ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 30/5/18

בוקר יום רביעי 30.5.2018

סיכום יום/לילה :

1. סחרור מערכות - זו ההגדרה הנכונה
לפני כמה חודשים המשלתי את המצב שבו נקטו ונוקטים הבנקים המרכזיים בעולם בראשות הפד לספינה עם חורים ...
משבר הסאב פריים יצר חור בספינה שאותו מנסים לסתום כבר 10 שנים עם היד
עכשיו מנסים בהדרגה להוריד את היד וזה יוצר שיטפון
משבר שמנסים לפתור בכלים מסוימים ...עצם הנסיון מביא איתו תופעות לוואי

הפד מתפטר לאיטו מאגחים שרכש לאורך השנים מה שנקרא תוכנית הצמצום
הניסיון הזה מביא לידי מצוקה דולרית בעולם
ראינו את זה בריבית הליבור למשל
הבאים בתור להגיב היו השווקים המתעוררים בדגש על טורקיה - שם המשחק הריצה לדולר
וכך הלירה הטורקית נופלת ומביאה סיכון לחדלות פירעון
עכשיו ביום יומיים האחרונים מגיע תורן של המדינות הבעייתיות באירופה
עושה רושם שידיים מוכרות אג"ח איטלקי מתוך חוסר אמון ביכולת הפירעון הממשלתית
כך יוצא שאג"ח נופל והתשואה מזנקת בעשרות אחוזים
מי ניפגע מזה ? הממשלה...הבנקים באיטליה ...וכל בעלי החוב של האיטלקים ...החל מבנקים כמו דויטשה הגרמני וכלה בצרפת ...כלומר סוג של כדור שלג מסוכן
מה שמעניין שבמקביל לכל זה תשואת האג"ח הן בארה"ב והן בגרמניה נופלת בחדות...זה מצביע על ריצה למקום מבטחים כאשר מה שיוצא מאגח איטלקי נכנס לאג"ח של השכנים הגרמנים ולארה"ב

מה יעצור את הסחרור ?
אין לי תשובה ברורה ...אבל סביר להניח שכוח המוכרים בשוקי האג"ח שמכר בלי לחשוב פעמיים יירגע בקרוב מאוד עד לגל הסוער הבא
האם לבנקים המרכזיים יש כוח לעצור את הסחרור הזה ? אני בספק

2. אחרי כל האמור בסעיף 1 - אני חושב שתהיה רגיעה זמנית או לא זמנית...לא ראינו פאניקה בחו"ל - מעריך בשלב זה שה S&P ישאר בתחום הזיגזוג שלו עדיין בשלב זה
אם יהיה שינוי בזה אעדכן
גבול תחתון ל S&P הוא 2620 לערך לשלב הזה של הירידה כאשר הוא עומד על 2690 כעת
הוא צפוי להתקרב ל 2620 גם אם לא להגיע אליו - כלומר הירידה שראינו אתמול בלילה של כ 1.2% במדד הזה צפויה להימשך לעת עתה ולרדת מדרגה נוספת

במקרה הטוב -
דיברתי על אופק חיובי קצר טווח עד אולי 2750 או 2800
אבל כמו שאני כותב בתקופה האחרונה - מציע לא לסמוך על שום גל עולה ...הוא יכול להיפסק בפתאומיות ולהחליף סנטימנט מהר מטה

ומזכיר באופן כללי -
אני מדבר על חזרה לשפל של פברואר - אבל מדובר במונחים של לפחות
יעד מינמלסטי עומד סביב 2550 ולא בהכרח בקו ישר...כלומר יתכן ונראה זיגזג
ה S&P עומד כרגע על 2640...עם יעד קרוב 2550
מתחת ל 2550 עומדת 2450 כרמת תחתית אחרונה לגל היורד ...התחושה שלי היא
שנראה ירידה מעבר לשפל של פברואר לכיוון 2450
מעבר לזה מצריך הערכה מחדש

3. הדאקס - אזור ה 12600 הוא גבול תחתון כרגע ויש חשיבות לסגירה מעל לרמה הזו עד למחר ...נישאר בינתיים עם הערכה חיובית לדאקס לחזרה לשיאו האחרון לפני גל יורד
אם יהיה שינוי בזה אעדכן
בכל מקרה נותרתי עם הערכה שלילית כללית לדאקס לגל יורד חריף לכיוון 10300 ...אלא שאני עדיין נותן לו קרדיט לנסות לחזור מעלה כרגע

4. המעו"ף - איבד אתמול כ 0.82% וסגר על 1511
המדד בעצם ירד בפתיחה ל 1516 ושבר אותה בהמשך ...זו נקודה שהגדרתי כקריטית לטווח הקצר
מעריך שהוא לא מיצה את הירידה הנוכחית וירד ל 1504
אלא שהנקודה היותר חשובה היא 1496 - רצוי שהמדד ישמור עליה עד מחר ולא ירד ממנה
אבל זה לא מובטח ותלוי בהתנהלות המדדים בחו"ל
המפתח נימצא אצל הבנקים שלדעתי ימצאו תחתית ויתניעו מהלך עולה חזרה בעת הזו
ובשורה התחתונה - כל עלייה נישארת באופן כללי לצורך ירידה

5. בסיכום הבעיות / גורמי הסיכון שעל הפרק לטווח הבינוני קצר :
א. צימצום מאזן הפד ותשואת האג"ח הן בארה"ב והן באירופה
ב. צימצום המאזן על ידי ה ECB שצפוי לקראת סוף השנה
ג. מלחמת הסחר סין ארה"ב עדיין על הפרק אם כי זה גורם שלדעתי יסתדר
ד. ריבית הליבור - ההשפעה על הדולר - וחולשת המטבעות בשווקים המתעוררים
ה. משבר חובות עולמי שאיננו רלונטי כנראה לחודשים הקרובים
אבל הוא רוחש מתחת לפני הקרקע...ותהליך העלאת הריבית מחריף אותו כולל צעדי הצמצום של הפד
ו. משבר בשווקים המתעוררים ונפילת הלירה הטורקית בעיקר

6.כנגד סעיף 7-
עומדת תוכנית הורדת המיסים של טראמפ שיש לה עוצמה
ההשקעה בתשתיות
צמיחה של החברות בארה"ב
אלה הסיבות היחידות שיכולות תיאורטית לבלום הידרדרות חריפה מידי במדדים ולהחזיר אותם לשיאם בשלב כלשהו

שורה תחתונה - עדיין ההערכה הכללית שלי היא שהלחץ הגדול עוד לפנינו וכל עלייה קצרת טווח הן בדאקס והן במעו"ף יסתיימו בירידה

הבוקר הארביטראז לא משמעותי
טבע מראה סימנים חיוביים לטווח הקצר ועולה הסבירות שתלך לכיוון 25 $
זו הערכה בתוקף למרות הירידה בה בלילה האחרון
אורמת - למעקב בלבד כרגע אבל מתחיל לגלות בה שוב עניין...וקרוב כנראה היום שבו אחבור אליה
מזור - אופטימי לטווח קצרצר בלבד...מעבר לזה מזור מעוררת בי חשש וחשד לא מבטל

חוזה S&P מצביע על שליליות מינורית בשלב זה ...בפועל אני אכן מצפה לירידת מדרגה נוספת בוול סטריט כמפורט לעיל
הדאקס צפוי כנראה להיסחר שלילי המשכי עם סיכוי להיפוך בהקדם מאזור 12600 אם כי כלל לא בטוח ומצריך מעקב
בהמשך השבוע חוזר דו"ח התעסוקה האמריקאי וגם התמ"ג יפורסם

שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
נכון להיום היא שורדת מעל לגבול התחתון של הטווח ויש מצב שנראה אותה חוזרת חלקית מעלה קרוב יותר לחלק העליון של הטווח בזמן הקרוב...זה אכן קורה כרגע
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל
סין היא אחד מגורמי הסיכון המרכזיים היום ועלולה להצית משבר עולמי אבל הממשל דואג לווסת לעת עתה כל סיכון תיאורטי
שנחאי נאבקת כרגע ברמת ה 3000 והממשל עושה מאמצי בלימה

סחורות -
הזהב נשאר מעניין ואף נמצא ממש באזור טכני אטרקטיבי כרגע לכאורה
הזהב - נסחר בזיגזגים ארוכים מאוד והוא בלקראת סופו של זיגזג יורד מהסוג הזה
הרושם הוא שהוא בונה לאיטו מהלך עולה שיחזיר אותו לימיו הגדולים באזור ה 1800 $ לאונקיה ....בימים בהם המטבעות הדיגיטליים עולים מעלה אני עדיין מנסה להבין את מקומו של הזהב בסיפור ומקווה להגיע לתובנות
הנפט - ניסחר סביב ה 70 $ עם הערכה ליעד 80 $
כמובן הסיפור של איראן אמור לתמוך בהתחזקות שלו

הביטקוין -
מאז שהשיג כמעט את ה 17000 $ הוא התרסק ל 6000 $
כפי שזה נראה הוא מקבע תחתית ב 6000 $
כלומר טווח התחתית שלו במקרה קיצון אמורה להיות 4000 עד 6000 $
כמעט בלתי אפשרי לומר האם הוא שוב בדרכו לשם למעט ההערכה שזו התחתית שתייצב אותו
מעניין לעקוב אחריו על רקע מצב תיאורטי של איבוד אמון בבנקים המרכזיים בעתיד הרחוק או הקרוב

מקרו :

היום יום רביעי - דו"ח התעסוקה הגרמני + התמ"ג האמריקאי
יום חמישי - מדד מנהלי הרכש בסין + מדד המחירים לצרכן באירופה
יום שישי - בעיקר דו"ח התעסוקה האמריקאי

דוחות :

היום יום רביעי וחמישי - סלקום ופרטנר

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1504 עד 1514 או 1516
נכון לעכשיו עדיין מעריך שבכל מקרה נראה ירידה ל 1504 אולי לפני התבססות כקו תחתית נוכחי וניסיון לחזור מעלה
ירידה ל 1504 היא בסבירות גבוהה כרגע....ירידה נוספת ל 1496 היא בסבירות דיי נמוכה ובטח שלהיום
אני עדיין מצפה שהבנקים ימצאו סיבה למחוק את הירידות של היומיים האחרונים

הדואליות :

נובה + קמהד"ע - בסטטוס החזק כאשר נובה מתקרבת לשיאה וקמהד"ע חו"ל מיישרת קו עם הארץ

טבע - עולה הסבירות אצלי שהיא הולכת לקראת יעד 26 עד 28 $ שזה מהלך משמעותי
אם כי בתוך מטרה כזו היא תסבול מגלים יורדים מינוריים ולא מהלך ישיר עולה

מגיק - נשאר עם הערכה חיובית כלפיה ...ומדובר על מניה לא פשוטה כלל שמצריכה הרבה סבלנות עד שצוברת מומנטום...ובכל מקרה ממשיך להעריך אותה לחיוב ליעד בשרני של כ 40%

אורמת - מעקב כניסה בלבד ובדגש על מעקב בלבד עדיין כאשר למזור לא חיושב שאתן כניסה עקב הסיכונים שאני מזהה בה כרגע

תעודות :

שורט S&P - סטטוסס החזק עדיין

שורט נסדאק - סטטוס החזק עדיין

לונג דאקס - סטטוס החזק עדיין אבל בקרוב נשחרר אותה וניתהפך...בפרט אם הדאקס לא יסתובב היום או מחר

הערה :

פלוריסטם - היא מניה דואלית שנקבעת בוול סטריט
חברת המחקר אדיסון שעובדת בשיתוף פעולה עם הבורסה העניקה לפלוריסטם מחיר יעד של 6.85 שקלים ...מציע לא לסמוך על זה ולא לחשוב שהנה היא פותחת בגל עולה מיידית כי כרגע היא לא ערוכה לזה עדיין
בכל מקרה לזכור שהיא ניקבעת בוול סטריט והיא מניה שאיכזבה לא מעט
ועדיין אני נוטה להסכים עם ההערכה הזו של אדיסון

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה