ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 24/5/18

בוקר יום חמישי 24.5.2018 יום פקיעה חודשי

סיכום יום /לילה :

1. אתמול לאחר שפרטתי את המצב הערכתי כך :
" בשקלול הדברים בטווח הקצרצר נראה לי סביר יותר שנראה נסיון עקר נוסף של ה S&P להתרומם שוב...אבל לא ל 2800 אלא יותר תנועה רוחבית
זה יספיק להחזיר את המעו"ף ל 1530/40 לפני שיפול
זה יביא את הדאקס ליעדו המלא בהערכות שלי כאן לפני שיתחיל לסגת "

ההערכה הזו מוכיחה את עצמה ונותרת בתוקף ...ויש חידושים מענינים נוספים :

א. אתמול נחשפו הפרוטוקולים של הפד מישיבת הריבית האחרונה וצריך רק לקלוט כמה הבנקים המרכזיים הם שקובעים את המגמות הראשיות בתנועת המדדים
צעדי הצימצום של הפד מפילים את המטבעות בשווקים המתעוררים בדגש הלירה הטורקית ??
צעדי הצימצום של הפד מכניסים לסחרור את המדדים ??
צעדי הצימצום גורמים לנסיקה בתשואות האג"ח ??
אין בעיה - נדבר על העלאת יעד האינפלציה ( בציניות היתי אומר שאם השמש מסנוורת לא נשים משקפיים פשוט נזיז אותה... )
הצעד הזה (שהוא בגדר דיבורים בינתיים ) יאפשר לסיים את תהליך הצימצום ויאפשר לא למהר להעלות ריבית ובא לציון גואל

ב. עקב האמור בסעיף א - המדדים בוול סטריט סיימו בנטייה חיובית למרות תנאי פתיחה שלילייים חדים ....האם זה היה צפוי ? כן - התנועה הזו הייתה צפויה והצבעתי עליה כירידה נקודתית....וזה רק מוכיח שקודם קובעים מטרה ואחר כך מחפשים הצדקות (אחרת לא הייתי יכול להעריך את זה כנקודתי)
כעת מצפה גם מהמעו"ף שיקיים את חלקו ויסיים יומיים של ירידה בשאיפה חזרה ל 1530/40

2. תשואת האג"ח ארה"ב - נכנסה למצב רגיעה כרגע ויכול להיות מאוד מאוד ששבוע הבא היא תחזור להתרומם ...ואם אני מתעלם מפרוטוקולי הפד שהם בגדר דעה של חלק מחבריה אז לא משנה את ההערכה לנסיקה של התשואה לשיאים חדשים
ואגב יש לשים לב לחילוקי הדעות בתוך הפד כאשר רק לפני מספר ימים אחד מחברי הפד דיבר 4 העלאות ריבית השנה
במקביל תהליך הצימצום של הפד יימשך וה ECB עוד יצטרף לתהליך לקראת סוף השנה כנראה...כאשר באירופה כבר היום תשואות האג"ח נכנסו למומנט חד מעלה

3. המשבר במט"ח בשווקים המתעוררים בדגש על טורקיה וארגנטינה נמשך ...מהותו של המשבר היא הריצה לדולר בעיקבות צעדי הפד ופיחות מסיבי בשערי המטבעות במדינות הנ"ל אל מול הדולר ...וכמו בכדור שלג סוכנות הדירוג S&P מורידה את הדירוג לטוריקה ל BB-
עובדה שתערים על הכלכלה שלהם קושי נוסף
כרגע הלירה הטורקית בריסוק היסטורי וזה נראה בדרך לפשיטת רגל ובקשת חילוץ

4.שני גורמים עיקריים צפויים להשפיע בטווח הזמן הקצר לשלילה :
א. תשואת האג"ח שכלל לא אמרה מילה אחרונה ועוד תבצע נסיקה ...מצפה שכבר השבוע היא תחזור לשיאה לאחר נסיגה בימים האחרונים
ב. אפקט הצעדים של הפד עושה גלים לא צפויים...התחזקות הדולר ומצוקת הנזילות הדולרית מפילים מטבעות בשווקים המתעוררים בדגש על טורקיה וארגנטינה
השווקים המתעוררים הם הגדרה לשווקים בהם התמ"ג נמוך אבל הם בתהליך של צמיחה מואצת...למעשה יש עוד כמה הגדרות לזה ולכן יש מדינות שנכללות בהגדרה לפי דיעה אחת ואחרות שלא וכן להפך ....סה"כ על פי רוב 25 מדינות נכללות בו
ואין חולק שמדינות ה BRIC נכללות בהגדרה - ברזיל, הודו, רוסיה, סין
בעת הזו נראה לי שאין סכנה מצד ה BRIC...למעט אולי ברזיל...יש יותר בעיה עם שאר המדינות שתחת ההגדרה הנ"ל שהמטבעות שלהם בתהליך היחלשות חריפה מול הדולר

5. הדולר נמצא בתקופת התחזקות מול סל המטבעות
דולר - שקל - דיברתי על 3.6 שקלים...ואז על 3.7 שקלים...בפועל הדולר ניתקע ב 3.65 שקלים וכעת נחלש ל 3.57/8 שקלים וזה עדיין רק מימוש הגיוני נקודתי - לא בטוח שיצליח להתבסס מעל 3.65 שקלים כי יש לו משמעות וזה מצריך מעקב...אבל סיכוי טוב שיתרחש
דולר - יואן - דיברתי על התקרבות ל ל 6.35 יואן ובמקרה החריף יותר 6.5 יואן ...כעת נראה שאכן 6.5 יואן על הפרק
דולר -אירו - כנראה ל 1.19 אירו ...אפשרות נוספות היא 1.16 אירו
במט"ח תמיד הערכות בעירבון מוגבל

6. הנפט - אין שינוי בהערכה מימים קודמים ונראה לי סביר שהוא יתקדם ל 80 $
כאשר צעדי הממשל כנגד איראן תומכים בנפט ואמורים לעזור לו במשימה
הזהב - אני נותר אופטימי לגביו ברמת המגמה הכללית

7. בסיכום הבעיות / גורמי הסיכון שעל הפרק לטווח הבינוני קצר :
א. צימצום מאזן הפד ותשואת האג"ח
ב. צימצום המאזן על ידי ה ECB שצפוי לקראת סוף השנה
ג. מלחמת הסחר סין ארה"ב עדיין על הפרק אם כי זה גורם שלדעתי יסתדר
ד. ריבית הליבור - ההשפעה על הדולר - וחולשת המטבעות בשווקים המתעוררים
ה. משבר חובות עולמי שאיננו רלונטי כנראה לחודשים הקרובים
אבל הוא רוחש מתחת לפני הקרקע...ותהליך העלאת הריבית מחריף אותו
ו. משבר בשווקים המתעוררים ונפילת הלירה הטורקית בעיקר

8.כנגד סעיף 7-
עומדת תוכנית הורדת המיסים של טראמפ שיש לה עוצמה
ההשקעה בתשתיות
צמיחה של החברות בארה"ב
אלה הסיבות היחידות שיכולות תיאורטית לבלום הידרדרות חריפה מידי במדדים ולהחזיר אותם לשיאם בשלב כלשהו

שורה תחתונה - עדיין ההערכה הכללית שלי היא שהלחץ הגדול עוד לפנינו וכל עלייה קצרת טווח הן בדאקס והן במעו"ף יסתיימו בירידה

פירוט :

ה S&P עלה בלילה כ 0.3% ...ומזכיר שדיברתי על אופק חיובי קצר טווח עד אולי 2750 או 2800
וכפי שציינתי אתמול בססקירה הנסיגה האחרונה לא מחייבת והיא בגדר נקודתית
אבל כמו שאני כותב בתקופה האחרונה - מציע לא לסמוך על שום גל עולה ...הוא יכול להיפסק בפתאומיות ולהחליף סנטימנט מהר מטה

הבעיה עם המצב הנוכחי שגם עלייה אומנם לא מחזירה את המדדים לשיאם ואף לא פורצת דרך אבל היא יכולה להיות אגרסיבית בטווחי זמן קצרים גם נגד המגמה הכללית שאתה מעריך וכך נוצר מראית עיין של עלייה בתוך טווח דשדוש רחב

בגדול - אני מדבר על חזרה לשפל של פברואר - אבל מדובר במונחים של לפחות
יעד מינמלסטי עומד סביב 2550 ולא בהכרח בקו ישר...כלומר יתכן ונראה זיגזג
ה S&P עומד כרגע על 2640...עם יעד קרוב 2550
מתחת ל 2550 עומדת 2450 כרמת תחתית אחרונה לגל היורד ...התחושה שלי היא
שנראה ירידה מעבר לשפל של פברואר לכיוון 2450
מעבר לזה מצריך הערכה מחדש

2. הדאקס - איבד אתמול כ 1.4% אבל לדעתי יחזור בהקדם לכבוש את 13200
ואני מוסיף גם את 13400 כאפשרות בסבירות נמוכה יותר
כל זה לפני זליגה חזרה מטה את כל הדרך

בשורה התחתונה -
ההערכה נשארת לגביו לגמרי שלילית וכלל לא משנה אם הוא מנסה למשוך עוד קצת מעלה
וכל עלייה לצורך ירידה
מצפה עדיין ל 10300
וזה תחתית במונחי מינימום...כלומר הנקודה היותר אופטימית

4. מעו"ף - סגר אתמול בירידה של 0.54% לאחר שגם שלשום ירד בשיעור דומה
ומזכיר שהשבוע הוא גם השיג את 1431
המדד ירד אתמול עד ל 1503/4 וסגר ב 1511 לערך
בסקירה אתמול כתבתי ואני מצטט -
שנסיגה נקודתית לפחות עשויה להגיע בימים הקרובים ואני מאמין שהמדד ימצא עצמו מבקר ב 1514 כחלק מהעניין הזה בפועל זה היה קצת יותר
שורה תחתונה -
נכון לעכשיו - עדיין מעריך שהירידה הנוכחית היא רק נקודתית ושהוא ינסה שוב להתקדם לכיוון 1540 לפחות ... לפני שירד ....כאשר ההערכה ברקע נשארת עדיין שכל עלייה לצורך ירידה
אתמול דיברתץי על זליגה עד 1490 ונכון לעכשיו אני מעמיד בססימן שאלה ירידה לשם ונראה בהמשך היום ...כלומר יש מצב שהמדד יסתפק בנמוך של אתמול ויחזור למעשה לכיוון 1530/40

הבוקר הארביטראז שלילי מינורי 0.13% מינוס ומדובר על יום פקיעה חודשית ואין טעם להעריך את הפתיחה עצמה ...עדיין המטרה בטווח קצרצר נשארת מעלה
טבע מראה סימנים חיוביים לטווח הקצר ועולה הסבירות שתלך לכיוון 25 $
אורמת - למעקב בלבד כרגע

חוזה S&P נסחר כרגע שלילי עד 0.2% מסחר בפועל אמור להיות היום באופן חלקי או מלא

שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
נכון להיום היא שורדת מעל לגבול התחתון של הטווח ויש מצב שנראה אותה חוזרת חלקית מעלה קרוב יותר לחלק העליון של הטווח בזמן הקרוב...זה אכן קורה כרגע
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל
סין היא אחד מגורמי הסיכון המרכזיים היום ועלולה להצית משבר עולמי אבל הממשל דואג לווסת לעת עתה כל סיכון תיאורטי
שנחאי נאבקת כרגע ברמת ה 3000 והממשל עושה מאמצי בלימה

סחורות -
הזהב נשאר מעניין ואף נמצא ממש באזור טכני אטרקטיבי כרגע לכאורה
הזהב - נסחר בזיגזגים ארוכים מאוד והוא בלקראת סופו של זיגזג יורד מהסוג הזה
הרושם הוא שהוא בונה לאיטו מהלך עולה שיחזיר אותו לימיו הגדולים באזור ה 1800 $ לאונקיה ....בימים בהם המטבעות הדיגיטליים עולים מעלה אני עדיין מנסה להבין את מקומו של הזהב בסיפור ומקווה להגיע לתובנות
הנפט - ניסחר סביב ה 70 $ עם הערכה ליעד 80 $
כמובן הסיפור של איראן אמור לתמוך בהתחזקות שלו

הביטקוין -
מאז שהשיג כמעט את ה 17000 $ הוא התרסק ל 6000 $
כפי שזה נראה הוא מקבע תחתית ב 6000 $
כלומר טווח התחתית שלו במקרה קיצון אמורה להיות 4000 עד 6000 $
כמעט בלתי אפשרי לומר האם הוא שוב בדרכו לשם למעט ההערכה שזו התחתית שתייצב אותו
מעניין לעקוב אחריו על רקע מצב תיאורטי של איבוד אמון בבנקים המרכזיים בעתיד הרחוק או הקרוב

מקרו :

התמ"ג הגרמני פורסם לפני כשעה ועמד בצפי

בהמשך - הבנק המרכזי של אירופה מפרסם את פרוטוקול פגישת המדיניות המוניטרית...ממש כמו פרוטוקולי הפד אתמול

מחר יתקיימו שני נאומים :
1. של יו"ר הפד
2. של הנגיד הבריטי

כמו כן יתפרסם גם הזמנות מוצרים ברי קיימא בארה"ב

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1506/7 עד 1520 או יותר
נראה לי שהפתיחה תמשוך מעלה למרות שזו פקיעה ואין טעם להעריך
עוד נראה לי שהמסחר בפועל יהיה מעורב...זה בריא יותר שלפני שחוזרים מעלה יעברו לשלילי תחילה
בכל אופן ההערכה המרכזית כרגע היא חזרה ל 1530/ויותר ועד 1540

הדואליות :

נובה + קמהד"ע - בסטטוס החזק כאשר נובה מתקרבת לשיאה וקמהד"ע חו"ל מיישרת קו עם הארץ

טבע - עולה הסבירות אצלי שהיא הולכת לקראת יעד 26 עד 28 $ שזה מהלך משמעותי
אם כי בתוך מטרה כזו היא תסבול מגלים יורדים מינוריים ולא מהלך ישיר עולה

מגיק - נשאר עם הערכה חיובית כלפיה ...ומדובר על מניה לא פשוטה כלל שמצריכה הרבה סבלנות עד שצוברת מומנטום...ובכל מקרה ממשיך להעריך אותה לחיוב ליעד בשרני של כ 40%

אורמת + מזור - מעקב כניסה בלבד ובדגש על מעקב בלבד

תעודות :

שורט S&P - סטטוסס החזק עדיין

שורט נסדאק - סטטוס החזק עדיין

לונג דאקס - סטטוס החזק עדיין אבל בקרוב נשחרר אותה וניתהפך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה