ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 12/6/18

בוקר יום שלישי 12.6.2018

סיכום יום/לילה :

1. נקודות חשובות בקצרה :

אין שינוי מהותי בוול סטריט - ההערכה מתחילת השבוע נישארת
הדאקס - על הפרק נישארה חתירה ל 13200 אבל מוטלת בספק ישירות...כלומר בשלב
זה עדיין יש חשש לזיגזג יורד תחילה עד שאעדכן אחרת
המעו"ף - כבר פוגש את 1540 עם אפשרות לא בטוחה לשיוט בטווח 1540/60 לפני שירד
- והוא ירד איכשהו
פגישת קים-טראמפ מתרחשת ברקע וכל סיומת לחיוב תומכת במצב העכשוי אבל לא
משנה אותו מהותית
מחר - קביעת הריבית בארה"ב + ועידת השוק הפתוח - זה האירוע המשפיע של השבוע
מחרתיים - קביעת הריבית באירופה והערכות של ה ECB - אירוע משפיע בפני עצמו
ובפרט על הדאקס
יום שישי - קביעת הריבית ביפן והערכות הבנק המרכזי היפני
כלומר לפנינו רצף של שלושה ימים משפיעים

2. ה S&P נותר באותה העמדה וחותר בעקשנות ל 2800 ...זה בהשיג יד וזה יגיע בסבירות גבוהה...השאלה היא רק מה הלאה ?
בחודשים האחרונים הערכתי שהגל היורד בוול סטריט לא הסתיים והוא הכנה לגל יורד נוסף - הנסיון לימד אותי שהמדדים האמריקאיים עקשנים בשימור המומנטום הירוק שלהם ...אלא שבתקופה הזו הפד מבצע את תוכנית הצימצום שלו ולכן הנטייה שלי לשליליות גדלה משמעותית והיא עדיין כזו
יחד עם זאת - ציינתי שנראה חזרה איכשהו בוול סטריט לשיא במדדים ובפרט ב S&P ...אבל אחרי גל יורד נוסף
מדד הנסדאק כבר ביצע את זה...ה S&P עדיין רחוק משמעותית

האם הסיכוי לחתירה חזרה לשיאו ב S&P ישירות ממיקומו הנוכחי הוא סביר יותר מכל הערכה שלילית ? התשובה היא שהסיכוי לזה בשבוע האחרון עלה מאוד משמעותית
כלומר 2800 ב S&P תחסום אותו בעת הזו...הוא ירד למימוש מסויים לא מהותי כנראה ....אבל יחזור לחתור מעלה לשיאו...הערכה לגמרי בעירבון מוגבל ...ההתנהגות הכמעט קפריזית בוול סטריט משאירה הרבה חשדנות באויר

3. בתקופה האחרונה היינו עדים לתסבוכת גדולה ומורכבות גדולה בשווקים
כמעט כל בעיה במדינה בשווקים המתעוררים או באחת ממדינות אירופה התפתחה כתוצאה מפעולות הפד שקשורה לתוכנית הצמצום ...כל זה עוד לפני שה ECB נוקט בפעולה דומה
עם כל זאת שוק המניות מכיל את הבעיות הנ"ל ולא עושה מזה דרמות ...לפחות נכון להיום וזה דומה גם למצב דומה בשווקים המתעוררים באזור 2014 שגם אז לא השפיע

4. דאקס - ללא שום שינוי בהערכה הכללית
עלה אתמול כ 0.6% אבל לא שינה את מצבו מהותית
על מנת שיגדל הסיכוי שילך ישירות ל 13200 תחילה הוא צריך לחצות בביטחה את 12900
ומזכיר - שלמרות שעדיין מצפה לראות אותו חוזר ל 13200 ...נראה לי שלפני כן מחכה לנו מהלך יורד מוגבל תחילה
זה אגב תקף גם לוול סטירט -
בטווח הזמן הקצר אני ממתין למהלך יורד מוגבל גם בוול סטריט
אני לא מדבר על גל אגרסיבי ...אלא גל מתקן מינורי כרגע בלבד
מהלך יורד אגרסיבי לא נראה על הפרק כרגע בטווח הזמן המיידי...אלא גל יורד מוגבל בדאקס למשל עד 12000 או 12200 או 12400 ושוב ניסיון לחזור מעלה ל 13200 ...עד להגעתו של גל יורד אגרסיבי מהותי
על מנת שההערכה הזו תתבטל - צריך לראות אם הדאקס למשל מתמודד בהצלחה עם 12900 ...ומניח שנמתין למחר ומחרתיים לאירועים המהותיים של קביעת הריביות

5. המעו"ף - עדיין מעריך אותו באופן חיובי ל 1540 עד 1560
אם תמול שלשום דיברתי על פגישה עם 1540 וניגה אז כעת אני פחות בטוח בעניין הנסיגה לפני כניסה לתוך 1540/60
נראה לי שמוטב להמתין ולראות במהלך היום אם יש שינוי במדד לצד השלילי ועד אז לתת לו קרדיט ורק לזכור שהוא ייסוג ל 1500 וזה פחות של של אם אלא יותר מתי בטווח הקצר

6. נישמע דיווח שכבר השבוע ה ECB יודיע על מועד סיום תוכנית התמריצים ותחילת תהליך הצימצום ...יש בזה מן הדרמטיות מסיבה דיי פשוטה - תשואות האג"ח באירופה ובפרט אלו הגרמניות עשויות לרשום זינוק וליצור לחץ על המדדים אבל נקודתי וזה אולי אולי יתאים להערכה עליל שנתתי

כבר דיברנו על הניגודיות בין תשואת האג"ח האיטלקית לזו הגרמנית במהלך השבועיים האחרונים ...בזמן שהתשואה האיטלקית נסקה הגרמנית נפלה ...הצבעתי על סיבה אפשרית לזה כי האג"ח הגרמנית היא מקום מפלט יחסי
במקביל - ה ECB עושה הטיה ברכישות שלו ובפרט בחודש האחרון לטובת אג"ח גרמניות באיחוד על פני האיטלקיות למשל ...כך יוצא שהאג"ח הגרמנית מטפסת והתשואה נופלת ...ובמקביל התשואה האיטלקית מזנקת
כעת כל הודעה על סיום תוכנית התמריצים תיצור לחץ על כל תשואות האג"ח האירופאיות כלפי מעלה בדגש על הגרמניות שנהנו עד היום מרכישות של ה ECB ...זהוא לחץ שיהיה מוגבל עדיין...הלחץ האמיתי יגיע רק עם צימצום בפועל (נראה מה לוח הזמנים...)

7. לשים לב - הריצה אל הדולר בעולם נימשכת ...ותוכנית הצמצום של הפד דוחפת את המגמה הזו קדימה
זו גם הסיבה לנפילה במטבעות של השווקים המתעוררים
בכל אופן לאחר פרק זמן של אתנחתא בהתחזקות הדולר מול סל המטבעות - עושה רושם שהוא שוב מכין עצמו להתחזקות
ללא ספק אירועי סוף השבוע צפויים להשפיע על העניין זהה

8. בסיכום הבעיות / גורמי הסיכון שעל הפרק לטווח הבינוני קצר :
א. צימצום מאזן הפד ותשואת האג"ח הן בארה"ב והן באירופה
ב. צימצום המאזן על ידי ה ECB שצפוי לקראת סוף השנה
ג. מלחמת הסחר סין אירופה ארה"ב עדיין על הפרק אם כי זה גורם שלדעתי יסתדר ...ברקע טראמפ פוצץ פיסגה של ה G-7
ד. ריבית הליבור - ההשפעה על הדולר - וחולשת המטבעות בשווקים המתעוררים
ה. משבר חובות עולמי שאיננו רלונטי כנראה לחודשים הקרובים
אבל הוא רוחש מתחת לפני הקרקע...ותהליך העלאת הריבית מחריף אותו
ו. משבר בשווקים המתעוררים ונפילת הלירה הטורקית בעיקר
ז. בעיות פוליטיות באירופה

9. כנגד סעיף 8
עומדת תוכנית הורדת המיסים של טראמפ שיש לה עוצמה
ההשקעה בתשתיות
צמיחה של החברות בארה"ב
אלה הסיבות היחידות שיכולות תיאורטית לבלום הידרדרות חריפה מידי במדדים ולהחזיר אותם לשיאם בשלב כלשהו

שורה תחתונה - עדיין ההערכה הכללית שלי היא שהלחץ הגדול עוד לפנינו וכל עלייה קצרת טווח הן בדאקס והן במעו"ף יסתיימו בירידה
אם יהיה שינוי בהערכה הזו אעדכן

הבוקר הארביטראז חסר משמעות
המפתח להיום נימצא אצל הבנקים כמעט חד משמעית ...כנראה נראה פתיחה חיובית בבנקים והשאלה היא רק הסיומת ...ירידה של מדד הבנקים כבר היום לכיוון 2040 תסיים את הגל העולה במעו"ף

אפל(AAPL) - למרות שקבעה שיא חדש אני לא נלהב להעניק לה יעד בשרני ...אלא מעריך אותו לאזור 198 $ ...משמע אחוזים בודדים מעלה
כנ"ל גם פייסבוק(FB) - ללא הערכת יעד עדיין ...אם כי חושד בה לחיוב בטווח הקצר
עד 200$
אמזון(AMZN) - מעריך לה יעד ל 1720 עד 1740 $

חוזה S&P נסחר חיובי מינורי על רקע פגישת טראמפ - קים
בשלב הזה - כל נסיגה ניראית לי עדיין נקודתית ובנוסף מעריך שבלילה לא נראה שינוי מהותי במדדים בחו"ל...אלא ימתינו לאירועי המקרו החל ממחר

שנחאי מסוכנת - שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
ונימצאת כרגע על הגבול - גבול מסוכן כאשר השבוע יפורסמו מדד המחירים לצרכן בסין התמ"ג היפני ונתונים נוספים ...לא שאלה יקבעו את המגמה ...
נכון להיום שנחאי שורדת מעל לגבול התחתון של הטווח ויש מצב שתמשיך לשרוד כך בפרט כשדואגים מלמעלה שלא יצא משליטה
ובכל זאת -
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל
סין היא אחד מגורמי הסיכון המרכזיים היום ועלולה להצית משבר עולמי אבל הממשל דואג לווסת לעת עתה כל סיכון תיאורטי

סחורות -
הזהב נשאר מעניין ואף נמצא ממש באזור טכני אטרקטיבי
הזהב - נסחר בזיגזגים ארוכים מאוד והוא בלקראת סופו של זיגזג יורד מהסוג הזה
הרושם הוא שהוא בונה לאיטו מהלך עולה שיחזיר אותו לימיו הגדולים באזור ה 1800 $ לאונקיה ....בימים בהם המטבעות הדיגיטליים עולים מעלה אני עדיין מנסה להבין את מקומו של הזהב בסיפור ומקווה להגיע לתובנות
הנפט - הרוסים וערב הסעודית עושים יד אחת כנראה נגד איראן ...הם מווסתים בפעולות מלאכותיות את מחיר הנפט שלא יטוס יותר מידי אלא ישמור על אזור ה 70 $...הכל על מנת שהאיראנים לא ירוויחו יותר מידי ...לכן מקפיא הערכה ל 80 $ בשלב זה

הביטקוין -
אפשר לומר שכל הנושא הקריפטו הצטנן בחודשים האחרונים
מאז שהשיג כמעט את ה 17000 $ הוא התרסק ל 6000 $
כפי שזה נראה הוא מקבע תחתית ב 6000 $
כלומר טווח התחתית שלו במקרה קיצון אמורה להיות 4000 עד 6000 $
בניגוד לפעמים קודמות כעת נראה לי מאוד סביר שהוא בדרך ל 6000 $ שוב וזו הערכה שמוכיחה את עצמה בימים האחרונים
מעניין לעקוב אחריו על רקע מצב תיאורטי של איבוד אמון בבנקים המרכזיים בעתיד הרחוק או הקרוב

מקרו :

היום מדד המחירים לצרכן בארה"ב - זה חשוב לקראת מחר
עוד יפורסם מדד הסנטימנט הכלכלי של ZEW בגרמניה ומן הסתם תהיה השפעה נקודתית על הדאקס

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1538 עד 1544/5 או 1548
הסיכוי ל 1548 הוא גבוה ולמעשה כל הכניסה לתוך התחום 1540/60 וחציית 1550 היא המסתברת כרגע...זה יבוטל רק אם ניראה נסיגה כבר היום והמדד יסגור מתחת 1542 ובפרט מתחת 1538
כמו שכבר כתבתי - כל יום מסחר שמתחיל חיובי ומסתיים טוב הוא סוג של הקלה

הדואליות :

טבע + סאפיינס - סטטוס החזק ואלה הדואליות שאיתנו כרגע

טבע - רושמת את הזינוק שרציתי לראות ומשאיר את ההערכה ליעד 26 עד 28 $ שזה מהלך משמעותי

טאואר + נובה + אורמת - מעקב בלבד כרגע כאשר אני אופטימי לגביהן

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה