ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 29/5/18

בוקר יום שלישי 29.5.2018

סיכום סופ"ש : (המסחר בוול סטריט חוזר היום)

1. אין שינוי מהותי בוול סטריט ...אבל הסיכוי שה S&P יעלה מדרגה לעכיוון 2800 עולה לדעתי משמעותית ...מצד שני תשואת האג"ח נימצאת בתוך תיקון עומק ותיקון בלבד שנראה לי קרוב לסיומו

2. אירופה - תשואות האג"ח של איטליה וסספרד נוסקות ...לעומת זאת תשואת האג"ח הגרמנית יורדת בחדות
קצת קשה לדבר בחד משמעיות על האנומליה הזו לכאורה...אבל נראה לי שהאג"ח הגרמניות הן סוג של מפלט עבור אנשי היבשת שמפילים את האגחים של איטליה וספרד
בכל אופן - יש לא מעט סיבות ללחץ על חלק ממדינות אירופה בעת הזו (לחץ על תשואת האג"ח)
אחת הסיבות הראשיות לזה היא הפד שממשיך לעשות גלים גדולים בפעולות שלו...תהליך הצמצום גורר צימצום של הנזילות הדולרית בעולם ...זה מביא לנפילת הלירה הטורקית...וזה בעקיפין משפיע גם על אגחים של איטליה וספרד
אפשר גם למנות את עליית הריבית באיטליה וגם את החשש מתחילת תהליך הצמצום באירופה על ידי ה ECB אולי כבר מספטמבר ואילך

בכל אופן - הדאקס לא אמר את המילה האחרונה ועדיין צריך לחזור לשיאו האחרון כפי שכבר הערכתי בסוף שבוע בימים רביעי חמישי ...וכל זה לפני שיפתח בגל יורד שוב

3. המעו"ף - בסבירות גבוהה עוד לא מיצה מהלך עולה ואמור להשיג לפחות את 1540 כאשר עדיין כל עלייה לצורך ירידה

4. המשבר במט"ח בשווקים המתעוררים בדגש על טורקיה וארגנטינה נמשך ...מהותו של המשבר היא הריצה לדולר בעיקבות צעדי הפד ופיחות מסיבי בשערי המטבעות במדינות הנ"ל אל מול הדולר ...וכמו בכדור שלג סוכנות הדירוג S&P מורידה את הדירוג לטוריקה ל BB-
עובדה שתערים על הכלכלה שלהם קושי נוסף
כרגע הלירה הטורקית בריסוק היסטורי וזה נראה בדרך לפשיטת רגל ובקשת חילוץ

5. שני גורמים עיקריים צפויים להשפיע בטווח הזמן הקצר לשלילה :
א. תשואת האג"ח שכלל לא אמרה מילה אחרונה ועוד תבצע נסיקה
ב. אפקט הצעדים של הפד עושה גלים לא צפויים...התחזקות הדולר ומצוקת הנזילות הדולרית מפילים מטבעות בשווקים המתעוררים בדגש על טורקיה וארגנטינה
השווקים המתעוררים הם הגדרה לשווקים בהם התמ"ג נמוך אבל הם בתהליך של צמיחה מואצת...למעשה יש עוד כמה הגדרות לזה ולכן יש מדינות שנכללות בהגדרה לפי דיעה אחת ואחרות שלא וכן להפך ....סה"כ על פי רוב 25 מדינות נכללות בו
ואין חולק שמדינות ה BRIC נכללות בהגדרה - ברזיל, הודו, רוסיה, סין
בעת הזו נראה לי שאין סכנה מצד ה BRIC...למעט אולי ברזיל...יש יותר בעיה עם שאר המדינות שתחת ההגדרה הנ"ל שהמטבעות שלהם בתהליך היחלשות חריפה מול הדולר

5. הדולר נמצא בתקופת התחזקות מול סל המטבעות
דולר - שקל - דיברתי על 3.6 שקלים...ואז על 3.7 שקלים...בפועל הדולר ניתקע ב 3.65 שקלים וכעת נחלש ל 3.57/8 שקלים וזה עדיין רק מימוש הגיוני נקודתי - לא בטוח שיצליח להתבסס מעל 3.65 שקלים כי יש לו משמעות וזה מצריך מעקב...אבל סיכוי טוב שיתרחש
דולר - יואן - דיברתי על התקרבות ל ל 6.35 יואן ובמקרה החריף יותר 6.5 יואן ...כעת נראה שאכן 6.5 יואן על הפרק
דולר -אירו - כנראה ל 1.19 אירו ...אפשרות נוספות היא 1.16 אירו
במט"ח תמיד הערכות בעירבון מוגבל

6. הנפט - אין שינוי בהערכה מימים קודמים ונראה לי סביר שהוא יתקדם ל 80 $
כאשר צעדי הממשל כנגד איראן תומכים בנפט ואמורים לעזור לו במשימה
ההערכה הזו בתוקף גם על רקע הנפילה במחיר הנפט בימים האחרונים
הזהב - אני נותר אופטימי לגביו ברמת המגמה הכללית

7. בסיכום הבעיות / גורמי הסיכון שעל הפרק לטווח הבינוני קצר :
א. צימצום מאזן הפד ותשואת האג"ח הן בארה"ב והן באירופה
ב. צימצום המאזן על ידי ה ECB שצפוי לקראת סוף השנה
ג. מלחמת הסחר סין ארה"ב עדיין על הפרק אם כי זה גורם שלדעתי יסתדר
ד. ריבית הליבור - ההשפעה על הדולר - וחולשת המטבעות בשווקים המתעוררים
ה. משבר חובות עולמי שאיננו רלונטי כנראה לחודשים הקרובים
אבל הוא רוחש מתחת לפני הקרקע...ותהליך העלאת הריבית מחריף אותו
ו. משבר בשווקים המתעוררים ונפילת הלירה הטורקית בעיקר

8.כנגד סעיף 7-
עומדת תוכנית הורדת המיסים של טראמפ שיש לה עוצמה
ההשקעה בתשתיות
צמיחה של החברות בארה"ב
אלה הסיבות היחידות שיכולות תיאורטית לבלום הידרדרות חריפה מידי במדדים ולהחזיר אותם לשיאם בשלב כלשהו

שורה תחתונה - עדיין ההערכה הכללית שלי היא שהלחץ הגדול עוד לפנינו וכל עלייה קצרת טווח הן בדאקס והן במעו"ף יסתיימו בירידה

פירוט :

1. ה S&P פחות או יותר ללא שינוי מהותי בסיכום סופ"ש ...ומזכיר שדיברתי על אופק חיובי קצר טווח עד אולי 2750 או 2800
וכפי שציינתי בסקירות שבוע שעבר ...הנסיגה האחרונה לא מחייבת והיא בגדר נקודתית
אבל כמו שאני כותב בתקופה האחרונה - מציע לא לסמוך על שום גל עולה ...הוא יכול להיפסק בפתאומיות ולהחליף סנטימנט מהר מטה

הבעיה עם המצב הנוכחי שגם עלייה אומנם לא מחזירה את המדדים לשיאם ואף לא פורצת דרך אבל היא יכולה להיות אגרסיבית בטווחי זמן קצרים גם נגד המגמה הכללית שאתה מעריך וכך נוצר מראית עיין של עלייה בתוך טווח דשדוש רחב

בגדול - אני מדבר על חזרה לשפל של פברואר - אבל מדובר במונחים של לפחות
יעד מינמלסטי עומד סביב 2550 ולא בהכרח בקו ישר...כלומר יתכן ונראה זיגזג
ה S&P עומד כרגע על 2640...עם יעד קרוב 2550
מתחת ל 2550 עומדת 2450 כרמת תחתית אחרונה לגל היורד ...התחושה שלי היא
שנראה ירידה מעבר לשפל של פברואר לכיוון 2450
מעבר לזה מצריך הערכה מחדש

2. הדאקס - איבד גובה בימים בימים האחרונים כאשר אתמול הוא יורד כ 0.58% למרות נסיון לעלות ועל רקע תשואות האג"ח באירופה
הוא בסה"כ נכנס לתוך רצועת דשדוש שאני מאמין שהתחתית שלה היא 12650 עד 12750 כאשר כרגע הוא עומד על 12860
ולדעתי יחזור בהקדם לכבוש את 13200
ואני מוסיף גם את 13400 כאפשרות בסבירות נמוכה יותר
כל זה לפני זליגה חזרה מטה את כל הדרך

בשורה התחתונה -
ההערכה נשארת לגביו לגמרי שלילית וכלל לא משנה אם הוא מנסה למשוך עוד קצת מעלה
וכל עלייה לצורך ירידה
מצפה עדיין ל 10300
וזה תחתית במונחי מינימום...כלומר הנקודה היותר אופטימית

4. מעו"ף - המדד עלה שלשום מרגע הפתיחה ל 1525 וסגר ב 1528 וסה"כ עלה 0.77%
אתמול הוא ירד כ 0.24% אבל בתנועה חסרת משמעות ולא משנה הרבה את המצב ויותר תואמת את ההשתהות בדאקס והשליליות הנקודתית בו
שורה תחתונה -
נכון לעכשיו - עדיין מעריך שהוא ינסה שוב להתקדם לכיוון 1540 לפחות ... לפני שירד ....כאשר ההערכה ברקע נשארת עדיין שכל עלייה לצורך ירידה
כמובן שיש מצב שהוא יחצה גם את 1550 אבל זה עדיין לא מוריד מההערכה שירד בסופו של דבר

הבוקר הארביטראז חסר משמעות
טבע מראה סימנים חיוביים לטווח הקצר ועולה הסבירות שתלך לכיוון 25 $
אורמת - למעקב בלבד כרגע אבל מתחיל לגלות בה שוב עניין...וקרוב כנראה היום שבו אחבור אליה
מזור - אופטימי לטווח קצרצר בלבד...מעבר לזה מזור מעוררת בי חשש וחשד לא מבטל

המסחר בוול סטריט חוזר היום כאשר חוזה S&P מצביע על חיוביות מינורית בשלב זה
הדאקס צפוי כנראה להיסחר מעורב עד שלילי עם ססיכוי להיפוך בהקדם
בהמשך השבוע חוזר דו"ח התעסוקה האמריקאי וגם התמ"ג יפורסם

שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
נכון להיום היא שורדת מעל לגבול התחתון של הטווח ויש מצב שנראה אותה חוזרת חלקית מעלה קרוב יותר לחלק העליון של הטווח בזמן הקרוב...זה אכן קורה כרגע
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל
סין היא אחד מגורמי הסיכון המרכזיים היום ועלולה להצית משבר עולמי אבל הממשל דואג לווסת לעת עתה כל סיכון תיאורטי
שנחאי נאבקת כרגע ברמת ה 3000 והממשל עושה מאמצי בלימה

סחורות -
הזהב נשאר מעניין ואף נמצא ממש באזור טכני אטרקטיבי כרגע לכאורה
הזהב - נסחר בזיגזגים ארוכים מאוד והוא בלקראת סופו של זיגזג יורד מהסוג הזה
הרושם הוא שהוא בונה לאיטו מהלך עולה שיחזיר אותו לימיו הגדולים באזור ה 1800 $ לאונקיה ....בימים בהם המטבעות הדיגיטליים עולים מעלה אני עדיין מנסה להבין את מקומו של הזהב בסיפור ומקווה להגיע לתובנות
הנפט - ניסחר סביב ה 70 $ עם הערכה ליעד 80 $
כמובן הסיפור של איראן אמור לתמוך בהתחזקות שלו

הביטקוין -
מאז שהשיג כמעט את ה 17000 $ הוא התרסק ל 6000 $
כפי שזה נראה הוא מקבע תחתית ב 6000 $
כלומר טווח התחתית שלו במקרה קיצון אמורה להיות 4000 עד 6000 $
כמעט בלתי אפשרי לומר האם הוא שוב בדרכו לשם למעט ההערכה שזו התחתית שתייצב אותו
מעניין לעקוב אחריו על רקע מצב תיאורטי של איבוד אמון בבנקים המרכזיים בעתיד הרחוק או הקרוב

מקרו :

היום יום שלישי - מדד אימון הצרכנים - ארה"ב
יום רביעי - דו"ח התעסוקה הגרמני + התמ"ג האמריקאי
יום חמישי - מדד מנהלי הרכש בסין + מדד המחירים לצרכן באירופה
יום שישי - בעיקר דו"ח התעסוקה האמריקאי

דוחות :

השבוע שטף של דוחות לחברות הישראליות
יום שלישי - אלביט + פרוטרום + אלעל בעיקר...ושלושתם דוחות מענינים מבחינתי
פרוטרום למעשה כבר דיווחה וכהרגלה מציגה דו"ח טוב
אלעל נותרה מאכזבת ועדיין לא ביססה לדעתי קו תחתית טוב מספיק לכן כל הזינוק האחרון בה לא נראה לי יחזיק מעמד
יום רביעי חמישי - סלקום ופרטנר

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1520 עד 1534
כאשר אני מותח את הגבול התחתון עד 1516
במידה והמדד כבר זולג מ 1516 אני מבטל הערכה חיובית ל 1540 עד להודעה חדשה
נראה לי סביר שהמדד ייסחר היום לפחות בחלק מהיום שלילי עד 1520
סיכוי נמוך יותר שירד מ 1520 ועוד יותר נמוך שירד מ 1516
מצד שני - מלמעלה
1530 היא נקודה חשובה לטווח קצרצר...במידה ונראה את המדד מתבסס מעליה
( והסיכוי לזה גדול לדעתי )...אז הסבירות שישיג בהדרגה במסגרת הסייקל הזה את 1554 ולא רק 1540 הוא גדול
ההערכה העולה לטווח קצר היא ההערכה העיקרית כרגע ובמקביל לה דוחה כל הערכה לגל יורד ממשוך בעת הזו...והוא עוד יגיע בתורו

הדואליות :

נובה + קמהד"ע - בסטטוס החזק כאשר נובה מתקרבת לשיאה וקמהד"ע חו"ל מיישרת קו עם הארץ

טבע - עולה הסבירות אצלי שהיא הולכת לקראת יעד 26 עד 28 $ שזה מהלך משמעותי
אם כי בתוך מטרה כזו היא תסבול מגלים יורדים מינוריים ולא מהלך ישיר עולה

מגיק - נשאר עם הערכה חיובית כלפיה ...ומדובר על מניה לא פשוטה כלל שמצריכה הרבה סבלנות עד שצוברת מומנטום...ובכל מקרה ממשיך להעריך אותה לחיוב ליעד בשרני של כ 40%

אורמת - מעקב כניסה בלבד ובדגש על מעקב בלבד עדיין כאשר למזור לא חיושב שאתן כניסה עקב הסיכונים שאני מזהה בה כרגע

תעודות :

שורט S&P - סטטוסס החזק עדיין

שורט נסדאק - סטטוס החזק עדיין

לונג דאקס - סטטוס החזק עדיין אבל בקרוב נשחרר אותה וניתהפך

הערה:

אלביט פרסמה גם היא את דוחותיה הבוקר -

סה"כ אלביט לאחר גל יורד ממושך שהוביל אותה עד 40620
אם היא תזלוג לאזור 38000 ועד 36000 היא תהפוך למאוד אטרקיבית לדעתי לטווח הבינוני
כרגע אני לא בטוח שהיא מצאה תחתית

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה