ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר

בוקר יום חמישי 17.5.2018 יום פקיעה שבועית

ביום ראשון לא יתקיים מסחר והוא יחזור ביום שני (זה לא משמעותי לת"א)

סיכום יום/לילה :

1. אין הפתעות
המדדים בוול סטריט רשמו עלייה בהתאם להנחה שלי מהסקירה אתמול ...אבל העלייה הססנית ומאוד שברירית ולמרות זאת אשאיר את מה שכתבתי בימים קודמים ללא שינוי:
ביחס לנסיגה שלשום כתבתי כך - עדיין מדובר רק על תנועה נקודתית ולא איזו מגמה חדשה שלילית או סוף למומנטום העולה האחרון....כלומר עדיין יש ל S&P מרחב של עלייה לקראת 2800...אבל לא בטוח כלל וכלל שהוא יצליח בזה אלא רק ישאף לזה וכרגע בסימן חזרה של המדדים בוול סטריט לנקודה הגבוהה של השבוע
סיבות ? לא נראה לי רלונטי והן יימצאו כמו שימצאו הסיבות לזלוג מטה לדעתי

הדאקס - במהלך דיי דומה לוול סטריט עולה גם הוא בהסססנות

המעו"ף הוא המדד היחיד שנהנה ממומנטום ועונה להגדרה סוליסט לחיוב כרגע...המעו"ף נהנה ממספר גומרים שצירוף שלהם נותן לו מומנט -
ראשית זה הדולר שמשפיע מאוד על מניות חברות במעו"ף
שנית זה טבע + אופקו + נייס - שצירוף מקרים מוביל אותם מעלה יחדיו
שלישית - הבנקים תורמים את חלקם או לכל הפחות לא מפריעים כנראה על רקע תהליך העלאת הריבית בחו"ל
אם המעו"ף יצליח לסגור היום מעל 1490 ...אז אראה בזה סימן חיובי לטווח קצר מעבר למה שחשבתי רק לגבי 1500 + אלא בואכה 1520 עד 1540
וגם אז כל עלייה אגדיר לצורך ירידה חזרה

יש לשים לב - מדד 90 שהוא עיקר השוק אצלנו לא משתתף כלל בעליות
הן אתמול והן שלשום הוא בעיקר לא עולה...ואף "עושה טובה" שהוא לא מסיים שלילי

2. המשבר במט"ח בשווקים המתעוררים בדגש על טוריקה וארגנטינה נמשך ...מהותו של המשבר היא הריצה לדולר בעיקבות צעדי הפד ופיחות מסיבי בשערי המטבעות במדינות הנ"ל אל מול הדולר ...וכמו בכדור שלג סוכנות הדירוג S&P מורידה את הדירוג לטוריקה ל BB-
עובדה שתערים על הכלכלה שלהם קושי נוסף

3. תשואת האג"ח - נותרה מאיימת מאוד ובמומנטום חד כלפי מעלה כרגע אם כי כל תיקון שלה מטה נותן אויר לנשימה במדדים כנראה...אבל היא אמורה להכביד עליהם בהמשך
יש לשים לב לדברי אחד מחברי הפד אתמול שמדבר על 4 העלאות ריבית השנה
במקביל תהליך הצימצום של הפד יימשך וה ECB עוד יצטרף לתהליך לקראת סוף השנה כנראה

4. שני גורמים עיקריים צפויים להשפיע בטווח הזמן הקצר לשלילה :
א. תשואת האג"ח שכלל לא אמרה מילה אחרונה ועוד תבצע נסיקה ...מצפה שכבר השבוע היא תחזור לשיאה (נכתב תמול שלשום)
ב. אפקט הצעדים של הפד עושה גלים לא צפויים...התחזקות הדולר ומצוקת הנזילות הדולרית מפילים מטבעות בשווקים המתעוררים
השווקים המתעוררים הם הגדרה לשווקים בהם התמ"ג נמוך אבל הם בתהליך של צמיחה מואצת...למעשה יש עוד כמה הגדרות לזה ולכן יש מדינות שנכללות בהגדרה לפי דיעה אחת ואחרות שלא וכן להפך ....סה"כ על פי רוב 25 מדינות נכללות בו
ואין חולק שמדינות ה BRIC נכללות בהגדרה - ברזיל, הודו, רוסיה, סין
בעת הזו נראה לי שאין סכנה מצד ה BRIC...למעט אולי ברזיל...יש יותר בעיה עם שאר המדינות שתחת ההגדרה הנ"ל שהמטבעות שלהם בתהליך היחלשות חריפה מול הדולר

5. הדולר נמצא בתקופת התחזקות מול סל המטבעות
דולר - שקל - דיברתי על 3.6 שקלים...ואז על 3.7 שקלים...בפועל הדולר ניתקע ב 3.65 שקלים וכעת נחלש ל 3.57/8 שקלים וזה עדיין רק מימוש הגיוני נקודתי - לא בטוח שיצליח להתבסס מעל 3.65 שקלים כי יש לו משמעות וזה מצריך מעקב...אבל סיכוי טוב שיתרחש
דולר - יואן - דיברתי על התקרבות ל ל 6.35 יואן ובמקרה החריף יותר 6.5 יואן ...כעת נראה שאכן 6.5 יואן על הפרק
דולר -אירו - כנראה ל 1.19 אירו ...אפשרות נוספות היא 1.16 אירו
במט"ח תמיד הערכות בעירבון מוגבל

6. הנפט - אין שינוי בהערכה מימים קודמים ונראה לי סביר שהוא יתקדם ל 80 $
ההצהרה של טראמפ אתמול כנראה תעזור לו ...ואולי גם לרובל שהוא חלק ממדינות ה BRIC וממילא סובל ממדיניות הפד לאחרונה
הזהב - אני נותר אופטימי לגביו ברמת המגמה הכללית

7. בסיכום הבעיות / גורמי הסיכון שעל הפרק לטווח הבינוני קצר :
א. צימצום מאזן הפד ותשואת האג"ח
ב. צימצום המאזן על ידי ה ECB שצפוי לקראת סוף השנה
ג. מלחמת הסחר סין ארה"ב עדיין על הפרק
ד. ריבית הליבור - ההשפעה על הדולר - וחולשת המטבעות בשווקים המתעוררים
ה. משבר חובות עולמי שאינ נו רלונטי כנראה לחודשים הקרובים
אבל הוא רוחש מתחת לפני הקרקע...ותהליך העלאת הריבית מחריף אותו
ו. ביטול הסכם הגרעין עם איראן...רלונטי לשבועיים הקרובים ולא ברור כלל מה
ההשלכות ...אבל זה נושא מסוכן

8.כנגד סעיף 4 -
עומדת תוכנית הורדת המיסים של טראמפ שיש לה עוצמה
ההשקעה בתשתיות
צמיחה של החברות בארה"ב
אלה הסיבות היחידות שיכולות תיאורטית לבלום הידרדרות חריפה מידי במדדים ולהחזיר אותם לשיאם בשלב כלשהו


שורה תחתונה - עדיין ההערכה הכללית שלי היא שהלחץ הגדול עוד לפנינו וכל עלייה קצרת טווח הן בדאקס והן במעו"ף יסתיימו בירידה


פירוט :

1. ה S&P נסגר אתמול בעלייה של כ 0.4% דיי הססנית ולא חד משמעית
דיברתי על התקרבות שלו ל 2700 שהיא רמה שהתבססות מעליה יכולה להוביל אותו לעוד מרחב עלייה לכיוון 2800 וההערכה הזו נשארת כרגע בתוקף ..אבל כמו שכתבתי אתמול מציע לא לסמוך על שום גל עולה ...הוא יכול להיפסק בפתאומיות ולהחליף סנטימנט מהר מטה

הבעיה עם המצב הנוכחי שגם עלייה אומנם לא מחזירה את המדדים לשיאם ואף לא פורצת דרך אבל היא יכולה להיות אגרסיבית בטווחי זמן קצרים גם נגד המגמה הכללית שאתה מעריך וכך נוצר מראית עיין של עלייה בתוך טווח דשדוש רחב

בגדול - אני מדבר על חזרה לשפל של פברואר - אבל מדובר במונחים של לפחות
יעד מינמלסטי עומד סביב 2550 ולא בהכרח בקו ישר...כלומר יתכן ונראה זיגזג
ה S&P עומד כרגע על 2640...עם יעד קרוב 2550
מתחת ל 2550 עומדת 2450 כרמת תחתית אחרונה לגל היורד ...התחושה שלי היא
שנראה ירידה מעבר לשפל של פברואר לכיוון 2450
מעבר לזה מצריך הערכה מחדש

2. הדאקס - מדשדש עדיין את דרכו כלפי מעלה ועומד קרוב ל 13000
גם התנועה של אתמול לא שינתה דבר בזה למרות העלייה המינורית
לכאורה 13200 היא נקודה ריאלית להשגה לפני שיפתח שוב בגל יורד...ואני מוסיף גם את 13400 כאפשרות בסבירות נמוכה יותר
כל זה לפני זליגה חזרה מטה

בשורה התחתונה -
ההערכה נשארת לגביו לגמרי שלילית וכלל לא משנה אם הוא מנסה למשוך עוד קצת מעלה
וכל עלייה לצורך ירידה
מצפה עדיין ל 10300
וזה תחתית במונחי מינימום...כלומר הנקודה היותר אופטימית

4. מעו"ף - סגר אתמול ב 1502 עם עלייה יומית של כ 0.7%
בזה התקיימה ההערכה שלי שיחזור לבקר ב 1490 + ועד 1500 וזה מתרחש לפני גל יורד
דיברתי על מה יבא לפני מה :
1490 תחילה ? או נפילה חזרה תחילה ?
אז 1490 התקיימה וכעת נותר לראות אם הוא סוגר היום בצורה שתיתן לו עוד מרחב נשימה מעלה לפני שירד...ועל מנת שזה יקרה צריך שיססגור היום לפחות מעל 1490
נכון לעכשיו - אני מעריך שהוא יעמוד במשימה ויתן עוד מרחב עלייה לכיוון 1520/40 לפני שירד ....כאשר ההערכה ברקע נשארת עדיין שכל עלייה לצורך ירידה


הבוקר הארביטראז חסר משמעות
טבע נהנתה מהידיעה על הרכישות של באפט שחושב טווח ארוך ולא מעניין אותו התנועות לטווחים קצרים ובינוניים ...בפועל הידיעה הזו לא הניעה אותה דרמטית מעלה - אבל בלי קשר טבע מראה סימנים חיוביים לטווח הקצר
טאואר קשה כרגע לתזמון אבל לדעתי טאואר ירדה יותר מידי ומתמחרת את כל הבשורות השליליות האלה...קרוב היום שתהפוך לאטרקטיבית
אורמת חוזרת להיות מענינת שוב למרות הנסיגה החדה אתמול על רקע חשש מנזק טבע לאחד המפעלים
אפל - דיברתי על חזרה שלה לשיאה וזה כבר בוצע ...ומעריך אותה כעת ביעד 194 $

חוזה S&P נסחר כרגע שלילי ובניגוד לימים קודמים אני לא מקבל תמונה בהירה לגבי יום המסחר הקרוב ...עדיין מעריך שינסו לחתור מעלה אבל חשדן בכל נסיון עלייה

שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
נכון להיום היא שורדת מעל לגבול התחתון של הטווח ויש מצב שנראה אותה חוזרת חלקית מעלה קרוב יותר לחלק העליון של הטווח בזמן הקרוב
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל
סין היא אחד מגורמי הסיכון המרכזיים היום ועלולה להצית משבר עולמי אבל הממשל דואג לווסת לעת עתה כל סיכון תיאורטי
שנחאי נאבקת כרגע ברמת ה 3000 והממשל עושה מאמצי בלימה

סחורות -
הזהב נשאר מעניין ואף נמצא ממש באזור טכני אטרקטיבי כרגע לכאורה
הזהב - נסחר בזיגזגים ארוכים מאוד
הרושם הוא שהוא בונה לאיטו מהלך עולה שיחזיר אותו לימיו הגדולים באזור ה 1800 $ לאונקיה ....בימים בהם המטבעות הדיגיטליים עולים מעלה אני עדיין מנסה להבין את מקומו של הזהב בסיפור ומקווה להגיע לתובנות
הנפט - ניסחר סביב ה 70 $ עם הערכה ליעד 80 $
כמובן הסיפור של איראן אמור לתמוך בהתחזקות שלו

הביטקוין -
מאז שהשיג כמעט את ה 17000 $ הוא התרסק ל 6000 $
כפי שזה נראה הוא מקבע תחתית ב 6000 $
כלומר טווח התחתית שלו במקרה קיצון אמורה להיות 4000 עד 6000 $
כמעט בלתי אפשרי לומר האם הוא שוב בדרכו לשם למעט ההערכה שזו התחתית שתייצב אותו
מעניין לעקוב אחריו על רקע מצב תיאורטי של איבוד אמון בבנקים המרכזיים בעתיד הרחוק או הקרוב

מקרו :

היום יום - מדד הייצור של פילדלפיה בארה"ב


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1496/8 עד 1508
נראה לי שיש סבירות גבוהה ליום מסחר מעורב...גם אם הפתיחה תהיה חיובית
נראה לי סביר שהמדד יבקר לפחות ב 1500 מלמטה ומלעמלה בלפחות 1508 כבר היום
בכל מקרה פתיחה שלילית תהיה עדיין ירידה לצורך עלייה
כאמור יש חשיבות לסגירה היום ואעדכן על זה בהמשך


הדואליות :

נובה + קמהד"ע  - בסטטוס החזק כאשר נובה מתקרבת לשיאה וקמהד"ע חו"ל מיישרת קו עם הארץ

טבע - עולה הסבירות אצלי שהיא הולכת לקראת יעד 26 עד 28 $ שזה מהלך משמעותי
אם כי בתוך מטרה כזו היא תסבול מגלים יורדים מינוריים ולא מהלך ישיר עולה

מגיק - אומנם זינקה חד בחו"ל בלילה אבל עדיין לא פרצה קדימה ומדובר על מניה לא פשוטה כלל שמצריכה הרבה סבלנות עד שצוברת מומנטום...ובכל מקרה ממשיך להעריך אותה לחיוב ליעד בשרני של כ 40%

אורמת + מזור + טאואר - מעקב כניסה בלבד

לאורמת יש תחנת כוח שממוקמת כ 15 ק"מ מהר הגעש קילאואה
הר הגעש הזה התפרץ והלבה זורמת...זו הסיבה שאורמת סובלת מתנודה שלילית בימים האחרונים...עדיין לא ברור אם ייגרם נזק לתחנת הכוח הגיאותרמית שם
אורמת הודיעה שהיא עוקבת
אם הסיפור הזה יסתיים ללא נזק של מחיקת התחנה או נזק כבד אז היא תטוס למעלה חזרה
כרגע מעקב


אורביט - רוב הסיכויים שהנסיגה אתמול היא לצורך עלייה חזרה

המלט - ממשיכה לכיוון היעד כאשר אני לא בטוח באם נישאר בה ליעד גבוה נוסף ...תלוי בהתפתחויות


יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה