ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר

בוקר יום חמישי 29.3.2018 יום פקיעה חודשי

מחר יום שישי הטוב ולא יתקיים מסחר בעולם

סיכום יום / לילה :

1. תנודות חדות במדדים בוול סטריט בסגנון רכבת הרים גם אם בסיכום יום השינוי הוא רק מינורי הוא בעיקרו מסיבות טכניות
מזכיר שההערכה שלי נותרה שלילית ולא ראינו תחתית במדדים והיא גם לא כל כך קרובה
כל עלייה נשארת לצורך ירידה...המדדים בוול סטריט ירדו בחזרה וישברו את התחתית של יום שישי וגם את התחתית של פברואר
השוק בארה"ב על פרשת דרכים במחירי המדדים כרגע ולכן הוא בהשהיה

יש בעיות בסיס מאוד לא פשוטות כרגע
א. יש בעיית נזילות בתוך השוק עצמו בוול סטריט ...זה מביא לתנודתיות המהירה שרואים בסדרי גודל של אחוז עד שניים ממש בתוך יומי לכל צד בשינויים מהירים
ב. יש בעיית נזילות במערכת הבנקאית בכלל ובפרט בזו האירופאית...זה בא לידי ביטוי בעובדה שבנקים חוששים להלוות כספים אחד לשני...מה שבא לידי ביטוי בריבית הליבור
(אשתדל להרחיב לגבי זה בפעם אחרת )
ג. הגורם המרכזי למצב היה ונשאר צמצום המאזן של הפד שעוד לא מביא אגב ללחץ על תשואת האג"ח

שורה תחתונה - הלחץ הגדול יותר נראה עוד לפנינו

2. למרות האמור בסעיף 1 - הבנקים המרכזיים עוד יכולים לצאת בכל מיני הודעות כדרכם על מנת לאזן את השווקים ...זה עדיין לא משבר לא פתיר שלא יכול לקבל אקמול...כל נראה לי

3. מלחמת הסחר מול סין נכנסה לרגיעה
מנהיג צפון קוריאה משדר גם הוא קולות נחמדים...לא נראה שסיפור מלחמת הסחר הוא המוביל או הוביל את הירידות במדדים...זה נראה כמו בלון ניסוי ולא אירוע מתגלגל
הגורמים הבעייתיים מפורטים לעיל


פירוט :

1. ה S&P איבד שלשום כ 1.75% לערך ...ואתמול מצבו לא השתנה מהותית כלל
עיקר הירידה נרשמה דוקא מצד מדד הנסדאק שירד בהשראת מניות הטכנולוגיה כ 3%
ה S&P כבר קרוב לשפל של יום שישי וסביר שגם ישבור אותו

אני אומנם מדבר על חזרה לשפל של פברואר - אבל מדובר במונחים של לפחות
יעד מינמלסטי עומד סביב 2550 ולא בהכרח בקו ישר...כלומר יתכן ונראה זיגזג
ה S7P עומד כרגע על 2712...כאשר 2700 היא רמת מבחן קרובה
אם עד לסופ"ש היא לא תחזיק מעמד הוא ילך לאזור 2550
מתחת ל 2550 עומדת 2450 כרמת תחתית אחרונה לגל היורד ...התחושה שלי היא
שנראה ירידה מעבר לשפל של פברואר לכיוון 2450

2. הדאקס - ללא שינוי מהותי - אבל מסמן היום יום ירוק חלקי או מלא
אלא שגם הוא ימחק את העלייה הזו כנראה כבר היום ויחזור לשפל השבועי
האם הוא מצא תחתית ? ממש לא ...מצפה עדיין ל 10300 כשהוא עומד כיום על 11886
וזה תחתית במונחי מינימום...כלומר הנקודה היותר אופטימית

3. מעו"ף - ירד אלתמול כאחוז וסגר ב 1434
תחתית נקבעה ביום ראשון באזור 1424...המדד יחזור אליה בהקדם לדעתי וזה במונחי מינימום ..המדד צריך לסגור היום מעל 1442 כדי שהוא ישהה את ההמשכיות השלילית שלו וגם זה לא בטוח
מסחינתי רוב הסיכויים שהוא ילך בסופו של דבר ל 1400 ואף ישבור אותו בואכה התחתית של 2017 למרות כל הזיגזגים בדרך


4. תזכורת לאם כל הבעיות :
הבעיה הייתה ונשארה בעיית החובות הגדולה של משקי בית ...של ממשלות ושל חברות
דבר מזין דבר - ככל שהתשואה מתרוממת בעיית החובות הולכת וגדלה
זה תקף הן לארה"ב והן למצב בסין
אבל ישנה בעיה נוספת שלא קשורה לכלכלה אלא יותר להתנהגות המדדים
יש נפיצות פוטנציאלית גדולה במדדים בוול סטריט - הסיבה היא המחזורים הנמוכים והנזילות הנמוכה - כל גוף שירצה לצאת מהשוק יגרום לזעזוע ותנודה גדולה
אגב זה גם הפוך לגבי כניסה של גוף...אבל מה שמעסיק כרגע זה הצד ההופכי

5. למרות סעיף 4 -
עדיין כל הגלים היורדים האחרונים הם בהגדרה תיקון
השאלה שכל אחד שואל את עצמו מה יגבר על מה ?
האם תשואת האג"ח...הריבית שתעלה...האינפלציה ...הם אלו שיטו את הכף ?
או שמא תוכנית המיסים ורווחי החברות...וגם ההשקעה בתשתיות הם אלו שיטו את הכף
על הנייר - תוכנית המסים של טראמפ בעת הזו גוברת עדיין
לכן על הנייר אפשר לצפות (גם אם בדוחק מסויים ) שכל הגל היורד הגדול של פברואר סופו להימחק והמדדים לכאורה יחזרו לשיאם ...(ואגב יש לי לזה אינדיקטורים מסויימים)
אבל תמיד קיים החשש שהפד והבנקים המרכזיים יחוו ברבור שחור כבר עכשיו שיוביל אותם לאיבוד שליטה על משבר החובות שקיים ברקע
אם מסתכלים על זה כמו מאזניים - אז אפשר לומר שתוכנית המיסים ...ההשקעה בתשתיות ...הריבית העדיין נמוכה בפרט באירופה
כל אלה לכאורה לא מוצו...ולכאורה גוברים על המשבר הנוכחי למרות שתשואת האג"ח עוד צריכה לזנק
כלומר משבר החובות לא ייעלם...הוא כאן וישאר כאן...אבל יש מצב שצריך לתת לו יותר זמן להתבשל אל מול רפורמת המס ...וביחס למצב התעסוקה בארה"ב שהוא טוב סה"כ


הבוקר הארביטראז חסר משמעות כאשר ברקע פקיעה חודשית
הערכות למניות בוול סטריט לא נראה לי ששיך לתת כרגע - אפשר לומר שמוטב כרגע לשמור מרחק עד שהערכה לעיל לגבי וול סטריט תתקיים במלואה

חוזה S&P נסחר חיובי כרגע בנטייה חיובית שלא אומרת דבר בתנודתיות שיש היום בפועל
מאמין שרוב הסיכויים שהוא ייסחר גם שלילי בפועל בלילה

הדאקס - סביר להניח שיפתח בירוק או לכל הפחות ייסחר בירוק במהלך היום
סוג של זיגזג ולא יותר - ההערכה השלילית בתוקף

סחורות -
הזהב נשאר מעניין
הזהב - נסחר בזיגזגים ארוכים מאוד
הרושם הוא שהוא בונה לאיטו מהלך עולה שיחזיר אותו לימיו הגדולים באזור ה 1800 $ לאונקיה ....בימים בהם המטבעות הדיגיטליים עולים מעלה אני עדיין מנסה להבין את מקומו של הזהב בסיפור ומקווה להגיע לתובנות
גם הנפט מטפס מעלה...הנפט חצה את ה 60 דולר ומנסה לבסס את הרמה הזו כרמת תמיכה שתוביל אותו לרמות גבוהות יותר

שנחאי -
שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
נכון להיום היא שורדת מעל לגבול התחתון של הטווח ויש מצב שנראה אותה חוזרת חלקית מעלה קרוב יותר לחלק העליון של הטווח בזמן הקרוב
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל
סין היא אחד מגורמי הסיכון המרכזיים היום ועלולה להצית משבר עולמי
שנחאי נאבקת כרגע ברמת ה 3000 והממשל עושה מאמצי בלימה

הביטקוין -
מאז שהשיג כמעט את ה 17000 $ הוא התרסק ל 6000 $
בסקירות קודמות דיברתי על תחתית והתייצבות ב 4000 $
אני נסוג מההערכה הזו וכפי שזה נראה הוא מקבע תחתית ב 6000 $
עושה רושם שהאיזון הושג...התחתית התקבעה על 6000$
אלא ששוב רואים נסיגה לכיוון 6000$
כלומר טווח התחתית שלו במקרה קיצון אמורה להיות 4000 עד 6000 $
האם הוא הולך לשם ? כמעט בלתי אפשרי לומר למעט ההערכה שזו התחתית שתייצב אותו
מעניין לעקוב אחריו על רקע מצב תיאורטי של איבוד אמון בבנקים המרכזיים בעתיד הרחוק או הקרוב

מבחינת המקרו :

דו"ח התעסוקה הגרמני

התמ"ג הבריטי

ביום שישי לא יתקיים מסחר בעולם (יום שיש הטוב)


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף :
יום פקיעה חודשי וזה כשלעצמו בעייתי מבחינת הטווח
ובכל זאת 1428 עד 1444
רוב הסיכויים שבחלק מהיום לפחות המדד ייסחר חיובי ...יכול להיות שהוא ייאבק גם על 1442 שציינתי לעיל כנקוטדה בעלת חשיבות היום
אם הוא לא יצליח לסגור מעליה אפשר להתחיל לחשוב על 1400 ומטה (כבר כתבתי לעיל שמעריך שזה אכן מה שיקרה גם אם לא יתבסס מעל 1442)
כלומר כל ניסיון לעלות הוא רק השהיה ותו לא


שורטים :

שורט מעו"ף - סטטוס החזק

שורט - S&P סטטוס החזק

שורט דאקס - סטטוס החזק

שורט נסדאק נותר מבחינתי מטרה כרגע


הדואליות :

אורמת + מזור + מגיק - סטטוס החזק אבל לא בטוח שעד לסיום נישאר בהן או בחלקן


יום רגוע ומוצלח לכולנו וחג שמח

יראה