ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 12/2/18

בוקר יום שני 12.2.2018

סיכום סופ"ש :

1. מבחינת גורמי ההשפעה אין חידוש גדול ....כל רגיעה כרגע היא זמנית בלבד מאחר והסימנים שלי מראים שתשואת האג"ח תחזור ליצור לחץ

2. במהלך הסופ"ש נפלו בימים חמישי ושישי המדדים בוול סטריט בחדות
אלא שביום שישי הסיומת הייתה כזו ששוב מרמזת על היפוך אפשרי מעלה ...גם אם רק זמני

3. הדאקס - ירד בשני ימי מסחר בסופ"ש כמעט עד 12100
מזכיר - הצפי שלי הוא שירד ל 12000 או לאזור
אני גם מצפה לתיקון מעלה שלו איכשהו ל 12600

4. המעו"ף - דיברתי אתמול על 147-0 כרמה שיש לה חשיבות
הערכתי גם שהרמה הזו חשובה לכל הימים הקרובים ורצוי שהמדד יתייצב מעליה עד לסוף השבוע
בפועל המדד אומנם פתח מעליה אתמול...אבל סיים בחולשה ב 1460
באופן כללי המדד לא מצא תחתית (פרטים על זה למטה בסקירה)
אבל מצד שני מצפה עדיין שהוא יחזור מעלה בסייקל עולה ל 1500

5. טבע - איכזבה בדוחות...וגם קיבלה הורדת דירוג מסוכנות הדירוג S&P
למרות כל הנ"ל - טבע לא השתוללה במיוחד ביחס למה שהיא מסוגלת במצבה הנוכחי
היא שמרה על אצון למחוק את התגובה השלילית לדוחות ולחזור מעלה

6. בצפון - כולם מעודכנים מהשבת הסוערת
את השוק לא מעניין מה היה ...אלא מה יהיה...ומתח יש בשפע
השוק כבר מנוסה לצערינו בפיגועים...במבצעים בשפע...ובמלחמות...
הוא יודע יפה מאוד להכיל אירועים כל עוד הם מוגבלים וההשפעה הכלכלית שלהם מוגבלת או זניחה ...כלומר לא כל בום מוציא אותו משלוותו
הבעיה היא שאף אחד לא יכול לומר מה סוג העימות שיתפתח בצפון...ושאלת השאלות מה הלו"ז של זה...

פירוט :

1. ה S&P ירד ביום חמישי בחדות לאחר התנהלות חיובית מהוססת בפתיחה
סה"כ הוא ירד עד 2580 חד מאוד למעשה
ביום שישי זה נמשך באותו הקצב ואותו הסיגנון...פתיחה חיובית מהוססת...נפילה חדה עד 2530...אבל הפעם טיסה חזרה ל 2620 וסגירה שם עם עלייה של כ 1.5%
דיברתי בסקירות קודמות על אזור 2500 כנקודת משענת כרגע...בינתיים היא מוכיחה את עצמה

כך כתבתי ביום חמישי וזה גם הוכיח את עצמו וגם בתוקף :
" החשש הוא שה S&P יבדוק שוב את התחתית של 2590 ואולי ירד ממנה עד 2500 לפני שיבסס תחתית
במידה והוא ירד מ 2450 עד 2400...ובטח ובטח שאם ירד מ 2000
זה כבר שינוי חריף במגמה הארוכה יותר וסימן למפולת ... "

בינתיים לטווח הקצרצר יש סבירות גבוהה שנראה את ה S&P ממשיך את התיקון מעלה של יום שישי ומנסה להשיג את 2700
אבל מדובר על סיפור מאוד מאוד שברירי...ולא מן הנמנע שאת נסיון העלייה הזה יחתוך בשלב כלשהו גוף שירצה לצאת ולנצל את העלייה לשחרור

2. הדאקס - איבד גובה הן ביום חמישי והן ביום שישי ונושק כמעט ל 12000
אצלו לא התבצע שום היפוך עדיין...אבל מאוד סביר שאת השבוע הוא יפתח בירוק
וגם זה יהיה רק נקודתי ככל הנראה עדיין
עד כמה מסוגל הדאקס לתקן את הנפילות האחרונות ?
כנראה עד 12600 במקרה הטוב
מלמטה ישנה חשיבות גבוהה לכל האזור 11800 עד 12000

3. המעו"ף - ירד ביום חמישי כ 1.25% ובסיכום שבועי איבד כ 4%
סה"כ סגר המדד על 1478 בין אם זה בהשפעת טבע או כל דבר אחר
בסקירות קודמות ציינתי שהוא יחזור הן ל 1478 והן ל 1470 למרות התיקון העולה לכאורה
אתמול הוא המשיך את הירידה של יום חמישי מינוס 1.25% וסגר ב 1460
דיברתי על החשיבות של 1470 כרמה שמתחתיה יש ירידת מדרגה משמעותית
אני נוטה להעריך שהמדד יתקרב אפילו קרוב ל 1400 לפני שיתאושש משמעותית
גם עלייה הבוקר על רקע החוזים תיחשב רק עלייה נקודתית ובשלב זה אסתכל על זה כעלייה לצורך ירידה
בכל מקרה אני מצפה מהמדד לחזור גם ל 1500 עם התבססות בתחתית של הסייקל היורד
יש תרחיש נוסף - בו המדד חוזר ישירות ל 1500 כבר מהבוקר בשניים עד שלושה ימי מסחר ואח"כ חוזר לרדת...אבל התרחיש הזה הוא בסבירות נמוכה יותר

4. מדד 90 - ירד ביום חמישי שוב פעם ל 1080 כשהוא מאבד כ 1.15%
אתמול הוא איבד עוד כאחוז וסגר ב 1070
דיברתי אתמול על כך שסה"כ 1060 תומכת אותו כרגע
דיברתי גם על רמת ה 1000 כרמת תחתית לאחריה
אני נותן יותר סבירות שהתחתית של רמת ה 1000 היא יותר ריאלית מאשר 1060
כאשר גם מדד 90 צפוי לתקן מעלה כנראה חזרה לאזור 1120 עד 1130 ועד 1150 לאחר שיתבסס בתחתית

5. מט"ח :
דולר /שקל - טס בחדות בשבועיים האחרונים מ 3.38 לערך עד 3.51
מלמעחלה הוא מוגבל עד 3.54 או 3.55

דולר/אירו - קצת חולשה באירו מול הדולר ולא יותר מזה...הציפיות שלי שהאירו ימשיך להתחזק מול הדולר וישיג גם את 1.3 דולר
החולשה של האירו כרגע נובעת מהשגת היעד הקודם 1.26 דולר והיא רק תיקון כפי שזה נראה לי

דולר /יואן - אולי המוקד לכל...גם כאן היואן השיג את היעד שאותו תכנן מלכתחילה...או יותר נכון היעד הממשלתי שמנווט
במהלך החודש חודשיים האחרונים בסקירות המט"ח כתבתי כך לגבי היואן :
"הסינים עובדים קשה עם מטרה אחת ברורה כנראה...לחזק את היואן בעת הזו ולהחליש את הדולר....למה ? פחד סיני מבועה בכלכלה שלהם שתגרום לבריחת הון מהמדינה
לכן הסינים מחזקים את היואן בדרכים עקלקלות"
היעד שהערכתי ליואן מלכתחילה היה 6.1 עד 6 יואן לדולר...
בפועל הושג כמעט רק 6.25 יואן...זה לא מספיק לדעתי אבל מורגשת אתנחתא הגיונית באזור הזה...ויש מצב שלכן הדולר מתחזק כרגע מול סל המטבעות ובחריפות יתר מול השקל שבנק ישראל מעצים אותו בכוח מלאכותית

יוצא מכל זה :
כל חוזקה בדולר כרגע מול סל המטבעות היא בגדר אחיזת עיניים בלבד

6. תזכורת לאם כל הבעיות :
הבעיה הייתה ונשארה בעיית החובות הגדולה של משקי בית ...של ממשלות ושל חברות
דבר מזין דבר - ככל שהתשואה מתרוממת בעיית החובות הולכת וגדלה
זה תקף הן לארה"ב והן למצב בסין
אבל ישנה בעיה נוספת שלא קשורה לכלכלה אלא יותר להתנהגות המדדים
יש נפיצות פוטנציאלית גדולה במדדים בוול סטריט - הסיבה היא המחזורים הנמוכים והנזילות הנמוכה - כל גוף שירצה לצאת מהשוק יגרום לזעזוע ותנודה גדולה
אגב זה גם הפוך לגבי כניסה של גוף...אבל מה שמעסיק כרגע זה הצד ההופכי

7. למרות סעיף 6 -
עדיין כל הגל היורד האחרון הוא בהגדרה תיקון
השאלה שכל אחד שואל את עצמו מה יגבר על מה ?
האם תשואת האג"ח...הריבית שתעלה...האינפלציה ...הם אלו שיטו את הכף ?
או שמא תוכנית המיסים ורווחי החברות...וגם ההשקעה בתשתיות הם אלו שיטו את הכף
על הנייר - תוכנית המסים של טראמפ בעת הזו גוברת עדיין
לכן על הנייר אפשר לצפות (גם אם בדוחק מסויים ) שכל הגל היורד של השבועיים האחרונים סופו להימחק והמדדים לכאורה יחזרו לשיאם ...(ואגב יש לי לזה אינדיקטורים מסויימים)
אבל תמיד קיים החשש שהפד והבנקים המרכזיים יחוו ברבור שחור כבר עכשיו שיוביל אותם לאיבוד שליטה על משבר החובות שקיים ברקע
אם מסתכלים על זה כמו מאזניים - אז אפשר לומר שתוכנית המיסים ...ההשקעה בתשתיות ...הריבית העדיין נמוכה בפרט באירופה
כל אלה לכאורה לא מוצו...ולכאורה גוברים על המשבר הנוכחי למרות שתשואת האג"ח עוד צריכה לזנק
כלומר משבר החובות לא ייעלם...הוא כאן וישאר כאן...אבל יש מצב שצריך לתת לו יותר זמן להתבשל אל מול רפורמת המס ...וביחס למצב התעסוקה בארה"ב שהוא טוב סה"כ

הבוקר הארביטראז חסר משמעות
בשלב הזה עד שיתברר באם הפד הולך להרגיע את המצב ...מה שסביר שהוא יעשה אז כל הערכה חיובית למניות הפירמות הגדולות מושהית כרגע...למרות שרוב הסיכויים שנראים לי שהן ישאפו לחזור מעלה את כל הדרך ...ויחד עם זאת צריך לקחת בחשבון שכל רגיעון הוא רק זמני

המסחר בוול סטריט ובדאקס חוזר היום
חוזה S&P נסחר בירוק כ 0.6% אבל זה נראה לי שברירי
המסחר בדאקס צפוי כנראה להתנהל חיובי עד מעורב ...אבל אני נוטה עדיין לפסימיות וככל הנראה הדאקס ירד ל 12000 ואף 11800 ורק שם נבחן אזור תחתית חדש לגל הייורד הנוכחי

סחורות -
הזהב נשאר מעניין
הזהב - כבר מתקרב לחציית 1350 $ לאונקיה ...ויש לציין שהוא נסחר בזיגזגים ארוכים מאוד
הרושם הוא שהוא בונה לאיטו מהלך עולה שיחזיר אותו לימיו הגדולים באזור ה 1800 $ לאונקיה ....בימים בהם המטבעות הדיגיטליים עולים מעלה אני עדיין מנסה להבין את מקומו של הזהב בסיפור ומקווה להגיע לתובנות
גם הנפט מטפס מעלה...הנפט חצה את ה 60 דולר ומנסה לבסס את הרמה הזו כרמת תמיכה שתוביל אותו לרמות גבוהות יותר

שנחאי -
שנחאי משייטת בקו אופקי 3000 עד 3500 אולי 3600
נכון להיום היא כבר באמצע הטווח
אני מאמין שגל יורד חריף יוריד אותה חזרה וישבור את שיאה השלילי לכיוון 2500
אני לא יכול לדבר במונחי זמן אלא רק במונחי מחיר כפי שציינתי לעיל
סין היא אחד מגורמי הסיכון המרכזיים היום ועלולה להצית משבר עולמי

הביטקוין -
מאז שהשיג כמעט את ה 17000 $ הוא בריסוק
נכון להיום נראה לי שרק באזור ה 4000 $ הוא יתייצב גם אם בדרך לשם הוא מבצע נסיונות לזנק
מעניין לעקוב אחריו על רקע מצב תיאורטי של איבוד אמון בבנקים המרכזיים בעתיד הרחוק או הקרוב

דוחות :

השבוע ידווחו ביום רביעי - כיל + מזור

ביום חמישי תדווח - נייס

בשבוע הבא ב 22 לחודש - תדווח טאואר

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1475/6 עד 1450
יש מצב שהמדד יפתח הבוקר חיובי ...אולי בהמשך אף יעלה מעל 1470 בתוך הטווח לעיל
אבל אני פסימי בשלב הזה...יותר רואה את המדד ממשיך את הגלישה ל 1450
אני רק לא בטוח שזה הולך לקרות היום...אבל סיכוי גבוה שזה יקרה בין אם היום או בהמשך ...כלומר לא ראינו תחתית עדיין

דואליות :

טאואר + נובה + מגיק + מזור - סטטוס החזק בינתיים אבל בכל תיקון בהחלט אפשרי שנצא

שורטים סטטוס החזק עדיין

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה