ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 22/2/18

בוקר יום חמישי 22.2.2018 יום פקיעה חודשי

סיכום יום/לילה :

1. סיבוב פרסה במדדים בוול סטריט על רקע חשיפת פרוטוקולי הפד בועידת השוק הפתוח
לא רואה בזה הפתעה מיוחדת - הפד ציין שעל רקע הצמיחה החזקה יהיו העלאות ריבית
בתצגובה - זינקה תשואת האג"ח וה S&P עבר מפלוס גדול למינוס בנמוך יומי ושם סגר
תנועה שברוב הסיכויים היא המשכית שלילית לטווח קצר

2. התנועה ב S&P יש לציין היא יפה ונקייה - כישלון לא מפתיע בחציית רמת 2750 וכנראה סיום התיקון העולה - יבא סייקל עולה נוסף שיחזיר כנראה את המדדים לשיא אבל לא כעת - זו הייתה ההערכה שלי בימים קודמים

3. הדאקס שמר על חוסן אתמול וסירב לרדת לאורך כל היום - הוא עדיין לא השיג את 12600 - והוא ישיג - אבל בעת הזו הוא צפוי להיסחר שלילי לטווח קצרצר ובאופן מוגבל

4. המעו"ף - גם על רקע הפקיעה החודשית - שיחק אתמול בזיגזג
בשורה התחתונה הוא סיים חיובי
מאמין שהוא יחזור מטה - אבל - כל ירידה בכל המדדים המרכזיים היא עדיין לצורך עלייה בטווח הקצר

פירוט :

1. ה S&P עלה אתמול בירוק בוהק - לא חצה את 2750 והמתין לועידת השוק הפתוח
כאמור עם פרסום הפרוטקולים הוא נסוג וסיים שדלילי בנמוך יומי מינוס 0.55%
מדובר על סיבוב פרסה דיי ברור
חוזר על ההערכה שלי מהשבוע האחרון כי היא עדיין רלונטית :
" אפשר לומר שהרמה החשובה לטווח קצר היא 2750 +-
סגירה מעליה סביר שתמחק בהקדם את כל הגל היורד ...אבל זה נראה לי לא על הפרק כרגע אלא בסייקל העולה הבא
לא בטוח ופחות סביר לי ש ה S&P יחזור ל 2500 אבל כן יורגש להערכתי לחץ שלילי נוסף
כלומר - הירידות האחרונות היו תיקון למגמה עולה ארוכה
העליות האחרונות הן תיקון של התיקון בלבד עדיין
מניח שהמדדים בוול סטריט עוד יחזרו לשיאם אבל לא בקו ישר "

2. הדאקס - צפוי להיסחר היום שלילי למרות העלייה אתמול
הוא יחזור לכבוש את 12600 ...אבל כרגע מסתבר שבניגוד להערכה קודמת שלי הוא קודם יישר קו עם הלחץ השלילי בוול סטריט
במסגרת תנועה כזו הוא יכול לבקר שוב ב 12200
אבל כל ירידה כזו תהיה עדיין לצורך עלייה ויתכן שננצל את הסיטואציה הזו שתיווצר

3. המעו"ף - היום פקיעה חודשית
אתמול הוא סיים חיובי ב 1502 לאחר שירד ל 1487/8
תנועה קצת הזויה מבחינת סדר הדברים
המדד במצב בריא היה אמור לפתוח אתמול חיובי ולסיים חיובי מינורי בערך כמו שהוא סיים אתמול ...זו הייתה ההערכה המקורית שלי מהסקירה אתמול - והירידה בו החל מהפתיחה הפתיעה אותי
בכל אופן ממה שנראה כרגע הוא שוב אמור להיחלש
עדיין מאמין ומעריך שהמדד אמור לבקר ב 1470/60
אבל הבשורה הטובה היא שכל ירידה היא לצורך עלייה ...דהיינו הוא ישוב לפרוץ את 1510 ויש מצב שיחזור גם לשיאו בטווח הקצר

4. מדד 90 - מעריך אותו בכל מקרה זורם חזרה ל 1150 גם אם יסוג תחילה
וכעת מסתבר יותר שהוא ייסוג תחילה
אתמול הוא אומנם צימצם ירידה עד לסיום - אבל זה לא מספיק ורוב הסיכויים שנראה אותו היום נסחר שלילי ברוב היום אם לא בכולו
אבל מדגיש שוב - הוא יחזור מעלה לדעתי ל 1120 ואף ל 1150

5. מט"ח :
דולר /שקל - טס בחדות בשבועיים האחרונים מ 3.38 לערך עד 3.51
מלמעחלה הוא מוגבל עד 3.54 או 3.55

דולר/אירו - קצת חולשה באירו מול הדולר ולא יותר מזה...הציפיות שלי שהאירו ימשיך להתחזק מול הדולר וישיג גם את 1.3 דולר
החולשה של האירו כרגע נובעת מהשגת היעד הקודם 1.26 דולר והיא רק תיקון כפי שזה נראה לי

דולר /יואן - אולי המוקד לכל...גם כאן היואן השיג את היעד שאותו תכנן מלכתחילה...או יותר נכון היעד הממשלתי שמנווט
במהלך החודש חודשיים האחרונים בסקירות המט"ח כתבתי כך לגבי היואן :
"הסינים עובדים קשה עם מטרה אחת ברורה כנראה...לחזק את היואן בעת הזו ולהחליש את הדולר....למה ? פחד סיני מבועה בכלכלה שלהם שתגרום לבריחת הון מהמדינה
לכן הסינים מחזקים את היואן בדרכים עקלקלות"
היעד שהערכתי ליואן מלכתחילה היה 6.1 עד 6 יואן לדולר...
בפועל הושג כמעט רק 6.25 יואן...זה לא מספיק לדעתי אבל מורגשת אתנחתא הגיונית באזור הזה...ויש מצב שלכן הדולר מתחזק כרגע מול סל המטבעות ובחריפות יתר מול השקל שבנק ישראל מעצים אותו בכוח מלאכותית

יוצא מכל זה :
כל חוזקה בדולר כרגע מול סל המטבעות היא בגדר אחיזת עיניים בלבד

6. תזכורת לאם כל הבעיות :
הבעיה הייתה ונשארה בעיית החובות הגדולה של משקי בית ...של ממשלות ושל חברות
דבר מזין דבר - ככל שהתשואה מתרוממת בעיית החובות הולכת וגדלה
זה תקף הן לארה"ב והן למצב בסין
אבל ישנה בעיה נוספת שלא קשורה לכלכלה אלא יותר להתנהגות המדדים
יש נפיצות פוטנציאלית גדולה במדדים בוול סטריט - הסיבה היא המחזורים הנמוכים והנזילות הנמוכה - כל גוף שירצה לצאת מהשוק יגרום לזעזוע ותנודה גדולה
אגב זה גם הפוך לגבי כניסה של גוף...אבל מה שמעסיק כרגע זה הצד ההופכי

7. למרות סעיף 6 -
עדיין כל הגל היורד האחרון הוא בהגדרה תיקון
השאלה שכל אחד שואל את עצמו מה יגבר על מה ?
האם תשואת האג"ח...הריבית שתעלה...האינפלציה ...הם אלו שיטו את הכף ?
או שמא תוכנית המיסים ורווחי החברות...וגם ההשקעה בתשתיות הם אלו שיטו את הכף
על הנייר - תוכנית המסים של טראמפ בעת הזו גוברת עדיין
לכן על הנייר אפשר לצפות (גם אם בדוחק מסויים ) שכל הגל היורד של השבועיים האחרונים סופו להימחק והמדדים לכאורה יחזרו לשיאם ...(ואגב יש לי לזה אינדיקטורים מסויימים)
אבל תמיד קיים החשש שהפד והבנקים המרכזיים יחוו ברבור שחור כבר עכשיו שיוביל אותם לאיבוד שליטה על משבר החובות שקיים ברקע
אם מסתכלים על זה כמו מאזניים - אז אפשר לומר שתוכנית המיסים ...ההשקעה בתשתיות ...הריבית העדיין נמוכה בפרט באירופה
כל אלה לכאורה לא מוצו...ולכאורה גוברים על המשבר הנוכחי למרות שתשואת האג"ח עוד צריכה לזנק
כלומר משבר החובות לא ייעלם...הוא כאן וישאר כאן...אבל יש מצב שצריך לתת לו יותר זמן להתבשל אל מול רפורמת המס ...וביחס למצב התעסוקה בארה"ב שהוא טוב סה"כ

הבוקר הארביטראז חסר משמעות ...כאשר מורגש שההשפעה החיובית של הידיעה אודות ברקשייר וטבע התפוגגה
.לטבע עדיין יש פוטנציאל משמעותי מעלה...וכתבתי על זה בפוסט נפרד ביום חמישי

בסקירות קודמות דיברתי על כך שצריך להמתין ולראות באם הפד הולך להרגיע את המצב ...האמירה לעיל של יו"ר הפד מספקת סוג של ביטחון גם אם המדדים עוד יחוו תפנית שלילית בוול סטריט
כלומר - סביר שרוב הסיכויים שנראה את מניות הפירמות הגדולות שואפות לחזור מעלה את כל הדרך ...
גוגל....אפל...אמזון (ירדה דיי מעט)...ויש מצב שגם פייסבוק .....ויחד עם זאת צריך לקחת בחשבון שהתנודתיות עדיין כאן לשני הצדדים בטווח הקצר

חוזה S&P נסחר שלילי מינוס 0.3% כהמשך ישיר לסיומת של אתמול ורוב הסיכויים שהוא ייסחר שלילי בפועל רוב הלילה אם לא בכולו

סחורות -
הזהב נשאר מעניין למרות הנסיגה לאחרונה
הזהב - נסחר בזיגזגים ארוכים מאוד
הרושם הוא שהוא בונה לאיטו מהלך עולה שיחזיר אותו לימיו הגדולים באזור ה 1800 $ לאונקיה ....בימים בהם המטבעות הדיגיטליים עולים מעלה אני עדיין מנסה להבין את מקומו של הזהב בסיפור ומקווה להגיע לתובנות
גם הנפט מטפס מעלה...הנפט חצה את ה 60 דולר ומנסה לבסס את הרמה הזו כרמת תמיכה שתוביל אותו לרמות גבוהות יותר

שנחאי -
שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
נכון להיום היא שורדת מעל לגבול התחתון של הטווח ויש מצב שנראה אותה חוזרת חלקית מעלה קרוב יותר לחלק העליון של הטווח בזמן הקרוב
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל
סין היא אחד מגורמי הסיכון המרכזיים היום ועלולה להצית משבר עולמי

הביטקוין -
מאז שהשיג כמעט את ה 17000 $ הוא התרסק ל 6000 $
בסקירות קודמות דיברתי על תחתית והתייצבות ב 4000 $
אני נסוג מההערכה הזו וכפי שזה נראה הוא מקבע תחתית ב 6000 $ ....ולמרות שהוא כבר חזר חזרה ל 1000 $ ואף 11500 $ ...מעריך שהוא יילחץ מטה שוב לכיוון 9000 $ ויחפש איזון
מעניין לעקוב אחריו על רקע מצב תיאורטי של איבוד אמון בבנקים המרכזיים בעתיד הרחוק או הקרוב

דוחות :

היום בעיקר דוחות טאואר

מבחינת המקרו : (לא מצפה להשפעה מהותית...מה שיעניין זה תשואת האג"ח כנראה)

סקר ה IFO למצב העסקים בגרמניה
התמ"ג הבריטי
הבנק המרכזי של אירופה מפרסם את חשבון המדיניות המוניטרית - אולי האירוע החשוב ביותר היום

טווח מסחור להיום במדד המעו"ף:
יום פקיעה חודשי והערכת הטווח בשלב זה מיותרת
זה בפרט על רקע הבעייתיות בין הסיומת אצלנו לבין מה שקרה בוול סטריט
על פניו הפקיעה אמורה להיות שלילית אולי עד 1492
במידה והיא תהיה חיובית - אני אצפה שהמדד ייחלש בהדרגה מייד לאחריה ואולי אפילו יסיים שלילי

הדואליות :

טאואר + מגיק + מזור - סטטוס החזק בינתיים

טאואר - גם אם נשחרר אותה ...סביר שנחזור אליה כמעט מייד אחרי פרסום הדוחות
אני עד לרגע זה מתלבט כי בסך הכל לטאואר יש לי הערכת יעד ברורה גם אם תגיב שלילי לדוחות

טבע + נובה - מקווה למצא תזמון כניסה נוח יחסית על רקע ההערכות שלי עבורן

שורט מעו"ף - סטטוס החזק

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה