ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 25/2/18

בוקר יום ראשון 25.2.2018 שבוע מסחר מקוצר

סיכום סופ"ש :

1. המדדים בוול סטריט ביצעו ביום שישי תנועה חדה מעלה לאחר תנועה כמעט שלילית ביום חמישי שמחקה את העלייה היומית
הסיבה ? נאום של אחד מחברי הפד בו הוא העלה את האפשרות שהפד יחזור להרחיב את המאזן...על רקע שוק העבודה וסיפורים נוספים....במילים פשוטות...השוק יורד לנו ? נחזור לעשות הרחבה כמותית...נחזור לקנות אג"ח ולהדפיס כסף ...זה קצת מזכיר את הניסוי היפני הגדול שנמשך כבר תקופה של עשורים
מדובר על הצהרה סתמית ולא משהו אופרטיבי מיידי או רחוק...שני חברי פד שרק העלו אפשרות תיאורטית
אבל עצם העלאת האפשרות הזניקה את השוק וסיפקה דלק קצר טווח

תשואת האג"ח במקביל נכנסה למימוש דו יומי וסיפקה את הרגישה שצריך
שלא יהיה ספק - היא תשוב לזנק לדעתי ברוב הסיכויים בטווח הזמן הקצרצר
האמינות של התנועה העולה ביום שישי מבחינת המשכיות מיידית היא נמוכה מאוד
דיבתרי על חזרה של המדדים לשיאם בוול סטריט - אבל זה לא אמור להיות בתנועת וי...חסר לי סייקל מימוש נוסף לפני שיחזרו לשיא

2. נתתי מספר הערכות בשבועיים האחרונים : (כולם צריכות להתקיים) :

א. המדדים בוול סטריט אמורים לחזור לשיאם ...אבל מצד שני חסר סייקל יורד נוסף לאחר התיקון העולה...כלומר התיקון לא אמור להוביל את המדדים ישירות חזרה לשיא

ב. הדאקס - אמור לחזור ל 12600 וכנראה כבר היום או בימים הקרובים...אין סימנים לסייקל יורד נוסף אבל מאוד סביר להניח שהם יגיעו תוך ימים ספורים

ג. המעו"ף אמור לראות הן את 1510 לפחות
והן לרדת חזרה ל 1480 ומטה ועד 1460
נראה שהוא הולך לבצע עלייה ל 1510 לפחות תחילה ...והירידה חזרה או תחילתה אמורה להתחיל תוך ימים ספורים

פירוט :

1. ה S&P ביצע ביום חמישי תנועה חסרת משמעות
ביום שישי הוא כבר רשם זינוק של כ 1.6% כמעט ל 2750 שדיברתי עליה כנקודת איזון
הרקע הוא כאמור לעיל דברי אחד מחברי הפד
שני תרחישים על הפרק כרגע : (שניהם שווים היום ורק מחר בבוקר אוכל לדעת מה התרחיש היותר סביר ):
א. ה S&P כבר מחר ייסוג החל מרגע הפתיחה בתנועה חדה מסיבה כלשהי...ויחזור מעלה לאחר פרק זמן קצר שוב
ב. ה S&P ילך ישירות ל 2800 ועד 2825 ...ואז שוב ייסוג

2. הדאקס - רוב הסיכויים שהוא ילך ל 12600 כבר בתחילת השבוע ...אלא אם מחר תרחיש א מסעיף 1 לעיל יהיה התרחיש המוביל

3. המעו"ף - סיים ביום חמישי מעל 1499
למעשה בשני ימי המסחר האחרונים בסופ"ש הוא נסחר שלילי רוב היום אבל ביצע סיומות חיוביות ...או בנימה אופטימית
מעריך שהוא הולך לראות את 1510 לפחות ברוב הסיכויים תחילה
ומצד שני ישמור עדיין את הסייקל היורד לאחר מכן
האם הוא הולך לראות את רמות 1520 עד 1540 תחילה ? כדי לקבל אינדיקציה מינימליסטית לזה צריך לראות איך הוא פותח וסוגר היום ולכן אעדכן על זה בהמשך

4. מדד 90 - ירד ביום חמישי כ 0.75%
תנועה לא טובה ...אבל מחזקת את ההערכה שלי שחסר במדדים הראשיים סייקל יורד נוסף
מדד 90 אמור לחזור מעלה את כל הדרך ל 1150 ...כאשר תחילה הוא יפגוש אולי היום ומחר את 1120 ...במידה והוא יפתח בירוק היום ויסיים בירוק אז צריך לצפות בהחלט לסייקל יורד נוסף לפני המשכיות חיובית רציפה לשיאו

5. מט"ח :
דולר /שקל - טס בחדות בשבועיים האחרונים מ 3.38 לערך עד 3.51
מלמעחלה הוא מוגבל עד 3.54 או 3.55

דולר/אירו - קצת חולשה באירו מול הדולר ולא יותר מזה...הציפיות שלי שהאירו ימשיך להתחזק מול הדולר וישיג גם את 1.3 דולר
החולשה של האירו כרגע נובעת מהשגת היעד הקודם 1.26 דולר והיא רק תיקון כפי שזה נראה לי

דולר /יואן - אולי המוקד לכל...גם כאן היואן השיג את היעד שאותו תכנן מלכתחילה...או יותר נכון היעד הממשלתי שמנווט
במהלך החודש חודשיים האחרונים בסקירות המט"ח כתבתי כך לגבי היואן :
"הסינים עובדים קשה עם מטרה אחת ברורה כנראה...לחזק את היואן בעת הזו ולהחליש את הדולר....למה ? פחד סיני מבועה בכלכלה שלהם שתגרום לבריחת הון מהמדינה
לכן הסינים מחזקים את היואן בדרכים עקלקלות"
היעד שהערכתי ליואן מלכתחילה היה 6.1 עד 6 יואן לדולר...
בפועל הושג כמעט רק 6.25 יואן...זה לא מספיק לדעתי אבל מורגשת אתנחתא הגיונית באזור הזה...ויש מצב שלכן הדולר מתחזק כרגע מול סל המטבעות ובחריפות יתר מול השקל שבנק ישראל מעצים אותו בכוח מלאכותית

יוצא מכל זה :
כל חוזקה בדולר כרגע מול סל המטבעות היא בגדר אחיזת עיניים בלבד

6. תזכורת לאם כל הבעיות :
הבעיה הייתה ונשארה בעיית החובות הגדולה של משקי בית ...של ממשלות ושל חברות
דבר מזין דבר - ככל שהתשואה מתרוממת בעיית החובות הולכת וגדלה
זה תקף הן לארה"ב והן למצב בסין
אבל ישנה בעיה נוספת שלא קשורה לכלכלה אלא יותר להתנהגות המדדים
יש נפיצות פוטנציאלית גדולה במדדים בוול סטריט - הסיבה היא המחזורים הנמוכים והנזילות הנמוכה - כל גוף שירצה לצאת מהשוק יגרום לזעזוע ותנודה גדולה
אגב זה גם הפוך לגבי כניסה של גוף...אבל מה שמעסיק כרגע זה הצד ההופכי

7. למרות סעיף 6 -
עדיין כל הגל היורד האחרון הוא בהגדרה תיקון
השאלה שכל אחד שואל את עצמו מה יגבר על מה ?
האם תשואת האג"ח...הריבית שתעלה...האינפלציה ...הם אלו שיטו את הכף ?
או שמא תוכנית המיסים ורווחי החברות...וגם ההשקעה בתשתיות הם אלו שיטו את הכף
על הנייר - תוכנית המסים של טראמפ בעת הזו גוברת עדיין
לכן על הנייר אפשר לצפות (גם אם בדוחק מסויים ) שכל הגל היורד של השבועיים האחרונים סופו להימחק והמדדים לכאורה יחזרו לשיאם ...(ואגב יש לי לזה אינדיקטורים מסויימים)
אבל תמיד קיים החשש שהפד והבנקים המרכזיים יחוו ברבור שחור כבר עכשיו שיוביל אותם לאיבוד שליטה על משבר החובות שקיים ברקע
אם מסתכלים על זה כמו מאזניים - אז אפשר לומר שתוכנית המיסים ...ההשקעה בתשתיות ...הריבית העדיין נמוכה בפרט באירופה
כל אלה לכאורה לא מוצו...ולכאורה גוברים על המשבר הנוכחי למרות שתשואת האג"ח עוד צריכה לזנק
כלומר משבר החובות לא ייעלם...הוא כאן וישאר כאן...אבל יש מצב שצריך לתת לו יותר זמן להתבשל אל מול רפורמת המס ...וביחס למצב התעסוקה בארה"ב שהוא טוב סה"כ

הבוקר הארביטראז חסר משמעות ...כאשר מורגש שההשפעה החיובית של הידיעה אודות ברקשייר וטבע התפוגגה
.לטבע עדיין יש פוטנציאל משמעותי מעלה...וכתבתי על זה בפוסט נפרד

בסקירות קודמות דיברתי על כך שצריך להמתין ולראות באם הפד הולך להרגיע את המצב ...אמירות כאלה כמו שאפשר לראות צצות ללא הפסקה מכל כיוון
אם המדדים יקרסו אז חברי הבנקים המרכזיים יחזירו את המפתחות ויעשו ריסטרט לכל הכלכלה העולמית אולי מהיסוד והשורש
כלומר - בשלב הזה רוב הסיכויים שנראה את מניות הפירמות הגדולות שואפות לחזור מעלה את כל הדרך ...
גוגל....אפל...ויש מצב שגם פייסבוק ....אמזון אמורה לקבוע שיא חדש ככל הנראה
.ויחד עם זאת צריך לקחת בחשבון שהתנודתיות עדיין כאן לשני הצדדים בטווח הקצר

אין היום מסחר בוול סטריט ובדאקס
פתיחת השבוע תלויה בשני התרחישים לעיל שרק מחר אעדכן מי הסביר מבניהם

סחורות -
הזהב נשאר מעניין למרות הנסיגה לאחרונה
הזהב - נסחר בזיגזגים ארוכים מאוד
הרושם הוא שהוא בונה לאיטו מהלך עולה שיחזיר אותו לימיו הגדולים באזור ה 1800 $ לאונקיה ....בימים בהם המטבעות הדיגיטליים עולים מעלה אני עדיין מנסה להבין את מקומו של הזהב בסיפור ומקווה להגיע לתובנות
גם הנפט מטפס מעלה...הנפט חצה את ה 60 דולר ומנסה לבסס את הרמה הזו כרמת תמיכה שתוביל אותו לרמות גבוהות יותר

שנחאי -
שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
נכון להיום היא שורדת מעל לגבול התחתון של הטווח ויש מצב שנראה אותה חוזרת חלקית מעלה קרוב יותר לחלק העליון של הטווח בזמן הקרוב
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל
סין היא אחד מגורמי הסיכון המרכזיים היום ועלולה להצית משבר עולמי

הביטקוין -
מאז שהשיג כמעט את ה 17000 $ הוא התרסק ל 6000 $
בסקירות קודמות דיברתי על תחתית והתייצבות ב 4000 $
אני נסוג מההערכה הזו וכפי שזה נראה הוא מקבע תחתית ב 6000 $ ....ולמרות שהוא כבר חזר חזרה ל 1000 $ ואף 11500 $ ...מעריך שהוא יילחץ מטה שוב לכיוון 9000 $ ויחפש איזון
מעניין לעקוב אחריו על רקע מצב תיאורטי של איבוד אמון בבנקים המרכזיים בעתיד הרחוק או הקרוב

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1492 עד 1507/8
הארבירטאז לא דוחף מעלה...על פניו מי שאמור לדחוף מעלה אלו הבנקים לפחות ליום נוסף
כלומר לדחוף את המדד ל 1507/8
אם הפתיחה תהיה בערך באזור 1507 ועד 1510...אז קיימת סבירות שלאחריה המדד ייחלש בהגדרגה...אני לא בטוח בתרחיש הזה עדיין...והסיגרה פתוחה
לפי הסגירה אעריך כבר מה הצפי לימים הקרובים ולסדר הדברים
בכל מקרה משאיר את ההערכה השלילית בתוקף ...כלומר המדד אמור לרדת מטה לכיוון 1480 עדיין

הדואליות :

טאואר - הדוחות דחפו אותה מטה ...רוב הסיכויים שטאואר תחזור לשיאה ...השאלה רק אם לאט או מהר ממה שנראה וזה אפשר יהיה להעריך לפחות בעוד שבוע

מזור - סטטוס החזק על בסיס הערכת היעד החדשה

מגיק - עדיין בסטטוס החזק

נייס - מעריך לה יעד חדש לאחר הדוחות ל 103 $ לערך (כרגע היא באזור 96 $ )

טבע - עדיין על הכוונת

בזק - יורוקום - ככל הנראה אושר הסדר על ידי יורוקום מטעם סיידוף

זה נוגע גם לאנלייט שהיא חברה ביורוקם

הצעת ההסדר מבוססת על הזרמת הון משמעותית מטעם המשקיע ליורוקום וכן הסדרת ‏מערך יתרת החוב של יורוקום והחברות הפרטיות.

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה