ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 14/2/18

בוקר יום רביעי 14.2.2018

סיכום יום/לילה :

1. שינוי אפסי ולמעשה חסר משמעות בוול סטריט ביחס ליום אתמול
אומנם נרשמו עליות אבל מינוריות שלא משנות את ההערכות מאתמול
עדיין לא נראה לי שזה הולך להיות רצף עולה שימחק את השליליות...אלא בסך הכל עדיין רק תיקון לרצף היורד
כלומר תירשם תנודתיות לשני הצדדים בטווח הזמן הקצר כאשר מעריך שתתבצע חזרה לתחתית האחרונה בוול סטריט שוב

יש לשים לב שבשלב הזה תשואת האג"ח לקחה אתנחתא אבל רוב הסיכויים שנראה אותה מזנקת שוב
מעריך גם שבשלב כלשהו המדדים כבר פחות יילחצו ממנה ויתחילו לחפש התאוששות

2. מדד המעו"ף - התנועה של אתמול לא משנה דבר ביחס לדברים שכתבתי בסקירה אתמול ...למרות שהוא ניצב ב 1466 הוא ירד בחזרה ל 1460 שהפכה להיות נקודה משמעותית לטווח הזמן הקצר

3. הדאקס רשם גם הוא יום של ירידה מתונה
מזכיר - הצפי שלי הוא שירד ל 12000 או לאזור וזה לפחות
אני גם מצפה לתיקון מעלה שלו איכשהו ל 12600
לא נראה לי שהוא ישיג תחילה את 12600

4. המשטרה פרסמה המלצות נגד ראש הממשלה....אני בספק גדול באם העובדה הזו תשפיע על מצב הרוח בשוק ....בעיקר כי לא רואים באופק משבר שיוביל לנפילת הממשלה
אם זה היה כך היינו כן רואים השפעה חריפה שלילית במדדים

5. טראמפ פרסם את התוכנית שלו להשקעה בתשתיות...זה מתווסף לתוכנית הורדת המס

פירוט :

1. ה S&P פתח שלילי וסיים חיובי מינורי לא משמעותי ועל 2662 ...למעשה אפשר לומר שהוא עומד במקום ממתין להתפתחויות
מורגשת גם רגיעה ב VIX
למעשה התפנית החיובית הגיעה ביום שישי ומזה יומיים חשים רגיעה במדדים
לכל שינוי מגמה נקודתי מתבקש יש את התירוץ שלו
התירוץ אתמול היה פרסום התוכנית של טראמפ להשקעה בתשתיות
כאמור לעיל לא נראה לי שמכאן הולכים בקו ישיר מעלה...יהיה ככל הנראה עוד זעזוע אחד לפחות וחזרה של ה S&P לאזור 2550 אם לא עוד קצת נמוך מזה

דיברתי בסקירות קודמות על אזור 2500 כנקודת משענת כרגע...בינתיים היא מוכיחה את עצמה...
דיברתי על כך שבינתיים לטווח הקצרצר יש סבירות גבוהה שנראה את ה S&P ממשיך את התיקון מעלה של יום שישי ומנסה להשיג את 2700
אבל מדובר על סיפור מאוד מאוד שברירי...ולא מן הנמנע שאת נסיון העלייה הזה תחתוך סיבה כלשהי בשלב כלשהו
כלומר סבירות גבוהה מאוד שיחזרו לבדוק את התחתית האחרונה שוב לפני שיקבעו תחתית לסייקל עולה ארוך יותר
במידה והוא ירד מ 2450 עד 2400...ובטח ובטח שאם ירד מ 2000
זה כבר שינוי חריף במגמה הארוכה יותר וסימן למפולת ...

2. הדאקס - בהערכות קודמות דיברתי על כך שהתיקון העולה הוא רק נקודתי והוא בינתיים נמשך יום בודד
אתמול איבד הדאקס כבר 0.7%
בכל מקרה הוא יחזור לתחתית האחרונה שלו
מלמטה ישנה חשיבות גבוהה לכל האזור 11800 עד 12000
ועדיין הדאקס יחזור לבקר למעלה ב 12600

3. מדד המעו"ף - סיים אתמול ב 1466 ולמעשה כמעט ללא שינוי ביחס לשלשום
אבל - וזה האבל הגדול - הוא יחזור ויפול ל 1460 מינימום והדגש הוא על מינימום
כאשר שבירה של 1460 באופן מובהק תקרב את המדד בסבירות גבוהה ל 1400 לפני שיתאושש מעלה
כלומר אין שינוי בהערכה ביחס לאתמול גם אם המדד יפתח חיובי היום ויסיים חיובי לא יהיה שינוי בהערכה הזו
סייקל עולה ל 1500 יגיע אבל סיכוי נמוך שיגיע לפני 1460 שהיא נקודת המבחן לירידת מדרגה נוספת או חזרה מיידית מעלה וכרגע רוב הסיכויים שנראים לי הם לירידת מדרגה נוספת

4. מדד 90 - גם הוא ללא ללא שינוי ביחס להערכה משלשום כאשר אתמול הוא הוסיף 0.36%
דיברתי על כך שסה"כ 1060 תומכת אותו כרגע
דיברתי גם על רמת ה 1000 כרמת תחתית לאחריה
אני נותן יותר סבירות שהתחתית של רמת ה 1000 היא יותר ריאלית מאשר 1060
כאשר גם מדד 90 צפוי לתקן מעלה כנראה חזרה לאזור 1120 עד 1130 ועד 1150 לאחר שיתבסס בתחתית

5. מט"ח :
דולר /שקל - טס בחדות בשבועיים האחרונים מ 3.38 לערך עד 3.51
מלמעחלה הוא מוגבל עד 3.54 או 3.55

דולר/אירו - קצת חולשה באירו מול הדולר ולא יותר מזה...הציפיות שלי שהאירו ימשיך להתחזק מול הדולר וישיג גם את 1.3 דולר
החולשה של האירו כרגע נובעת מהשגת היעד הקודם 1.26 דולר והיא רק תיקון כפי שזה נראה לי

דולר /יואן - אולי המוקד לכל...גם כאן היואן השיג את היעד שאותו תכנן מלכתחילה...או יותר נכון היעד הממשלתי שמנווט
במהלך החודש חודשיים האחרונים בסקירות המט"ח כתבתי כך לגבי היואן :
"הסינים עובדים קשה עם מטרה אחת ברורה כנראה...לחזק את היואן בעת הזו ולהחליש את הדולר....למה ? פחד סיני מבועה בכלכלה שלהם שתגרום לבריחת הון מהמדינה
לכן הסינים מחזקים את היואן בדרכים עקלקלות"
היעד שהערכתי ליואן מלכתחילה היה 6.1 עד 6 יואן לדולר...
בפועל הושג כמעט רק 6.25 יואן...זה לא מספיק לדעתי אבל מורגשת אתנחתא הגיונית באזור הזה...ויש מצב שלכן הדולר מתחזק כרגע מול סל המטבעות ובחריפות יתר מול השקל שבנק ישראל מעצים אותו בכוח מלאכותית

יוצא מכל זה :
כל חוזקה בדולר כרגע מול סל המטבעות היא בגדר אחיזת עיניים בלבד

6. תזכורת לאם כל הבעיות :
הבעיה הייתה ונשארה בעיית החובות הגדולה של משקי בית ...של ממשלות ושל חברות
דבר מזין דבר - ככל שהתשואה מתרוממת בעיית החובות הולכת וגדלה
זה תקף הן לארה"ב והן למצב בסין
אבל ישנה בעיה נוספת שלא קשורה לכלכלה אלא יותר להתנהגות המדדים
יש נפיצות פוטנציאלית גדולה במדדים בוול סטריט - הסיבה היא המחזורים הנמוכים והנזילות הנמוכה - כל גוף שירצה לצאת מהשוק יגרום לזעזוע ותנודה גדולה
אגב זה גם הפוך לגבי כניסה של גוף...אבל מה שמעסיק כרגע זה הצד ההופכי

7. למרות סעיף 6 -
עדיין כל הגל היורד האחרון הוא בהגדרה תיקון
השאלה שכל אחד שואל את עצמו מה יגבר על מה ?
האם תשואת האג"ח...הריבית שתעלה...האינפלציה ...הם אלו שיטו את הכף ?
או שמא תוכנית המיסים ורווחי החברות...וגם ההשקעה בתשתיות הם אלו שיטו את הכף
על הנייר - תוכנית המסים של טראמפ בעת הזו גוברת עדיין
לכן על הנייר אפשר לצפות (גם אם בדוחק מסויים ) שכל הגל היורד של השבועיים האחרונים סופו להימחק והמדדים לכאורה יחזרו לשיאם ...(ואגב יש לי לזה אינדיקטורים מסויימים)
אבל תמיד קיים החשש שהפד והבנקים המרכזיים יחוו ברבור שחור כבר עכשיו שיוביל אותם לאיבוד שליטה על משבר החובות שקיים ברקע
אם מסתכלים על זה כמו מאזניים - אז אפשר לומר שתוכנית המיסים ...ההשקעה בתשתיות ...הריבית העדיין נמוכה בפרט באירופה
כל אלה לכאורה לא מוצו...ולכאורה גוברים על המשבר הנוכחי למרות שתשואת האג"ח עוד צריכה לזנק
כלומר משבר החובות לא ייעלם...הוא כאן וישאר כאן...אבל יש מצב שצריך לתת לו יותר זמן להתבשל אל מול רפורמת המס ...וביחס למצב התעסוקה בארה"ב שהוא טוב סה"כ

הבוקר הארביטראז חיובי מינורי כ 0.15%
בשלב הזה עד שיתברר באם הפד הולך להרגיע את המצב ...מה שסביר שהוא יעשה אז כל הערכה חיובית למניות הפירמות הגדולות מושהית כרגע...למרות שרוב הסיכויים שנראים לי שהן ישאפו לחזור מעלה את כל הדרך ...ויחד עם זאת צריך לקחת בחשבון שכל רגיעון הוא רק זמני

חוזה S&P נסחר חיובי מינורי סביב ה 0.2% אבל זה תנודתי ונתון לשינויים חדים כאשר המסחר בפועל הוא בעל סבירות גבוהה למסחר מעורב כאשר ה S&P אולי יגע ב 2700 ועלול לסיים את היום שלילי
המסחר בדאקס צפוי כנראה להתנהל חיובי עד מעורב ...אבל אני נוטה עדיין לפסימיות וככל הנראה הדאקס ירד ל 12000 ואף 11800 ורק שם נבחן אזור תחתית חדש לגל הייורד הנוכחי

סחורות -
הזהב נשאר מעניין
הזהב - כבר מתקרב לחציית 1350 $ לאונקיה ...ויש לציין שהוא נסחר בזיגזגים ארוכים מאוד
הרושם הוא שהוא בונה לאיטו מהלך עולה שיחזיר אותו לימיו הגדולים באזור ה 1800 $ לאונקיה ....בימים בהם המטבעות הדיגיטליים עולים מעלה אני עדיין מנסה להבין את מקומו של הזהב בסיפור ומקווה להגיע לתובנות
גם הנפט מטפס מעלה...הנפט חצה את ה 60 דולר ומנסה לבסס את הרמה הזו כרמת תמיכה שתוביל אותו לרמות גבוהות יותר

שנחאי -
שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
נכון להיום היא כבר באמצע הטווח
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל
סין היא אחד מגורמי הסיכון המרכזיים היום ועלולה להצית משבר עולמי

הביטקוין -
מאז שהשיג כמעט את ה 17000 $ הוא בריסוק
נכון להיום נראה לי שרק באזור ה 4000 $ הוא יתייצב גם אם בדרך לשם הוא מבצע נסיונות לזנק
מעניין לעקוב אחריו על רקע מצב תיאורטי של איבוד אמון בבנקים המרכזיים בעתיד הרחוק או הקרוב

דוחות :

היום יום רביעי - כיל + מזור

ביום חמישי תדווח - נייס

בשבוע הבא ב 22 לחודש - תדווח טאואר

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1458/9 עד 1484
טווח מצומצם יותר 1476 עד 1460
בעיקרון המדד יכול לפתוח גבולי סביב נקודת הסיום של אתמול ולנסוק מעלה לאזורים הגבוהים בטווח לעיל ולאחר מכן ליפול מטה חזרה ל 1460
הסיכוי הגבוה יותר הוא שלא נראה אותו עולה מעל 1474 אלא בוחר לרדת חזרה ל 1460
ובכל מקרה גם אם יעלה ל 1500 הוא יפול בחזרה ל 1460

דואליות :

טאואר + מגיק + מזור - סטטוס החזק בינתיים אבל בכל תיקון בהחלט אפשרי שנצא

שורטים סטטוס החזק עדיין

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה