ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 13/3/18

בוקר יום שלישי 13.3.2018

סיכום יום / לילה :

1. ה S&P סיים בירידה מינורית נקודתית אתמול ולא מגמתית עדיין
חסר לי גל יורד נוסף במדדים בוול סטריט שאמור לצאת בטווח הקצר (שבועות)
מצד שני אחת ההערכות שלי בגל היורד של פברואר הייתה חזרה לשיא במדדי וול סטריט
בפועל הנסדאק כבר חזר לשיאו והוא סביר להניח יקבע שיא חדש
ה S&P עדיין לא

2. המעו"ף ביצע אתמול תנועה שלילית בסיום
אומנם ההערכה שלי היא שהוא ימחק את כל הגל העולה ויחזור לשפל שלו האחרון מינימום
אבל הירידה של אתמול לא מחייבת...כלומר הוא יכול לחזור היום עדיין מעלה ושוב לנסות להשיג 1504 עד 1508 לפני שירד

3. הדאקס - סיים חיובי אבל חלש ...גם אצלו בדומה למעו"ף הוא עדיין יכול לעלות מדרגה נוספת לפני שירד

4. תשואת האג"ח במצב רגוע כרגע...אבל אני נותר בדיעה שהיא לא אמרה את המילה האחרונה ועד "תתפרע" מעלה בטווח הקצר בינוני

5. המפתח היה ונשאר בתשואות האג"ח והן במאזן של הפד
מאזן הפד משמעותו - כמה איגרות חוב ממשלתיות ואג"ח מגובה משכנתאות מחזיק הפד בזמן מסויים
קשה לעקוב בזמן אמת אחרי הפעולות של הפד והבנקים המרכזיים בכלל
אבל מי שמזיז את השווקים בצורה בוטה לטווחים קצרצרים זה הפד והבנקים המרכזיים דרך שוקי האג"ח ...תשואת האג"ח היא נגזרת של הסיפור הזה
הפד מעלה את המאזן שלו ומצמצם במועד מאוחר יותר וכך נוצרים גלים בתנועת המדדים
בפןעל הפד לא עומד ביעדים שהציב לעצמו למימצום המאזן וגם יוצר אנומליה באגחים שעוד תדבר
שבוע הבא הפד צפוי במסגרת "המשחקים" האלה שלו להגדיל את המאזן וזה סיבה שיכולה לדחוף את ה S&P לשיאו עוד כ 2 עד 3 אחוז מעלה לפני שירד בחזרה לשפל של פברואר

6. מלחמות הסחר עדיין על הפרק בין ארה"ב לסין ואירופה...אבל עושה רושם שמאחורי הקלעים יש גורמים שמרגיעים את הסיפור

7. ריח של בחירות אצלנו ...בבחירות האחרונות אזור מרץ 2015 לא הייתה השפעה שלילית מהותית לפני הבחירות ...לאחריהן וקצת לפניהן היה גל עולה אגרסיבי...כנראה שבהירות פוליטית עושה טוב...לא יכול לומר מה יקרה הפעם...אבל הסתבכות של נתניהו לא תעשה טוב למדדים בסבירות גבוהה

פירוט :

1. ה S&P עלה חד אחרי דו"ח התעסוקה והשיג את 2786
אתמול כאמור הוא כבר נסוג לא משמעותית
דיברתי בסקירות קודמות על 2750 +- כנקודה בעייתית של צומת דרכים והיא נחצתה למעשה
דיברתי על 2780 כנקודה שיכולה לשנות סדר התרחשויות והיא נחצתה
הסיכוי שלו להשיג את 2825 ואף 2850 עד לשיאו לפני גל יורד נותר סביר עדיין כאשר נקודת המפתח היא התבססות מעל ל 2780

דיברתי על עוד שני דברים בוול סטריט :
1. גם חזרה לשיא במדדים
2. גם על כך שחסר גל יורד נוסף

סעיף 2 עדיין לא יוצא אל הפועל ולא שולל שתחילה נראה מדרגה עולה נוספת של 2 עד 3 אחוז ב S&P - אין ביטחון בסדר הדברים כרגע

2. הדאקס - סיים את יום חמישי בעלייה בסדר גודל של פחות או יותר מה שעזבנו אותו
יום שישי הוא סיים בירידה אפסית וסה"כ הוא עומד על 12346
משאיר את ההערכה בו לקפיצת מדרגה נוספת עד 12550
ועדיין גם בדאקס ההערכה הכללית שלי שלילית לטווח הקצר שבועות

3. מדד המעו"ף - סגירה לא יפה אתמול כלל
המדד פתח באזור 1500 - נשאר תקוע שם כמעט כל היום ורק בסיום ירד ל 1493/4 בסגירה חלשה
בלי קשר לתנועה של אתמול אני נותר עם הערכה שלילית לגל יורד לפחות לשפל של פברואר (דגש על לפחות)
אלא שהתנועה של אתמול לא אומרת דבר - המדד עדיין יכול לחזור לחיוביות לכיוון 1510 לפחות לפני גל יורד

4. מדד 90 - סיים אתמול שלילי למרות פתיחה חיובית ובדומה למעו"ף
1. מדד 90 אמור לחזור לשיאו להערכתי בגל עולה כלשהו בחודשים הקרובים
2. למרות סעיף 1 - הוא עדיין לא ביסס תחתית כך שיש לקחת כל עלייה שלו
היום או השבוע בעירבון מוגבל עדיין
לא מן הנמנע שעוד נראה אותו זולג לעבר 1030/40 עד 1000 לפני שיחזור לעצמו

5. מט"ח - אין שינוי בהערכות משבוע קודם
דולר שקל - דיי קשה להעריך את מגמתו הכללית כרגע לטווח הקצר - אבל נוטה לראות את השקל ממשיך להתחזק מולו לשיא חדש

דולר/אירו - קצת חולשה באירו מול הדולר ולא יותר מזה...הציפיות שלי שהאירו ימשיך להתחזק מול הדולר וישיג גם את 1.3 דולר

דולר /יואן - אולי המוקד לכל...גם כאן היואן השיג את היעד שאותו תכנן מלכתחילה...או יותר נכון היעד הממשלתי שמנווט
במהלך החודש חודשיים האחרונים בסקירות המט"ח כתבתי כך לגבי היואן :
"הסינים עובדים קשה עם מטרה אחת ברורה כנראה...לחזק את היואן בעת הזו ולהחליש את הדולר....למה ? פחד סיני מבועה בכלכלה שלהם שתגרום לבריחת הון מהמדינה
לכן הסינים מחזקים את היואן בדרכים עקלקלות"
היעד שהערכתי ליואן מלכתחילה היה 6.1 עד 6 יואן לדולר...
בפועל הושג כמעט רק 6.25 יואן...זה לא מספיק לדעתי אבל מורגשת אתנחתא הגיונית באזור הזה.

יוצא מכל זה :
כל חוזקה בדולר כרגע מול סל המטבעות היא בגדר אחיזת עיניים בלבד

6. תזכורת לאם כל הבעיות :
הבעיה הייתה ונשארה בעיית החובות הגדולה של משקי בית ...של ממשלות ושל חברות
דבר מזין דבר - ככל שהתשואה מתרוממת בעיית החובות הולכת וגדלה
זה תקף הן לארה"ב והן למצב בסין
אבל ישנה בעיה נוספת שלא קשורה לכלכלה אלא יותר להתנהגות המדדים
יש נפיצות פוטנציאלית גדולה במדדים בוול סטריט - הסיבה היא המחזורים הנמוכים והנזילות הנמוכה - כל גוף שירצה לצאת מהשוק יגרום לזעזוע ותנודה גדולה
אגב זה גם הפוך לגבי כניסה של גוף...אבל מה שמעסיק כרגע זה הצד ההופכי

7. למרות סעיף 6 -
עדיין כל הגלים היורדים האחרונים הם בהגדרה תיקון
השאלה שכל אחד שואל את עצמו מה יגבר על מה ?
האם תשואת האג"ח...הריבית שתעלה...האינפלציה ...הם אלו שיטו את הכף ?
או שמא תוכנית המיסים ורווחי החברות...וגם ההשקעה בתשתיות הם אלו שיטו את הכף
על הנייר - תוכנית המסים של טראמפ בעת הזו גוברת עדיין
לכן על הנייר אפשר לצפות (גם אם בדוחק מסויים ) שכל הגל היורד הגדול של פברואר סופו להימחק והמדדים לכאורה יחזרו לשיאם ...(ואגב יש לי לזה אינדיקטורים מסויימים)
אבל תמיד קיים החשש שהפד והבנקים המרכזיים יחוו ברבור שחור כבר עכשיו שיוביל אותם לאיבוד שליטה על משבר החובות שקיים ברקע
אם מסתכלים על זה כמו מאזניים - אז אפשר לומר שתוכנית המיסים ...ההשקעה בתשתיות ...הריבית העדיין נמוכה בפרט באירופה
כל אלה לכאורה לא מוצו...ולכאורה גוברים על המשבר הנוכחי למרות שתשואת האג"ח עוד צריכה לזנק
כלומר משבר החובות לא ייעלם...הוא כאן וישאר כאן...אבל יש מצב שצריך לתת לו יותר זמן להתבשל אל מול רפורמת המס ...וביחס למצב התעסוקה בארה"ב שהוא טוב סה"כ

הבוקר הארביטראז חיובי כ 0.2%
אפל - חזרה לשיאה ועל פניו היא בדרך לקבוע שיא חדש ולהשיג אף את 190 $
אמזון - גם בימים הסוערים שמרה יחסית על חוסן ו...1640 $ נראה כמו אזור יעד סביר עבורה
גוגל - כבר הערכתי אותה חוזרת לשיאה וזה מה שמתרחש כרגע
נובה - (ישראלית דואלית) עדיין מעריך שתחזור לשיאה עם כל הקשיים וזה במונחי מינימום
טבע - (ישראלית דואלית) עדיין משאיר לה הערכה חיובית בשרנית ...אבל מצריכה זהירות בשלב הזה
נייס - (ישראלית דואלית) מעריך לה יעד כללי ל 100 עד 102 $
אורמת - (ישראלית דואלית) מעריך אותה מתאוששת לאחר הנפילה מאזור ה 50 עד 45 $ וכרגע היא באזור ה 54 $...רואה בנפילה שלה הזדמנות שיתכן שננצל בהמשך

חוזה S&P נסחר חיובי מינורי ...המסחר בפועל סביר יותר כחיובי עד מעורב

סחורות -
הזהב נשאר מעניין למרות הנסיגה לאחרונה
הזהב - נסחר בזיגזגים ארוכים מאוד
הרושם הוא שהוא בונה לאיטו מהלך עולה שיחזיר אותו לימיו הגדולים באזור ה 1800 $ לאונקיה ....בימים בהם המטבעות הדיגיטליים עולים מעלה אני עדיין מנסה להבין את מקומו של הזהב בסיפור ומקווה להגיע לתובנות
גם הנפט מטפס מעלה...הנפט חצה את ה 60 דולר ומנסה לבסס את הרמה הזו כרמת תמיכה שתוביל אותו לרמות גבוהות יותר

שנחאי -
שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
נכון להיום היא שורדת מעל לגבול התחתון של הטווח ויש מצב שנראה אותה חוזרת חלקית מעלה קרוב יותר לחלק העליון של הטווח בזמן הקרוב
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל
סין היא אחד מגורמי הסיכון המרכזיים היום ועלולה להצית משבר עולמי

הביטקוין -
מאז שהשיג כמעט את ה 17000 $ הוא התרסק ל 6000 $
בסקירות קודמות דיברתי על תחתית והתייצבות ב 4000 $
אני נסוג מההערכה הזו וכפי שזה נראה הוא מקבע תחתית ב 6000 $
עושה רושם שהאיזון הושג...התחתית התקבעה על 6000$
אלא ששוב רואים נסיגה לכיוון 6000$
כלומר טווח התחתית שלו במקרה קיצון אמורה להיות 4000 עד 6000 $
האם הוא הולך לשם ? כמעט בלתי אפשרי לומר למעט ההערכה שזו התחתית שתייצב אותו
מעניין לעקוב אחריו על רקע מצב תיאורטי של איבוד אמון בבנקים המרכזיים בעתיד הרחוק או הקרוב

מבחינת המקרו :

ב 12:00 - מדד הסנטימנט הכלכלי של ZEW - גרמניה

ב 14:30 - מדד המחירים לצרכן - ארה"ב

שני נתונים שבהחלט משפיעים על תנועת המדדים לטווחים קצרצרים

בהמשך השבוע ...מכירות הקיעונאיות ונתוניים נוספים

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1488/92 עד 1504
או 1496/7 עד 1504
הפתיחה יכולה להיות אפסית עם אפשרות לזליגה מינורית ואז חזרה ל 1500 +
או שהפתיחה תהיה כבר חיובי נקודות בודדות מעלה - וסיומת חיובית
כלומר אני נותן למדד צאנס לחזור לעצמו עדיין אחרי התנועה של אתמול ...ולמעשה דוחה את התנועה היורדת המהותית

הדואליות :

מזור + טאואר + מגיק - סטטוס החזק

למזור נתתי בארץ יעד 13000 אבל נמשיך איתה מעבר לזה ואעדכן הערכת יעד חדשה

דאקס - לא מבצע פעולות בדאקס בשלב זה - אנחנו נמתין לשעת כושר למרות שהדאקס ככל הנראה לא מיצה את המהלך העולה האחרון שלו ...כלומר יש פוטנציאל קטן עדיין בתעודת הלונג עליו

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה