוכה אני מדבר על המססוכנות שבו...האם סין תיצור משבר ? סיבות לא חסרות....ימים יגידו


סיכום סופ"ש :

1. במהלך הסופ"ש הייתה אתנחתא בירידה במדדים בוול סטריט ובדאקס
כלומר נסיון לעלות ולתקן את המהלך היורד של יום רביעי
מזכיר שביום רביעי שוחרר ציטוט של טראמפ שלכאורה מצביע על הקלה במלחמת הסחר
המדדים עלו בתגובה ראשונה ...אבל נפלו לא הרבה לאחר מכן כאשר הסיבה היא צימצום מאזן הפד ...כלומר חזרה של הנושא הזה לכותרות

עם המהלך הזה של הירידה אני משנה את הערכת הטווח הקצר לשלילית
כלומר כרגע לא נראה לי שה S&P ילך ל 2800 שוב לפני שירד...אלא תחילה ירד
האתנחתא במהלך הסופ"ש לא משנה את ההערכה הזו

תזכורת 1 - - >
הדאקס והמעו"ף אמורים לדעתי לייצר מהלך מתקן מוגבל מעלה כפי שהערכתי בימים קודמים
המעו"ף ל 1540 עדיין
הדאקס לכיוון 12800
אלא שהתנועה שנוצרה בוול סטריט ביום רביעי מגדילה את הסבירות שתחילה נראה ירידת מדרגה נוספת הן במעו"ף והן בדאקס
עד כמה נראה ?
מעו"ף יכול לרדת בקלות ל 1504
הדאקס ל 11800 לערך

לאחר מכן אני מצפה שיחזרו ל 1540 במעו"ף ו 12800 בדאקס
ומדגיש שוב - המדדים בוול סטריט ברוב הסיכויים שנראים לי הולכים לתחתית של ינואר

תזכורת 2 -->
שתי בעיות מרכזיות יש כרגע בשווקים :
1. מלחמת הסחר שתפסה את הכותרות בתקופה האחרונה כשהיא משכיחה כמעט הכל
2. צימצום מאזן הפד שדיברנו עליו אינסוף פעמים כאן

בנושא מלחמת הסחר קיבלנו הודעה חיובית שבוע שעבר בנימה אופטימית והיא זו שהזיזה את השווקים מעלה לרגע
אבל מייד לאחר מכן חזרה בעיית צימצום מאזן הפד שיוצר תופעות לוואי
אחת מתופעות הלוואי המרכזיות - ->
הדולר מתחזק ודוחף את היואן לאזור בעייתי...אבל לא רק אותו - הדולר פוגע כרגע בכל השווקים המתעוררים כולל הודו ...והכל מצעדי צימצום המאזן
למה זה קורה ? כי יש ריצה אל הדולר בכל העולם...מוכרים מטבע מקומי וקונים דולר
זה אגב מביא גם לידי מצוקת נזילות דולרית בעולם ובבנקים שמתבטא בריבית הליבור
למה הנהירה אל הדולר ? בגלל תהליך העלאת הריבית בארה"ב והמצוקה הדולרית שגורם צמצום מאזן הפד

כבר כתבתי בסקירות לא מעט שנושא מלחמת הסחר לא אמור להיות המוקד - אלא צימצום מאזן הפד הוא זה שיקבע את המגמה

עוד נקודה חשובה - ->

במהלך הסופ"ש שחרר הבנק המרכזי האירופאי ה ECB הודעה לפיה החל מינואר הוא יחל להפעיל את תוכנית ה Operation Twist
מזכיר --> הבנק המרכזי האירופאי הודע כבר שהחל בספטמבר הוא מוריד את הרחבה הכמותית שלו ל 15 מיליארד אירו בחודש למשך שלושה חודשים עד סוף דצמבר ואז יפסיק אותה לחלוטין
כלומר נוצרה ל ECB בעיה חמורה שבעיקרה היא טכניתשל חוסר יכולת חוקית להמשיך לרכוש אג"ח של ממשלת גרמניה וממשלות נוספות ...כלומר החמצן לשוק האירופאי נעצר
לכן יצא הבנק בהצהרה שהחל מינואר הוא יעשה מה שעשה הפד בארה"ב כבר פעמיים בהיסטוריה
פעם ראשונה אחרי מלחמת קוריאה ...ופעם שניה לאחרונה ב 2011
התקשורת קראה לזה Operation Twist
במסגרת התוכנית הזו הבנק המרכזי מוכר אג"חים קצרים ...ובכסף המתקבל רוכש אג"חים ארוכים
מה התוצאה הישירה ? התשואה באגחים הקצרים עולה...ולעומתה התשואה בארוכים יורדת
מה המטרה ? השפעה על הריבית לטווח ארוך
הריבית הנוכחית היא אפסית ? יש בעיה במקביל עם הצמיחה הנוכחית והשוק זקוק לחמצן כלשהו ? אז מאחר ולא ניתן לשחק עם הריבית כי הרי היא אפסית...אז משפיעים על הריבית לטווח ארוך ...על ידי משחק עם האגחים הארוכים
כך בעצם מעודדים צמיחה כאשר דרך ההקלה בריבית לטווח ארוך מפחיתים את עלות ההשאלה או ההלואה עבור עסקים ויחידים.
כאשר יש גישה להלוואות בריבית נמוכה, ההוצאות במשק עולות והאבטלה נופלת
לכן זו המטרה של התוכנית בדומה למה שעשה כבר הפד ב 2011


מדדים :

1. ה S&P ירד ביום רביעי בחדות עד אחוז
עלה ביום חמישי את רוב הירידה של יום רביעי
ניסה לעלות ביום שישי אבל חזרה אחורה ולמעשה נכשל ...סה"כ עומד כרגע על 2718
על פי התמונה הקיימת כרגע הטווח הקצר הוא שלילי
נוטה להעריך את ה S&P יורד לכיוון 2600 כלומר לאזור הנמוך של ינואר

2. הדאקס - מהלך מאוד דומה ל S&P במהלך הסופ"ש
הדאקס ירד ביום חמישי ...אבל עלה בשישי וסגר לא טוב ולא אופטימי...כלומר העלייה של יום שישי היא סוג של רעש בתוך מהלך יורד שלא מוצה מספיק
ססה"כ עומד הדאקס על 12306
מצפה לראות אותו בטווח הקצר ב 12000 ומטה
למרות הנימה הפסימית לטווח הקצר - בהקדם יחזור הדאקס ל 12600 ו 12800...על 13100 אין טעם לדבר כרגע

3. המעו"ף - במהלך השבוע החולף כמעט מידי יום המדד נסחר ביום והיפוכו ללא שום עיקביות
את השבוע סגר המדד על 1516 ואתמול סגר ב 1520 בעלייה חסרת משמעות של 0.24%
שתי נקודות על הפרק כרגע :
א. 1542 + שאליה המדד אמור לחזור
ב. 1504

כרגע נראה לי שנקודה ב אמורה להגיע לפני נקודה א...אבל שתי הנקודות האלה יגיעו ושתיהן ברוב הסיכויים בטווח הקצר והבינוני

4. מט"ח -
הדולר - נישאר אופטימי מול סל המטבעות והפעולות של הבנקים המרכזיים הן בארה"ב והן באירופה רק מחזקות אותו
אם לא דיי בזה - מגיעים האיומים של טראמפ על סין בלחמת סחר וגורמים לבריחת הון מהמדינה לטובת הדולר
עד עכשיו המדינות המתפתחות כמו ארגנטינה ברזיל וטורקיה נפגעו במטבע שלהן באופן חריף עקב צעדי הפד ...במדינות המפותחות זה נושא שלא מתחשבים בו כל כך בעת הזו
היואן - נחלש גם הוא מול הדולר - עד עכשיו החולשה שלו כבר נצפתה על ידי והובילה ל 6.5 יואן לדולר ...הממשל הססיני מכיל...אבל הכיוון נראה 6.6. יואן לשולר ושם יתחילו להילחץ
דולר / שקל - על פניו יעד הבא נראה 3.8 שקלים



הבוקר הארביטראז חסר משמעות ...טבע עדיין מחזיקה ראש מעל המיים וגם ההערכה כלפיה נשארת חיובית
המסחר בוול סטריט ובדאקס חוזר היום כאשר חוזה S&P נסחר שלילי בינוני כחצי אחוז
לשים לב - יום שלישי סגירה מוקדמת בוול סטריט -ערב יום העצמאות האמריקאי
יום רביעי - אין מסחר בוול סטריט - יום העצמאות
כלומר זה שבוע דליל בימי מססחר ועד ליום חמישי רוב הסיכויים שלא נראה דרמות מיוחדות

שנחאי מסוכנת - שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
ונימצאת כרגע על הגבול - 2800 ממנו עושה רושם שהיא מתאוששת ...
נכון להיום שנחאי שורדת מעל לגבול התחתון של הטווח ויש מצב שתמשיך לשרוד כך בפרט כשדואגים מלמעלה שלא יצא משליטה
ובכל זאת -
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל
סין היא אחד מגורמי הסיכון המרכזיים היום ועלולה להצית משבר עולמי אבל הממשל דואג לווסת לעת עתה כל סיכון תיאורטי

סחורות -
הזהב נשאר מעניין ואף נמצא ממש באזור טכני אטרקטיבי
הזהב - נסחר בזיגזגים ארוכים מאוד והוא בלקראת סופו של זיגזג יורד מהסוג הזה
הרושם הוא שהוא בונה לאיטו מהלך עולה שיחזיר אותו לימיו הגדולים באזור ה 1800 $ לאונקיה ....בימים בהם המטבעות הדיגיטליים עולים מעלה אני עדיין מנסה להבין את מקומו של הזהב בסיפור ומקווה להגיע לתובנות
הנפט - הרוסים וערב הסעודית עושים יד אחת כנראה נגד איראן ...הם מווסתים בפעולות מלאכותיות את מחיר הנפט שלא יטוס יותר מידי אלא ישמור על אזור ה 70 $...הכל על מנת שהאיראנים לא ירוויחו יותר מידי ...לכן מקפיא הערכה ל 80 $ בשלב זה...
תמיכה קרובה ב 62$

הביטקוין -
אפשר לומר שכל הנושא הקריפטו הצטנן בחודשים האחרונים
מאז שהשיג כמעט את ה 17000 $ הוא התרסק ל 6000 $
כפי שזה נראה הוא מקבע תחתית ב 6000 $
כלומר טווח התחתית שלו במקרה קיצון אמורה להיות 4000 עד 6000 $
בניגוד לפעמים קודמות כעת נראה לי מאוד סביר שהוא בדרך ל 6000 $ שוב וזו הערכה שמוכיחה את עצמה בימים האחרונים
מעניין לעקוב אחריו על רקע מצב תיאורטי של איבוד אמון בבנקים המרכזיים בעתיד הרחוק או הקרוב

מקרו :

היום יום שני -
מדד ה Takan ביפן - בוחן את מצבו של המגזר התעשייתי היפני דרך סקר בין 1200 יצרנים
מדד מנהלי הרכש בסין
מדד מנהלי הרכש בגרמניה


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1524 עד 1504 או 1508 (יש עוד נקודות מלמטה שאפשריות כתחתית היום מ 1508 עד 1516)
מהטווח ברור שהציפיות שלי שליליות בדומה להערכה שנתתי אתמול שהמדד ימצא תירוץ לזלוג ל 1504
בין אם המדד יפתח היום על קו האפס ...חיובי או שלילי ...אני מצפה שילך ל 1516 תחילה וישבור אותה


הדואליות :

אורמת - סטטוס החזק
כמובן שטבע + נובה - נשארות על הכוונת לחזרה אליהן


תעודות :

שורט נסדאק + S&P - עדיין בסטטוס החזק ומי שלא מחזיק רצוי להחזיק לדעתי

שורט מעו"ף - סטטוס החזק

שורט דאקס - יש מצב שנחבור אליו אבל לא אמהר עם ההחלטה הזו

לונג דאקס - בהקדם נחזור אליו אבל לא כרגע... ובהתאם להערכה מהסקירה ניתן לגל היורד למצות את עצמו


יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה