ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר

בוקר יום חמישי 8.3.2018 יום פקיעה שבועית

סיכום יום/ לילה :

1. סגירה אופטימית במעו"ף ובמדד 90 לטווח קצרצר
סגירה אופטימית בוול סטריט למרות שהפתיחה הייתה לגמרי שלילית (לא מופתע כלל)
סגירה אופטימית בדאקס לאחר יום תנוגתי

כל אלה מצביעים על כך שיום המסחר הקרוב הולך להיות ירוק ברובו או בכולו
ועדיין מדובר על תנועה בטווחים מינוריים ...משתנה בקצב מהיר ולא יציבה מגמתית

אז מה היה לנו עד עכשיו ?
סייקל יורד אגרסיבי שהחל בתחילת פברואר
סייקל עולה מתקן גם הוא אגרסיבי
סייקל יורד שוב בסוף השבוע שעבר רגוע יותר ומגבל יותר וקטן מהסייקל העולה שלפניו
שוב סייקל עולה בימים האחרונים כולל אתמול

סיבות ?
לא אוהב סיבות לגלים מהירים אבל נציין בכל זאת
הגל היורד הראשון הגדול הוא כתוצאה מתשואת האג"ח
הגל המתקן העולה שלאחריו בא מהרגעות של הפד והממשל
הגל היורד בסוף שבוע בא מחשש למלחמות סחר

הערכה (בתוספת קלה על מה שנכתב אתמול)
א. למדדים בוול סטריט חסר גל יורד נוסף (גם בגל העולה המתקן הקודם טענתי טענה דומה שהוכיחה את עצמה..)
מעריך גל יורד נוסף שיוריד את המדדים בוול סטריט לנמוך של חודש שעבר

ב. למרות ההערכה השלילית בסעיף 1 - אני עדיין מעריך חזרה של המדדים בוול סטריט לשיאם לאחר מכן...כרגע נותן קרדיט ל S&P עד 2750+- ואז זיגזג למטה ...כלומר לא רואה חזרה ישירה לשיא אלא קודם נסיגה

ג. הדאקס - גם ההערכה כלפיו היא שלילית לגמרי מבחינתי בשלב זה...אבל שלילית כללית
הדאקס מסמן פוש למעלה תחילה
דיברתי על חסם עליון ב 12300 ...כעת אני מעלה לו את החסם עד 12450 לפני שייסוג

ד. המעו"ף - עדיין נתמך באזור 1472 - אתמול הוא סגר בירידה מינורית ...אבל כזו שמסמנת את היום הקרוב כיום ירוק ברובו או בכולו כנראה בסימן חזרה ל 1490
אבל - הירידה במעו"ף לא מיצתה את עצמה והגל היורד יחזור - הסבירות שאני טועה כאן היא קלושה במונחים שלי


השבוע עוד צפוי לנו :
דו"ח התעסוקה האמריקאי מחר שהוא הדבר החשוב כרגע על רקע העלייה באינפלציה
התמ"ג היפני פורסם הבוקר ומצביע על התרחבות
הריבית באירופה תפורסם היום

אתמול פורסם ספר הבז' בארה"ב - מדובר על דו"ח תקופתי של הפד אודות מצב הכלכלה האמריקאית
בלי הרבה דיבורים - הספר מצביע על אינפלציה...ועדיין מתונה...לכן לא ראינו זעזועים
אבל עכ שיו הפוקוס עובר לדו"ח התעסוקה מחר...דו"ח טוב מידי עלול להיות רע מידי ...אינפלציה מתונה עלולה להפוך לדוהרת
כאמור - הסיפור הוא האינפלציה...הבעיה היא הריבית וקצב העלאתה ומכאן לתשואות האג"ח...אם הדו"ח יהיה טוב מידי קצב העלאת הריבית יהיה מוכרח לעלות

היועץ הכלכלי של טראמפ התפטר - הסיבה הרשמית היא מלחמות הסחר שלכאורה טראמפ יוזם...אגב מי שיקרא את טיעוני טראמפ יתקשה שלא להבין את הרציונל מהאחוריהם
החוזים על וול סטריט לא אוהבים את ההתפטרות הזו ולכן רואים אותם הבוקר בירידות חריפות ...סביר שזה יתמתן בהמשך היום


פירוט :

1. ה S&P רשם בלילה ירידה מינורית לאחר פתיחה שלילית חדה ...מצבו הוא עדיין בתנועה המשכית לתנועה של יום שישי שהוציאה את המדדים מתוך ירידה תלת יומית
מעריך שהסייקל העולה הזה הוא קצר טווח וזמן בשלב זה
אולי עד 2750 +-...ואז ירידה בגל יורד נוסף שיוביל לתחתית של חודש פברואר
מצד שני מצפה גם לגל עולה שיחזיר את המדדים בוול סטריט לשיאם אבל כאמור לא באופן ישיר....רק התבססות מעל 2780 תשנה את סדר הדברים

2. הדאקס - מזגזג מעל לרמה קריטית ואין הגדרה טובה מזו למצבו העכשוי
התנועה בדאקס המתקנת שנצפתה מתחילת השבוע היא להערכתי תנועה עולה מוגבלת...במקרה הטוב נראה לי עד 12450
לאחר מכן אני מצפה לגל יורד המשכי שיפיל את הדאקס לאזור 10300

3. המעו"ף - פתח אתמול שלילי וירד עד 1473 לערך...אבל הוא יישר קו עם חו"ל וסיים בסיומת אופטימית שיכולה להבויל אותו חזרה ל 1490
האם בזה תם הגל היורד ?
ממש לא מבחינתי...וכל עלייה כרגע היא זיגזג ותו לא
אני מצפה שהגל היורד ישיג לפחות את 1460 או 1455 והדגש הוא לגמרי על לפחות...בראש יושב לי גם נמוך מזה ואין טעם לדבר על זה כרגע
כל מהלך עולה במדד שיתקן את התנועה היורדת האחרונה מוערך כרגע ל 1490
אעדכן במידה ויהיה שינוי בחלק מההערכה הזו

4. מדד 90 - אין שינוי בהערכה לגביו מימים קודמים
אתמול גם הוא רשם יום היפוך מסויים בתמיכת סקטור הגז
בכל מקרה תחתית אני מצפה לראות באזור 1030/40 או באזוטר ה 1000
וההערכה שלי נותרת שהוא יחזור גם ל 1120 וגם לשיאו 1150

5. מט"ח : (אין שינוי בהערכות שנתתי בשבוע קודם)
דולר /שקל - טס בחדות בתקופה האחרונה מ 3.38 לערך עד 3.51
מלמעלה הוא מוגבל עד 3.54 או 3.55 וחוזר להיחלש

דולר/אירו - קצת חולשה באירו מול הדולר ולא יותר מזה...הציפיות שלי שהאירו ימשיך להתחזק מול הדולר וישיג גם את 1.3 דולר
החולשה של האירו כרגע נובעת מהשגת היעד הקודם 1.26 דולר והיא רק תיקון כפי שזה נראה לי

דולר /יואן - אולי המוקד לכל...גם כאן היואן השיג את היעד שאותו תכנן מלכתחילה...או יותר נכון היעד הממשלתי שמנווט
במהלך החודש חודשיים האחרונים בסקירות המט"ח כתבתי כך לגבי היואן :
"הסינים עובדים קשה עם מטרה אחת ברורה כנראה...לחזק את היואן בעת הזו ולהחליש את הדולר....למה ? פחד סיני מבועה בכלכלה שלהם שתגרום לבריחת הון מהמדינה
לכן הסינים מחזקים את היואן בדרכים עקלקלות"
היעד שהערכתי ליואן מלכתחילה היה 6.1 עד 6 יואן לדולר...
בפועל הושג כמעט רק 6.25 יואן...זה לא מספיק לדעתי אבל מורגשת אתנחתא הגיונית באזור הזה...ויש מצב שלכן הדולר מתחזק כרגע מול סל המטבעות ובחריפות יתר מול השקל שבנק ישראל מעצים אותו בכוח מלאכותית

יוצא מכל זה :
כל חוזקה בדולר כרגע מול סל המטבעות היא בגדר אחיזת עיניים בלבד

6. תזכורת לאם כל הבעיות :
הבעיה הייתה ונשארה בעיית החובות הגדולה של משקי בית ...של ממשלות ושל חברות
דבר מזין דבר - ככל שהתשואה מתרוממת בעיית החובות הולכת וגדלה
זה תקף הן לארה"ב והן למצב בסין
אבל ישנה בעיה נוספת שלא קשורה לכלכלה אלא יותר להתנהגות המדדים
יש נפיצות פוטנציאלית גדולה במדדים בוול סטריט - הסיבה היא המחזורים הנמוכים והנזילות הנמוכה - כל גוף שירצה לצאת מהשוק יגרום לזעזוע ותנודה גדולה
אגב זה גם הפוך לגבי כניסה של גוף...אבל מה שמעסיק כרגע זה הצד ההופכי

7. למרות סעיף 6 -
עדיין כל הגלים היורדים האחרונים הם בהגדרה תיקון
השאלה שכל אחד שואל את עצמו מה יגבר על מה ?
האם תשואת האג"ח...הריבית שתעלה...האינפלציה ...הם אלו שיטו את הכף ?
או שמא תוכנית המיסים ורווחי החברות...וגם ההשקעה בתשתיות הם אלו שיטו את הכף
על הנייר - תוכנית המסים של טראמפ בעת הזו גוברת עדיין
לכן על הנייר אפשר לצפות (גם אם בדוחק מסויים ) שכל הגל היורד של השבועיים האחרונים סופו להימחק והמדדים לכאורה יחזרו לשיאם ...(ואגב יש לי לזה אינדיקטורים מסויימים)
אבל תמיד קיים החשש שהפד והבנקים המרכזיים יחוו ברבור שחור כבר עכשיו שיוביל אותם לאיבוד שליטה על משבר החובות שקיים ברקע
אם מסתכלים על זה כמו מאזניים - אז אפשר לומר שתוכנית המיסים ...ההשקעה בתשתיות ...הריבית העדיין נמוכה בפרט באירופה
כל אלה לכאורה לא מוצו...ולכאורה גוברים על המשבר הנוכחי למרות שתשואת האג"ח עוד צריכה לזנק
כלומר משבר החובות לא ייעלם...הוא כאן וישאר כאן...אבל יש מצב שצריך לתת לו יותר זמן להתבשל אל מול רפורמת המס ...וביחס למצב התעסוקה בארה"ב שהוא טוב סה"כ



הבוקר הארביטראז חיובי כ 0.2%
בנוגע למניות בוול סטריט שאני נוהג להעריך - אני חושב שכדאי לשמור מרחק לפרק הזמן הקצר בוול סטריט ולהמתין למיצוי הגל היורד או לאפשרות הזו...לפחות עד ליום ראשון
אם אראה סימן אחר - אחזור לתת הערכות למניות בחו"ל
התנודתיות עדיין כאן לשני הצדדים בטווח הקצר וצריך לתת למצב להירגע תחילה מאחר והרושם הוא שהגל היורד לא מוצה

חוזה S&P נסחר כרגע חיובי ורוב הסיכויים שכך גם יסתיים יום המסחר בפועל ...וחוזר על מה שכתבתי אתמול - התנועה העולה של הימים האחרונים נראית לי מוגבלת ובעלת פוטנציאל חריף להיפוך חזרה מטה תוך ימים ספורים

סחורות -
הזהב נשאר מעניין למרות הנסיגה לאחרונה
הזהב - נסחר בזיגזגים ארוכים מאוד
הרושם הוא שהוא בונה לאיטו מהלך עולה שיחזיר אותו לימיו הגדולים באזור ה 1800 $ לאונקיה ....בימים בהם המטבעות הדיגיטליים עולים מעלה אני עדיין מנסה להבין את מקומו של הזהב בסיפור ומקווה להגיע לתובנות
גם הנפט מטפס מעלה...הנפט חצה את ה 60 דולר ומנסה לבסס את הרמה הזו כרמת תמיכה שתוביל אותו לרמות גבוהות יותר

שנחאי -
שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
נכון להיום היא שורדת מעל לגבול התחתון של הטווח ויש מצב שנראה אותה חוזרת חלקית מעלה קרוב יותר לחלק העליון של הטווח בזמן הקרוב
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל
סין היא אחד מגורמי הסיכון המרכזיים היום ועלולה להצית משבר עולמי

הביטקוין -
מאז שהשיג כמעט את ה 17000 $ הוא התרסק ל 6000 $
בסקירות קודמות דיברתי על תחתית והתייצבות ב 4000 $
אני נסוג מההערכה הזו וכפי שזה נראה הוא מקבע תחתית ב 6000 $
עושה רושם שהאיזון הושג...התחתית התקבעה על 6000$
נראה לי סביר שהביטקוין שוב בדרך לגל עולה לאזור 14000$ לפחות
מעניין לעקוב אחריו על רקע מצב תיאורטי של איבוד אמון בבנקים המרכזיים בעתיד הרחוק או הקרוב

מקרו -

היום במוקד הריבית באירופה בשעה 15:30 כולל נאום דארגי

דוחות -

לאומי ודיסקונט פרסמו דוחות השבוע
פועלים יפרסם רק ב 26.3
פרוטרום ואלביט יפרסמו ב 20.3



טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1478/9 עד 1488
רוב הסיכויים לפתיחה חיובית היום ולסיומת חיובית והשאלה רק כמה
סגירה מעל 1490 תוביל את המדד חזרה ל 1500
מזכיר - בכל מקרה מצפה שהגל היורד יחזור
ואוסיף - שעל רקע פרסום דו"ח התעסוקה האמריקאי מחר והשלכותיו יש חשיבות לסיומת היום ...מניח גם שאירופה תכתיב היום כיוון ב 15:30 ואילך

הדואליות :

מזור - נישאר בה עד למיצוי מלא הפוטנציאל כנראה

טאואר + מגיק - ללא שינוי

נובה - נשארה מענינת מבחינתי...מאמין שהיא תחזור לשיאה בטווח הזמן הבינוני קצר
יש מבחינתי פיתוי לחבור אליה חזרה בתזמון הנוכחי

כללי :

שורט דאקס - סטטוס החזק ועד שאתן טריגר יציאה...יש בעיה עם תזמון יציאה וכניסה שוב בגלל סופ"ש

שורט מעו"ף - סטטוס החזק

סקטור הגז - נהנה אתמול מעוד ידיעה (אצלו זה דבר שבשגרה גם לכיוון השני)
רציו ודלק קידוחים נראות טוב יותר בתנועת המחיר שלהן לטווח קצר מדלק קבוצה

רציו - פוטנציאל יעד 260 עד 280 ומדובר על מונט קצר טווח כרגע
דלק קידוחים - פוטנציאל יעד 1200 עד 1300 כנ"ל בהגדרה כמו ברציו
דלק קבוצה - פוטנציאל לאזור ה 66000



יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה